在介紹央行推行的人民幣可兌換之前，我們先來看人民幣自由兌換的含義。人民幣自由兌換就是人民幣與外國貨幣之間的相互兌換自由化，就是沒有政府管制的市場化：不同貨幣可以自由出 入境，從而進入中國市場，進行沒有政府管制的相互兌換。問題在于，完全市場化的貨幣自由兌換，由于市場波動大，會導致一時的外匯枯竭。在經濟全球化模式下，與很多西方國家一樣， 我國的經濟已經離不開進口物資，外匯枯竭會導致經濟危機和經濟崩潰。因此，目前國際社會討論的是容許政府進行一定管制的貨幣可兌換。
政府通常根據出入境外國貨幣的用途進行分類管理，主要包括用于貿易的經常項目，以及用于建造工廠、或購買股票、債券之類的稱之為資本金融項目，一般簡稱為資本項目。政府對貨幣兌 換的管制有三種方法，第一種是完全的外匯管制，民間不允許持有外匯，政府嚴格審批外匯的兌換和用途。這是歷史上各國常用的外匯管制方式，例如，美國30年代就實行嚴格的外匯管制， 不許民間持有當時的通用國際貨幣黃金，戰后西方各國在很長時間都采用這種方式。第二種方法是允許民間持有外匯，但限制特定用途的本外匯兌換和出入境。第三種方法是政府積極參與本 外匯兌換，影響本外匯兌換市場。我國和很多國家一樣，采用第三種方法，從市場角度來看，這種方式已經很接近貨幣自由兌換了。政府參與貨幣兌換，就會制定一套指導政府管理人員使用 政府儲備的外匯和人民幣資金，參與貨幣兌換的辦法和實施細則，我國目前正在實施的是2008年8月5日國務院發布的外匯管理條例，由國內幾大銀行辦理并與央行結算。但是，目前我國央行 正在實施和推行的人民幣可兌換，則遠遠超出了貨幣自由兌換的范圍。
一般認為，西方主要貨幣，如美元、英鎊、歐元、加拿大元等都是可兌換貨幣，可相互兌換，因此，我們只需要實現人民幣與其中一種貨幣，如美元的可兌換。為簡化問題，這里只分析人民 幣與美元的相互可兌換。
對美元兌換人民幣，我國政府承諾了經常項目和絕大部分資本項目下的美元兌換到人民幣，也就是說，任何人拿美元到中國政府哪兒，只要不是用于短期炒作，都能自由兌換成人民幣。通常 國家央行動用人民幣增發權力，增印人民幣來滿足這個要求。央行專家委員會委員周其仁教授總結為“人民幣被動增發模式”。這等于既交出了人民幣增發主權，也交出了政府拿人民幣參與 貨幣兌換的交易權。
對人民幣兌換美元等外匯，我國政府在經常項目和某些資本項目上也同樣承諾，人民幣可自由兌換政府手里的美元。例如，2012年5 月16 日， 中國證監會主席郭樹清在國際證監會組織第37屆 年會上發表了題為”中國資本市場開放和人民幣資本項目可兌換”的演講，介紹說，“中國2006年開始逐步取消對境外投資的購匯額度限制，目前已在全國范圍內實現了境外直接投資‘按需 供匯’”。我國在2008年8月強制結匯制度取消之前，民間并無多少外匯，無法按需供應外匯，實施按需供匯的只能是政府，等于政府被動提供外匯，滿足境外直接投資的外匯需要，等于政府 交出使用外匯儲備參與貨幣兌換的交易權。
我國金融界官員還在推進進一步擴大按需供匯的范圍，按照央行行長周小川在2012年12月三亞財經國際論壇上介紹，“中國落實資本項可兌換，將是正當可兌換”，“國際貨幣基金組織認為 新興市場國家還可以有一些額外的管理，首先需要具備反洗錢的功能;第二也要考慮過量使用避稅天堂的行為;第三，允許臨時性的危機對策”。周小川先生在這里闡述的人民幣資本項可兌 換的目標等于要求政府承諾基本沒有限制地被動參與貨幣兌換，還無中生有地暗示，這是我們必須執行的國際貨幣基金組織的要求。事實上，國際貨幣基金組織沒有這個權力。
綜上所述，目前我國金融界正在推進的人民幣可兌換，是要中國政府完全交出人民幣增發主權和參與貨幣兌換的交易權，只能被動參與貨幣兌換交易。自1994年以來，我國央行主要依據外匯 儲備被動增發人民幣，交出了人民幣增發主權，導致我國很多行業被外資控制，包括被戰略對手控制，利潤大量流失。只是由于一些部門的抵制，特別是與國家經濟安全密切相關的產業部門 的抵制，才保留了很多基礎設施和工業資產的控制權，限制了損失的擴大，避免了經濟危機的發生和經濟崩潰。但在這種政策下，已經形成了哈佛大學尼爾弗格森教授總結的中國生產美國消 費的中美國模式。中科院發布的研究報告指出，2011年美國從中國攫取的紅利高達3.66萬億美元，超過當年我國國民產出一半。
外匯儲備是我們拿經濟資源換來的外國政府開出的不斷自動貶值的賴帳欠條，不僅讓西方精英控制了我國大量經濟資源，而且外匯儲備大都在西方手里，從而成為我國的經濟和金融安全隱患 。美國曾經沒收利比亞卡扎菲政權的外匯儲備，交給利比亞反對派搞動亂，我們必須引以為戒。在當前政策下，我們的大量經濟資源被外資控制，我們的金融主權被西方占用，我們的物質資 源大量流失，退出國內市場的內部循環，正在逐漸走向枯竭，環境逐步惡化，已經到了非常危險的境地了。 (建議略)
本文相關問題的詳細論證參見：《人民幣與美元相互可兌換狀況分析與政策建議》
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