解密劉鶴兩次危機(jī)共性10條(五）——投機(jī)泛濫

　　5、大眾的心理都處于極端的投機(jī)狀態(tài)，不斷提出使自己相信可以一夜致富的理由。

　　兩次危機(jī)前的產(chǎn)業(yè)神話和收入分配出現(xiàn)的巨大差距，往往導(dǎo)致資本主義制度下的社會心理狀態(tài)出現(xiàn)變異。改變其社會地位的急切心情，使大眾都開始追求一夜暴富，人們寧愿相信各種投機(jī)奇跡，人類本性中的貪婪和健忘達(dá)到前所未有的程度，沒有多少人可以經(jīng)受泡沫產(chǎn)業(yè)的誘惑……正如加爾布雷思所描述的，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于過度繁榮狀態(tài)的時(shí)候，沒有人不相信泡沫會繼續(xù)膨脹，人們不是找出理由使自己理性，而是找出理由使自己相信盲目冒險(xiǎn)的正確性。

　　以上是劉鶴為代表的中國精英總結(jié)的危機(jī)共性的第五條。

　　以上問題需要回答2個(gè)問題：

　　1、大眾為什么會瘋狂投機(jī)?

　　A、大眾投機(jī)是因?yàn)槟慷昧舜罅康娜送稒C(jī)暴富的事實(shí)，他們認(rèn)為一夜暴富不是夢;

　　由于危機(jī)以前，這些國家都經(jīng)歷資產(chǎn)和金融產(chǎn)品的大幅上漲，很多投機(jī)者投機(jī)確實(shí)一夜暴富。比如：現(xiàn)在中國炒房者短短幾年很多人資產(chǎn)大幅增長。溫州炒房團(tuán)曾經(jīng)名揚(yáng)華夏，成為中國投機(jī)成功者的代表。中國富豪榜前10名中一半左右也是投資房地產(chǎn)短短幾年賺錢暴富的，賺錢速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過那些做實(shí)體經(jīng)濟(jì)幾十年的大企業(yè)。

　　買彩票中獎幾率那么低，因?yàn)橛幸灰贡└坏南Ｍ蠹叶稼呏珧\。更不用說成功幾率高無數(shù)倍，同樣能一夜暴富的投機(jī)了。

　　B、投機(jī)實(shí)際是一個(gè)國家社會供需失衡、資金嚴(yán)重過剩的結(jié)果。

　　投機(jī)炒作的產(chǎn)品一般都是供不應(yīng)求的產(chǎn)品，如果出現(xiàn)全社會的投機(jī)，說明社會資金相對過剩，同時(shí)產(chǎn)品供應(yīng)相對緊缺。

　　比如：中國全民炒作的房地產(chǎn)就是生產(chǎn)周期長，供應(yīng)被約束的產(chǎn)品，需求被強(qiáng)行激發(fā)(需求和社會福利掛鉤，誰買房誰享受更多的社會福利)。古玩字畫等供應(yīng)難以增加的產(chǎn)品。黃金供應(yīng)增長相對緩慢的產(chǎn)品等。股票因?yàn)榻饨蜕鲜衅髽I(yè)的增加最先崩潰。

　　中國最近幾年貸款余額爆發(fā)式的增長，民間借貸規(guī)模更是大幅增長。也強(qiáng)力的助推了投機(jī)的泛濫。

　　C、長期的經(jīng)濟(jì)、資產(chǎn)和金融價(jià)格上漲，人們看見的都是投機(jī)成功者，冒險(xiǎn)精神很高，風(fēng)險(xiǎn)意識幾乎喪失殆盡;

　　金融危機(jī)以前社會都會出現(xiàn)一個(gè)長期的經(jīng)濟(jì)繁榮，資產(chǎn)和金融價(jià)格都是經(jīng)歷一個(gè)長期的上漲過程。很多都持續(xù)幾十年，甚至超過大部分人一生的經(jīng)歷。

　　比如：

　　1929年以前美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展幾十年;

　　1990年前日本經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展接近40年;

　　2007年以前美國經(jīng)濟(jì)也是持續(xù)發(fā)展幾十年，絕大部分美國人對大蕭條沒有親身體會;

　　中國1976年改革開放以來經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展40多年;

