從2010年起，中國開始啟動對20世紀30年代大蕭條和本次國際金融危機的比較研究，由劉鶴組織并邀請了中國人民銀行、銀監會、社科院、國務院發展研究中心、北京大學等單位的研究人員參加，通過比較研究，關于兩次危機的共同之處，初步得到10點結論。
以下是第二條：
在危機爆發之前，都出現了前所未有的經濟繁榮，危機發源地的政府都采取了極其放任自流的經濟政策。
在兩次繁榮期間，經濟的自由放任和企業家創新精神的發揚互為補充，推動著經濟的高增長，但也與后來危機的發生存在某種邏輯關系。
以上結論實際包含2個問題：
1、為什么會出現前所未有的經濟繁榮;
2、繁榮以后為什么會很快出現前所未有的危機;
首先，我來分析為什么經濟會出現前所未有的繁榮:
1、持續穩定的經濟發展導致社會生產率得到極大的提高;
持續穩定的經濟發展不僅會推動科技技術的日新月異，同時會導致社會分工越來越細化，進而導致勞動生產率大幅提高?？萍及l展和社會分工細化在供不應求的情況下對經濟的作用基本是沒有任何副作用的。只有到供過于求、社會分配失衡(無法調節產能增加以后的分配和勞動平衡)的情況下生產率提高的副作用才會顯現。
2、持續穩定的經濟發展會讓人們的消費觀念發生改變，失去危機意識，導致消費相對收入比例提高，甚至大量負債消費，而負債消費會導致社會需求增加進而促進經濟快速發展;
這個在我們社會是最明顯的，我父母一代是解放前出生的人，他們從小經歷苦難，即使后來收入增加，他們都始終保持勤儉節約。而我們70年代左右的人，因為感知和體會到父母的艱辛，我們這代人基本做到量力而行，很少舉債消費。而現在的90左右的年輕人基本是放心借貸消費，美其名曰：超前消費。
為什么會出現這樣不同的消費觀念呢?這就和每個人的經歷有關系了。現在的年輕人他們從小衣食無憂，加上現在工作很好找，他們幾乎沒有危機意識。即使曾經經歷過困苦年代的人，經過中國30多年的經濟持續發展，他們也失去了危機意識，儲蓄意識淡化，借貸消費成為社會的主流。現在大量的家庭貸款買房買車就是最好的證據。
3、持續穩定的經濟發展會導致固定資產或金融產品價格持續上漲，進而導致很多人提前透支未來消費、投資和投機需求增加，大量的投資和投機行為會短期內會推動社會實際需求和投資快速增加，進而推動經濟快速發展;
隨著人們收入和消費觀念的改變，社會需求會快速增加，一些產品會出現需求快速增長，供應卻因為資源有限性或生產周期長等原因而相對滯后(比如：黃金、股票、房屋)，甚至無法增長的產品(比如：古玩字畫)。長期出現供不應求，并出現長期的價格上漲。長期的價格上漲導致大量的投機加入。如果在出現負利率，那么投機就會更瘋狂。
大量的人購買房屋會促進房地產及相關行業的發展，進而帶動整個社會經濟的發展。而大量的人購買股票，會導致上市企業賣出更多的股票和更多的企業上市融資。大量的企業得到充足的資金用于投資或投機，再進一步的促進經濟的發展。
4、持續穩定的經濟發展，讓整個社會風險意識不斷下降，政府、金融機構、企業、個人都失去風險意識，政府大量舉債、金融機構大肆貸款、企業拼命投資、個人放心超前消費。這些行為短期都會導致社會需求和投資同時增加，進而推動社會繁榮;
5、整個社會經濟形成正反饋，繁榮被不斷自我強化，直到破滅。
資產和股市價格上漲——投資和投機需求增加——資產價格進一步上漲—— 不斷循環
需求增加——供不應求——企業效益增加——投資增加——就業和收入增加——需求進一步增加—— 不斷循環
資產價格上漲——銀行貸款增加——需求增加——供不應求——資產價格進一步增加——銀行貸款優良——銀行風險意識下降——銀行繼續加大貸款——需求增加—— 不斷循環
經濟繁榮——政府稅收增加——政府投資和消費增加——經濟更加繁榮——稅收不斷增加—— 不斷循環
社會需求增加——企業產品供不應求——企業盈利增加——企業投資增加——社會需求增加(建設投資最初也是一種需求，比如：企業投資建廠需要鋼材、水泥、機械設備。會導致鋼廠、水泥廠、機械設備廠產品需求增加)—— 不斷循環
