近日，國際金融論壇(IFF)2014年全球年會在北京召開，人民幣國際化成為重要議題，不僅專門舉辦了人民幣國際化分論壇，而且在國際貨幣體系論壇上也是被討論最多的議題之一。
在掌控全球金融秩序近70年之后，由歐美主導的國際貨幣體系迎來了真正的挑戰(zhàn)者。今年7月，“金磚五國”在巴西福塔萊薩簽署協(xié)議，成立金磚國家開發(fā)銀行(簡稱金磚銀行)，并建立金磚國家應急儲備安排。而在此之前，從二戰(zhàn)至今，壟斷全球金融體系的是1944年7月布雷頓森林會議確立的以美元為中心的國際貨幣體系。金磚銀行的建立，看似一小步，卻是國際貨幣體系改革的一大步，被視為全球金融格局正在發(fā)生變化的標志性事件。
國際金融危機后，發(fā)展中國家率先實現(xiàn)經(jīng)濟復蘇，經(jīng)濟增速顯著快于發(fā)達國家，世界經(jīng)濟格局“南升北降”。作為發(fā)展中國家的代表，“金磚五國”擁有42%的世界人口，GDP(按購買力平價計算)占到世界經(jīng)濟的30%，已逐步成為推動全球經(jīng)濟增長的主要引擎，過去十年對全球經(jīng)濟增長的貢獻率超過50%。2014年以來，金磚國家整體經(jīng)濟增速仍遠高于全球平均水平，約為發(fā)達經(jīng)濟體的兩倍。隨著金磚國家經(jīng)濟實力不斷增強和貿(mào)易規(guī)模逐漸擴大，構(gòu)建新興市場經(jīng)濟體和發(fā)達經(jīng)濟體“平分天下”的新格局已不是夢想。目前，發(fā)達國家難以單獨主導各類全球性事務，提高廣大發(fā)展中國家話語權(quán)、建立更加公平合理的全球治理體系和國際金融體系成為順應世界經(jīng)濟發(fā)展的大勢所趨。
美國有句俗語：“你借100美元，你在銀行手里;你借1億美元，銀行就在你手里。”根據(jù)國際貨幣基金組織(IMF)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2014年6月，在全球央行外匯儲備中，美元占比近61%。美國成為最大的“債務國”，世界當然就被它“捆綁”在手里。美國一邊控制著“世界貨幣”，對美元擁有“絕對權(quán)力”;同時又由于缺乏有效監(jiān)督和約束，使其不負責任地濫用權(quán)力，瘋狂透支信譽，毫不顧忌地開動“印鈔機”，推動全球貨幣供給迅速膨脹，導致流動性泛濫，成為國際金融危機爆發(fā)的根本原因。
與此同時，現(xiàn)行的國際貨幣體系存在內(nèi)在缺陷，難以適應當前的國際經(jīng)濟新秩序。1976年，在布雷頓森林體系基礎上形成的牙買加體系，打破了原有的“雙掛鉤”，實行了多元本位幣和浮動匯率機制。這看似是對美元的削弱，也似乎是國際貨幣體系的成功變革。但由于美國強大的國際金融地位和政治話語權(quán)，新的國際貨幣體系不僅沒有降低美國的霸主地位，反而使其合法地放棄了美元本位幣所應盡的國際義務，貨幣發(fā)行也不再考慮世界經(jīng)濟的真實需求。從此，國際貨幣體系成為美國實現(xiàn)國家利益的金融工具，道德約束被拋之腦后。另一方面，就國際貨幣體系目標而言，無論是布雷頓森林體系還是牙買加體系，都力求建立一個國際收支的自動平衡機制。然而，現(xiàn)行國際貨幣體系的自動調(diào)節(jié)機制屢屢失效，不斷導致全球經(jīng)濟的嚴重失衡。