《紙牌大廈》中分析過，資本主義經(jīng)濟避免面臨周期性經(jīng)濟危機。經(jīng)濟危機時期，生產(chǎn)和信貸循環(huán)崩潰以后，政府為了阻止經(jīng)濟徹底崩盤或者陷入長期停滯，就要使用赤字挽救危機，拉動經(jīng)濟。在壟斷時代，如果沒有新的產(chǎn)業(yè)革命，也不想或者不能改變現(xiàn)有分配結(jié)構(gòu)，那么這種用赤字拉動經(jīng)濟的政策將是長期的。表面現(xiàn)象就是經(jīng)濟增長乏力，物價上漲，資產(chǎn)價格出現(xiàn)泡沫，出現(xiàn)滯脹現(xiàn)象或者滯脹沫現(xiàn)象，如果政府停止刺激，就將出現(xiàn)崩潰。在經(jīng)濟停滯期，會滯脹沫崩并存的局面。
世界經(jīng)濟處于滯脹之中，中國經(jīng)濟融入其中。其中，美國經(jīng)濟出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，美聯(lián)儲作為世界央行，可能開始回歸正常貨幣政策，也就是不再大規(guī)模印錢。與之對應(yīng)，其它以美元為發(fā)鈔基礎(chǔ)的國家，可能面臨貨幣緊縮，這時難免會出現(xiàn)當(dāng)?shù)刎泿刨H值，泡沫崩潰，資本回流美國的現(xiàn)象。這是2015年經(jīng)濟的大背景。
1、經(jīng)濟繼續(xù)下行。在美國開始收緊貨幣的情況下，如果人民幣與美元逆向操作，是非常不明智的。如果人民幣自由兌換，必然導(dǎo)致人民幣劇烈貶值。本外幣自由兌換、本外幣匯率穩(wěn)定和本國獨立的貨幣政策，三者只能同時存在兩者，這就是蒙代爾的不可能鐵三角。目前看，中國推動人民幣國際化，同時希望人民幣匯率穩(wěn)定，避免劇烈波動，那么人民幣的貨幣政策就很難和美國背道而馳。由于中國的貨幣政策不能偏離美國貨幣政策太多，所以像溫相任期內(nèi)那種大瓢潑水式的直接灌水刺激經(jīng)濟恐難長期維持。經(jīng)濟下行，應(yīng)該是預(yù)料之中的事情。
2、人民幣相對美元繼續(xù)貶值。這種貶值是溫相任期內(nèi)長期天量灌水的必然結(jié)果。目前房地產(chǎn)市場嚴重供大于求，一旦泡沫破裂，會有大量游資從資產(chǎn)市場退出。因為國內(nèi)有效需求萎靡，實體經(jīng)濟不振。這些游資的去向，目前看是股市。但是，股市從未出現(xiàn)過長期持續(xù)穩(wěn)定增長。除非貨幣政策不斷放水。如果人民幣廣義貨幣總量不斷增長，那么人民幣相對美元遲早必然劇烈貶值。如果人民幣廣義貨幣總量增長速度跟不上股市速度，那么股市的崩潰也是可以預(yù)期的。股市崩潰后，因為美國收緊貨幣，這些游資還是會流向美國，最終的結(jié)果還是人民幣貶值。發(fā)鈔或不發(fā)鈔，都難以避免人民幣貶值，區(qū)別是劇烈程度。要徹底避免人民幣貶值，只能停止人民幣自由兌換。這是不可能的。游資完全可以通過國際金融系統(tǒng)，經(jīng)過各種自貿(mào)區(qū)流出去。即使拋開資本項不說，游資還可以通過虛假貿(mào)易，從經(jīng)常項流出去。
