核心提示： 黃奇帆表示，以后將以存量國有資本吸附、撬動大量社會資本，促進國資、民資、外資相互持股、融合發展，從五個方面發力推進混合所有制經濟。
原標題：重慶國資改革再啟程
本報記者 鄧全倫 發自重慶
重慶國資國企改革的線路圖已漸清晰。
2014年1月18日，重慶市召開國資工作會議披露信息稱，該市新一輪國資改革將以存量撬動、增量引入、放開項目為主要方式，以整體上市為基本路徑，以集團層面股權多元化為重點，推動絕大多數國有企業發展為混合所有制企業，培育國有資本投資運營公司，建立國資有序進退機制，完善現代企業制度和國有資產管理體制。
其中2014年的任務是：面向社會資本，推出首期總額約2000億元的近100個開放項目;試點推動集團層面的股權多元化改革，力爭2—3戶取得實質性突破;推進川儀、重慶建工、重慶燃氣等企業力爭實現年內上市，同時編制市屬國企三年上市規劃;引入一批股權投資基金等民間投資主體參與國企改制上市、重組整合、對外并購。
此前剛成立的重慶市委全面深化改革領導小組已將國資國企改革列入第一批重點研究事項。
“重慶國資國企改革方案目前尚在進一步修訂完善中，預計近期出爐。”重慶市國資委相關負責人2月10日向時代周報記者表示。
資本重組是改革核心
十八屆三中全會吹響了國資國企全面深化改革的號角。2013年11月26-28日，國務委員王勇赴重慶調研國資國企改革，這是全國首站。在王勇看來，多年來重慶國企在探索中發展，“有理論有實踐，為全國地方國企改革豎立了旗幟、樣板”。
過去十年，重慶努力推動金融類、工商產業類、基礎設施投資類、國有資產管理類等國有企業的改革、重組、創新，通過債務處置、資產重組、減員增效等一系列改革措施，實現了健康快速發展。
來自重慶市國資委的數據：目前重慶國資產家底1.8萬億元，2013年市屬國有重點企業實現營收3709億元，利潤總額250億元，上繳稅金190億元，分別同比增長13.8%、5.3%和10.8%，實現了平穩增長。
重慶近年來推行大國資監管體制，實現管人管事管資產的統一，建立功能性國企服務城市建設;同時堅持整體上市路徑，不斷引入央企、外企和私企，推進國有企業股權多元化改革。
重慶國資此前無疑充當了先試先行的角色。重慶市國資委主任廖慶軒坦承，目前重慶國資多元化改革深度不夠，混合所有制比重不高，治理結構還不完善，經營機制仍待轉換;國資監管存在管得過多、過細和不到位的現象。
重慶市常務副市長翁杰明在1月18日的國資工作會上說，重慶要堅定不移的推進國資改革，用戰略性重組方式推進國企轉型升級，“大膽探路，穩步前行”是下一步深化改革的總思路。
1月19日，重慶市市長黃奇帆在重慶市四屆人大二次會議上作政府工作報告時明確表示，2014年將繼續深化國資國企改革，推動國資監管由管資產向管資本轉變，并支持有條件的國有企業改組為國有資本投資運營公司，加快國有企業整體上市步伐，鼓勵各類資本參與國有企業改革，大力發展混合所有制經濟。
在黃奇帆看來，新形勢下，重慶國企改革的核心和重點，就是資本的重組，就是要建立企業資本的市場化補充機制，形成生生不息的資本循環。
黃奇帆提出了國資三大改革方向，即堅定不移地堅持基本經濟制度、國企的有效組織形式是混合所有制、國企管理的核心是資本管理。改革重點是控制債務、補充資本，具體通過企業留存利潤、股票上市、私募基金、股權轉讓等市場化方式進行補充。
為此，重慶新一輪國資改革主要將在推動絕大多數國企發展成為混合所有制企業并積極上市、組建國有資本投資運營公司、優化國有資本布局、完善現代企業制度和完善國有資產監管體系五個方面進行突破。
發力混合所有制
重慶國資國企改革再出發，探索發展混合所有制將是重點。
混合所有制概念不算新，早在上世紀90年代，國企改革就提到股份制、上市公司、中外合資等。但在黃奇帆看來，十八屆三中全會對國企布局提出走混合所有制道路，更具有針對性，“這決定了下一階段國企改革的走向，也是整個市場化改革里面的重中之重。”
黃奇帆認為，國有企業集團的二級、三級公司目前差不多都已混合了，有的引進了戰略投資者，有的上市了。但集團層面的母公司絕大多數還是國有獨資，政府容易干預，會扭曲市場信號，出現一批“準官僚”衙門，是國有經濟改革過程中“半生不熟”的狀態，是上一輪改革留下的“尾巴”。
而十八屆三中全會提出的混合所有制，不是止步于二級、三級公司層面的混合，而是國資委直屬的集團公司也要混合，要在集團公司層面搞混合所有制。要害在這里，這是改革的關鍵所在。
實證研究表明，發展混合所有制，引進多元化投資主體、股權適度分散，帶來的是企業績效提高。
數據顯示，截至2013年底，重慶市國資系統1505戶企業中，混合所有制企業有713戶，占比47.4%。黃奇帆表示，以后將以存量國有資本吸附、撬動大量社會資本，促進國資、民資、外資相互持股、融合發展，從五個方面發力推進混合所有制經濟：
一是國企整體上市。在黃奇帆的謀劃里，重慶40個國企集團中，目前有8個已經上市，今后至少有24個可以整體上市，“爭取每年做成幾個，大體用五六年時間完成”;
