牛刀：盛宴之后杯盤狼藉

　　盛宴之后杯盤狼藉

　　一網(wǎng)友留言：牛老師，您可否對(duì)美元流出中國(guó)疑問(wèn)解答后相對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)上的人民幣結(jié)局解釋一下，始終沒(méi)有類似的疑問(wèn)與解答，其實(shí)很困惑。謝謝您了，如果進(jìn)來(lái)能造成通脹，那么美元走以后給我們留下什么?

　　這些事情，我早已做出分析，尤其是在寫作《中國(guó)通脹世界通縮》這本書時(shí)，就了解了東南亞、日本當(dāng)年泡沫破滅后類似的情形，與中國(guó)當(dāng)下十分相似。由于這一章節(jié)在出版時(shí)被刪去，那么，我來(lái)回憶一下當(dāng)時(shí)分析的情景。

　　第一，美國(guó)制造業(yè)撤回后，中國(guó)相關(guān)企業(yè)消化庫(kù)存的過(guò)剩產(chǎn)能大約需要五年。首先要說(shuō)明的是，這不僅僅只是美國(guó)制造業(yè)撤回的問(wèn)題，而是全球的主要制造業(yè)都會(huì)逃離中國(guó)，以及家樂(lè)福等大型賣場(chǎng)及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)，換一句話來(lái)說(shuō)，制造業(yè)撤回只是一個(gè)概念，實(shí)際上是是所有原來(lái)進(jìn)來(lái)的技術(shù)、資金和人才都會(huì)逃離中國(guó)。制造業(yè)撤回之前，不斷會(huì)推高庫(kù)存，加大過(guò)剩的產(chǎn)能，也就是說(shuō)留給中國(guó)的是過(guò)剩的產(chǎn)能，而逃離中國(guó)的是人才、技術(shù)和資金。由于，外資企業(yè)在中國(guó)掌管的一直是相關(guān)產(chǎn)業(yè)的高端技術(shù)和企業(yè)的核心資產(chǎn)，直接影響到相關(guān)產(chǎn)業(yè)的中低端產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩，是全局性的。日本當(dāng)年花了五年來(lái)消化這些產(chǎn)能，亞洲國(guó)家在1997年金融風(fēng)暴之后，有的國(guó)家七年才消化完。就憑這一點(diǎn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不想進(jìn)入大蕭條都不可能。推高庫(kù)存，實(shí)際上是外資把未來(lái)五年的錢都賺走了。中國(guó)這些年，利用房地產(chǎn)和金融殘酷的盤剝企業(yè)，導(dǎo)致中國(guó)企業(yè)無(wú)力進(jìn)行新技術(shù)的開發(fā)，西方發(fā)達(dá)國(guó)家技術(shù)逃走后，中國(guó)重建科研體系至少也需要十年。而未來(lái)十年，人類的科技又會(huì)出現(xiàn)一輪新的飛躍，中國(guó)又將與全球文明失之交臂。

　　第二，由于中國(guó)無(wú)限的擴(kuò)大過(guò)剩的產(chǎn)能，導(dǎo)致污染的嚴(yán)重程度超過(guò)所有的發(fā)展中國(guó)家，治理起來(lái)需要十年以上。中國(guó)的發(fā)展，嚴(yán)重的依賴廉價(jià)的勞動(dòng)力和廉價(jià)的資源，到目前為止，中國(guó)全員勞動(dòng)力生產(chǎn)率水平只有美國(guó)的十八分之一，也就是說(shuō)是十八人的生產(chǎn)率水平只當(dāng)美國(guó)一個(gè)人，人多有什么用?現(xiàn)在勞動(dòng)力已經(jīng)能夠不再廉價(jià)，而資源透支殆盡，只剩下污染。治理污染絕非一兩年，北京和全國(guó)的大中城市的霧霾治理起來(lái)可能十年都不夠。在霧霾還沒(méi)有治理的時(shí)候，高溫在大中城市已經(jīng)出現(xiàn)，上海2013年發(fā)生持續(xù)性的高溫超過(guò)40度的天氣百年未遇，是什么原因應(yīng)該很清楚，建筑量太大，空置房太多，這些過(guò)剩的建筑造成碳排量足以毀滅大氣層和臭氧層，這是中國(guó)發(fā)展地產(chǎn)業(yè)種下的最大惡果，沒(méi)有五十年無(wú)法治理，除非把多余的建筑全部拆掉。

　　第三，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的致命打擊是資金加劇外流，在未來(lái)三年不僅僅只是導(dǎo)致泡沫破滅，甚至拷問(wèn)中國(guó)的現(xiàn)行體制。經(jīng)濟(jì)決策一錯(cuò)再錯(cuò)，為了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)毫不防范，一任外資投行在中國(guó)買空和賣空，將中國(guó)的真實(shí)財(cái)富洗劫一空，而將泡沫留給全民承擔(dān)。我的分析是，中國(guó)的泡沫資產(chǎn)至少在30萬(wàn)億以上，在黃金泡沫上，中國(guó)民間資產(chǎn)要蒸發(fā)五萬(wàn)億人民幣，在房地產(chǎn)泡沫中至少要蒸發(fā)25萬(wàn)億。這種資本的力量是任何體制也阻擋不住的。2013年，央行明知外資要出逃開始，便在2012年年末宣布，保證人民幣升值2.5%，這個(gè)宣布無(wú)疑的是要留住外資，保護(hù)虛假繁榮。目前美元套利是這樣的，外資將美元兌換成人民幣借給中國(guó)的影子銀行大約是6分利息，年終換回美元可獲利息錢6%加上人民幣升值2.5%，總共是8.5%，這是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利。這筆錢在巴西，政府是要收稅的，而在中國(guó)不僅不會(huì)收稅，反而鼓勵(lì)套利，以維護(hù)虛假繁榮。然而，2013年結(jié)束后，美元還會(huì)回來(lái)嗎?回答是否定的，因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁的復(fù)蘇勢(shì)頭已經(jīng)告訴市場(chǎng)，美元資產(chǎn)在未來(lái)十年是全球最有價(jià)值的資產(chǎn)，持有美元資產(chǎn)無(wú)疑會(huì)分享未來(lái)美元升值的盛宴。這就意味著，在美國(guó)制造業(yè)撤完的時(shí)候，美元將隨之出逃。

　　中國(guó)泡沫是由兩部分資金推動(dòng)的，一是央行印鈔，二是美聯(lián)儲(chǔ)的QE釋放出來(lái)的流動(dòng)性。在整個(gè)中國(guó)央行的M2中，大約有40%是由中國(guó)內(nèi)需創(chuàng)造出來(lái)的，而大約有60%是由外需即美元?jiǎng)?chuàng)造出來(lái)的。美元出逃，中國(guó)豈止是泡沫破滅的問(wèn)題?更大的危機(jī)將隨著經(jīng)濟(jì)危機(jī)一起爆發(fā)。

　　美元流進(jìn)中國(guó)，導(dǎo)致中國(guó)流動(dòng)性泛濫，泡沫大面積衍生;美元出逃中國(guó)，將導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)的大衰退和大崩盤。這種邏輯不用說(shuō)，大家也清楚。這場(chǎng)游戲的結(jié)束后，人民幣兌美元貶值到20美元是很保守的。

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