為了回答這個問題，我們先看看下面幾組數據：
1、2008年12月末，金融機構本外幣各項貸款余額為32.01萬億元，新增4.24萬億元。
2009年末，全部金融機構本外幣各項貸款余額42.6萬億元，增加10.5萬億元。
2010年末，本外幣貸款余額50.92萬億元，同比增長19.7%，全年本外幣貸款增加8.36萬億元，同比少增2.16萬億元
2011年末，全部金融機構本外幣各項貸款余額58.2萬億元，增加7.9萬億元
2012 年年末，全部金融機構本外幣貸款余額為67.3 萬億元，同比增長15.6%，比年初增加9.1 萬億元，同比多增1.2 萬億元
2013年年末，市場估計新增加人民幣貸款8.9萬億元，本外幣貸款余額大概為76.2萬億。
以上數據可以看出，2008年末--2013年末，短短5年時間，貸款余額從32.01萬億快速增長到76.2萬億，增長44.19萬億。增長率接近140%。意思是最近5年新增貸款比以前幾十年所有貸款總和還要多40%。貸款新增速度不可謂不驚人!
2、最近幾年，越來越多的中國資金在外國瘋狂購買房產，英國、美國、加拿大、澳大利亞、新加坡、韓國等國老百姓紛紛指責中國人大量購買推高美國房價，最近機構數據顯示，2013年中國人僅僅在美國購買房屋資金就超過100億美元。
3、據《英國每日郵報》報道，今年國慶長假期間英國的高端品牌店內隨處可見中國游客的身影，他們大多年輕富有，花起錢來毫不心疼。據當地最新的一份調查顯示，一名普通的中國游客平均在英國消費1600英鎊(約合1.5萬元人民幣)，幾乎是其他國家游客消費平均水平的3倍，中國游客的消費能力連中東富豪們都相形見絀。
4、民間貸款利息高的嚇人，部分貸款利率甚至超過100%。
5、溫州政府出面要求銀行房貸救助，甚至很多人指責銀行貸款不到位導致溫州企業資金斷裂，并引發危機爆發。好像一切問題的根源是銀行貸款跟不上;
6、2013年銀行出現多次錢荒，反映銀行現金指標的銀行間隔夜拆借利率多次大漲，6月20日最高,曾經達到13.4440%。
7、2013年全國土地拍賣金額新高，買房如賣白菜;
8、古董、藝術品、稀有木材等不斷出現天價拍賣。一擲千金隨處可見。很多產品這些年價格幾倍、幾十倍、上百倍的上漲;
9、房價持續高漲，2013年很多大城市房價同比漲幅超過20%。限價政策如同廢紙;
以上現象看起來真的很奇怪：一邊是貸款增速驚人，一邊是銀行資金極度緊張和民間貸款利率高漲;一邊是貸款融資困難，一邊是房價高漲;一邊是企業資金斷裂，一邊是中國人大量在外購買國外房產和奢侈品，一擲千金;一邊是股市萎靡不振，一邊是部分炒作資產暴漲。
如果是資金緊張，貨幣就不應該出現這么強的貶值預期，物價飛漲呢。如果是貨幣過多，為什么銀行出現錢荒，企業融資困難。
中國究竟是錢多還是錢荒呢?以上現象實際并不矛盾，這是中國經濟結構極度扭曲的結果：
1、內需和出口增長乏力，不得不大量持續增加貸款依靠投資拉動經濟;
政府人為強行進行大規模建設，由于這些建設大都投資回收周期長，在以前貸款不能及時回收的情況下，新的持續的投資需求還需要不斷的大規模貸款。
出口和內需長期萎靡不振，為了維持經濟不出現下滑，必須持續加大進行大規模的建設，大規模不斷增加的投資必然需要更多的資金投入。導致整個社會對資金的需求無窮無盡。
而且隨著貨幣大量發行導致通脹，通脹導致投資成本的不斷提高，投資資金需求也更大。由于政府投資對社會資金的帶動作用會不斷減弱，導致政府投資對經濟的帶動作用越來越弱，如果要強制保持經濟的增長速度，政府投資資金力度需要必定更大;
2、中國資產泡沫嚴重，特別是房地產。
房地產已經成為龐氏騙局。購買房屋者已經不可能通過出租來盈利，現在大家還在拼命買房主要是大家對通脹的恐慌和對房價上漲的預期所致。但隨著房價上漲，房屋供應總量和單價同時提高，需要接盤和開發的資金肯定會越來越大。所以催生出大量貸款需求。由于房價長期上漲產生的強烈上漲預期和長期存款負利率、除房地產相關行業的其他行業實體經營利潤越來越低的情況下，社會的資金會源源不斷的涌向暴利的房地產行業，當社會資金消耗越來越多以后，房地產對銀行貸款增加的依賴性就越來越大。除非房價上漲預期消失，或者低于貸款利率，否則，房地產對貸款的需求就會無窮無盡。而且越來越大，發行再多的貨幣也無濟于事。
