2008年美國爆發了嚴重的金融、經濟危機，并在全世界引起連鎖反應。導致國際需求短期快速下跌，出口依賴嚴重的國家受到更加嚴重的影響。
中國當時出口也受到嚴重沖擊。為了穩定經濟。政府很快出臺了4萬億人民幣的建設投資政策，同時，出臺了更多刺激消費的優惠政策。
隨后，中國經濟不僅擺脫了衰退，反而掀起新一輪的經濟“繁榮”。4萬億的刺激怎么有這么大的威力。2009年——2013年中國的GDP從33萬億增長到56.89萬億，政府4萬億刺激真的能起到這么大的作用嗎?不是，4萬億背后的“故事”才是這次經濟“繁榮”的真正推動力。
1、老百姓儲蓄大量減少，并背負巨額債務用于消費或投機;
政府大規模建設導致貨幣投放增加、低端勞動者(主要是體力勞動者，大學生一直是嚴重過剩的，中國一直是結構性勞動力緊缺和過剩)需求大量增加，導致通脹嚴重。而為了支持投資減少，政府人為的壓低貸款利率。并讓負利率的長期存在。再加上房價等長期大漲、政府出臺消費稅收、降息貸款利率和貸款首付比例等優惠政策推動消費。一邊是通脹下的貨幣負利率，一邊是房價不斷上漲，還配合了優惠的消費政策。人們加大杠桿進行投機或投資。不僅消耗了以前的大量儲蓄，很多人還背負了幾年至幾十年不等的債務。這些儲蓄加上貸款的總額很難估計。但這個數字一定是遠遠大于中央四萬億的刺激規模。我一個朋友在銀行負責拉存款，以前很容易就超額幾倍完成任務，現在他說完成任務基本是不可能的了，因為大部分人已經沒有多少存款了。人們已經用資產或投資代替了儲蓄。意思是富人看起來很多，但持有的現金的人卻不多。大家都認為存錢的是傻子。任何人都會找一大堆理由告訴你貨幣會貶值，存錢是愚昧和無知的人做的事情。
2、地方政府靠財政收入的增長和增加債務進行大規模的投資建設;
2008年全國財政收入6萬億元
2009年全國財政收入6.8萬億元 赤字7400億元
2010年全國財政收入8.3萬億元 赤字8000億元
2011年全國財政收入10.37萬億元 赤字6500億元
2012年全國財政收入11.7萬億元 赤字8000億元
2013年全國財政收入12.9萬億元 赤字1萬億元
5年之間全國財政收入增加超過19萬億元，但同時赤字增加3.99萬億元。而地方政府債務增加大概15萬億左右(因為這個沒有權威或準確的數據)。這還不包括地方政府的隱性債務增長。
僅僅以上幾筆數據加起來就大概38萬億人民幣。其中很大一部分資金政府再次用于投資建設。這個投資的規模遠遠大于中央提出的4萬億投資的規模。
3、短期大量快速增加的需求和暴利，刺激了社會產能擴張投資的大幅增加，并形成第二輪投資;
由于政府投資大量增加，國民大量保值或投機貸款消費。社會部分需求大幅增加，比如：鋼鐵、水泥、光伏、汽車等。社會出現嚴重的供不應求。并出現價格暴漲，導致生產利潤暴漲。產能擴張投資瘋狂進行，這些產能投資形成了第二次間接投資。全國到處都能看見大規模擴建或新建的鋼廠、水泥廠、光伏生產基地、汽車基地。在投資建設期間，這些投資本身也是一種社會需求。這個規模難以統計，但也遠遠超過四萬億。
2008年經濟危機爆發以后，經濟銀行的貸款余額就增長接近40萬億人民幣。如果再計算影子銀行和民間借貸的貸款，那將是一個非常驚人的天文數字。
以上分析可以看出，2008年危機爆發以后推行的四萬億刺激，實際規模遠遠超過了4萬億不知道多少倍。四萬億刺激的結果是國民幾十年的儲蓄被耗盡，并背負巨額的負債，政府和企業負債大量增加。
國民的儲蓄是內需最重要的保障，但我們卻在輕易之間耗盡了這些儲蓄。等于我們還透支了國民未來的消費力。而政府或企業增加債務投資是應對危機的短期特效藥，我們也提前使用了。這等于提前耗盡了我們應對將來世界經濟危機資本。世界經濟危機并沒有結束，因為危機的本質是產能過剩。2008年世界爆發經濟危機以后，產能不但沒有減少，反而增加了。全世界眾多國家一起刺激需求才暫時平衡了供應。一旦刺激力度減弱，危機必將再次來臨。
美國2008年金融危機以后，一直在做的事情就是減少美國國民的債務，同時淘汰過剩產能和消耗過剩產品。現在美國國民的債務狀況已經是近30年的最好狀態，美國的過剩房屋已經消化的差不多了。再加上美國健全的社會保障體系和儲備的大量基礎建設，奧巴馬上臺前承諾的用建設投資解決就業問題至今也沒有大規模實施。美國所謂的高鐵建設已經提出了好幾年了，至今也沒有任何動工的跡象。美國為什么會這樣做呢?因為美國在為下一次經濟危機準備干糧和冬衣。就是國民的消費力和建設投資項目。
現在老百姓儲蓄大幅減少、負債也大幅增加;地方政府和企業債務增加空間大幅減少;社會過剩產能非常巨大，即使再次向以前一樣的刺激。也不可能出現大規模的產能擴張。比如：鋼鐵、光伏、船舶制造產能利用率只有60%左右，即使大規模再次刺激也不可能引起產能投資的增加。
意思是即使再次大規模經濟刺激，上次出現的3大推動經濟的動力也難以大規模啟動。上次中央4萬億刺激帶動了至少10倍以上的投資。這次即使中央投資20萬億也難以達到當初刺激投資的效果。當然，這樣大規模的刺激反而會導致更大的副作用。
李克強總理說的不強刺激雖然是很大的進步，但不能化解累計的經濟內部矛盾。而且，經濟矛盾還會繼續增加，只是累計矛盾的速度增加的相對變慢。
我們不僅提前透支了國民的消費能力，還制造了更多的產能過剩和過剩產品。而且政府債務的增加也透支了政府干預經濟的能力。企業債務的增加降低了企業應對經濟下滑的承受力。冬天就要來了，我們究竟準備了什么呢?
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