基于剩余價(jià)值時(shí)空擴(kuò)張視角的資本主義金融危機(jī)分析

　　一、作為資本主義經(jīng)濟(jì)失衡轉(zhuǎn)移途徑的剩余價(jià)值時(shí)空擴(kuò)張

　　按照馬克思的經(jīng)濟(jì)理論，資本主義生產(chǎn)的根本動(dòng)機(jī)是最大限度地追逐剩余價(jià)值，并且這一目的是通過不斷地?cái)U(kuò)大再生產(chǎn)來實(shí)現(xiàn)的。而要使擴(kuò)大再生產(chǎn)順利進(jìn)行，就必須使生產(chǎn)出來的剩余價(jià)值能夠順利地實(shí)現(xiàn)，即生產(chǎn)出來的剩余產(chǎn)品能夠順利地銷售出去。然而，由于資本主義企業(yè)個(gè)體生產(chǎn)的有序性與社會(huì)整體生產(chǎn)的無序性，要順利地實(shí)現(xiàn)剩余價(jià)值是很困難的，于是，表現(xiàn)為生產(chǎn)相對(duì)過剩的經(jīng)濟(jì)失衡就成為資本主義經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的常態(tài)。馬克思斷言，這種由資本主義生產(chǎn)方式固有矛盾所導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)失衡，嚴(yán)重制約著資本主義經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張，必將導(dǎo)致資本主義生產(chǎn)方式崩潰，最終為共產(chǎn)主義生產(chǎn)方式所取代。然而，資本主義社會(huì)絕不會(huì)坐等危機(jī)的到來，為了延緩和擺脫危機(jī)，它努力尋找各種轉(zhuǎn)移經(jīng)濟(jì)失衡的途徑，而剩余價(jià)值時(shí)空擴(kuò)張就是其諸多途徑中極為重要的一種。

　　所謂剩余價(jià)值時(shí)空擴(kuò)張，是指資本在空間和時(shí)間上為剩余價(jià)值的實(shí)現(xiàn)開辟和擴(kuò)大各種商品銷售市場(chǎng)，空間和時(shí)間不斷被資本主義生產(chǎn)所夷平、壓縮和改造。具體來說，一方面，資本通過對(duì)空間進(jìn)行重新規(guī)劃和改造，并將農(nóng)村人口不斷吸納到城市中，或者修建一系列的大型基礎(chǔ)設(shè)施，如道路、橋梁、港口等，使得剩余價(jià)值能夠在空間上進(jìn)行擴(kuò)張。從理論上來看，空間可以不斷地被規(guī)劃和改造，或者說被創(chuàng)造性地破壞，這就使得剩余價(jià)值在空間上的擴(kuò)張能夠得以持續(xù)進(jìn)行。剩余價(jià)值在空間上的擴(kuò)張，使得此處的商品可以延伸到遙遠(yuǎn)的彼處，原本只是內(nèi)部市場(chǎng)補(bǔ)充的外部市場(chǎng)，逐漸成為內(nèi)部商品分流不可替代的組成部分，從而生產(chǎn)的擴(kuò)大不再以內(nèi)部市場(chǎng)為前提，而是不斷以整個(gè)世界為前提，不再以經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?yàn)榍疤幔遣粩嘁匀祟惿畹乃蓄I(lǐng)域?yàn)榍疤帷Ｓ谑牵瑑?nèi)部的經(jīng)濟(jì)不均衡不斷往外部轉(zhuǎn)移，經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的不均衡不斷往經(jīng)濟(jì)以外的領(lǐng)域轉(zhuǎn)移。另一方面，資本還為超前消費(fèi)、過度消費(fèi)、時(shí)尚消費(fèi)以及炫耀性消費(fèi)等消費(fèi)方式提供一系列的便利條件，將社會(huì)購買力進(jìn)行時(shí)間上的夷平，使得當(dāng)前的消費(fèi)能力不僅建構(gòu)在當(dāng)前可支配的收入基礎(chǔ)之上，同時(shí)還建構(gòu)在未來可支配的收入基礎(chǔ)之上，從而實(shí)現(xiàn)剩余價(jià)值在時(shí)間上的擴(kuò)張。剩余價(jià)值在時(shí)間上的擴(kuò)張，使得當(dāng)前社會(huì)擴(kuò)大再生產(chǎn)的順利進(jìn)行在很大程度上建立在未來購買力的基礎(chǔ)之上，而未來購買力又是以更加遙遠(yuǎn)的未來為基礎(chǔ)，從理論上來看，人類的未來是非常遙遠(yuǎn)以至無限的，因而經(jīng)濟(jì)的失衡也就不斷從“當(dāng)下”往遙遠(yuǎn)的“未來”轉(zhuǎn)移。

　　隨著資本主義生產(chǎn)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，剩余價(jià)值時(shí)空擴(kuò)張日益成為資本主義社會(huì)轉(zhuǎn)移經(jīng)濟(jì)失衡和緩解經(jīng)濟(jì)危機(jī)的重要途徑。但是，這一途徑要發(fā)揮作用，還需要伴隨一系列的條件，貨幣不斷符號(hào)化、產(chǎn)權(quán)不斷明晰化、金融不斷便捷化就是其中最為重要的條件。這些條件越發(fā)達(dá)，剩余價(jià)值在時(shí)空上的擴(kuò)張也就越有效。

　　貨幣是充當(dāng)一般等價(jià)物的特殊商品，是價(jià)值尺度和流通手段的統(tǒng)一。但是，執(zhí)行價(jià)值尺度職能的貨幣，只是觀念上的貨幣，隨著思維方式的不斷進(jìn)步，人類越來越多地利用抽象的符號(hào)來認(rèn)識(shí)和改造世界，也正因?yàn)槿绱耍泿挪粩鄰膶?shí)體商品形式向信用貨幣、電子貨幣等虛擬形式演化。隨著互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)的進(jìn)步，電子貨幣(包括借記卡、智能卡、網(wǎng)絡(luò)電子現(xiàn)金等)逐漸成為這個(gè)世界的主宰。如今，作為價(jià)值代表的貨幣，本身既無價(jià)值又無形狀，正逐漸成為一種純粹的價(jià)值符號(hào)和交易媒介。貨幣不斷符號(hào)化將時(shí)空不斷地夷平，使得原本遙不可及的事物聯(lián)系在一起。同時(shí)，貨幣不斷符號(hào)化為不同時(shí)空商品的價(jià)值計(jì)量提供了一種標(biāo)準(zhǔn)化的工具，讓不同時(shí)空資產(chǎn)的價(jià)值得以衡量與比較，為各種不同類型資產(chǎn)的交換提供了基礎(chǔ)，從而使越來越多的事物被卷入永不停息的交換之流。因此，貨幣不斷符號(hào)化為剩余價(jià)值在時(shí)空上的擴(kuò)張?zhí)峁┝藯l件。

