浮動匯率陷阱是發展中國家揮之不去的夢魘

　　西方發達國家也好，中國也好，實際上都處在一個兩極分化的經濟模型中，這一經濟模型的缺口要求由健全的社會保障體系與開放的外向型經濟來彌補，不然市場經濟就很容易崩潰，所以社會保障體系是市場經濟不可或缺的重要環節之一.

　　中國經濟轉型比較困難，主要原因之一就是社會保障體系不健全，導致弱勢群體過多，從而培養了龐大的低消費群體，低消費群體過大就無法消費中高檔商品與服務，中高檔商品與服務消費少，企業自然就長期處于低端生產，產業也就難以升級，但本篇文章重點不是研究產業升級問題的，而是以兩極分化為臺階來分析當下新興國家外匯動蕩問題的。

　　市場經濟核心是競爭，激烈競爭就會形成兩極分化，為了維持社會的穩定，就必須配套健全的社會保障體系，向弱勢群體提供消費貨幣，以串聯經濟循環，但是這樣的體制就容易形成福利國家。如果一個國家的福利過高，經濟不能有效增長，債務問題就會嚴重，債務如無法自我消化，就需依靠外向型經濟或依靠外債來支撐，所以西方發達國家推行全球經濟一體化有消化內部矛盾的訴求，雖然全球化的主題是共贏，但現實決定了全球也是西方發達國家轉嫁危機的市場，而浮動匯率機制就是發達國家尤其是金融強權國家轉嫁危機的重要樞紐。

　　自去年4月以來，歐美掀起了外匯市場操縱案的調查風波，華爾街著名銀行幾乎都深陷其中，高盛、摩根、花旗、匯豐、德意志、巴克萊、瑞銀、勞埃德、蘇格蘭皇家、瑞士信貸、渣打等等大牌銀行紛紛上榜，調查已經表明國際匯率市場存在極其惡劣的操縱行為，這說明當前的國際匯率市場已經成為西方國家尤其是西方銀行業轉嫁自身債務危機與掠取巨額財富的市場。發達國家利用本身的金融優勢在全球套利，而在國家間使用的套利工具中，匯率套利又是最直接的手段，所以新興市場的匯率動蕩也就順理成章了。

　　其實從固定匯率到浮動匯率之間可以細化出20多種匯率機制，但美歐卻堅持各國必須采用浮動匯率機制，這本身就是一種國際霸權的表現。而歐洲卻在最大范圍內統一了貨幣，等于在歐元區內采用了固定匯率機制，歐元的產生在很大程度上就是對浮動匯率的反擊，這很說明問題。由于浮動匯率機制是強權貨幣自由出入各國市場大門的鑰匙，所以美歐才會制定這一有利于金融強國的游戲規則并推行之。

　　浮動匯率存在很明顯的非公平性，打個比方來說，就好比一個重量級拳手有權去挑戰任何一個低級別的選手，只要重量級選手有需要，他就可以將任何一個弱者綁架到拳擊臺上，以擊倒他的方式來宣示自己的肌肉，而且被擊倒者即要承認失敗還要繳納比賽費用，所以細致研究浮動匯率會發現這一機制存在很多硬傷。浮動匯率機制其實就是國際霸權體制的產物，完全沒必要去過分美化它，你不能指著一只活生生的老虎對人們說它是一只貓，并以此來指責反對者是可笑的，可遺憾的是國內卻不乏這樣的人，但現實是新興國家屢屢栽倒在匯率門前。

　　強權貨幣可以利用浮動匯率機制自由地進出各國市場，利用巨額貨幣的輸入與輸出在這些國家內部制造通脹與通縮，從而擾亂一個國家的經濟秩序與貨幣政策，令該國央行最大程度地失去自主權，以此來創造強權貨幣的套利空間，從而掠取財富或者轉嫁危機，所以在浮動匯率機制下，強權國際貨幣很容易為金融體系薄弱的國家設置陷阱。

　　從昔日的拉美、日本、前蘇聯國家到亞洲經濟危機，從到2008年世界經濟危機再到如今新興國家的匯率動蕩，“浮動匯率陷阱”處處可見，向世界揭示了某些發達國家轉嫁危機與套利的全過程。而去年下半年至今，印度盧比、巴西雷亞爾、俄羅斯盧布、南非蘭特、土耳其里拉、阿根廷的比索等等兌美元都發生了大幅度波動，印度央行行長古蘭-拉賈不久前甚至指責美國和其他發達國家在本國經濟復蘇時，采取了自私的經濟政策，導致新興市場動蕩，然而這一切只不過是巴西提出“匯率戰爭”的延續，只要金融霸權存在，這一進程就會不斷演進，所以“浮動匯率陷阱”是發展與落后國家揮之不去的夢魘。

　　截止今年2月12日，新興市場基金已連續16周凈流出，累計資本流出366億美元，新興市場面臨的巨大壓力是顯而易見的，但作為新興國家杰出代表的中國，卻與其他新興國家表現相反，熱錢一直呈流入特征，但這并不能讓中國感到慶幸，中國龐大的外匯儲備已經成為中國匯率改革的沉重負擔，熱錢動機的不確定性，讓人民幣國際化之路蒙上陰影，這讓中國的金融安全備受考驗。新興國家的匯率動蕩是教訓也是財富，至少為中國的匯率改革提供了豐富的案例，深入分析研究這些案例，有利于健全人民幣匯率的形成機制與安全機制，可以為人民幣闖關做好充分的思想準備與戰略戰術上的準備。

　　匯率動蕩也好，匯率戰爭也罷，都是市場經濟錯位的表象，當這一表象深化時，經濟危機、政治動蕩甚至地區戰爭都會接踵浮現。市場經濟是一體兩面的，無非善惡兩性，當其結構矛盾不可調和時，經濟危機或者戰爭就是宿命。對市場經濟既不必過于贊美也不須過于否定，因為市場經濟最終就是一個指向人性的問題，你無法執持一面去認清它，所以我們要對新興國家的匯率動蕩保持密切的關注，要將新興國家可能出現的最壞預期備案，多謀善斷，才能勝券在握。

× 烏有之鄉 WYZXWK.COM

您的打賞將用于網站日常運行與維護。
幫助我們辦好網站，宣傳紅色文化！

歡迎掃描下方二維碼，訂閱烏有之鄉網刊微信公眾號