牛刀：房價(jià)降一半才能拯救中國經(jīng)濟(jì)

　　浴火重生，是一種美麗。正如鳳凰涅槃，在痛苦中永生，卻成為一種偉大的記憶。對(duì)目前的中國經(jīng)濟(jì)來說，只有兩條出路：一條是繼續(xù)放大泡沫，在美元加息后徹底崩潰;另一條路是主動(dòng)刺破泡沫，實(shí)行軟著陸。

　　為什么這么說?

　　中國真實(shí)的經(jīng)濟(jì)總量只有美國的三分之一，卻在到處充當(dāng)老二，全世界都在笑。按國際經(jīng)濟(jì)總量的統(tǒng)計(jì)，中國自己的GDP泡沫至少20%，實(shí)際排在日本之后。因?yàn)樵诔隹诜矫娓鲊y(tǒng)計(jì)方法是凈出口減去凈進(jìn)口，我們是將出口總額和進(jìn)口總額兩項(xiàng)相加。我們的統(tǒng)計(jì)模型與整個(gè)國際社會(huì)都不一樣，如何相比?去泡沫化是中國的當(dāng)務(wù)之急，這樣就能做到至少不至于自欺欺人。

　　其次，2010年以來我們真實(shí)的GDP增長從沒有超過8%，因?yàn)槲覀償?shù)據(jù)問題導(dǎo)致全民瘋狂，以為中國經(jīng)濟(jì)增長是全世界第一，各地紛紛大興土木，銀行放貸也樂此不疲。從2010年以來中國債務(wù)不斷上升，而且在2011年達(dá)到頂峰，基本呈13%，18%,12.6%比例上升，是GDP增速的兩三倍以上。也就是說，如此下去，一個(gè)龐氏騙局就會(huì)被國際社會(huì)揭穿，完全是高通脹高負(fù)債拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)泡沫在衍生，已經(jīng)完全不可以持續(xù)，因?yàn)閭鶆?wù)危機(jī)將在2013年爆發(fā)，后果，很難預(yù)料。

　　國際金融界常常會(huì)觀察一個(gè)數(shù)據(jù)，那就是投資在經(jīng)濟(jì)體當(dāng)中的比例，不能超過52%，如果超過52%，這個(gè)經(jīng)濟(jì)體很可能爆發(fā)金融危機(jī)。中國官方統(tǒng)計(jì)，2010年投資占GDP比重達(dá)到57.6%，2011年已然達(dá)到54%，2012年數(shù)據(jù)沒有出來，但是，絕對(duì)不會(huì)低于53%。也就是說，在今年上半年中國經(jīng)濟(jì)快要崩潰時(shí)，為了18大前的維穩(wěn)，不惜再加大投資，胡亂批準(zhǔn)一些地方項(xiàng)目，以維系這個(gè)荒唐的增長數(shù)據(jù)，卻給下一屆留下更大的隱患。

　　2013年中國金融風(fēng)暴爆發(fā)時(shí)，所有的債務(wù)將會(huì)浮出水面，讓全世界震驚。就那無錫來說，2014年2月，無錫連公務(wù)員的工資都開不出來，這個(gè)600萬人口的城市，一年財(cái)政收入560億，而當(dāng)時(shí)負(fù)債已經(jīng)突破9500億，連利息都付不起。2月14日，江蘇省政府常務(wù)副省長到無錫現(xiàn)場辦公，拉來19家金融機(jī)構(gòu)，逼著各大銀行給無錫貸款1000億，先給錢，有什么問題18大以后再說。這樣，這19家金融機(jī)構(gòu)又被迫給無錫增加貸款1000億，也就是說，無錫政府負(fù)債已經(jīng)突破1萬億，到達(dá)1萬零500億。拿什么還?那時(shí)天曉得。而像無錫這樣負(fù)債水平有多少?都能解決嗎?回答是否定的。