特別是牙買加體系實行浮動匯率機制，多種匯率制度并存加劇了匯率體系運行的復雜性，匯率波動和匯率戰(zhàn)不斷爆發(fā)，國際收支不平衡加劇，國際貨幣體系陷入無序的狀態(tài)。同時，牙買加體系沒有制度化的國際收支調(diào)節(jié)機制，也沒有相應的制裁措施，完全由逆差國自行調(diào)節(jié)國際收支的失衡。失去了制度約束和道德約束的美國，不再顧及自身的國際收支失衡，而是通過直接發(fā)行美元，為本國逆差進行融資。結(jié)果顯而易見：世界向美國出口產(chǎn)品，美國向世界“出口”日漸貶值的紙幣。美國“巧妙”利用國際貨幣體系的“原罪”，進而成功“綁架”了世界經(jīng)濟。
隨著世界經(jīng)濟“霸權(quán)守成”和“力量新興”之間的角力和制衡再次上演，以美元為中心的國際貨幣體系將受到巨大沖擊。“變則通，不變則壅”。作為美元全球霸主地位的執(zhí)行者，世界銀行和國際貨幣基金組織沉浸在70年來的霸權(quán)幻想，不尋求自身改變，以金磚國家為代表的新興市場只好“另起爐灶”，對國際貨幣體系進行“包容性改進”。金磚銀行的建立打破了當前僅由歐美發(fā)達國家主導的國際貨幣體系，提升了新興經(jīng)濟體參與全球治理的話語權(quán)，是對歐美主導的國際金融秩序的一次重要抗衡。
世界本是豐富多彩的，多元的世界經(jīng)濟需要多層次的國際貨幣體系。在國際金融市場上，不同的投資者與融資者都有不同的規(guī)模與主體特征，存在著對資本市場及金融服務的不同需求。投融資主體對金融服務的多樣化需求，決定了國際貨幣體系應該是一個多層次的市場體系。金磚銀行為發(fā)展中國家基礎設施建設和經(jīng)濟社會發(fā)展提供中長期貸款，支持發(fā)展中國家應對貨幣匯率風險和財政困難，在一定意義上相當于專門為發(fā)展中國家建立了“世界銀行和國際貨幣基金組織”，從而成為現(xiàn)行國際貨幣體系“發(fā)展中國家層面”的有益補充。多層次國際貨幣體系，既反映出發(fā)展中國家對創(chuàng)建一個適合自身發(fā)展需要和更加便捷的金融發(fā)展環(huán)境的合理訴求，也將推動現(xiàn)行國際金融體系朝著更加公平、合理、多元方向發(fā)展。
多層次國際貨幣體系也需要多元國際貨幣。金磚銀行對于沖擊美元絕對霸權(quán)、加快人民幣國際化進程也是一次難得的機遇。金磚銀行設立初衷之一就是推動成員國在經(jīng)濟交往中實施本幣結(jié)算，以減輕對美元體系的依賴。隨著人民幣資本項目和利率市場化改革的持續(xù)推進，匯率形成機制的進一步完善，人民幣將借助金磚銀行業(yè)務在國際市場上獲得更大發(fā)展空間。中國的經(jīng)濟和外貿(mào)總量在金磚國家內(nèi)位居第一，隨著金融合作的持續(xù)深入，必將拓展金磚國家間以及金磚國家與其他經(jīng)濟體間的人民幣貿(mào)易結(jié)算、貨幣互換和投資信貸等業(yè)務，這將利于人民幣走出國門，對打破美元國際壟斷地位、構(gòu)建多元化國際貨幣體系意義重大。
美元霸權(quán)短期難以改變，國際貨幣體系改革并非一蹴而就，道路還會曲折艱難。但世界經(jīng)濟發(fā)展大趨勢、國際金融體系新需求和世界人民對公平合理的新經(jīng)濟秩序的強烈渴望就像旭日初升、勢不可擋。
（作者單位：中國人民大學國際貨幣研究所）
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