對國債上錯誤觀念的批判

對國債上錯誤觀念的批判

（一）

我國受西方庸俗經濟學的影響，當前一些十分錯誤的經濟學觀點橫行，己經直接影響到國家經濟的正確決策，再不奮起而批判這些錯誤的思想觀念，國民經濟的發展潛力將白白地耗損貽盡，國民福利的損失是無形的。本篇就國債問題上的錯誤觀念進行批判。

直觀地看問題是所有庸俗經濟學家的通病，這些人只能看到事物的表面現象，雖然也能描繪與解釋一些經濟的表面現象，但卻不能解決任何的經濟問題，既使是有也只能是頭痛醫頭，腳痛醫腳，不能從根本上解決問題。例如當下的歐洲盟緊縮財政的方法解決歐債危機，就是這種頭痛醫頭，腳痛醫腳式的解決方法的典型。而中國用緊縮貨幣解決通脹問題則還達不到頭痛醫頭，腳痛醫腳式的水平，有點像斷箭療傷。而由此產生的白白耗損中國本應有的，由巨大的潛在的消費市場所決定的內生增長動力，則是多數人都不會明白的。(由于這些人只能看到經濟的表面現象，從下文開始，以后通稱現象經濟學家)

為什么歐債危機用緊縮財政的方法是表面現象看問題的結果？是頭痛醫頭，腳痛醫腳式的解決方法？

首先，我們必須要理解國債產生的根源是什么。為什么會產生國債？不都是理性的經濟人么？怎么歐美國家這些人在發國債時難道都瘋了么？在我國的一些名為老百姓張目的人看來，發國債是大逆不道的。其實，在發達國家的民選政府，國債在多數情況下恰恰是為老百姓的福利買單。因為，一次分配是按資分配，此時的投資貨幣與消費貨幣（關于投資貨幣與消費貨幣的定義與在宏觀經濟中的演進，請參看《貨幣迷局》第六章、第七章）是絕對不平衡的，因此，發達國家用二次分配的手段，并輔助以三次分配手段（關于三次分配定義、四次分配的論述，請參看《印錢消費》第三編、第四編），使國家進入到發達國家行列后，投資貨幣與消費貨幣會發生更大的不平衡。因為各個國家的經濟素質不同、所奉行的經濟政策等各方面情況不同，國家用二次、三次分配手段所解決的投資貨幣與消費貨幣的均衡水平是絕對不同的，由此也決定一個國家經濟發達的程度與水平。但不管在那一個水平與高度，這個不平衡是絕對會發生的，這是由資本主義制度決定的。雖然有些國家發生點會比較高，有些國家發生的點會比較低。

當一個國家在二次分配、三次分配手段用盡后，投資貨幣與消費貨幣的繼續不均衡怎么辦？有些人會說，反正國家己經發達了，民眾富裕了，可以不用去管它！那些只懂企業財會，或者個人投資理財的人，或站在自身個體的角度上看問題的人，都會異口同聲地如是說（看看那些充斥于媒體的評論、大小火爆的名家演講，無不討伐國債）。是不是真的可以不用去管了呢？

宏觀經濟學中有一個基本的原理就是，當投資貨幣與消費貨幣分配不均衡，最終的消費貨幣分配少于投資貨幣的分配時，就會產生相應部份的社會商品買不出去，下一輪的社會再生產就會相應的縮減，經濟就會進入萎縮的循環（此理論原理請參看《貨幣迷局》第七章、第八章），表現形式不盡相同，但最終會用經濟危機的方式表現出來（用經濟危機方式表現時，通常是因為經濟還有一些其他的循環周期規律在起作用，例如景氣不景氣周期等，從而引起矛盾的激化）。

能夠不管嗎？顯然是不能不管。那怎么管？在經濟下行的壓力下，民選政府通常會選擇國債的方式。也是就由國家舉債借錢為老百姓福利買單，以補充消費貨幣分配不足的這一部份。在產能過剩的條件下，增加了過剩部份的消費也就意味著增加了生產，此時的生產量是由需求量決定的（此經濟學原理請參看《貨幣迷局》、《印錢消費》）。