　　僅有貨幣不斷符號(hào)化還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，剩余價(jià)值要能夠在時(shí)空上擴(kuò)張，購買力要能夠在時(shí)空上夷平，其前提條件是，人們必須明確個(gè)人在什么時(shí)候擁有何種性質(zhì)的資產(chǎn)或財(cái)富，這是一切購買力的根源。與此同時(shí)，這些資產(chǎn)或財(cái)富(特別是固定資產(chǎn)或不動(dòng)產(chǎn)等)要能夠以某種易于辨認(rèn)的形式“固定”下來，以便交易，而這就需要一種法律制度——產(chǎn)權(quán)制度。但是，私有產(chǎn)權(quán)是多維度的，隨著生產(chǎn)力的提高和社會(huì)分工的深化，某些交易并不需要交易對(duì)象所包含的所有權(quán)利，而只需要其中的一部分或幾部分，這就需要明確誰擁有產(chǎn)權(quán)的哪一部分。在這種情況下，隨著市場(chǎng)的不斷細(xì)化，產(chǎn)權(quán)的不同維度也不斷剝離和細(xì)化，即產(chǎn)權(quán)不斷明晰化。隨著產(chǎn)權(quán)的不斷明晰化，人們對(duì)商品或資產(chǎn)的認(rèn)識(shí)逐漸超越了物質(zhì)屬性，進(jìn)入到一種概念化的空間。“人們只要運(yùn)用頭腦，就可以捕捉到人類肉眼無法看到的價(jià)值，這樣，他們就能夠處理雙手永遠(yuǎn)難以觸摸的事物。”最終，經(jīng)濟(jì)交易不再局限于商品本身，與商品相關(guān)的各種權(quán)力也日益成為一種與交易物理實(shí)體并行的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。可見，產(chǎn)權(quán)不斷明晰化不僅為剩余價(jià)值時(shí)空擴(kuò)張?zhí)峁┝私灰椎幕A(chǔ)，而且也拓展了交易的對(duì)象。

　　然而，僅有貨幣不斷符號(hào)化和產(chǎn)權(quán)不斷明晰化這兩個(gè)條件還是不夠的，其原因在于，不同時(shí)空中的購買力相互之間進(jìn)行轉(zhuǎn)化是有成本的，而金融的不斷便捷化剛好解決了這一問題。資金的融通是剩余價(jià)值時(shí)空擴(kuò)張的一個(gè)重要條件，這是因?yàn)椋环矫妫a(chǎn)業(yè)的擴(kuò)張需要借助借貸資本，需要專門的機(jī)構(gòu)來整合整個(gè)社會(huì)的資源。另一方面，如果沒有資金的融通，除資本家消費(fèi)與投資對(duì)剩余價(jià)值的需求以外，潛在的購買力就不能轉(zhuǎn)換為現(xiàn)實(shí)的購買力。此外，市場(chǎng)的開拓、培育以及技術(shù)的研發(fā)與創(chuàng)新等，也都需要一個(gè)長(zhǎng)期、持續(xù)的資金投入來加以支持。但是，如果購買力在時(shí)空上的夷平所需要付出的成本過于高昂，或者個(gè)人不能便捷地獲得資金融通的話，購買力的轉(zhuǎn)化就很難真正成為現(xiàn)實(shí)。很難想象，如果沒有良好的二手交易市場(chǎng)，股票能夠像當(dāng)前這樣流動(dòng)之快、之廣，成為居民投資理財(cái)?shù)囊环N重要工具。同時(shí)，作為一種專門的信用機(jī)構(gòu)或系統(tǒng)，金融機(jī)構(gòu)利用大數(shù)定理將單個(gè)企業(yè)和個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)社會(huì)化，將個(gè)人極為有限的信用機(jī)構(gòu)化和社會(huì)化，從而很大程度上降低了資金需求雙方的交易成本。正是由于金融的不斷便捷化，使得不同時(shí)空購買力的夷平能夠低成本和方便地實(shí)現(xiàn)，從而為剩余價(jià)值時(shí)空擴(kuò)張?zhí)峁┝碎L(zhǎng)久而強(qiáng)勁的動(dòng)力。

　　剩余價(jià)值時(shí)空擴(kuò)張通過將資本主義經(jīng)濟(jì)的失衡從“當(dāng)下”和“此處”轉(zhuǎn)移到“無限”遙遠(yuǎn)的“未來”和“彼處”，在一定程度上改變或擴(kuò)展了整個(gè)社會(huì)擴(kuò)大再生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)的條件與范圍，使得擴(kuò)大再生產(chǎn)能夠持續(xù)進(jìn)行下去，從而使資本主義能夠暫時(shí)緩解和擺脫危機(jī)。但是，由于它并沒有改變資本為獲得剩余價(jià)值而生產(chǎn)的動(dòng)機(jī)，沒有解決企業(yè)個(gè)體生產(chǎn)的有序性與社會(huì)整體生產(chǎn)無序性之間的矛盾，沒有從根本上消除資本主義的經(jīng)濟(jì)失衡，因而也就不可能根治危機(jī)。隨著生產(chǎn)規(guī)模的不斷擴(kuò)大和剩余價(jià)值時(shí)空擴(kuò)張的持續(xù)進(jìn)行，經(jīng)濟(jì)失衡也在時(shí)空上不斷累積，這必然會(huì)導(dǎo)致危機(jī)在未來的某個(gè)時(shí)點(diǎn)爆發(fā)。不僅如此，隨著因科技進(jìn)步而導(dǎo)致的不同產(chǎn)業(yè)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系中所處地位的變化，危機(jī)爆發(fā)的形式也有可能發(fā)生改變。在當(dāng)代社會(huì)，金融業(yè)已成為整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的核心，于是金融危機(jī)也隨之成為危機(jī)爆發(fā)的主要形式。20世紀(jì)80年代以來，在已爆發(fā)的歷次金融危機(jī)中，剩余價(jià)值時(shí)空擴(kuò)張與金融危機(jī)之間均表現(xiàn)出不同程度的內(nèi)在關(guān)聯(lián)性，且尤以在美國(guó)次貸危機(jī)中的表現(xiàn)最為典型和充分，因而，下面將側(cè)重通過對(duì)美國(guó)次貸危機(jī)形成過程的分析來考察這一內(nèi)在關(guān)聯(lián)性。

