歐元區(qū)國(guó)家遭集中降級(jí)帶來(lái)的動(dòng)蕩與機(jī)會(huì)
■ 中國(guó)國(guó)際問(wèn)題研究所 汪巍
2012年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景堪憂(yōu)之際，國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司接連下調(diào)歐元區(qū)9國(guó)和歐洲金融穩(wěn)定工具的信用評(píng)級(jí)，招致歐洲的廣泛批評(píng)。降級(jí)“沖擊波”波及全球資本市場(chǎng)，重債國(guó)更是“憤憤不平”。標(biāo)普此時(shí)調(diào)降評(píng)級(jí)背后有什么玄機(jī)？對(duì)復(fù)蘇前景尚不明朗的世界經(jīng)濟(jì)影響幾何？這引起各方廣泛關(guān)注。
標(biāo)普1月13日“一口氣”下調(diào)歐元區(qū)9國(guó)信用評(píng)級(jí)、14國(guó)前景展望調(diào)為“負(fù)面”，歐元區(qū)“領(lǐng)頭羊”之一的法國(guó)也失去3A評(píng)級(jí)。此舉“觸怒”了焦灼的歐洲。失去3A評(píng)級(jí)的奧地利表示“不滿(mǎn)”和“震驚”，歐盟委員會(huì)經(jīng)濟(jì)與貨幣事務(wù)委員雷恩指責(zé)標(biāo)普“犯下一個(gè)錯(cuò)誤”。
雖然標(biāo)普聲稱(chēng)，降級(jí)主要因?yàn)闅W洲領(lǐng)導(dǎo)人近期采取的政策措施不足以應(yīng)對(duì)歐元區(qū)內(nèi)部存在的系統(tǒng)性壓力，主權(quán)債務(wù)危機(jī)仍可能進(jìn)一步蔓延，但鑒于國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)備受質(zhì)疑，此次標(biāo)普的舉動(dòng)帶有打壓歐洲的意向。
從職能上，標(biāo)普降低歐盟國(guó)家信用評(píng)級(jí)無(wú)可厚非，但從時(shí)機(jī)上，有落井下石之嫌，它引發(fā)過(guò)金融市場(chǎng)新的震蕩。標(biāo)普調(diào)降歐元區(qū)9國(guó)信用評(píng)級(jí)，全球資本市場(chǎng)“應(yīng)聲而動(dòng)”。1月13日，歐元兌美元匯率創(chuàng)17個(gè)月以來(lái)新低。美元指數(shù)大幅上漲，金價(jià)受挫當(dāng)日下跌1％。美國(guó)、日本等全球主要股市紛紛走低。與此同時(shí)，外界對(duì)評(píng)級(jí)下調(diào)會(huì)否引發(fā)歐元區(qū)二次危機(jī)的猜測(cè)逐漸升溫。
作為歐元區(qū)臨時(shí)救助基金，眼下6個(gè)評(píng)級(jí)AAA的擔(dān)保國(guó)剩下4個(gè)，讓人不免擔(dān)憂(yōu)該基金擴(kuò)容的可能性降低。可調(diào)動(dòng)的資金減少，將給重負(fù)債國(guó)“爬出泥潭”帶來(lái)更多障礙。而當(dāng)下最為緊要的是，葡萄牙、西班牙等歐債危機(jī)最嚴(yán)重的5國(guó)今年一季度將有1860億歐元債務(wù)到期。這次下調(diào)打擊了國(guó)際市場(chǎng)對(duì)歐盟的信心，資金充足的難度將進(jìn)一步加大，給今后救市帶來(lái)更大困難。
歐元區(qū)國(guó)家遭受集中下調(diào)評(píng)級(jí)將帶來(lái)國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩，一方面銀根趨緊，一方面大量游資趨利，從而引發(fā)貨幣危機(jī)的連鎖反應(yīng)，這種沖擊對(duì)發(fā)展中國(guó)家的影響將尤為巨大。如果放松銀根，則可能導(dǎo)致游資進(jìn)入本國(guó)市場(chǎng)套利，推高物價(jià)加劇通脹；如果“嚴(yán)防死守”，則可能讓大量外資回流美、德暫時(shí)避險(xiǎn)，導(dǎo)致發(fā)展中國(guó)家出現(xiàn)“失血”的癥狀，對(duì)以制造業(yè)為主導(dǎo)的發(fā)展中國(guó)家造成嚴(yán)重打擊。
受歐元區(qū)9國(guó)信用評(píng)級(jí)下調(diào)影響，1月16日滬深股市雙雙低開(kāi)，并且一路下行雙雙跌逾1％。歐洲多國(guó)評(píng)級(jí)降低對(duì)中國(guó)最直接的有兩大影響，一是歐洲受負(fù)面沖擊后的市場(chǎng)波動(dòng)會(huì)波及中國(guó)，包括資金撤離壓力加大，國(guó)內(nèi)股市、債市都會(huì)直接反映出來(lái)；二是出口貿(mào)易會(huì)受到歐洲經(jīng)濟(jì)不景氣影響。
歐洲多國(guó)評(píng)級(jí)降低還可能引起連鎖反應(yīng)，從而對(duì)人民幣產(chǎn)生新的影響。歐債危機(jī)對(duì)人民幣的影響具有不確定性，人民幣幣值主要還是受美元的影響，一方面歐洲多國(guó)評(píng)級(jí)下調(diào)后歐元會(huì)貶值，從而帶來(lái)人民幣升值；但是另一方面，國(guó)際資金看淡歐元后，可能會(huì)購(gòu)買(mǎi)美元資產(chǎn)，用美元保值，帶來(lái)人民幣貶值。
歐債危機(jī)加劇，歐元走弱，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看可能加速人民幣國(guó)際化進(jìn)程。再有，此次歐洲多國(guó)評(píng)級(jí)降低，對(duì)于希望走出去的中國(guó)企業(yè)和行業(yè)是一個(gè)不可多得的良機(jī)。
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