　　長期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，同時(shí)推動收入、資產(chǎn)或金融價(jià)格持續(xù)很長時(shí)間的上漲。在這上漲過程中，到處是投機(jī)賺錢的事實(shí)。而投機(jī)虧損的卻很少。所以整個(gè)社會的風(fēng)險(xiǎn)意識就會大幅下降。特別是在危機(jī)以前出現(xiàn)的過度繁榮讓大眾投機(jī)更加瘋狂。出現(xiàn)全民瘋狂投機(jī)也就不以為奇了。所有人都相信泡沫會繼續(xù)膨脹，人們不是找出理由使自己理性，而是找出理由使自己相信盲目冒險(xiǎn)的正確性。人們誰都會告訴你：某某投機(jī)賺了多少，某某沒有投機(jī)炒作少賺了多少。你說什么都沒有用,投機(jī)者會告訴你：賺錢才是硬道理!衡量成功的標(biāo)準(zhǔn)是誰現(xiàn)在賺的錢最多。當(dāng)然其中包括很多是永遠(yuǎn)無法兌現(xiàn)的財(cái)富。

　　現(xiàn)在，中國到處都聽見說，誰買房賺了多少，誰沒有買房現(xiàn)在后悔的死了。任志強(qiáng)因?yàn)殚L期唱多房價(jià)成了女人最想嫁的人，而牛刀因?yàn)殚L期唱空房價(jià)成了被罵最多的人。前一段時(shí)間誰說房價(jià)會下跌和白癡沒有兩樣。因?yàn)樵谥袊績r(jià)連續(xù)10多年的上漲中，即使最堅(jiān)定的看空者也大部分崩潰了。

　　D、經(jīng)濟(jì)繁榮或貨幣超發(fā)導(dǎo)致的通脹，大眾難以忍受貨幣貶值，在加上資產(chǎn)或金融價(jià)格的持續(xù)上漲，大眾把投機(jī)當(dāng)成保值的手段也就成了正常的事情;

　　E、金融杠桿放大投機(jī)利潤;

　　金融繁榮的時(shí)候往往也是金融杠桿很高的時(shí)候，投機(jī)在資產(chǎn)或金融價(jià)格上漲的情況，再加上金融杠桿，會導(dǎo)致投機(jī)利潤放大。一夜暴富隨處可見。再加上其中的利益者大肆有選擇性的宣傳和夸張，大眾更加難以保持鎮(zhèn)定。

　　F、由于人們的經(jīng)歷和認(rèn)識局限性，沒有經(jīng)歷過多次泡沫破滅的大眾，他們大部分是不關(guān)心投機(jī)產(chǎn)品的價(jià)值，他們更多的是線性思維，對博傻游戲沒有正確的認(rèn)識。大部分人本身就不是真正的投資者，大部分人本身就不具備投資的理念和能力，他們本身就不清楚價(jià)值投資，當(dāng)然他們也就不在乎投機(jī)產(chǎn)品的價(jià)值了;

　　1993年四川出現(xiàn)大量的人炒作海貍鼠，當(dāng)時(shí)我非常奇怪，為什么一只老鼠居然能賣到3萬多元。人們?yōu)槭裁催€在大量購買。后來我才了解到，因?yàn)槌鍪酆Ｘ偸蟮娜耍O(shè)置了一個(gè)簡單的騙局：對自己出售的海貍鼠生的幼崽進(jìn)行高價(jià)回收，然后再把這些回收的幼崽賣給那些想發(fā)財(cái)?shù)男氯恕Ｒ驗(yàn)楹芏嗳丝匆娔切┵I海貍鼠的人通過出售幼崽賺錢，更多的人加入到購買海貍鼠隊(duì)伍中。人們不再關(guān)心海貍鼠有什么價(jià)值，價(jià)值是多少，他們只知道以前買的人都賺錢了。

　　G、投機(jī)者成為社會的成功者，而價(jià)值投資者卻被看成錯(cuò)事賺錢機(jī)會者。投機(jī)者成功者的影響力甚至超過價(jià)值投資者;

　　因?yàn)槲C(jī)以前的出現(xiàn)的過度繁榮，超出大部分人的想象力。價(jià)值投資者往往會提前拋售資產(chǎn)或金融產(chǎn)品。而后來的瘋狂上漲，會導(dǎo)致大眾認(rèn)為這些價(jià)值投資者投資水平不行。而那些投機(jī)者卻賺的盆滿缽滿。大部分人認(rèn)可的是賺錢多的。投機(jī)者在危機(jī)前的非理性繁榮中卻扮演了社會最大的成功者形象。成為大眾崇拜和模仿的對象。價(jià)值投資者甚至成為社會的嘲笑對象。2007年巴菲特拋售中石油的價(jià)格在12元左右，而后來中石油的股價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過這個(gè)價(jià)格。A股最高價(jià)格甚至高達(dá)48元，這時(shí)候巴菲特甚至成為嘲笑的對象，持有股票的人在股票大漲的情況下，人人都認(rèn)為自己才是真正的股神。

　　H、貧富懸殊導(dǎo)致相對貧困者心態(tài)積極改變，對財(cái)富的向往達(dá)到史無前例的地步，再加上投資者的榜樣作用。大眾一夜暴富想法更加迫切;

　　I、資產(chǎn)和金融價(jià)格持續(xù)上漲會加劇投機(jī)，而投機(jī)會反過來推動資產(chǎn)和金融價(jià)格的上漲。形成不斷循環(huán)的正反饋，直到泡沫泡沫，危機(jī)爆發(fā);

　　2、投機(jī)將怎樣加劇將要發(fā)生的危機(jī)?