　　二、剩余價(jià)值時(shí)空擴(kuò)張與美國(guó)次貸危機(jī)的形成

　　近幾十年來，美國(guó)國(guó)內(nèi)供給與需求的矛盾是很深的。這從美國(guó)實(shí)際GDP增長(zhǎng)與雇員實(shí)際工資增長(zhǎng)的對(duì)比中可一目了然。1972-1995年，美國(guó)實(shí)際GDP增長(zhǎng)了96%;雇員的平均每小時(shí)實(shí)際收入?yún)s下降了16%，平均每周實(shí)際收入下降了22%。1995-2007年，美國(guó)實(shí)際GDP增長(zhǎng)了43%;雇員的平均每小時(shí)實(shí)際收入僅提高了10%，平均每周實(shí)際收入僅提高了9%。事實(shí)上，2007年美國(guó)雇員實(shí)際每小時(shí)平均收入仍比1972年低7%，實(shí)際每周平均收入仍比1972年低15%;盡管同期美國(guó)實(shí)際GDP已增長(zhǎng)到280%，增長(zhǎng)了將近兩倍。這還僅僅是官方的平均數(shù)據(jù)，考慮到近幾十年收入不平等的迅速加劇，消費(fèi)傾向更高的普通雇員收入下降程度必然更大，實(shí)際的有效需求不足會(huì)嚴(yán)重得多。在這種情況下，為什么美國(guó)從20世紀(jì)80年代后能保持經(jīng)濟(jì)正常增長(zhǎng)，1991年和2001年的兩次衰退似乎也不嚴(yán)重，甚至出現(xiàn)個(gè)人消費(fèi)十分興旺的現(xiàn)象呢?原因在于美國(guó)借助剩余價(jià)值時(shí)空擴(kuò)張，延緩和轉(zhuǎn)移了經(jīng)濟(jì)失衡。具體面言，一方面，把勞動(dòng)密集型制造業(yè)投資轉(zhuǎn)向勞動(dòng)成本低廉的發(fā)展中國(guó)家，主要是亞洲和拉丁美洲某些具有一定基礎(chǔ)并實(shí)行外向型經(jīng)濟(jì)的國(guó)家或地區(qū);另一方面，使資本向金融部門轉(zhuǎn)移，通過對(duì)虛擬資產(chǎn)的全球性經(jīng)營(yíng)來獲取高額利潤(rùn)，同時(shí)通過金融運(yùn)作擴(kuò)展債務(wù)經(jīng)濟(jì)，推動(dòng)消費(fèi)需求的虛假繁榮。而對(duì)由于國(guó)內(nèi)制造業(yè)萎縮和大量進(jìn)口工業(yè)品所造成的巨額國(guó)際收支逆差和財(cái)政赤字，則借助美元不受黃金約束的準(zhǔn)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的特殊霸權(quán)地位，通過發(fā)行美元紙幣來支付，再依靠大量出售國(guó)庫券向國(guó)外借入美元來平衡收支。這一剩余價(jià)值時(shí)空擴(kuò)張模式至少造成了兩個(gè)方面的后果：一是由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)大規(guī)模地向新興市場(chǎng)國(guó)家轉(zhuǎn)移，造成國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的疲軟;二是由于美元的世界貨幣地位和寬松的金融政策環(huán)境，吸引著國(guó)際資本的大量流入。而這兩個(gè)方面的后果必然會(huì)導(dǎo)致金融的不斷擴(kuò)張和異化。

　　20世紀(jì)80年代以來，美國(guó)金融的擴(kuò)張相當(dāng)迅猛，“在20世紀(jì)50-70年代，美國(guó)金融資產(chǎn)流量對(duì)GDP之比平均為257倍，1980-2007年這一比例迅速上升到418倍。不僅如此，近一二十年來，即使是非金融公司，其資產(chǎn)總額中金融資產(chǎn)也迅速增長(zhǎng)，所占比重越來越高。20世紀(jì)70年代，非金融公司的金融資產(chǎn)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)之比為40%多，到了90年代，這一比例己接近90%”。“整個(gè)美國(guó)金融行業(yè)在2004年所創(chuàng)造的利潤(rùn)約是3000億美元，而國(guó)內(nèi)所有非金融行業(yè)所創(chuàng)造的利潤(rùn)是5340億美元，也就是說，金融行業(yè)創(chuàng)造了美國(guó)所有國(guó)內(nèi)企業(yè)利潤(rùn)的大約40%左右。在四十年前，它們所創(chuàng)造的利潤(rùn)不到所有國(guó)內(nèi)企業(yè)利潤(rùn)的2%，這極為明顯地表明了美國(guó)政治經(jīng)濟(jì)中金融化的增長(zhǎng)。”。“在美國(guó)，紐約票據(jù)交換所每一營(yíng)業(yè)日經(jīng)手的股票、證券和銀行貸款的交易總量相當(dāng)于美國(guó)全年的國(guó)民收入或國(guó)民生產(chǎn)總值。”

　　金融異化最為典型的表現(xiàn)是，美國(guó)利用美元在國(guó)際貨幣體系中的霸權(quán)地位，通過對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織(如國(guó)際貨幣基金組織等)的有效控制，以及操縱虛擬資本的流動(dòng)和對(duì)實(shí)物資本交易(如國(guó)際期貨交易市場(chǎng))的掌控，來掠奪各國(guó)的財(cái)富以維持美國(guó)國(guó)民的消費(fèi)。例如，美國(guó)通過國(guó)際鑄幣稅、國(guó)際通貨膨脹稅等手段從世界各地掠奪財(cái)富，“僅2003年美國(guó)通過上述方式獲取的總收益約為2991億美元，占美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的2.7%，接近美國(guó)當(dāng)年GDP的增長(zhǎng)率3.1%”。再如，“如果固定1967-2006年美國(guó)的外債平均為3萬億美元左右，那么通過美元貶值90%，美國(guó)因減輕外債負(fù)擔(dān)而獲取國(guó)際通貨膨脹稅為2.7萬億美元，年均獲益675億美元”。

