人民銀行官員上星期才講過，要支持及容忍互網金融創新，現在卻緊急叫停以「二維碼」進行的支付業務，登場才幾天的虛擬信用卡亦一并遭殃，莫非態度逆轉?按照人行說法，主要是針對二維碼支付的安全性，卻選擇在虛擬信用卡面世時采取行動，相信是察覺到這項互網金融產品，具有創造貨幣的功能，將沖擊貨幣政策，必須一并劃定禁區。
內地兩大互網巨頭阿里巴巴及騰訊，在本身的支付系統中引進「一掃即付」的二維碼功能，已有一段時間。無可否認，市場的確傳出有偽造二維碼，亦有人報稱被盜取賬戶資金，如要加強監管，大可一早出手，為何偏偏在兩大巨頭宣布與銀行合作推出網絡信用卡之后呢?看來，二維碼安全問題只是理由之一，觸動人行神經的是信用卡。
觀乎兩大巨頭的虛擬信用卡，由銀行經手發出，性質與傳統信用卡沒有太大分別，為何叫停?其實，以信用卡簽帳或透支，等于向發卡銀行借錢，屬于無抵押貸款，用途亦無限制，本身就是創造貨幣的過程，如果信貸質素欠佳更有潛在的壞帳風險。不過，信用卡非新事物，上述風險也不是現在才有，為何一旦進入虛擬世界便令人不安?因為互網金融會把風險極速放大。
雖然剛面世的網絡信用卡標榜小額借貸，規模幾十元至幾千元，但兩大巨頭的支付用戶數以億計，如果人人一卡，就算每人平均只借幾百元，總額也可達幾千億元，不能小看創造貨幣的后果，因為上月內地的新增人民幣貸款才六千多億元而已。此外，如像發卡銀行所說，只需網上申請便實時批核，對于網絡世界里的人相當有吸引力。他們可能因收入有限、又或位處偏僻地方，往往被傳統銀行服務拒諸門外，虛擬信用卡需求出現爆炸性增長，絕不出奇。
人行的貨幣政策是總量控制，設定每年的貨幣供應及貸款增長目標，而且幾經辛苦才把「四萬億刺激」引發的貨幣濫發壓下來，怎會輕易放松。再者，人行向來透過抽走資金、指導放貸及限制特定行業借錢等，監控傳統銀行透過放貸創造貨幣供應。相對而言，虛擬信用卡的需求就較難掌控，如果任由這些虛擬貨幣供應坐大，貨幣政策易受沖擊，更怕貨幣供應太多會造成通脹及壞帳問題。
由此可見，人行忍容互網金融創新是有限度的，好像非銀行的網上支付、各種「寶基金」、P2P貸款等，只涉及貨幣轉移，不涉及創造貨幣供應，是會支持的，否則大可免問。事實上，突然叫停虛擬信用卡，與之前封殺Bitcoin指其不具貨幣地位、不準作支付用途，是如出一轍的，未來會否再出手，要看互網金融會否踩界。
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