3、部分中小銀行倒閉。隨著存款保險制度的出臺，醞釀多時的銀行破產(chǎn)條例應(yīng)該也會配套出臺。很顯然，存款保險制度是銀行破產(chǎn)制度的配套制度，很顯然前者出臺以后，后者很快也會出臺。不出意外的話，銀行業(yè)從此進入大銀行統(tǒng)治小銀行的時代。目前各種理財利息雖然高，到時候能收回多少，都不好說。理財，是銀行的表外業(yè)務(wù)，不屬于存款保險的范疇。為了維護穩(wěn)定，是否會對理財有所保險。不好說，不過應(yīng)該很難。
4、房地產(chǎn)持續(xù)下跌。房地產(chǎn)嚴重供過于求，不跌是不正常的。二三線城市，城市郊區(qū)，將跌得最兇。大批小產(chǎn)權(quán)房，將成為商品房的有力競爭對手，進一步拉動商品房價格下跌。財政、金融、鋼鐵、水泥等環(huán)節(jié)，將引發(fā)一些系列矛盾。房地產(chǎn)泡沫無非是馬克思分析的相對有限的消費能力，供給全面過剩。這次過剩表現(xiàn)在房地產(chǎn)行業(yè)，與前些年的財政政策、貨幣政策和支柱產(chǎn)業(yè)政策密切相關(guān)。糧食是生活必需品，但是這并不妨礙糧食供給全面過剩——只要多數(shù)人收入足夠低，糧價足夠高的話，餓死人與大量糧食腐爛變質(zhì)完全可以并存。正是因為多數(shù)人消費不起，所以過剩。
5、就業(yè)更加困難。
6、公務(wù)員工資上漲。這是溫相刺激政策的后遺癥。在他后一任期的刺激過程中，物價尤其是是食品等生活必需品價格猛烈上漲。公務(wù)員工資則基本沒動。目前看，已經(jīng)嚴重影響公務(wù)員招考。報名數(shù)量的下降只是一方面，高素質(zhì)人才(比如名校、研究生)不愿意再報考公務(wù)員是另一方面。從政府角度，這不利于公務(wù)員隊伍素質(zhì)的提高，從社會結(jié)構(gòu)的角度，這將造成官、壕二代壟斷領(lǐng)導(dǎo)崗位?！吨概纱髲B》中《飛舞的蝴蝶》曾經(jīng)分析過，勞動力是最后上漲的一環(huán)，此次公務(wù)員工資上漲，是勞動力價格的補漲。對非公務(wù)員來說，應(yīng)該看到經(jīng)過溫相的刺激政策，因為生活必需品價格上漲，多數(shù)市場供給的勞動力的工資早已上漲，絕大多數(shù)公務(wù)員于多數(shù)勞動者一樣不過是出賣勞動換取工資報酬，沒有必要憤憤不平。對大多數(shù)人來說，如果希望自己的孩子有機會加入公務(wù)員隊伍，并且能夠長期堅持下去的話，最好還是希望公務(wù)員的工資與物價同步好。對大多數(shù)公務(wù)員來說，則不要抱太大的希望。
7、中央再次開閘放水。關(guān)鍵時刻開閘放水，雖然長期副作用嚴重，但是短期內(nèi)避免經(jīng)濟徹底崩潰的有效手段。前年以來，已經(jīng)多次小規(guī)模使用。一旦經(jīng)濟劇烈下行，再次開閘放水是可以預(yù)期的。不過，這將再次沖擊人民幣匯率。進一步刺激資本外逃。開閘放水的方式，可能還是小規(guī)模、多頻次，而不是溫相時期的大規(guī)模漫灌。
8、貧富差距進一步拉大。許多人投資將歸零，資產(chǎn)、存款將縮水，一些人失去工作，一些農(nóng)民將失去土地，一些在前些年獲得失地補償款的農(nóng)民將面臨兩難的局面。
9、經(jīng)濟震蕩必然加劇政治震蕩，何況本身就是政治劇烈震蕩的時期。進步的力量和反動的力量激烈交鋒，多數(shù)人看到的只是冰山浮出水面的一角。最終，會出現(xiàn)什么結(jié)果，不敢預(yù)期。
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