　　金融的急劇擴(kuò)張和異化，必然會(huì)導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)的相對(duì)停滯和虛擬經(jīng)濟(jì)的過度繁榮。經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特?布倫納使用美國(guó)官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，“2000-2005年制造業(yè)的利潤(rùn)率水平既低于20世紀(jì)70年代早期，也低于20世紀(jì)90年代”，非金融性公司“2000-2006年的利潤(rùn)率水平比20世紀(jì)50年代和20世紀(jì)60年代低1/3左右，比20世紀(jì)70年代早期也低18%左右”。由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的衰落，由美元過度發(fā)行而增加的貨幣供給以及美國(guó)在一系列財(cái)富掠奪中所獲得的利潤(rùn)，就不可避免地流向虛擬經(jīng)濟(jì)，從而導(dǎo)致虛擬經(jīng)濟(jì)的過度繁榮。“據(jù)統(tǒng)計(jì)，在1945-2002年美國(guó)總資產(chǎn)及其主要構(gòu)成中，美國(guó)在1945-1980年的35年中，虛擬資產(chǎn)增加了44.69%;而在1980-2002年的20年中，虛擬資產(chǎn)卻增長(zhǎng)了401.21%，20年的增長(zhǎng)量是35年的10倍，其中，金融和地產(chǎn)所占的比重占絕大部分，在90%以上。可見，在社會(huì)財(cái)富中，虛擬資產(chǎn)的比重非常大，而固定資產(chǎn)所表現(xiàn)的物質(zhì)財(cái)富卻非常小。”由于人口不斷增長(zhǎng)、土地的有限以及其他原因，房地產(chǎn)相關(guān)市場(chǎng)過度虛擬化尤為明顯，“根據(jù)摩根斯坦利的統(tǒng)計(jì)，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值與GDP之比，1945年為65%，1960年為100%，1990年為130%，2000年為130%，2005年達(dá)到180%”。

　　金融的急劇擴(kuò)張和異化，主要體現(xiàn)為債務(wù)經(jīng)濟(jì)的大規(guī)模過度擴(kuò)張。在美國(guó)，大企業(yè)日益依靠資本市場(chǎng)籌措資本，商業(yè)銀行也轉(zhuǎn)而將個(gè)人收入作為利潤(rùn)源泉，大力推行個(gè)人收入的金融化，而政府的低利率政策和金融業(yè)的證券化發(fā)展則大大助長(zhǎng)了個(gè)人收入的金融化趨勢(shì)。這種金融膨脹不但刺激了居民的住房消費(fèi)，還通過房屋價(jià)格的不斷上漲，使居民可以依靠房屋市場(chǎng)價(jià)格超過房屋按揭金額的凈值申請(qǐng)貸款用于消費(fèi)或投資。房地產(chǎn)價(jià)格上升與證券市場(chǎng)價(jià)格上升一樣，它所形成的財(cái)富效應(yīng)使居民敢于大規(guī)模舉債以擴(kuò)大個(gè)人消費(fèi)。所以與金融的擴(kuò)張和異化相伴而行的，必然是居民儲(chǔ)蓄率的下降和債務(wù)的急劇增長(zhǎng)。這種現(xiàn)象早在20世紀(jì)90年代美國(guó)所謂“新經(jīng)濟(jì)”繁榮時(shí)期已經(jīng)出現(xiàn)，在當(dāng)時(shí)股市異常飆升的刺激下，儲(chǔ)蓄率從1992年的8.7%狂落到2000年第一季度的0.3%;同時(shí)家庭借貸則急劇上升，在1993-1999年期間家庭債務(wù)占個(gè)人可支配收入的比例高達(dá)94.2%。2001年信息技術(shù)泡沫破滅以后，房地產(chǎn)泡沫開始膨脹，債務(wù)消費(fèi)的狂熱再起。美國(guó)個(gè)人儲(chǔ)蓄占可支配收入的百分比，從2002年的2.4%下降到2007年的0.4%。在2000-2007年的短短8年，非農(nóng)業(yè)不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款債務(wù)余額猛增116%，其中1-4口之家的房屋抵押貸款債務(wù)占到3/4以上;同時(shí)期消費(fèi)信貸債務(wù)余額也增長(zhǎng)了47%。而這8年間，實(shí)際GDP的增長(zhǎng)不過區(qū)區(qū)的17%;雇員平均每周實(shí)際收入的增長(zhǎng)更是微不足道的2.1%。

　　由于債務(wù)經(jīng)濟(jì)的規(guī)模是如此龐大，導(dǎo)致美國(guó)整個(gè)社會(huì)的擴(kuò)大再生產(chǎn)的進(jìn)行不得不以債務(wù)經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)。于是，擴(kuò)大再生產(chǎn)成立的形式發(fā)生改變，從以“現(xiàn)付“的形式成立轉(zhuǎn)變?yōu)橐孕庞玫男问匠闪ⅰｋS著虛擬經(jīng)濟(jì)的不斷膨脹，居民、企業(yè)和機(jī)構(gòu)越來越多地以證券化的形式持有各類資產(chǎn)，這導(dǎo)致美國(guó)的金融機(jī)構(gòu)又不斷將各類債務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)楸姸鄻?biāo)準(zhǔn)化的有價(jià)證券到金融市場(chǎng)上去銷售。例如，“1990年美國(guó)ABS發(fā)行人持有的抵押貸款資產(chǎn)為683億美元，發(fā)行的證券化債券余額為2399億美元;2007年這兩者分別達(dá)到29247億美元和38705億美元”。這樣一來，美國(guó)整個(gè)社會(huì)的擴(kuò)大再生產(chǎn)能否順利進(jìn)行，就在很大程度上取決于虛擬經(jīng)濟(jì)中證券化資產(chǎn)的價(jià)格是否穩(wěn)定。因此，擴(kuò)大再生產(chǎn)成立的形式再一次發(fā)生改變，從以信用的形式成立轉(zhuǎn)變?yōu)橐宰C券化的形式成立。