個人消費增加——企業擴產——社會就業增加、工人收入增加——個人消費增加—— 不斷循環
資產和股市價格上漲——個人財富增加——消費增加——需求增加導致資產和股市價格進一步上漲——個人財富進一步增加—— 不斷循環
以上分析可以看出來，由于經濟持續的穩定增長，導致人們收入和消費觀念的改變，進而導致經濟的最初繁榮和資產價格的持續上漲，而引發人們的投機需求大量增加。進而引發經濟繁榮的自我強化。導致過度經濟繁榮，這就是經濟出現前所未有繁榮的經濟規律。
由于在經濟繁榮的時候，看不到任何不良后果?？雌饋恚械娜撕蜕鐣F體都在繁榮中獲利，社會失去了制約的力量，因為所有的人都感覺這種繁榮帶給了自己利益和幸福。誰還會主動去制約這種繁榮呢?就像股市上漲所有人都感覺收益一樣：股民財富上漲、上市企業市值增加。參與者都是獲利者，誰會要求打壓股市呢?股市一下跌，股民和上市公司就都有意見了。所以，特別是西方國家在民主的情況下，為了爭取選民，任何政府上臺也不會主動在危機沒有出現以前就大肆打壓經濟。比如：希臘危機以前上臺的那屆政府，即使知道希臘債務問題很嚴重，為了得到選民的支持，他們也不敢主動去減少社會各個階層的福利，而主動化解債務問題。他們只能任由債務不斷的增加，直到債務問題全面爆發。
實際上，中國現在就處于這種極度繁榮之中?，F在，房地產瘋狂的發展，我們不是一樣的極度放任自流嗎?銀行還不斷增加貸款，地方政府甚至還推波助瀾!
分析完為什么會出現前所未有的經濟繁榮。再來分析為什么前所未有的繁榮之后卻出現了歷史性的經濟危機就簡單多了。原因很簡單：
1、繁榮中債務問題快速發展;
繁榮中，個人、企業債務不斷增加，而一旦經濟下滑，政府又靠增加債務維持社會經濟的穩定，進而導致政府債務也不斷增加。因為個人和企業、政府的信用不是無限的，他們債務不斷的增加，最后肯定會引發債務危機。而債務危機會導致他們的消費、投資能力大幅下降。債務危機爆發以后，他們不僅不能再靠借錢消費，而且需要還錢，這樣會導致他們的消費大幅下跌。比如：
一個人每月工資5000，現在每月貸款2000增加消費。消費能力達到每月7000元，推動了經濟的發展?，F在這個人欠賬30萬元了，這個人現在不僅不能再借債消費，而且需要每月還錢2000元了，這人每月消費僅僅只能是3000元。這樣，這個人的消費就從7000，很快下降到3000元。消費大幅下滑，必定會導致需求的大量減少。如果是一個人的消費下降還無所謂，如果這種情況大面積的在社會中同時發生，必定會導致社會需求快速下滑，進而導致社會出現嚴重的供過于求并引發大量的失業和收入下降?？赡苓@個人的收入會從5000下降到4000或者更低，甚至失業。這個人的債務問題就嚴重了，如果社會大量的出現這種情況，社會債務危機就難以化解。并形成惡性循環：
2、繁榮中貧富懸殊不斷加大;
繁榮中出現大量的投機本質是財富的再分配，財富再分配實際是弱肉強食的場所，會導致貧富懸殊不斷的加大。進而為將來的經濟埋下禍根。
因為這個社會聰明的少部分人會在這種資產價格大漲、大跌中獲利巨大。而到部分人最后都是得不償失的。美國在危機出現以后，經濟稍微恢復，很多美國人還沒有擺脫危機的影響，但美國的富人的資產反而增加了就是最好的證據。而中國現在明顯出現更加嚴重的貧富懸殊。
如果腐敗嚴重的國家，繁榮中會導致腐敗問題更加嚴重。因為繁榮的時候尋租的機會更多，空間更大。進而導致貧富懸殊更大。
還有，比如：20萬一套房屋上漲到100萬，實際是對買房人財富的掠奪。這些年大量的人為了買房傾家蕩產，并欠下一生的債務。但部分人卻從出售土地和房屋及其相關行業中賺的盆滿缽滿。中國10大富豪中大部分都是直接從事房地產的，地方政府每年土地轉讓金也都不斷創新高。
所以，無數獲利者拼命維護房價上漲，以前的政府也采取的是極其放任自流的經濟政策。新政府上臺以后，雖然，沒有高調說調控房價，卻做了不少實實在在的控制源頭的實際工作。可惜，真的太晚了!
