何新：中國(guó)經(jīng)濟(jì)被國(guó)際金融勢(shì)力“深度套牢”

　　何新：經(jīng)濟(jì)表——中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式的秘密

　　【說(shuō)明】

　　《經(jīng)濟(jì)表》是一種經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的模擬循環(huán)模型。最早發(fā)明經(jīng)濟(jì)表的是18世紀(jì)法國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗朗斯瓦·魁奈(1694-1774)。魁奈在1758年以《經(jīng)濟(jì)表》的方式，簡(jiǎn)明解析當(dāng)時(shí)的法國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和資本循環(huán)模型。魁奈的經(jīng)濟(jì)表解析了社會(huì)總資本的再生產(chǎn)和流通過(guò)程。

　　本文以經(jīng)濟(jì)表的方式，簡(jiǎn)略說(shuō)明目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)除直接投放貨幣(通過(guò)銀行信貸)以外的資金擴(kuò)增來(lái)源、用途及后果。

　　【注：下表中以A到N的字母順序?yàn)樾颉！?/p>

　　【對(duì)經(jīng)濟(jì)表的簡(jiǎn)略說(shuō)明】

　　經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根本要素是資金。

　　近10年來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)表象呈現(xiàn)超高速發(fā)展，GDP快速增長(zhǎng)，但主要是依靠投資拉動(dòng)。那么投資發(fā)展的巨大資金從何而來(lái)?

　　主要來(lái)自以下兩方面：

　　一、是銀行信貸規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)增。

　　[中國(guó)近年的貨幣投放量無(wú)論是與歷史相比還是與世界各國(guó)相比，都是驚人的!央行最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2012年9月末，廣義貨幣(M2)同比增長(zhǎng)14.8%，余額達(dá)94.37萬(wàn)億元。盡管這一數(shù)據(jù)已經(jīng)達(dá)到中國(guó)GDP的近200%，約為美國(guó)M2數(shù)值的1.5倍。

　　中國(guó)的貨幣總量已接近GDP的2倍，這與美國(guó)規(guī)定的“貨幣發(fā)行量不得超過(guò)GDP的70%”標(biāo)準(zhǔn)相比，超標(biāo)130%。即使與美國(guó)2012年9月末的M2余額10.12萬(wàn)億美元(約合63.86萬(wàn)億人民幣)相比，中國(guó)的M2也是美國(guó)的1.5倍。值得注意的是，中國(guó)的GDP僅約為美國(guó)的1/3。

　　事實(shí)上，目前中國(guó)已成為名副其實(shí)的世界第一貨幣大國(guó)。中國(guó)的GDP約為美國(guó)的1/3，卻支撐著美國(guó)1.5倍的M2，發(fā)行量遠(yuǎn)超美國(guó)，接近世界其他國(guó)家M2總和的貨幣額度。最值得注意的是，人民幣僅在中國(guó)內(nèi)地流通，而美元?jiǎng)t在全世界流通，這意味著同樣貨幣數(shù)量下，中國(guó)老百姓承受的通貨膨脹(貨幣貶值)更為嚴(yán)重。

　　去年以來(lái)，中國(guó)就沒(méi)有發(fā)布過(guò)有關(guān)資金流入和流出情況的報(bào)告，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家利用貿(mào)易數(shù)據(jù)以及公開(kāi)的外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)和其他經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)資料，來(lái)衡量資金流動(dòng)狀況。《華爾街日?qǐng)?bào)》對(duì)這些數(shù)據(jù)的分析顯示，截至今年9月，就有2250億美元資金流出中國(guó)，相當(dāng)于中國(guó)去年GDP的3%左右。這其中既包括合法流出的資金，也包括非法流出的資金。隆巴德街研究所的經(jīng)濟(jì)學(xué)家查爾斯·杜馬估計(jì)，今年以來(lái)中國(guó)資金凈流出量為3000億美元。]