　　由于擔(dān)心長(zhǎng)期低利率政策導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)泡沫擴(kuò)大，美聯(lián)儲(chǔ)從2003年6月至2006年6月連續(xù)17次提高聯(lián)邦基金利率，從1.00%提高至5.25%。隨著利率的不斷提高，美國(guó)房貸居民還貸壓力越來越大，越來越多的居民無法按期償還貸款。由于房貸居民無法償還貸款，那些構(gòu)筑在房貸之上的證券的價(jià)格必然因大規(guī)模拋售而下跌。在美國(guó)眾多的證券化資產(chǎn)中，以住房次級(jí)信貸的規(guī)模最大，所涉及的金融機(jī)構(gòu)和社會(huì)公眾最廣，因此，住房次級(jí)信貸相關(guān)證券價(jià)格的下跌因杠桿的作用而猛烈放大，也因交易鏈條的連接而不斷擴(kuò)散，其他各類證券化資產(chǎn)的價(jià)格全面急劇下跌。在這種情況下，擴(kuò)大再生產(chǎn)的均衡在證券化形式上就不再成立，隨著美國(guó)新世紀(jì)住房貸款公司、美國(guó)第五大投行貝爾斯登、美林證券、第三大投行雷曼兄弟公司等一系列的巨型金融機(jī)構(gòu)被迫宣告破產(chǎn)、出售、重組或申請(qǐng)政府救助，次貸危機(jī)全面爆發(fā)。次貸危機(jī)對(duì)美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)造成了巨大而深遠(yuǎn)的負(fù)面影響，包括中國(guó)在內(nèi)的許多國(guó)家損失慘重，盡管目前形勢(shì)較危機(jī)爆發(fā)當(dāng)初已有所好轉(zhuǎn)，但依然沒有真正走出危機(jī)的陰影。

　　通過上述分析，可以將美國(guó)次貸危機(jī)的形成過程歸納為如下的幾個(gè)層面：首先，剩余價(jià)值時(shí)空擴(kuò)張引發(fā)金融的不斷擴(kuò)張和異化;其次，金融的擴(kuò)張和異化導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)的相對(duì)停滯和虛擬經(jīng)濟(jì)的過度繁榮;再次，金融的擴(kuò)張和異化主要體現(xiàn)為債務(wù)經(jīng)濟(jì)的大規(guī)模過度擴(kuò)張，在虛擬經(jīng)濟(jì)過度繁榮和各類債務(wù)資產(chǎn)日益證券化的情況下，這導(dǎo)致擴(kuò)大再生產(chǎn)成立的形式發(fā)生了兩次改變，最終以證券化的形式成立;最后，當(dāng)規(guī)模巨大的次貸相關(guān)證券價(jià)格猛烈下跌，進(jìn)而引發(fā)其他各類有價(jià)證券價(jià)格全面下跌時(shí)，以證券化形式成立的擴(kuò)大再生產(chǎn)全面崩潰，次貸危機(jī)全面爆發(fā)。次貸危機(jī)的形成過程表明，次貸危機(jī)與剩余價(jià)值時(shí)空擴(kuò)張有著密切的內(nèi)在關(guān)聯(lián)。次貸危機(jī)根源于資本主義生產(chǎn)方式的基本矛盾，即生產(chǎn)相對(duì)過剩和社會(huì)有效需求不足的矛盾，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)危機(jī)頭足倒置的表現(xiàn)形式，而試圖緩解這一矛盾的剩余價(jià)值時(shí)空擴(kuò)張，則啟動(dòng)了次貸危機(jī)的進(jìn)程。伴隨著剩余價(jià)值時(shí)空擴(kuò)張，金融也不斷擴(kuò)張和異化，金融擴(kuò)張和異化是由剩余價(jià)值時(shí)空擴(kuò)張達(dá)到金融危機(jī)進(jìn)程中的重要媒介和關(guān)鍵一環(huán)，如果沒有金融擴(kuò)張和異化，就不會(huì)有虛擬經(jīng)濟(jì)的過度繁榮，從而危機(jī)也就不會(huì)以次貸危機(jī)的形式表現(xiàn)出來。而在很大程度上，金融異化是剩余價(jià)值時(shí)空擴(kuò)張達(dá)到一定程度和規(guī)模的產(chǎn)物，是剩余價(jià)值時(shí)空擴(kuò)張?jiān)诮鹑陬I(lǐng)域的延續(xù)和展開。只要略作考察就會(huì)發(fā)現(xiàn)，20世紀(jì)80年代以來爆發(fā)的拉丁美洲金融危機(jī)(1982-1983年)、墨西哥金融危機(jī)(1994-1995年)、東南亞金融危機(jī)(1997年)、俄羅斯金融危機(jī)(1998年)和巴西金融危機(jī)(1999年)等歷次金融危機(jī)，盡管由于危機(jī)爆發(fā)各國(guó)所處內(nèi)外環(huán)境的不同而導(dǎo)致危機(jī)的具體誘因、激烈程度、影響范圍、應(yīng)對(duì)措施等有所差異，但危機(jī)的形成過程和剩余價(jià)值時(shí)空擴(kuò)張?jiān)谄渲兴l(fā)揮的作用卻與美國(guó)次貸危機(jī)基本相似(由于篇幅所限，這里就不展開論述)。這表明在很大程度上，這里歸納的關(guān)于美國(guó)次貸危機(jī)的形成過程及其與剩余價(jià)值時(shí)空擴(kuò)張的內(nèi)在關(guān)聯(lián)性，對(duì)于具體情況各不相同的歷次資本主義金融危機(jī)而言具有一般規(guī)律性。

　　三、資本主義金融危機(jī)形成過程中內(nèi)在的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理及其啟示意義

　　剩余價(jià)值時(shí)空擴(kuò)張導(dǎo)致金融擴(kuò)張和異化過程中內(nèi)在的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，可以結(jié)合剩余價(jià)值時(shí)空擴(kuò)張所需要具備的三個(gè)最重要條件來理解。

　　首先，隨著貨幣不斷符號(hào)化，金融資產(chǎn)具有的同一性和相似性程度越來越高，金融資產(chǎn)越來越能夠在交易中大量快速復(fù)制和高速流動(dòng)，這使得金融資產(chǎn)逐漸擺脫實(shí)體經(jīng)濟(jì)的束縛而成為一個(gè)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)形態(tài)，也使得人們不斷增持有價(jià)證券等金融資產(chǎn)，從而導(dǎo)致金融資產(chǎn)的急劇膨脹。金融資產(chǎn)不可避免地會(huì)產(chǎn)生交易，交易必然需要通過各種金融機(jī)構(gòu)來實(shí)現(xiàn)，比如股票交易所、商業(yè)銀行或投資銀行等，這就為金融機(jī)構(gòu)的擴(kuò)張開辟了一條極為寬闊的渠道。因此，貨幣不斷符號(hào)化推動(dòng)了金融的急劇擴(kuò)張，為金融的異化打開了方便之門。

