牛刀：中國債務(wù)危機何時爆發(fā)

　　中國債務(wù)危機何時爆發(fā)

　　——寫在《債務(wù)海嘯》出版之際之三

　　一位讀者給我留言說，你要把債務(wù)危機爆發(fā)的軌跡，像你的博客《中國房價泡沫破滅的軌跡》那樣直白地告訴讀者更好些。這倒提醒了我。說實在的，像前蘇聯(lián)一位作家描述的一樣，前蘇聯(lián)崩潰前，很多現(xiàn)象用歷史規(guī)律和經(jīng)濟規(guī)律都是無法解釋的。用古人的話來說：天要滅你，你無處可逃。

　　從中國房價泡沫衍生的過程看，我本人認(rèn)為有幾次機會可以化解泡沫，而且，那幾個時間節(jié)點都很清晰，一個是2009年濫印鈔票后，2010年中國惡性通脹如期爆發(fā)，央行一看大勢不妙，美聯(lián)儲執(zhí)行的QE計劃將美元的流動性像洪水一樣引來中國，房價暴漲，黃金暴漲，資產(chǎn)價格遭到資金猛炒，央行趕緊拼命降低存款準(zhǔn)備金率，然而，無論怎么一月一調(diào)都無法遏制通脹，又開始加息，兩月一次，2011年就這么過來的，當(dāng)時，我們測算2012年上半年中國房價泡沫破滅，然而，在2012年5月，央行不僅不再加息，反而實行在一個月內(nèi)兩次降息，是開始重新印鈔4萬億，又拉動房價上漲。這一下把市場搞懵了，這明顯是違背市場規(guī)律的，這樣做的后果是誰都知道的，只能放大泡沫，而泡沫最終還是要破的，這豈不是危害更大的嗎?另一個時間是2013年3月后的分析，這是我在寫作《中國通脹世界通縮》這本書分析出來的，swap將在2013年2月結(jié)束，美元將會走強，然而到2012年12月，美聯(lián)儲突然宣布將swap延遲到2014年2月，這樣為中國解決經(jīng)濟問題留下一個空間，而央行卻籍此機會繼續(xù)放大泡沫，在2013年一季度繼續(xù)加大印鈔，致使信貸暴增68%，再一次維護泡沫，而不是解決泡沫問題。

　　這個時候我發(fā)現(xiàn)，因為我正在寫作《債務(wù)海嘯》，以示警醒，央行之所以兩次維護泡沫，其目的是也發(fā)現(xiàn)地方政府暴增的債務(wù)，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)比遏制房價泡沫個更為嚴(yán)重了。這就是我出版《債務(wù)海嘯》的主要原因，因為中國經(jīng)濟整體性危機開始爆發(fā)，可能無論如何也難維護得住。

　　在這里我繼續(xù)講一下對美元的理解。

　　黃金大跌表明美元在2013年開始走強，這是市場提前的反應(yīng)。美元最大的空頭一個是黃金，一個是人民幣，絞殺黃金是為了絞殺人民幣。急功近利的人民幣完全沒有察覺，這很遺憾。在伯南克2014年2月離任之前，美元指數(shù)會一直保持在底部運行，這不是一個故意，而是很多因素促成的，多的話我不再說。耶倫上任后，必然開始宣布減債，很多人不了解減債的意義，其實很簡單，減債只是一個開始，這個時間大約是2014年3月份，因為耶倫既不是格林斯潘只會搞泡沫，更不是伯南克致力于拯救危機，而是有點像格林斯潘的前任沃爾克，致力于美元的王者歸來，再創(chuàng)造美元的輝煌。在沃爾克執(zhí)掌美聯(lián)儲期間，全球40多個經(jīng)濟體泡沫全部破滅，法國央行行長、英國央行行長都去跪地求饒，讓他不要再加息了，否則，法國、英國經(jīng)濟全完蛋，沃爾克也沒有動心。即便是總統(tǒng)里根在經(jīng)濟大衰退中，失業(yè)率不斷攀高的風(fēng)險中，找到沃爾克，也沒有動搖沃爾克的決心，直到他完全達到目的才罷手。

　　減債只是一個開始，真正的目的是實行資產(chǎn)重置，其中一個內(nèi)容就是拋售伯南克買下的2.2萬億債券，包括美國國債和長期抵押貸款證券，讓這些錢變成準(zhǔn)備金，流向美國本土，支持制造業(yè)的復(fù)興和繼續(xù)一貫的提高科技創(chuàng)新能力，實現(xiàn)美元第二度輝煌。在美聯(lián)儲減債后，中國債務(wù)危機開始爆發(fā)，這里的邏輯關(guān)系我相信中國央行比我更清楚。

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