　　二、是金融當(dāng)局以人民幣持續(xù)升值和推動(dòng)人民幣國(guó)際化兩大金融政策，大力吸收國(guó)際資金(圖中的A與B構(gòu)成吸納外來(lái)資金的兩大政策支柱)。但是，這實(shí)際是一種國(guó)際化的“龐茲式”吸金模式。

　　[自2006年以來(lái)，人民幣匯率由1美元兌8.6元人民幣，持續(xù)升值到目前接近1美元兌6.2元人民幣，7年來(lái)人民幣累計(jì)升值幅度接近30%，即平均每年升值5%。這意味著：如果高盛公司等于2005年以1000億美元投入中國(guó)市場(chǎng)，那么這7年間，這筆錢(qián)按照每年5%的速度增生美元，現(xiàn)已自動(dòng)增值為近1400億美元，平均每年可以凈賺取50億或60億美元即約350-400億元人民幣。(以上計(jì)算忽略美元自身貶值對(duì)匯率的影響，實(shí)際利潤(rùn)應(yīng)高于此。)

　　中國(guó)這幾年來(lái)表面上有巨大的外匯資本流入，實(shí)際同時(shí)有巨大的匯率溢價(jià)即外幣投資利潤(rùn)流出——進(jìn)來(lái)的都是債，而提走的都是利潤(rùn)。這每一元、每一分都是中國(guó)人的血汗錢(qián)啊!而其副產(chǎn)品，就是中國(guó)國(guó)內(nèi)來(lái)自美元兌換的人民幣超量發(fā)行，遂導(dǎo)致目前令國(guó)人痛心疾首的三座大山：

　　(一)居高不下的高房?jī)r(jià)，

　　(二)股市暴跌一蹶不振，

　　(三)嚴(yán)重通貨膨脹。]

　　(2)中美之間已形成奇特的資本互補(bǔ)金融關(guān)系。

　　美國(guó)運(yùn)用巧妙的金融和政治技術(shù)，利用中國(guó)金融體系的相對(duì)獨(dú)立性操作，也利用決策當(dāng)局對(duì)國(guó)際金融問(wèn)題的無(wú)知，誘導(dǎo)中國(guó)金融當(dāng)局的A—B兩大金融政策，保證美國(guó)對(duì)中國(guó)投資流入的美元，大部分不進(jìn)入國(guó)際流通市場(chǎng)，而通過(guò)發(fā)售美國(guó)國(guó)債投資回報(bào)等方式回到美國(guó)。

　　[舉例而言：在2008年金融海嘯中，假定美國(guó)某A銀行有了1000美元壞賬，美國(guó)政府的操作手法是，印150%增長(zhǎng)率的鈔票，然后，拿1000美元給A銀行，把壞賬填平。等于美國(guó)把1000美元的壞賬拿過(guò)來(lái)放在美聯(lián)儲(chǔ)。但是，在這之后，如果A銀行把1000美元放貸出去的話，市場(chǎng)流通美元就會(huì)增多，就可能刺激通貨膨脹。所以，美國(guó)政府指令財(cái)政部，同時(shí)發(fā)行價(jià)值1000美元的國(guó)債，然后，拿國(guó)債再交給A銀行，把鈔票換回來(lái)。最終，鈔票又回到了美聯(lián)儲(chǔ)的手中，A銀行僅僅持有價(jià)值1000美元的國(guó)債。市面上的美元沒(méi)有增多，物價(jià)體系可以維持穩(wěn)定。

　　然后，美聯(lián)儲(chǔ)在央行設(shè)立一個(gè)有息存款賬號(hào)。美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)銀行們說(shuō)，你們放出去的貸款都虧了吧?央行幫你們一把，你們手里剩下的錢(qián)都存到中央銀行來(lái)，給你們利息。這些銀行馬上把大量的美元存進(jìn)美聯(lián)儲(chǔ)，以賺取利息。所以，美國(guó)政府又大量回收了美元。美國(guó)政府以上述方法改寫(xiě)了貨幣理論。

