8月就業報告泄“天機” 美聯儲可能溫和退出QE
每日經濟新聞記者 楊可瞻
這也許是數年來最重要的一份就業報告。如果結果令人振奮，將為美聯儲退出史無前例的量化寬松加上一塊砝碼，反之熱錢又將重回新興市場。
美國8月的就業報告像是一塊淋上魚子醬的土司，味道十分怪異。8月非農就業人數增長16.9萬人，不及彭博調查的96位經濟學家預估中值的18萬人，但失業率卻降至7.3%，為2008年12月以來最低，結果看起來十分矛盾。
經濟學家認為，即便8月就業情況不明，也并不影響美聯儲退出QE，而退出的規模可能為100億美元。
就業參與率降至63.2%
能否這么解釋上述矛盾現象：在經濟尚未加速前，企業不得不小心涉水，而失業率的意外下降，是因為有更多人離開了勞動力大軍?
從某種意義上講，這個解釋站得住腳。就業參與率降至63.2%，為1978年8月以來新低，這意味著越來越多的人離開了就業池，導致失業率反而走低。就業參與率衡量的是勞工隊伍規模占工作年齡人口的比例，又被稱為“真實就業率”。
那么，是否應為美國就業市場垂頭喪氣呢?也不盡然，根據美國勞工局的調查，8月兼職工作下降23.4萬份至2799萬份，同期全職工作上升11.8萬份，這與今年前7個月的情形迥異，當時就業市場的主要推動力為兼職工作者。
經濟學家將原因歸結為政策調整，此前有規定，規模超過50人的企業必須為員工提供健康保險(放心保)，故一些公司不得不削減工作時間來控制成本。
美國汽車業加速招人
從字面上，人們并不能真正了解美國就業市場前景，但一些世界級企業或許能提供幫助。
福特—這家美國第二大汽車制造商顯然對招人興趣盎然。彭博報道稱，福特計劃將第四季度生產量增加7%，因此會在密歇根州弗拉特羅克的工廠新增1400名新員工，以應付日趨增長的FUSION汽車產能。
彭博匯編的資料顯示，截至6月底的第二財季，福特職工人數為17.5萬人，同比增長6%，為自2010年四季度以來最高水平。有意思的是，職工人數為自2012年一季度以來首次增長1000人以上。
類似情況也發生在福特老對手通用身上，其第二財季職工總人數達到21.9萬人，同比增長4%，為至少4年來最高水平。美國汽車業加速招人，其背后是行業的復蘇和對美國經濟前景的信心，《每日經濟新聞》記者統計發現，8月美國汽車銷量同比增長11%，為1月以來最快增速。分車型看，銷量上升最快的是以寶馬5系為代表中端豪華車，其次是大型傳統SUV，包括道奇、福特和GMC等車型。
QE規模或削減100億美元
多數經濟學家認為，即便8月就業報告有那么一點混沌，但這并不影響美聯儲9月開始退出QE政策。
巴克萊分析師在9月5日的一份報告中稱，預計美聯儲將在18日政策會議上決定，將每月購債規模從850億美元減至700億美元，國債和抵押貸款支持證券(MBS)各占350億美元。
而來自摩根士丹利的首席美國經濟學家文森特·雷恩哈特則表示，上周五的就業報告為本月退出蒙上了一層不確定性，但仍然可以認為美聯儲對經濟有足夠信心，因此會在本月溫和地削債。
有意思的是，此前的美債死多頭比爾-格羅斯也坦言美聯儲會無視令人失望的就業數據，將在本月宣布削債100億美元。
接受彭博調查的34位經濟學家的預估中值顯示，美聯儲有望在本月將QE規模從850億美元，削減至750億美元，其中國債削減100億美元，MBS規模維持不變。截至上周五收盤，美國10年期國債收益率下降6個基點，至2.934%，美元指數則跌0.5%至82.15。
陳德霖：千億美元熱錢 將因QE退出而離港
來源：證券時報 作者：徐歡
香港特區政府金管局總裁陳德霖表示，如果美國宣布退出量化寬松(QE)的具體計劃，新興市場包括香港難免面臨資金流出的壓力，自2008年金融危機后流入香港的1000億美元資金必將會逐漸流走，打擊香港金融市場及資產。
不過，陳德霖表示，即使美聯儲開始減少購債規模，由于市場早已對此有所預期，加上預期美國初期減少購債的規模不大，預計對全球金融市場的沖擊不會如今年5月及6月大。
陳德霖表示，由于此前香港房產價格在資金寬裕的環境下不斷上升，因此資金流走或將導致香港資產價格下跌。他表示，如果確認樓價下跌，香港金管局會有相應措施應對。
此外，香港外匯基金上半年虧損61億元，債券投資虧損高達168億元，預期10年期美債利率持續上升將會對香港外匯基金構成更大挑戰，對此陳德霖表示，下半年投資環境仍然繼續困難，目前市場仍充滿變數，香港金管局會密切注意有關情況，目前已作好預防措施，減少對外匯基金的影響。
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