今年1月14日，人民幣兌美元盤中最低觸及6.0400，市場對人民幣破6的心理預期增強，就在離5字頭一步之遙時，人民幣卻關閉了升值通道;1月30日與2月4日，人民幣匯率盤中呈現寬幅波動，最高上探至6.0729，收盤同樣報收6.0600，似向市場發出了警訊，但由于慣性心理作用，該波動并未引起市場的足夠重視。
2月10日，人民幣多頭試圖再度發起沖鋒，盤中最低下探6.0486，但沖關未果，當日報收6.0590，之后5個交易日多空雙方處于僵持狀態;2月19日，人民幣匯率突然吹響了貶值號角，8個交易日內連續大幅貶值，2月28日，人民幣匯率盤中最高上探至6.1720，尾盤報收6.1448，毋庸置疑，過去2周是人民幣做多頭寸的驚魂周。我認為此次人民幣快速大幅貶值是合情合理的，并且人民幣有繼續貶值的需要，主要原因如下：
1、人民幣適度貶值是對中國金融安全的維護。
眾所周知，去年下半年至今，新興國家出現了大規模的匯率動蕩，同時，歐元繼續堅持寬松貨幣政策，日元再次擴大量寬，而美元則將匯率長期壓制在低位，三大國際貨幣都存在刻意壓低匯率的行為，再加上歐美各大銀行操控國際匯率市場，這些現狀對人民幣長期單邊升值提出了風險警示，所以人民幣適度貶值是風控過程。
近些年來，中國資本賬戶限制實際上已形同虛設，自2006年以來，大量的熱錢通過虛假貿易與地下錢莊等方式涌入中國套利，不僅造成了中國惡性通脹，還在房地產等行業上高度投機，給中國經濟帶來沉重負擔，而在新興國家匯率大動蕩的前提下，中國的熱錢流入有增無減，甚至愈演愈烈，熱錢的過度套利，已經對人民幣匯率形成了“堰塞湖效應”，如中國不能妥善應對，匯率問題可能會決堤并沖垮中國經濟，所以人民幣短期快速貶值打掉強烈的升值預期是非常必要的，至于這一舉措是央行行為還是市場行為，我認為并不重要，重要的是這一舉措利于維護中國的金融安全。
2、人民幣貶值是對人民幣匯率生成機制不完善的修正。
國內鮮于見到從匯率生成機制上去探討人民幣問題的文章，人民幣匯率生成機制是個大課題，需要從外貿結構、資本流動、市場價格、匯率有效編制、跨境監管、結算等諸多方面來研究，在這些基本框架下還有許多細化項，譬如外貿結構下要研究進出口貿易、商品貿易結構、貿易對象、順逆差等;資本流動要研究國際收支、匯率預期等;市場價格要研究宏觀經濟、貨幣供給、物價指數、資產價格(房地產、股市)等;人民幣有效匯率編制要研究指數編制目標、數據采用、貨幣籃子等，除此之外還要綜合研究匯率與各國資本市場的聯動效應。
可見人民幣匯率機制的形成是個復雜的巨系統，在缺乏對匯率形成機制深入研究的前提下，人民幣卻走出了長期單邊升值，這是非常不合理的現象，由此也給中國經濟帶來了巨大困惑，貨幣政策、居民收入、物價、社會合理分配、證券市場、商品市場、房地產市場、熱錢投機、地下錢莊、高利貸、虛假貿易、外匯儲備等方面，產生了一系列的嚴重問題，正因如此，國內民眾對人民幣長期外升內貶的現象極為反對，所以人民幣適度貶值是對錯誤匯率形成機制的修正，方向是完全正確的。
3、人民幣貶值是中國經濟增速回落的正常反應。
中國經濟正經歷從熱增長到穩增長的調節過程，所以GDP增長從10、9、8不斷下滑，逐漸回到7字頭的增長，預計今年的GDP增長在7.5%左右，下限在7.0%，而美國經濟增長逐漸加快，今年上半年GDP預估增長3%，中美兩國的經濟增速的一降一升會影響匯率走勢，人民幣兌美元的適度貶值也在情理之中。
4、人民幣貶值是技術趨勢的要求。
央行與外匯管理局多年來一直提人民幣匯率雙向波動問題，但事實上人民幣近8年多來都是單邊升值，從8.2765升值至6.0400，期間幾乎沒有一次真正意義上的雙邊波動過程，這一單極趨勢極不正常，所以人民幣匯率的技術趨勢確實需要一個修正過程。
2月19日，人民幣拉開貶值序幕，前三個交易日中，貶值幅度是比較克制的，目標清晰地指向了2013年10月中旬之后的做多頭寸，但技術警示并沒有對盲目的投機者起到太大作用，所以人民幣加快了貶值速度，目標指向2013年5月之后的人民幣多單成本區，其成本大致在6.11—6.13，至此做多頭寸才感到了些許危機。從技術上來分析，6.2588之下的做多倉位都有可能被打穿，也就是說自2012年12月入場做多人民幣的都可能會發生虧損，而從中期趨勢來看，6.3963以下都是不安全的區域，2011年底之后的做多頭寸都存在風險。
我認為人民幣須貶值到6.3963附近才能徹底扭轉長期升值的心理預期，然后將人民幣匯率維持在6.30——6.40區間波動，這個區間易于讓熱錢會產生判斷上的盲點，使其進退維谷，因此熱錢流出可控，不會對流動性造成困擾，而人民幣也可以奪回主動權，進退自如，之后可根據市場實際情況擇機而動。
5、人民幣貶值迎合了國際政治訴求。
長期以來，人民幣的升值在很大程度上是對西方發達國家的政治讓度，尤其是對美元的政治讓度，但任何讓度都是有上限的。中國用自己巨大的讓步來維護世界的和平與發展，但美日等國嚴重忽視歷史事實，在釣魚島、南海等問題上搬弄是非，沖擊中國的核心利益，阻礙中國的和平發展，并且美國無視中國政府的一再聲明，奧巴馬總統再次接見了達賴，既然美國急迫需要達賴這樣的負資產，那么中國就應積極順應美國的要求，修正人民幣長期的政治趨勢，回歸到正常態勢，這既符合美國的政治訴求，也順應了中國的民心民意。
近期看到了一些境外投行發表的關于人民幣匯率問題的文章，有借匯率問題唱空中國經濟與房地產行業的，有借中國企業在人民幣金融衍生品投資可能虧損來敲打人民幣貶值的，多不值一駁。人民幣貶值，將會迫使一些套利熱錢離境，可以減緩外儲壓力，降低中國持有美債規模，可以抑制房地產行業的投機，可以防止國際金融大鱷們用心理預期饕餮盲目的投資者，利于中國調結構，好處不勝枚舉，所以利用人民幣匯率適度貶值唱空中國，打錯了算盤。
但是，對于人民幣的貶值，有些風險是有必要防范的，要將匯率與利率、物價、資本市場等方面的聯動關系厘清，首先應穩定資本市場，積極調整股市政策，推動股市上漲，加強證券市場的財富分配功能，提高社會消費水平，為地產可能出現的合理調整搭建穩定的經濟平臺，同時做好貨幣政策的應對與調整的準備工作，只要這些配套措施得當，組合拳打得好，人民幣貶值導致的熱錢流出就不會對流動性形成沖擊，對中國經濟發展也是利大于弊。
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