　　有趣的是，在中美的金融關(guān)系上，通過(guò)所謂“戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系”下中國(guó)對(duì)美不設(shè)防的金融開(kāi)放，在中美的貨幣之間也形成了類(lèi)似游戲方式：中國(guó)通過(guò)人民幣匯率不斷抬升吸引美國(guó)資金。美資進(jìn)入中國(guó)后，通過(guò)匯率、房地產(chǎn)及金融市場(chǎng)套取高利潤(rùn)，獲得人民幣后，再通過(guò)中國(guó)的人民幣國(guó)際化政策和自由貿(mào)易區(qū)內(nèi)的貨幣自由匯兌換政策，將人民幣換為美元回流美國(guó)。同時(shí)，中國(guó)金融當(dāng)局定期將美元儲(chǔ)備轉(zhuǎn)換為購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債，使得美元也回流到美國(guó)。因此，美國(guó)實(shí)行多年超印美元的QE政策，美元幣值仍能穩(wěn)定，甚至不降反升。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)物價(jià)穩(wěn)定。]

　　可以說(shuō)，美國(guó)通過(guò)QE政策發(fā)放的相當(dāng)大部分美元，均被中國(guó)資金市場(chǎng)所吸納，其后又通過(guò)中國(guó)購(gòu)買(mǎi)美債等方式使美元回流到美國(guó)。這是美國(guó)得以繼續(xù)長(zhǎng)期維持QE政策，而仍然能維持美元相對(duì)堅(jiān)挺以及國(guó)內(nèi)保持低通脹率的重要原因。

　　美國(guó)利用中國(guó)當(dāng)局對(duì)國(guó)際金融游戲的無(wú)知，巧妙利用了中美之間形成的金融互補(bǔ)結(jié)構(gòu)，把貨幣超量發(fā)行和通貨膨脹的危機(jī)全部轉(zhuǎn)嫁給了中國(guó)。

　　[注：所謂QE即“量化寬松”政策，指一國(guó)貨幣當(dāng)局通過(guò)大量印鈔購(gòu)買(mǎi)國(guó)債或企業(yè)債券等方式，向市場(chǎng)注入超額資金，旨在降低市場(chǎng)利率，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，該政策是在常規(guī)貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)刺激無(wú)效的情況下，即存在流動(dòng)性陷阱的情況下實(shí)施的非常規(guī)的貨幣政策。但在美國(guó)，QE政策已經(jīng)實(shí)施多年，美國(guó)沒(méi)有發(fā)生通貨膨脹危機(jī)。

　　中國(guó)GDP總量在2011年突破47萬(wàn)億人民幣，僅次于美國(guó)，人均GDP也突破了5000美元，位居世界第87位，中國(guó)財(cái)政收入更是一舉突破10萬(wàn)億人民幣大關(guān)，中國(guó)外匯儲(chǔ)備高達(dá)3.4萬(wàn)億美元

　　2011年中國(guó)9.3%的GDP增幅中，至少有5個(gè)百分點(diǎn)來(lái)自于政府投資，這意味著未來(lái)政府只有繼續(xù)依靠貨幣增發(fā)，才能保證政府投資的巨大需求，2009年初政府匆忙推出4的萬(wàn)億投資盛宴，整個(gè)銀行體系向各類(lèi)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目和政府融資平臺(tái)提供了20多萬(wàn)億的信貸支持和融資擔(dān)保。資金泛濫保證了GDP的增長(zhǎng)，但隨之出現(xiàn)的物價(jià)快速上升、通貨膨脹，讓沒(méi)有灰色收入黑色收入的大多數(shù)老百姓苦不堪言!]