二是把重慶部分現在合適的國企集團轉化為巴菲特式、淡馬錫式，或是中投式的投資公司。據重慶市國資工作會的安排，2014年將選擇條件成熟的兩家國有企業，進行改組或組建前述這類投資公司的試點。
重慶渝富資產經營管理集團有限公司和重慶地產集團已被黃奇帆圈定。但兩家公司首先得實現兩個轉化：一是公司債務要清零;二是投資方向進行結構性調整。一旦轉型為投資類公司，兩家企業以后就只做股權投資、做戰略投資者，“什么有前景就投哪兒，什么產業運作規范就投哪兒”。
黃奇帆認為，這樣的投資公司表面看是獨資，但投出來的結果全是混合的，像新加坡的淡馬錫公司近10年來的平均資本收益率為15%，6—7年的時間所有者權益就可以翻一倍，對國有資本、集體資本、非公有資本形成強大的集聚效應，從而實現混合所有制經濟的大發展;
其三，推動未上市國企股權多元化，把部分股權轉給民營、社保基金、保險基金、私募，甚至是外資；
四是把國企轉讓掉的一部分股權所獲得的國有資本，搞一批國資委直接控制的產業投資母基金。管理團隊由國資委通過市場化方式選擇組織，投資方向由發改委、經信委等部門指導。母基金不直接投到產業中去，而按一定比例和各種社會資本的私募基金混合成立子基金;
五是在政府公共服務、基礎設施類一些市場信號逐漸活躍起來的領域，推動公共產品價格逐步實現市場化，為非公經濟的進入創造條件，實現混合發展。
按照黃奇帆的設計，5-10年后，重慶40來個國企集團將調整到約30個，有20多個國企集團整體上市，兩個國有獨資的投資公司，還有幾個國有獨資的產業母基金。重慶市國資委作為20多個上市公司的股權持有者，以股東身份在董事會中發揮作用，而不是直接管資產、管經營。
“八大投”轉型
在重慶的萬億國資陣營中，“八大投融資平臺”(下稱“八大投”)早已名聲在外，包括城投集團、地產集團、高速公路投資集團、高等級公路投資集團、建投集團、交通開投集團、水務集團和水投集團。
“八大投”一直是重慶當地基礎設施建設的重要推手，十年來以6000億元的投資額承擔了重慶市的重大基礎設施建設。而歷經十年的發展，這些企業也都成為了資產規模數百億元的大型企業。
但“八大投”也遭遇了諸如國資壟斷、債務壓力、政企不分的質疑。近日，黃奇帆對此給予了回應：在市場信號不足的領域，重慶通過國有企業先投先試，組建“八大投”是必要的，它絕不是要搞壟斷，不肯將蛋糕分配給非公經濟。而是市場信號沒到位，非公經濟暫時又不愿干，但事情又需要干，就只能用時間換空間，政府通過平臺公司舉債，把事情做起來。
黃奇帆透露，目前“八大投”實際債務3000億元左右，“但我們干了6000億元的事”。在他看來，這是適度舉債，完全可靠“八大投”現在擁有的20萬畝土地儲備來償債，“今后20年是重慶城市化重要發展期，儲備地將繼續發揮融資作用。凡懂得資本運作的，很容易算得清楚這個賬。”
盡管如此，這次重慶國資改革仍將它們納入深化改革的范疇，今后“八大投”將根據情況變化進行轉型、調整。
一是在完成了某個領域的投資建設任務后，歷史性地退出舞臺，或關閉或轉業，成為實體產業。這種轉身早有先例。2010年底，由于費改稅，重慶7000多公里的二級公路不再收費，路也基本修完，重慶高等級公路投資集團就不再從事高等級公路建設工作，重慶市政府將其變更為重慶旅游投資集團，專門從事旅游產業的投資開發。水投集團與水務股份也已實現整合，主營供水、排水、污水處理和大型水庫建設，資產達千億元;
二是一旦市場信號發展到了可以市場化運作階段，就轉化為混合所有制。比如重慶高速集團。重慶高速公路已建成投運2300公里，而重慶汽車保有量以每年17萬輛的速度上升，目前每年收費可達100多億元，高速集團的整體效益已顯現。若是將該集團的部分股權轉讓給社會資本，這個投融資平臺就可以轉身為市場化企業;
三是轉型升級為國有資本投資運營公司。據重慶市國資工作會議的安排，重慶地產集團今后將轉型為重慶基礎設施領域的此類投資公司。“(轉型以后)它土地照樣儲備，照樣賣，一年賣兩三萬畝，除了用于政府公共支出，積累的資本也可以投資。屆時，不管國內企業還是境外企業，不管是國企還是民營，只要有良好的發展前景，都可以進行投資。”黃奇帆說。
雖然重慶國企的資產負債率尚處于一個合理的范圍區間，但知情者稱，在重慶即將出爐的國資改革方案中，提出了建立市場化的國企資本補充機制，包括企業留存利潤、股票上市、私募資金、股權轉讓等方式。在黃奇帆看來，這樣既降低了企業負債率，實現了可持續發展，也通過多元化的股份制合作完善了企業的法人治理結構，建立了現代企業制度，符合國際化和市場化的發展趨勢。
此外，重慶對國企員工的業績考核和薪酬激勵也將發生相應變化，包括股權激勵在內的市場化手段會成為改革突破口。
http://time-weekly.com/story/2014-02-13/132218.html
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