　　A、投機(jī)反過來會加劇貧富懸殊;

　　危機(jī)以前的過度投機(jī)本身是一種博傻游戲，這種投機(jī)行為早已經(jīng)脫離了資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值。而投機(jī)市場本質(zhì)是財(cái)富再分配，這種市場一般是符合二八定律。大部分最后是一定會虧損的。這個(gè)市場實(shí)際只是部分精英們賺錢的地方。這種財(cái)富再分配必定會加劇貧富懸殊。而貧富懸殊實(shí)際是導(dǎo)致危機(jī)爆發(fā)的重要因素。

　　B、投機(jī)會加劇社會產(chǎn)能和產(chǎn)品過剩;

　　大量的投資很多時(shí)候會導(dǎo)致市場需求的增加。

　　比如：

　　大量投機(jī)炒房會導(dǎo)致房屋需求大量增加，但這種需求的增加實(shí)際是一種囤積行為。在資產(chǎn)價(jià)格上漲預(yù)期消失以后，人們又會大量拋售。這種囤積行為會反過來變成了供應(yīng)。讓供不應(yīng)求很快變成供過于求，引發(fā)突然經(jīng)濟(jì)的崩潰。所以很多危機(jī)都是由繁榮很快轉(zhuǎn)變成危機(jī)，出人意料。

　　C、投機(jī)會降低本國國際競爭力、創(chuàng)新力;

　　投機(jī)暴利會導(dǎo)致大量的資本追逐，而投機(jī)炒作的產(chǎn)品往往是房產(chǎn)、金融產(chǎn)品、黃金、古玩字畫等生產(chǎn)周期長、供應(yīng)難以大幅增長的產(chǎn)品。這些被炒作的并不是真正創(chuàng)造財(cái)富的高尖端產(chǎn)品。同時(shí)投機(jī)炒作的暴利會影響社會創(chuàng)新的積極性，同時(shí)會打擊腳踏實(shí)地老老實(shí)實(shí)的社會財(cái)富創(chuàng)造者的積極性。房價(jià)的上漲會導(dǎo)致該國生活成本、人力、資源、資金成本上漲。所有這些都將影響該國的國際競爭力;

　　D、過度投機(jī)反而逼迫真正的投資者離開，而投資者大量撤離必將導(dǎo)致泡沫的最后破滅;

　　過度投機(jī)會導(dǎo)致資產(chǎn)或金融產(chǎn)品價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于真實(shí)內(nèi)在價(jià)值，真正的投資者必將遠(yuǎn)離。投資變成徹底的博傻游戲，而博傻游戲要繼續(xù)玩下去，前提是價(jià)格不斷上漲的預(yù)期。而價(jià)格上漲會不斷增加市場供應(yīng)，而不斷上漲的價(jià)格需要接盤的資金會越來越大。供應(yīng)的大幅增加加上價(jià)格的上漲，在市場的資金有限的情況下，崩盤只是遲早的問題。

　　現(xiàn)在中國全民瘋狂的炒股、炒黃金、炒房、抄古董字畫等。即使1929年的美國和1990年的日本也難以相提并論。特別是中國的房價(jià)上漲的幅度之大，是當(dāng)年的美國和日本難以望其項(xiàng)背的。地方政府對土地壟斷和對土地財(cái)政的依賴、銀行無節(jié)制的貸款是背后重要的推手。全民投機(jī)往往意味一個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的結(jié)束。一個(gè)民族瘋狂的投機(jī)是需要付出代價(jià)的。可憐那些還在投機(jī)中瘋狂狂舞的人們，危機(jī)近在眼前而不知!

　　(下一篇：解密劉鶴兩次危機(jī)共性10條(六)——貨幣寬松)

× 烏有之鄉(xiāng) WYZXWK.COM

您的打賞將用于網(wǎng)站日常運(yùn)行與維護(hù)。
幫助我們辦好網(wǎng)站，宣傳紅色文化！

歡迎掃描下方二維碼，訂閱烏有之鄉(xiāng)網(wǎng)刊微信公眾號