　　(3)中國(guó)經(jīng)濟(jì)被國(guó)際金融勢(shì)力“深度套牢”。

　　在中國(guó)現(xiàn)有的外匯收入及儲(chǔ)備中，對(duì)外貿(mào)易所得收入的比例并不高。

　　如果不維持人民幣持續(xù)升值這一飲鴆止渴的吸資政策，則金融機(jī)構(gòu)帳外發(fā)行的外匯兌換人民幣數(shù)量就將銳減，中國(guó)金融體系入不敷出，即可能立即發(fā)生崩盤(pán)。

　　結(jié)果人民幣匯率被套進(jìn)去了(只能不斷升值)，中國(guó)的GDP統(tǒng)計(jì)方式被套進(jìn)去了——必須高于7%，否則可能導(dǎo)致外來(lái)投資逆轉(zhuǎn)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)也被套進(jìn)去了。

　　中國(guó)過(guò)去十年非常錯(cuò)誤的匯率及增長(zhǎng)政策，導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備名義上急劇擴(kuò)張，而以外匯儲(chǔ)備兌換的數(shù)十萬(wàn)億人民幣進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，使得表面上到處不差錢(qián)。近10年來(lái)，其對(duì)通貨膨脹的推動(dòng)實(shí)際遠(yuǎn)甚于2009年4萬(wàn)億的政府投資擴(kuò)張。

　　目前，由于人民幣匯率的不斷累計(jì)升值，出口制造業(yè)的投資經(jīng)營(yíng)環(huán)境日益惡化。政府控制匯率的手可能性有限，人民幣匯率只能長(zhǎng)不能跌，一跌則龐氏吸金游戲就要破產(chǎn)。獨(dú)立金融當(dāng)局把匯率當(dāng)成了調(diào)節(jié)國(guó)際收支的手段，卻看不到匯率問(wèn)題之后隱含的政治及社會(huì)意義。

　　[有數(shù)據(jù)稱(chēng)以1978年作為基數(shù)，中國(guó)財(cái)富增長(zhǎng)了300倍，但中國(guó)貨幣投放已增長(zhǎng)9000倍，也即是說(shuō)當(dāng)年的1塊錢(qián)等于現(xiàn)在的30塊錢(qián)。35年來(lái)通脹率至少高達(dá)30倍!(參看《南方都市報(bào)》10月17日?qǐng)?bào)道)1990年中國(guó)貨幣總量只有1.5萬(wàn)億，到2012年10月己接近100萬(wàn)億。也就是說(shuō)，從1990年到現(xiàn)在，中國(guó)的M2增長(zhǎng)了60倍，同期美國(guó)只增長(zhǎng)1.99倍。所謂通脹，其實(shí)漲的不是工資，不是房?jī)r(jià)，也不是什么菜價(jià)肉價(jià)，而漲的不過(guò)是貨幣量。不是東西少了貴了，而是通貨膨脹錢(qián)多了錢(qián)也不值錢(qián)了。]

　　【查爾斯·龐茲簡(jiǎn)介】

　　查爾斯·龐茲(Carlo Pietro Giovanni Guglielmo Tebaldo Ponzi，Charles Ponzi，1882年3月3日-1949年1月18日)，是美國(guó)一名金融投機(jī)家。以“龐茲騙局”而著稱(chēng)。龐茲騙局(Ponzi scheme)，俗稱(chēng)叫作“老鼠會(huì)”，是一種層疊金字塔式吸金方式。

　　查爾斯·龐茲承諾客戶在45天之內(nèi)獲得50%的利潤(rùn)，或在90天之內(nèi)獲得100%的利潤(rùn)，之后他利用后來(lái)的投資者所支付的資金，作為先一批投資人所得的回報(bào)。以此模式持續(xù)不斷擴(kuò)大吸金，通過(guò)不斷吸引新的投資加入，以支付上線投資者，建立金字塔式的債務(wù)鏈條，直到債務(wù)底座不能繼續(xù)擴(kuò)充，導(dǎo)致資金鏈條斷裂，吸金局乃告破產(chǎn)。

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