標(biāo)普：中國企業(yè)借款14萬億美元全球第一

　　評級機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾(標(biāo)普)今日報告稱，截至去年底，中國企業(yè)借款14.2萬億美元，超過了13.1萬億美元的美國企業(yè)，比標(biāo)普此前預(yù)期提前一年成為全球第一。預(yù)計未來五年中國企業(yè)債市場將占全球三分之一。

　　報告稱，目前中國企業(yè)三分之一的債務(wù)通過影子銀行融資，這意味著10%的全球企業(yè)債面臨中國影子銀行收縮的風(fēng)險。標(biāo)普預(yù)計，中國影子銀行的規(guī)模在4-5萬億美元，考慮到今后五年中國經(jīng)濟(jì)名義年增長10%，這一規(guī)模將有增無減。

　　此外，報告稱，標(biāo)普使用的企業(yè)金融風(fēng)險趨勢衡量指標(biāo)顯示，中國企業(yè)的現(xiàn)金流和杠桿使用狀況從2009年起開始惡化，現(xiàn)在在全球企業(yè)中表現(xiàn)最差。

　　報告認(rèn)為，中國在全球企業(yè)債市所占的比重不斷擴(kuò)大，中國企業(yè)的金融風(fēng)險增加正在產(chǎn)生全球性的企業(yè)風(fēng)險。中國是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，中國企業(yè)的任何大轉(zhuǎn)變都可能迅速波及其他國家。

　　上月中國社會科學(xué)院金融所發(fā)布報告稱，中國廣義影子銀行體系規(guī)模約合4.4萬億美元，占銀行業(yè)全部資產(chǎn)的比重約19%。 而據(jù)法新社引述評級機(jī)構(gòu)穆迪去年發(fā)表的一份評估報告顯示，中國影子銀行融資規(guī)模早在2012年就已經(jīng)達(dá)到4.8萬億美元，占當(dāng)年國民生產(chǎn)總值的一半以上。

　　今日標(biāo)普報告認(rèn)為，中國的房地產(chǎn)和鋼鐵業(yè)仍特別令人擔(dān)憂，稱土地和房產(chǎn)存量增加導(dǎo)致房地產(chǎn)價格上漲乏力，因此鋼鐵需求下滑。標(biāo)普預(yù)計，鋼鐵行業(yè)會出現(xiàn)更多的違約，今年鐵礦石價格持續(xù)下跌已經(jīng)體現(xiàn)了這種風(fēng)險。

　　今年年初以來中國樓市銷售量價齊跌，國內(nèi)房企財務(wù)狀況開始惡化，經(jīng)營性凈現(xiàn)金流顯著惡化，有息負(fù)債率創(chuàng)歷史新高。上月多家外資行唱空中國樓市。野村報告稱中國房地產(chǎn)大泡沫已開始破滅，高盛高華預(yù)計二季度房價普遍大幅下調(diào)，行業(yè)的收縮期已經(jīng)開始。

　　本月中指院公布，5月中國百城房價23個月來首次出現(xiàn)環(huán)比下跌，且下跌城市超六成，較上月大幅增加17個。本月初，繼此前無錫、南寧、天津等地局部松綁房產(chǎn)限購后，沈陽又傳出全面取消限購的消息。雖然沈陽官員此后澄清只是調(diào)整，稱媒體誤讀了沈陽政策，但地方政府部分放開政策已成趨勢。

　　本月中國統(tǒng)計局公布，今年以來，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資的增速從1-2月的19.8%一路下滑至1-5月的14.7%。1-5月的全國商品房銷售面積和銷售額仍然維持了負(fù)增長態(tài)勢，降幅還在不斷擴(kuò)大。受房地產(chǎn)持續(xù)降溫的拖累，固定資產(chǎn)投資增速截至5月連降八個月。

　　華爾街見聞網(wǎng)站文章當(dāng)時提到，上述數(shù)據(jù)表明，穩(wěn)增長政策陸續(xù)出臺后中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)更多企穩(wěn)跡象，“定向刺激”所到之處投資增速均有所加快，但房地產(chǎn)依然深陷泥潭，拖累全國固定投資增長。

　　與此同時，鋼鐵需求增長緩慢影響全球鐵礦石價格一路走低，本年度至今已跌去三分之一。鐵礦石基準(zhǔn)價指標(biāo)上周創(chuàng)21周新低，跌至每噸91.5美元。

　　下圖來自中國央行。

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