　　政府債務(wù)的解決。

　　主權(quán)國家債務(wù)一般有三個(gè)辦法解決：一是通脹，也就是像2009年那樣印鈔，這個(gè)造成的負(fù)面反應(yīng)已經(jīng)非常嚴(yán)重，所以，中國央行在大量印鈔已經(jīng)成為不可能;二是違約，也就是賴賬，不管銀行如何催款，就是沒錢還，該咋辦我不管，至于我發(fā)不出工資，那是上級(jí)領(lǐng)導(dǎo)要管，否則，領(lǐng)導(dǎo)們要來替我們收尸;三是實(shí)行貨幣貶值，像美國那樣去損害他國利益，中國這樣做，會(huì)損害日本、香港、東南亞等國的利益，以渡過難關(guān)。人民幣升值，是損害全體國民的權(quán)益，而人民幣對(duì)美元的貶值可以拉動(dòng)本國的內(nèi)需，有利于中國的制造業(yè)復(fù)蘇，但是，如此一來，土地泡沫就要破滅了。

　　在以上三個(gè)選擇中，中國新一屆將會(huì)如何?從習(xí)總最近的言論中，我們可以看出，大約習(xí)總可能會(huì)選擇第三個(gè)解決方式。習(xí)總最近指出，明年是全面貫徹落實(shí)黨的十八大精神的開局之年，要保持經(jīng)濟(jì)增長，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)生活力和動(dòng)力，增長必須是實(shí)實(shí)在在和沒有水分的增長，是有效益、有質(zhì)量、可持續(xù)的增長。這分明是批評(píng)以前的增長是有水分的，是沒有效益的，是缺乏質(zhì)量的，也是不可持續(xù)的。更可怕是，習(xí)總還說，我們要保持清醒頭腦，要看到國際國內(nèi)各種不利因素的長期性、復(fù)雜性、曲折性，不回避矛盾，不掩蓋問題，從壞處準(zhǔn)備，爭取最好的結(jié)果，牢牢把握主動(dòng)權(quán)。從壞處準(zhǔn)備，是一句比較務(wù)實(shí)的話，不是像上一屆那樣天天在做夢，而是在切切實(shí)實(shí)的準(zhǔn)備應(yīng)付2013年的中國經(jīng)濟(jì)大蕭條的來臨。

　　這個(gè)不僅僅只是要遠(yuǎn)見，還要有魄力。魄力和膽識(shí)是連在一起的，如果沒有魄力，就不可能有膽識(shí)，所謂遠(yuǎn)見就成為幻想。當(dāng)然，這會(huì)產(chǎn)生一兩年的陣痛，但是，為未來的復(fù)蘇帶來希望。

　　關(guān)于貨幣政策。

　　中國的土地價(jià)格嚴(yán)重高估，已經(jīng)影響到所有產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，房價(jià)至少高估了50%，所以，人民幣對(duì)內(nèi)已經(jīng)嚴(yán)重貶值，所以，一切問題的解決取決于貨幣政策。

　　10年來，中國金融決策層原來多采取金融工具進(jìn)行調(diào)控，不斷的加息或者降息，提高或者降低存款準(zhǔn)備金率，很少采用一種貨幣工具，那就是放大或者縮小貨幣幣值的效應(yīng)催生經(jīng)濟(jì)的繁榮。而在西方國家，大多采用貨幣工具維護(hù)經(jīng)濟(jì)增長。在中國經(jīng)濟(jì)30年的歷史上，只有朱镕基擔(dān)任常務(wù)副總理兼人民銀行行長時(shí)，遇到經(jīng)濟(jì)過熱，沿海地區(qū)泡沫泛濫，在1990年采用貨幣工具，一次下調(diào)人民幣匯率，從人民幣2.8元直接下調(diào)到5.22元，然后，調(diào)到8.3元至8.6元區(qū)間，刺破了沿海房價(jià)泡沫，理清了所有的三角債，梳理了金融資產(chǎn)，維護(hù)了國家的金融安全，重新啟動(dòng)了中國經(jīng)濟(jì)新一輪增長，催生了一輪經(jīng)濟(jì)繁榮。

　　習(xí)總會(huì)這樣做嗎?全球拭目以待。

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