　　其次，產(chǎn)權(quán)不斷明晰化使財(cái)產(chǎn)所有者失去了匿名特點(diǎn)，一定程度上解決了信息不對(duì)稱問題，節(jié)省了交易成本。同時(shí)，產(chǎn)權(quán)不斷明晰化使得與商品相關(guān)的各種權(quán)力日益成為一種與交易物理實(shí)體并行的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，這促進(jìn)了交易范圍和規(guī)模的擴(kuò)大，而交易范圍和規(guī)模的擴(kuò)大，使得需要融資的規(guī)模也相應(yīng)擴(kuò)大，這必然會(huì)推動(dòng)金融的不斷擴(kuò)張和異化。

　　最后，金融不斷便捷化使得銀行之間的轉(zhuǎn)賬以及銀行與個(gè)人之間的轉(zhuǎn)賬變得十分便捷，貨幣創(chuàng)造日趨便利，即便政府或中央銀行固定了某個(gè)層次的貨幣供給量，金融機(jī)構(gòu)還是能夠創(chuàng)造出新的更多層次的、更高流動(dòng)性的資產(chǎn)，作為貨幣的替代物在市場(chǎng)上流通，這實(shí)際上擴(kuò)大了貨幣創(chuàng)造的乘數(shù)，起到貨幣增加的作用。貨幣創(chuàng)造的日趨便利極大地滿足了企業(yè)和市場(chǎng)融資的需要，也就極大地增加了金融部門在實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)當(dāng)中的談判議價(jià)能力，從而促進(jìn)了金融的不斷擴(kuò)張和異化。

　　金融的擴(kuò)張和異化對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了一系列深遠(yuǎn)的影響，隨著金融資本或金融行業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中不斷勝出，它不僅可以獲得存貸款之間的利息差，還通過設(shè)計(jì)出形形色色的金融衍生品，通過不斷的拓展業(yè)務(wù)通道，從國(guó)民經(jīng)濟(jì)中獲取收益，因此，它所能獲得的利潤(rùn)也就不斷提高，它所占的利潤(rùn)比例不斷上升，金融業(yè)與其他行業(yè)利潤(rùn)在GDP中的比率之間的差距也將不斷擴(kuò)大。由于金融在利潤(rùn)中所占的比例越來越高，其他產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)率也就相對(duì)或絕對(duì)下降。此外，金融業(yè)還通過金融產(chǎn)品創(chuàng)新，將社會(huì)的各種資金吸納到金融市場(chǎng)，從而弱化了儲(chǔ)蓄為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的能力，實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)融資的成本和難度相對(duì)增加，使得非金融企業(yè)不得不考慮削減營(yíng)運(yùn)成本、投資規(guī)模和技術(shù)創(chuàng)新，所有這些因素在很大程度上成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展或擴(kuò)張的羈絆，導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的相對(duì)停滯。隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的相對(duì)停滯，越來越多的資金涌現(xiàn)或滯留于虛擬經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)。隨著虛擬市場(chǎng)的不斷繁榮，人們不斷從虛擬市場(chǎng)獲利，這就更加刺激了投機(jī)活動(dòng)，而金融機(jī)構(gòu)的不斷推波助瀾，則使虛擬經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)逐漸變成各種投機(jī)的場(chǎng)所，從而進(jìn)一步推動(dòng)了虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和過度繁榮。

　　金融不斷從經(jīng)濟(jì)中攫取財(cái)富和利潤(rùn)，必然導(dǎo)致社會(huì)購買力相對(duì)下降。同時(shí)，由于生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，資本家不得不提供各種信貸來完成商品“驚險(xiǎn)的一跳”，于是，居民的債務(wù)水平不斷升高，居民的日常生活更加依賴于金融機(jī)構(gòu)，整個(gè)社會(huì)的交易建構(gòu)在一種龐大而緊密的信用基礎(chǔ)之上，這就導(dǎo)致擴(kuò)大再生產(chǎn)從最初以“現(xiàn)付”形式成立改變?yōu)橐孕庞眯问匠闪ⅰｋS著金融異化下虛擬經(jīng)濟(jì)的不斷興起與繁榮，居民或企業(yè)不斷地將收入或債權(quán)轉(zhuǎn)化為各種有價(jià)證券，或通過資產(chǎn)證券化將各種固定資產(chǎn)或非流動(dòng)性資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為有價(jià)證券，并將這些證券抵押或銷售來支撐消費(fèi)。盡管在實(shí)際的商品交易中，依然采取貨幣的形式進(jìn)行支付，但是，由于這些貨幣是通過抵押或出售有價(jià)證券而獲得的，因此，從整個(gè)社會(huì)來說，擴(kuò)大再生產(chǎn)的實(shí)現(xiàn)建立在證券化的基礎(chǔ)之上。于是，擴(kuò)大再生產(chǎn)成立的形式再一次發(fā)生改變，從以信用形式成立最終轉(zhuǎn)變?yōu)橐宰C券化形式成立。