存在資產泡沫的產品，很多都成為龐氏騙局了，這些資產價格的上漲依托的是更多的資金和博傻接盤者。比如：古董、老的舊紙幣、字畫等。這些產品價格要繼續上漲，必須依靠更多的貨幣。
3、資產泡沫不斷增加，導致中國資產價格相對國際價格明顯高估。部分資金提前感覺到危險，拋售中國資產購買外國相對低廉的資產。在加上政府過度干預經濟和腐敗、房地產導致中國其他行業投資利潤下跌(房地產是怎么樣吸干經濟的最后一滴血http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a6288f40101oulu.html)等因素。投資者感覺在中國投資資金風險加大、利潤降低。資金開始本能的對外轉移。資金大量外逃，導致銀行資金相對減少，進而加劇錢荒
4、分配失衡導致社會貧富懸殊不斷加大，部分人能輕易暴富，因為這些人得到財富很容易，不懂得珍惜，消費起來當然不會節約。所以中國現在出現了一個新名詞——“土豪”。
5、為了刺激經濟、維護和推高泡沫，人為的壓低利息，導致實際利率為負。并形成形成惡性循環：
負利率——增加恐慌性需求——貸款需求增加和產品供不應求——資產價格上漲導致通脹——負利率繼續擴大—— 不斷惡性循環
這個循環不斷增加對貸款的需求。
6、由于貨幣超發，但絕大部分行業產能嚴重過剩。資金只能進入炒作那些供應壟斷、不可再生產或生產周期長的產品。房地產因為生產周期長，土地被壟斷等因素成為炒作的主要題材，而古董、古字畫、舊紙幣等不可產生產品也成為更好的炒作品種。這就是這些東西為什么能瘋狂上漲的原因。而股市因為產能過剩導致企業盈利下降，即使貨幣超發股市也只能萎靡不振。
以上分析可以看出，雖然銀行放貸大量增加，但由于社會資金需求增速也不斷增加，只要貸款增速低于社會資金需求增加的速度，就會出現所為的“錢荒”。所以，中國現在的錢荒不是真正的錢荒。僅僅是銀行貸款的增加速度低于外逃資金、維護投資增加資金和維持泡沫上漲等所需資金的總和。因為中國的經濟對資金的依賴已經如同吸毒，劑量需求越來越大，不要說斷毒，哪怕增加的速度慢了一拍，馬上就感覺難受的很。所以新一屆政府一上臺，剛剛實行既不寬松也不緊縮的貨幣政策，馬上銀行就多次出現嚴重的錢荒。
所以，只要銀行貸款增速趕不上社會貸款需求，很多經濟問題就開始顯現。部分人因此把經濟問題歸咎于銀行貸款不到位。但是，卻沒有人想想中國貸款增速世界領先的情況下，社會貸款需求依然嚴重過剩。
中國基礎貨幣發行和金融行業貸款余額增加速度駭人聽聞，但中國依然出現嚴重的錢荒，可見中國經濟完全是靠過度發行貨幣，政府大量建設投資，維持資產泡沫增加投機和恐慌性需求所推動的畸形經濟。這種經濟對資金的需求是呈加速度增長的，除非這種經濟崩潰，否則對資金的需求將會是無窮無盡的。
銀行錢荒實際就是銀行已經把所有的錢都全部用于貸款，連最起碼的應對日常正常取款需求都無法滿足，跟不用說應對特殊情況了。在中國泡沫高企的情況下，銀行這么肆無忌憚的貸款說明銀行風險意識很低。金融風險意識淡薄不僅會助推資產泡沫，同時導致將來更大的經濟、金融危機。
由于政府強行進行的投資很多都是為了拉動經濟而進行的政策性投資，很多投資是難以盈利或收回成本的，加上資產泡沫最終一定會破滅。所有這些最后會導致大量的壞賬產生。繼續維持現在這種經濟發展和結構，實際是在不斷的增加將來的壞賬風險。可以這樣說，維持的時間越長，將來中國陷入衰退或危機的時間就更長。
過度發行貨幣會導致貨幣大幅貶值，資產泡沫過高會大量資金外逃，匯率風險將會無限放大。意思是，如果中國現在繼續為了維持經濟發展、維護和推高資產泡沫大量不斷增加貨幣投入，最終也會因為貨幣信用危機和匯率危機而不得不減少貨幣發行。那時候經濟和資產價格會出現斷崖式的下落。
可悲的是，即使這樣危機的情況下。為經濟歌功頌德的人依然多如牛毛，而先天下之憂而憂的人反而被說成是悲觀主義者。比危機更可怕的是對危機的無知，比無知更可怕的是“貪婪”。
過度發行貨幣實際是對財富的一種變相掠奪，僅僅是殺雞取卵的最后盛宴。靠扭曲經濟結構和不斷發行貨幣刺激的經濟，只是飲鴆止渴，壯士斷臂才是唯一的出路。
(下一篇：中國儲蓄真的過多嗎?)
(再下一篇：解密劉鶴兩次危機共性10條)
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