全球央行官員討論流動(dòng)性撤離風(fēng)險(xiǎn) 97式危機(jī)或再演

　　鳳凰財(cái)經(jīng)綜合 據(jù)路透報(bào)道，資金外流，股市下跌，貨幣貶值，到底是新興市場(chǎng)的“成長(zhǎng)煩惱”，還是危機(jī)預(yù)演?高級(jí)財(cái)金官員周六被警告稱，隨著各央行從超寬松政策中抽身，全球金融穩(wěn)定正面臨風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樾屡d市場(chǎng)缺乏防范資金大量外流的手段。

　　全球央行官員在杰克森霍爾年會(huì)第二日的會(huì)程主要側(cè)重在全球流動(dòng)性帶來的風(fēng)險(xiǎn)方面，他們聽取了有關(guān)該議題的兩份學(xué)術(shù)論文，并就應(yīng)采取的相關(guān)舉措及開展合作展開了討論。

　　日本央行總裁黑田東彥對(duì)與會(huì)人士稱，他在國(guó)內(nèi)實(shí)施的大膽刺激舉措正顯現(xiàn)出成效。參加會(huì)議的人士包括發(fā)達(dá)國(guó)家以及新興經(jīng)濟(jì)體的高層官員。

　　“央行的政策已開始顯現(xiàn)出預(yù)期的效果，”黑田東彥表示。日本央行實(shí)施了大規(guī)模的購(gòu)債計(jì)劃以推動(dòng)國(guó)內(nèi)通脹率升至2%。

　　在日本、歐洲和美國(guó)，由于投資者尋求更高回報(bào)，旨在壓低利率的寬松貨幣政策引發(fā)了大量資本流入新興市場(chǎng)。

　　但是現(xiàn)在，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)已經(jīng)表示計(jì)劃在年底前縮減購(gòu)債規(guī)模，并在2014年年中前結(jié)束該措施。

　　亞特蘭大聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁洛克哈特明確表示，只要從現(xiàn)在到下個(gè)月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不是極其糟糕，下個(gè)月就可能會(huì)開始縮減購(gòu)債。

　　“我可以接受9月開始縮減，只要現(xiàn)在到9月18日經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)真正令人擔(dān)憂的信號(hào)，”他在訪談中告訴路透記者，所指的是9月17-18日的下一次美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議。

　　對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)縮減購(gòu)債的擔(dān)憂，已經(jīng)引發(fā)資金撤離印度和巴西等新興市場(chǎng)。本周，印度和巴西貨幣和股市暴跌。

　　“放大作用、反饋循環(huán)以及風(fēng)險(xiǎn)感知的敏感度，都會(huì)使得退出刺激措施的任務(wù)變得復(fù)雜化，所以各央行之間必須保持非常緊密和持續(xù)的對(duì)話及合作，”法國(guó)央行前副總裁Jean-Pierre Landau在報(bào)告中發(fā)出了警告。

　　土耳其央行總裁Erdem Basci參與了這場(chǎng)會(huì)議，但巴西央行總裁Alexandre Tombini為了應(yīng)付危機(jī)而取消出席。

　　巴西央行副總裁Luiz Pereira代替Tombini出席杰克森霍爾會(huì)議;Pereira稱美聯(lián)儲(chǔ)縮減購(gòu)債若是美國(guó)經(jīng)濟(jì)加速成長(zhǎng)的訊號(hào)，整體而言這可能會(huì)有利于新興經(jīng)濟(jì)體。美國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)強(qiáng)，應(yīng)會(huì)使其對(duì)巴西等新興經(jīng)濟(jì)體出口品的需求升高。

　　Landau指出，發(fā)達(dá)國(guó)家央行在2007-2009年金融危機(jī)期間成功合作，一同調(diào)降利率并設(shè)立貨幣互換額度。因此在未來發(fā)達(dá)國(guó)家央行可望再次攜手合作，以緩解其行動(dòng)所帶來的擴(kuò)散效應(yīng)。

　　但他承認(rèn)要事先就擱置各國(guó)自身優(yōu)先考慮的問題達(dá)成共識(shí)恐怕不是件易事，他的看法也獲得其他官員的回應(yīng)。

　　卡內(nèi)基梅隆大學(xué)研究FED歷史的教授Allan Meltzer表示，“為了達(dá)成全球金融狀況穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)貨幣政策必須要自我克制到什么程度?這是貨幣政策的一個(gè)根本問題。”

　　洛克哈特表示，美聯(lián)儲(chǔ)有專注于國(guó)內(nèi)目標(biāo)的法定義務(wù)，但有些時(shí)候可以考慮其行動(dòng)所帶來的全球性沖擊。

　　他在接受訪問時(shí)表示，“若美國(guó)決策者認(rèn)為其在國(guó)內(nèi)采取的行動(dòng)會(huì)造成全球性的影響、而最終將回過頭反噬美國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)，這顯然是在考量的范圍之中。”

　　會(huì)場(chǎng)中也有討論到新興市場(chǎng)國(guó)家發(fā)展用于控制信貸流動(dòng)的工具的必要性。若缺乏這類工具，則新興市場(chǎng)國(guó)家可能無法運(yùn)用貨幣政策來控制國(guó)內(nèi)金融情勢(shì)。

　　但紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的Terrence Checki警告稱，貨幣政策可能不是解決金融面失當(dāng)?shù)淖罴艳k法，其他人則表示國(guó)內(nèi)優(yōu)先事務(wù)不應(yīng)擺在國(guó)際義務(wù)之后。

　　前FED副主席科恩駁斥全球貨幣政策過于寬松的論點(diǎn)，因富裕國(guó)家的失業(yè)率居高不下;科恩也是明年1月接替美聯(lián)儲(chǔ)主席貝南克的熱門人選之一。

　　他表示，“美國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)的方法之一，就是其他國(guó)家力阻本幣升值。”他說出了美聯(lián)儲(chǔ)的慣常論調(diào)，亦即若新興經(jīng)濟(jì)體允許匯率波動(dòng)，則能夠更好地吸收美國(guó)寬松政策的影響。

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