　　由于虛擬經(jīng)濟(jì)的不斷膨脹，資本除了從實(shí)體經(jīng)濟(jì)當(dāng)中獲得利潤(rùn)外，還能夠從虛擬經(jīng)濟(jì)當(dāng)中獲得收益。根據(jù)馬克思的勞動(dòng)價(jià)值論，資本的利潤(rùn)來源于工人的剩余勞動(dòng)，但是，既然實(shí)體經(jīng)濟(jì)規(guī)模不能同步擴(kuò)張，那么在實(shí)際生活當(dāng)中，規(guī)模相對(duì)有限的剩余價(jià)值為什么還能夠長(zhǎng)時(shí)期地支撐各種資本(特別是金融資本)規(guī)模越來越大的獲利需要呢?其原因在于利潤(rùn)的名義化。一方面，對(duì)于傳統(tǒng)的金融部門而言，其基本的功能只是提供資金融通以及支付中介，其利潤(rùn)的來源主要依靠存貸款之間的利息差以及手續(xù)費(fèi)，其盈利的最終來源都是剩余價(jià)值的一部分，而且是當(dāng)前剩余價(jià)值的一部分。從這個(gè)角度上說，利潤(rùn)是有實(shí)際的剩余價(jià)值作為支撐的，因而也是實(shí)際的利潤(rùn)。另一方面，一旦剩余價(jià)值在時(shí)空上進(jìn)行擴(kuò)張，購買力在時(shí)空上夷平，市場(chǎng)上交易的對(duì)象可以從當(dāng)前向?qū)聿粩嘌由欤瑥亩?dāng)前市場(chǎng)所進(jìn)行交易的范圍不僅是當(dāng)前已經(jīng)生產(chǎn)出來的商品(其中包括當(dāng)前生產(chǎn)出來的剩余價(jià)值)，同時(shí)還包括沒有生產(chǎn)出來的商品(其中包括未來生產(chǎn)出來的剩余價(jià)值)。因此，在當(dāng)前的市場(chǎng)上，交易總量與當(dāng)前生產(chǎn)的價(jià)值總量并不匹配，實(shí)現(xiàn)了的交易“價(jià)值總量”其中的一部分在當(dāng)前沒有實(shí)際的價(jià)值量作為支撐，企業(yè)所實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)總額也就大于實(shí)際生產(chǎn)的剩余價(jià)值總額，利潤(rùn)或剩余價(jià)值也就被名義化了。由于利潤(rùn)或剩余價(jià)值的名義化，從整個(gè)社會(huì)來說，盡管價(jià)值量不變，但是金融機(jī)構(gòu)能夠輕易地進(jìn)行大規(guī)模的信用和貨幣創(chuàng)造，從而價(jià)格與價(jià)值之間背離的程度也就不斷擴(kuò)大，實(shí)體經(jīng)濟(jì)能夠創(chuàng)造的剩余價(jià)值總量與各種資本(包括實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的資本)需要瓜分的剩余價(jià)值總量之間的缺口越來越大。這樣一來，經(jīng)濟(jì)失衡就從實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面轉(zhuǎn)移到了虛擬經(jīng)濟(jì)層面，整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)失衡主要表現(xiàn)為價(jià)值創(chuàng)造與資本增值需求之間的矛盾。隨著虛擬經(jīng)濟(jì)的持續(xù)繁榮，經(jīng)濟(jì)失衡也不斷轉(zhuǎn)移和累積。然而，根據(jù)馬克思的價(jià)值規(guī)律，商品的價(jià)值量由生產(chǎn)該商品的社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間來決定，商品的交易按照等價(jià)原則來進(jìn)行，其表現(xiàn)形式為價(jià)格圍繞價(jià)值上下波動(dòng)，價(jià)格與價(jià)值在長(zhǎng)期是相符的。因此，無論是金融在其他方面的掠奪，還是對(duì)外進(jìn)行擴(kuò)張，這些渠道對(duì)矛盾的解決終歸有限，從長(zhǎng)期來看，名義的剩余價(jià)值總量最終會(huì)向?qū)嶋H的剩余價(jià)值總量回歸，也就是說，社會(huì)剩余價(jià)值總量的有限性與資本增值需求無限性之間的矛盾是不可調(diào)和的。其不可調(diào)和性在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是隨著虛擬資產(chǎn)價(jià)格的不斷升高，以及各種冒險(xiǎn)活動(dòng)的失敗，人們不再愿意持有有價(jià)證券;二是隨著競(jìng)爭(zhēng)的加劇，人們對(duì)未來的預(yù)期越來越悲觀，企業(yè)將不斷采取措施以削減成本或裁減員工，這就降低了金融機(jī)構(gòu)提供的信用額度。

　　這導(dǎo)致在某個(gè)時(shí)點(diǎn)上，在財(cái)富越來越多以各種有價(jià)證券形式持有的現(xiàn)代社會(huì)中，居民開始拋售有價(jià)證券進(jìn)行消費(fèi)或進(jìn)行債務(wù)清償，或機(jī)構(gòu)開始拋售有價(jià)證券進(jìn)行資金融通。此時(shí)，杠桿將開始反方向發(fā)生作用，各種變現(xiàn)的要求越來越多，人們開始拋售有價(jià)證券。那些流動(dòng)性高的資產(chǎn)，原本起到代替貨幣的作用，現(xiàn)在不僅不能發(fā)揮這一作用，反而也需要變現(xiàn)，現(xiàn)金成為唯一的支付手段。流動(dòng)性的需求導(dǎo)致金融資產(chǎn)價(jià)格的下跌，而金融資產(chǎn)價(jià)格的下跌要求交易人追加保證金，進(jìn)而促進(jìn)了更多金融資產(chǎn)價(jià)格的下降。隨著越來越多的有價(jià)證券涌入市場(chǎng)，各種有價(jià)證券的名義價(jià)值量在短期內(nèi)開始劇烈地向?qū)嶋H價(jià)值量回歸。一旦金融資產(chǎn)價(jià)格下跌超過臨界點(diǎn)——零收益點(diǎn)，金融機(jī)構(gòu)中的各種證券交易所、投資銀行等非商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)融資困難，并開始大量倒閉。同時(shí)，由于有價(jià)證券價(jià)格的大幅度下降，在金融創(chuàng)新日益活躍的情況下，商業(yè)銀行持有的相關(guān)資產(chǎn)(如證券化資產(chǎn))也嚴(yán)重縮水。而投資銀行的大量倒閉，使得商業(yè)銀行提供的大量信貸無法收回。這兩方面都導(dǎo)致部分商業(yè)銀行的融資出現(xiàn)困難，短期利率急劇惡化，開始倒閉。進(jìn)而發(fā)生連鎖反應(yīng)，導(dǎo)致更多的商業(yè)銀行融資困難，商業(yè)銀行大量倒閉。而商業(yè)銀行的倒閉或資金融通的困難導(dǎo)致更多的金融機(jī)構(gòu)的惡化，最終導(dǎo)致以證券化形式成立的擴(kuò)大再生產(chǎn)全面崩潰，從而引爆金融危機(jī)。此時(shí)，如果企業(yè)能夠獲得融資或得到政府的擔(dān)保，或者政府在危機(jī)還沒有蔓延到實(shí)體經(jīng)濟(jì)之前就采取有效的行動(dòng)，對(duì)金融機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性或各種救助，那么實(shí)體經(jīng)濟(jì)就有可能不會(huì)發(fā)生危機(jī)。但是，如果金融危機(jī)的規(guī)模很大，而且傳遞的速度很快，政府又沒有及時(shí)采取有效措施的話，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的危機(jī)也就不可避免。美國(guó)次貸危機(jī)之所以很快蔓延到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，原因即在于此。