3、繁榮中累計大量的產能、過剩產品;
繁榮會導致大量超前消費和投機、投資需求，而這些需求并不是長期可持續的需求。僅僅是透支未來需求。但這種短期的繁榮卻導致社會產能和產品大幅增加，一旦繁榮過后，就會出現更加嚴重的產能和產品過剩。
為什么繁榮最后會走向衰退呢?道理很簡單：
1、債務消費是不可持續的;
因為人們的貸款信用度是有限度的，一旦債主覺得你的還款能力有問題，就會減少或停止對你的貸款，進而導致你的消費能力下降。
2、資產、股市價格的上漲也不可能是無限的;
資產和股市的價格也不可能無限上漲，到了一定的地步，就會有人意識到危險，偷偷開始拋售。而且隨著資產和股市價格的上漲，需要接盤的資金就會越來越大，一旦資金出現問題，價格就會掉頭向下。還有，資產價格的大漲會導致該資產生產的不斷增加，而資產需求卻會因為價格的不斷上漲而受到抑制。最終該產品一定會出現供過于求的局面，并導致價格的下滑。股票價格大漲會導致更多的企業上市融資和部分大股東的大量拋售，加上股價上漲導致需求的人相對減少。最終也必定會出現股市高位暴跌。
3、供應會源源不斷的加速度增加;
經濟繁榮導致社會需求增加，需求增加會導致生產利潤上漲，進而推動社會的供應增加，最終出現供過于求而引發危機。
供不應求——價格上漲——生產利潤增加——生產增加——供過于求——價格下跌——利潤下跌——減產——
一旦經濟開始下滑，資產、股市等價格開始下降。前面分析的經濟繁榮中的循環就全部倒過來了，并開始進入惡性循環：
資產和股市價格下跌——投資和投機需求，變成拋售——資產價格進一步上漲—— 不斷循環
需求減少——供過于求——企業效益下降——投資減少——失業增加和收入減少——需求進一步減少—— 不斷循環
資產價格下跌——銀行壞賬不斷增加——銀行貸款減少——需求下降——供過于求——資產價格進一步下跌——銀行壞賬繼續增加——銀行風險意識強化——銀行繼續緊縮貸款——需求進一步—— 不斷循環
經濟下滑——政府稅收減少——政府投資和消費下降——經濟下滑加速——稅收繼續下滑—— 不斷循環
社會需求減少——企業產品供過于求——企業盈利下降，甚至虧損——企業投資減少——社會進一步減少(建設投資最初也是一種需求，比如：企業投資建廠需要鋼材、水泥、機械設備。會導致鋼廠、水泥廠、機械設備廠產品需求增加)—— 不斷循環
個人消費減少——企業減產——社會失業增加、工人收入減少——個人消費增加—— 不斷循環
資產和股市價格下跌——個人財富縮水——消費減少——需求增加導致資產和股市價格進一步下跌——個人財富進一步減少—— 不斷循環
以上問題，實際在兩年前我曾經無意中進行過部分的分析：
(為什么經濟危機總在繁榮中爆發?(上)http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a6288f4010120oh.html)
(為什么危機總在“繁榮”中爆發(下)
(2012-04-09 20:38:48)http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a6288f401012g8p.html)
繁榮是經濟發展的結果，也是人們生產、消費、投資、投機觀念改變的結果。而這種發展和觀念的改變造就了前所未有的繁榮，但也必定會導致前所未有的危機。發展導致了繁榮，繁榮中醞釀了危機。這就是經濟的規律。
美國盡量了1929年的大蕭條以后，他們已經明白了這個道理，他們知道無法阻止經濟規律的到來，但為了不讓美國經濟過度“繁榮”，美國通過殺死“雷曼兄弟”提前結束了這場“繁榮”。美國的精英們在美國經濟問題積累還不太嚴重的時候，主動刺破。這是非常明智的。但美國卻慫恿其他國家繼續推動“繁榮”，并制造最后的“輝煌”。
繁榮的時間越長，繁榮的程度越高，經濟積累的問題就越大。最后導致的危機就越嚴重。而最先出現危機的國家，卻可以借助其他國家的繁榮，修復自己的經濟。等世界真正的危機到來的時候，他們已經準備了充足的過冬的干糧和棉衣。這個冬天有點冷，也很漫長。我們準備了什么呢?我們該準備點什么呢?
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