中國(guó)人民銀行決定，自2014年11月22日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)至5.6%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.75%，同時(shí)結(jié)合推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.1倍調(diào)整為1.2倍；其他各檔次貸款和存款基準(zhǔn)利率相應(yīng)調(diào)整，并對(duì)基準(zhǔn)利率期限檔次作適當(dāng)簡(jiǎn)并。
如果關(guān)注一下近期全球除美國(guó)以外的各大央行的行動(dòng)，就應(yīng)該明白，帶著紅蓋頭跳廣場(chǎng)舞的中國(guó)央媽終于把持不住自己了，突然掀開紅蓋頭大吼一聲：我想吃酸的!
天，啥時(shí)候懷上的?這其實(shí)沒有什么好驚奇的，此前，央媽一直猶抱琵琶半遮面用各種方式掩飾著與市場(chǎng)偷情——從定向降準(zhǔn)，到SLF(Standing Lending Facility,常設(shè)借貸便利常設(shè)借貸便利)，到PSL(Pledged Supplementary Lending，抵押補(bǔ)充貸款)、到MLF(中期借貸便利)，再到SLO(Short-term Liquidity Operations，公開市場(chǎng)短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具)……川川大嫂率領(lǐng)的央媽從來沒有閑著過，這是一支能神不知鬼不覺地在人們眼前悄悄地打硬仗的隊(duì)伍，現(xiàn)在不過是直接說出來了而已。
上周日，也就是2014年11月16日，我發(fā)了一篇《滬港通與趨勢(shì)的演進(jìn)》，其中提及滬港通對(duì)中國(guó)股市的影響。滬港通在11月17日開通后，認(rèn)為利多兌現(xiàn)的人開始見好就收，政府精心打造的這個(gè)宏大的形象工程卻戲曲化地被不明事實(shí)真相的人變成了賣腎換蘋果手機(jī)的游戲。有關(guān)部門一定蛋疼得臉色鐵青。而接下來還有無數(shù)的新股像嗷嗷待哺的孩子一樣等待央媽抱著碩大無比但奶水匱乏的乳房擠奶喂養(yǎng)他們。眼看著滬港通的大喜日子里，無數(shù)綠油油的個(gè)股訴說著痛苦與憂傷，央媽終于忍無可忍，咬牙切齒地在周末這個(gè)霧霾籠罩著的迷人夜晚一舉定乾坤：形象必須維護(hù)，滬港通必須得通，新股發(fā)行必須正常進(jìn)行。于是，央媽高喊：“降息了，打雷了，空頭趕快回家收衣服!”
毫無疑問，這一天屬于央媽。
現(xiàn)在降息是一面鮮明的旗幟，它代表了政府部門的態(tài)度。其實(shí)，這種態(tài)度從滬港通開通時(shí)就已經(jīng)非常鮮明，只不過很多人不解風(fēng)情而已。現(xiàn)在，當(dāng)央行風(fēng)情萬種直言不諱地拋著媚眼，千萬別以為它只是在機(jī)械地做體力活。對(duì)央媽而言，不解風(fēng)情比調(diào)戲它還要可恨，要可恨得多!所以，老時(shí)在《滬港通與趨勢(shì)的演進(jìn)》所做的分析，包括所說的點(diǎn)位都已經(jīng)考慮到了這一點(diǎn)。
對(duì)股市而言，降息當(dāng)然是利多。
對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)而言，降息的信號(hào)意義大于實(shí)際意義。其一，貸款利率雖然下調(diào)了，但可操作性有限。即使貸款利率不下調(diào)，甚至，即使以高于原來標(biāo)準(zhǔn)的利率，民營(yíng)企業(yè)依然難以享受到貸款，而不得不去借高利貸。貸款利率下調(diào)對(duì)政府部門和國(guó)企、央企的意義更重要，而對(duì)民營(yíng)企業(yè)的影響幾乎可以忽略。其二，實(shí)體經(jīng)濟(jì)已經(jīng)步入衰退軌道，打抗生素作用有限。其三，不對(duì)稱降息降低銀行的利潤(rùn)，在危機(jī)慢慢臨近時(shí)，銀行的日子逐漸變得煎熬。其四，存款基準(zhǔn)利率將使得銀行更難拉到存款，如果存款有限，就會(huì)影響到貸款，當(dāng)然也會(huì)影響到資金的使用成本!商業(yè)銀行為了拉存款只能變相提高存款利率，而這當(dāng)然會(huì)推高貸款利率。換句話說，存款利率和貸款利率在具體時(shí)間中都很難真正降下來。
走一圈之后，發(fā)現(xiàn)又回到了終點(diǎn)——就是川川大嫂帶領(lǐng)央媽跳廣場(chǎng)舞的地方——這是僅就實(shí)際效果而言，其象征意義當(dāng)然是不能忽略的。
對(duì)樓市而言，指望降息推動(dòng)房?jī)r(jià)上漲是一個(gè)美麗的幻覺。具體原因我在《時(shí)寒冰說：未來二十年，經(jīng)濟(jì)大趨勢(shì)》已經(jīng)做了詳細(xì)分析。樓市任何一次成交量的回升給出的都是狹窄的逃生之路。相應(yīng)的，大宗商品的反彈力量也比較有限。
從全球范圍來看，或者說，從大棋局上來看，中國(guó)降息，使得全球大棋局變得更加圓滿了。美國(guó)開始緊縮，全球開始寬松，水往哪里流是不言而喻的。央媽的這次完美無比的配合，一定讓美國(guó)欣喜若狂。我在《時(shí)寒冰說：未來二十年，經(jīng)濟(jì)大趨勢(shì)》(原諒我用這種厚顏無恥的方式誘惑不愛讀書的人忍痛去地?cái)傎I盜版我的書)中，詳細(xì)分析了未來的資金大流向，全球大寬松的堤堰使得資金的洪流更快捷地流動(dòng)，而中國(guó)積極參與對(duì)接將使得一些資金有機(jī)會(huì)獲利而去。此所謂泡沫對(duì)接的意義。
還有一些更深層的東西：降息可能是默認(rèn)本幣貶值的開始。當(dāng)安倍晉三那張丑陋的臉一遍遍地激情四射地推高美元日元，讓日元在貶值的道路上為喜歡老時(shí)的朋友送去紅包，被冷落的央媽醋意早已經(jīng)熊熊燃燒。日元、歐元等非美貨幣的競(jìng)相貶值和美元的持續(xù)走強(qiáng)，不斷壓縮著人民幣的騰挪空間，也壓縮著中國(guó)外向型企業(yè)的生存空間。如今，央媽一聲撕人肺腑的吶喊加入了大合唱。人民幣將在不久的將來成為新的主角。全球央行大放水，而美國(guó)悄悄地?cái)U(kuò)建自己的大池子。非美貨幣的競(jìng)相貶值讓美元除了走強(qiáng)之外，已經(jīng)沒有任何選擇。央媽的降息之舉，宣告了非美貨幣更加殘酷的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)展開，而美元的大帝國(guó)時(shí)代正在慢慢筑起。
做外匯的朋友，繼續(xù)沿著我重復(fù)了無數(shù)次的思路做。
很多時(shí)候，人們寄希望于一些措施促使改變，但最終發(fā)現(xiàn)只是在加速棋局的推進(jìn)而已。
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