　　20世紀(jì)80年代以來，信息技術(shù)在金融領(lǐng)域的大規(guī)模和高頻率應(yīng)用，為金融的擴(kuò)張和異化以及虛擬經(jīng)濟(jì)的過度繁榮提供了物質(zhì)技術(shù)條件的支撐，這正是金融危機(jī)的頻率越來越高，而經(jīng)濟(jì)危機(jī)的頻率卻相對(duì)下降的重要原因之一。

　　上述有關(guān)資本主義金融危機(jī)形成過程及其內(nèi)在經(jīng)濟(jì)學(xué)原理的分析，對(duì)于防范和化解未來可能的金融危機(jī)具有重要的啟示意義，其啟示意義可簡(jiǎn)要?dú)w納為以下幾點(diǎn)。

　　第一，防范和化解金融危機(jī)，需要從源頭上矯正實(shí)體經(jīng)濟(jì)的失衡，同時(shí)強(qiáng)化供給和需求兩個(gè)方面的管理。從供給管理層面來看，一定比例的國(guó)有經(jīng)濟(jì)是非常必要的。因?yàn)橹挥写嬖谝欢ū壤膰?guó)有經(jīng)濟(jì)，政府才能夠通過所控制的國(guó)有經(jīng)濟(jì)資源來有效協(xié)調(diào)國(guó)民經(jīng)濟(jì)各生產(chǎn)部門的比例失衡，防止生產(chǎn)無序和過度擴(kuò)張下的經(jīng)濟(jì)失衡。就需求管理層面而言，重點(diǎn)應(yīng)是提高居民工資收入和勞動(dòng)報(bào)酬，遏止貧富兩極分化，提振社會(huì)有效需求。

　　第二，防范和化解金融危機(jī)，需要在中間環(huán)節(jié)上防止金融的過度擴(kuò)張和異化，避免對(duì)剩余價(jià)值時(shí)空擴(kuò)張的過度依賴。由于剩余價(jià)值時(shí)空擴(kuò)張往往需要借助信貸來支撐，并且金融的過度擴(kuò)張和異化也主要表現(xiàn)為信貸的大規(guī)模擴(kuò)張，因此，要在中間環(huán)節(jié)上防止金融的過度擴(kuò)張和異化，避免對(duì)剩余價(jià)值時(shí)空擴(kuò)張的過度依賴，就必須加強(qiáng)制度建設(shè)，強(qiáng)化金融監(jiān)管，嚴(yán)格控制信貸的規(guī)模和節(jié)奏。當(dāng)然，需要注意的是，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)失衡已經(jīng)存在且無望短期解決的前提下，適度的剩余價(jià)值時(shí)空擴(kuò)張有利于維持?jǐn)U大再生產(chǎn)的順利進(jìn)行和推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，因而，嚴(yán)格控制信貸的規(guī)模和節(jié)奏并不意味著信貸規(guī)模越小越好，而是要將信貸規(guī)模控制在為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)同時(shí)又不致造成金融過度擴(kuò)張和異化的范圍之內(nèi)。

　　第三，防范和化解金融危機(jī)，需要在外在約束上強(qiáng)化金融監(jiān)管和制度創(chuàng)新，防止虛擬經(jīng)濟(jì)的過度繁榮和劇烈波動(dòng)。金融機(jī)構(gòu)的巨額負(fù)債中絕大部分來自數(shù)以萬計(jì)的家庭、企業(yè)和政府，只有一小部分是自有資金，在追逐利潤(rùn)的壓力下，金融機(jī)構(gòu)不可避免地會(huì)產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)，具有過度涉足高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)虛擬經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)烈沖動(dòng)，從而使其成為誘發(fā)虛擬經(jīng)濟(jì)過度繁榮和劇烈波動(dòng)的重要因素。因此，為了遏止金融機(jī)構(gòu)在虛擬經(jīng)濟(jì)中的過度投機(jī)行為，必須在外在約束上強(qiáng)化金融監(jiān)管和制度創(chuàng)新。關(guān)于金融制度創(chuàng)新，可規(guī)劃建立非盈利性質(zhì)的金融機(jī)構(gòu)，使其既可以為企業(yè)融資提供便利，為居民增加購買力，從而保障擴(kuò)大再生產(chǎn)的順利進(jìn)行，也可以因?yàn)闆]有追逐利潤(rùn)的壓力而大大降低在虛擬經(jīng)濟(jì)中投機(jī)冒險(xiǎn)的沖動(dòng)。

　　第四，防范和化解金融危機(jī)，需要在國(guó)際環(huán)境上改革國(guó)際貨幣體系，防止因金融危機(jī)的國(guó)際擴(kuò)散而受到他國(guó)的感染，保證貨幣能動(dòng)地滿足流通的需要。當(dāng)前的國(guó)際貨幣體系以美元為核心，導(dǎo)致美國(guó)可以濫發(fā)貨幣，給整個(gè)世界輸出通脹壓力，從而使得其他國(guó)家要么因受制于美元相對(duì)匯率波動(dòng)而爆發(fā)金融危機(jī)(如1997年東南亞金融危機(jī))，要么因無法避免美國(guó)爆發(fā)的金融危機(jī)(如2008年美國(guó)次貸危機(jī))而受到感染。因此，必須對(duì)這一國(guó)際貨幣體系進(jìn)行改革，增強(qiáng)發(fā)展中國(guó)家在國(guó)際貨幣體系中的權(quán)重，在國(guó)際貨幣清算中逐步降低對(duì)美元的過度依賴。當(dāng)前，有關(guān)以世界貨幣取代美元的提議和可行性論證值得期待。

　　(《環(huán)球視野globalview.cn》第475期，摘自2012年第2期《馬克思主義研究》)

× 烏有之鄉(xiāng) WYZXWK.COM

您的打賞將用于網(wǎng)站日常運(yùn)行與維護(hù)。
幫助我們辦好網(wǎng)站，宣傳紅色文化！

歡迎掃描下方二維碼，訂閱烏有之鄉(xiāng)網(wǎng)刊微信公眾號(hào)