就債務本質來說，因為終是要還債的，借債只不過是透支未來的消費。當人們僅看到這一點時，又是屬于直觀的，表面現象的。作為個體企業，個人來說，這個債是一定要還的，不錯！因此，我們就有不少經濟學家大叫著，要警惕歐元崩潰、歐盟崩潰等等，還有些人預測說中國經濟即將由地方債而崩潰，并準確預言2012年崩潰、2013年崩潰（關于中國債務的問題，后面還要詳說）。

個人債、地方債是一定要還的。包括希臘國債，因為歐元聯盟關系也一定是要還的。但如果是國債，則情況就復雜得多，簡單地說，最后的結果是未必就用得著還。

凡看懂了《貨幣迷局》的人，一定會懂得國家信用創造價值的原理。這里不僅是國家在對基礎貨幣的發行中可創造價值，其實對適當方式的國債發行也是可創造價值的。當然，要真正地透沏地理解這一點，必須首先要對我對貨幣的定義、信用創造價值的理論原理、以及“印錢消費”理論深刻理解。國債發行如何也能創造價值？原因在于，在過剩經濟時代，大量的投資貨幣過剩，既然投資過剩，投資利潤與銀行利息都會雙雙走低，過剩的這一部份就會沒有出路，沒有比國債投資更高的預期投資利潤。這種過剩的投資貨幣（有一定經濟學功底的人一定會注意到我在這里用“投資貨幣過剩”與用“資本過?！睍r是有區別的）往往會選擇購買國債。國債投資因為國家信用高，就會因為過剩的年代里會有不斷增長的投資量。就購買國債方來說，由于是多余的貨幣，因此，他選擇的是貨幣的價值保持功能而不是貨幣的媒介功能；對發行國債方來說，只要市場經濟體中的投資貨幣過剩越來越嚴重，就不用擔心國債發不出去，國債需求量總趨勢只會越來越大（雖然其間會有波動）。雖然作為個體來說，會有對國債的買進賣出，但就像銀行的活期存款一樣，在一定的時期內都會有一個常存的量產生。這個常存的量就是國債發行中的存量，也就是國家在國債發行中所創造的價值量。為什么格林斯潘說，國債發行了是不用償還的，有些人老說是美元霸權原因，其實不是的，任何一個國家只要有足夠的發行國債的信用，這個信用保持，就能使國債發行的常量保持下去，這個常量的國債就在實際上不用償還。

所以說，國債要不要債還？能不能創造國債的發行價值？回答是不確定的，是有條件的。要想創造價值，就需要有反映事物本質的理論，要有高一層的知識。我的歐債危機解決方案之所以遠要比歐盟現在采用的建立在緊縮債務國財政，并由此引起希臘、意大利工人罷工的解決方案要更好，就是因為我在《貨幣迷局――當代信用貨幣論》中所揭示的國家信用創造價值的原理，不是任意就能創造的，是有條件的，只有采用適當的措施，增加國債的信用，才能創造出增量的價值。當然，歐盟政治領導人想利用危機以建立統一的歐洲，我的歐債危機解決方案暫時不被全部采用，但己有部份被采用了，例如，用歐元債收購希臘、意大利等國債。

必須要懂得一個最基本的原理，在投資貨幣過剩的年代里，國債的需求量會不斷地增長，是因為國債的需求給借新債抵舊債造成條件。不斷地發債，債務不斷地增長是一種必然，不是偶然的。購買國債者，實際上起到窖藏貨幣的作用。一邊是窖藏了，另一邊的國債量只不過是一堆數據而己，用不著償還，由此就叫做它為貨幣發行債務化。當代過剩經濟條件下一個國家的信用所創造的價值，是包括基礎貨幣發行量加債務貨幣發行量兩個部份組成的。但也不是說國債發行就可以無止境，多到一定的量也會因為支付利息而產生困難。像美國當前的國債就多到因支付利息問題，而影響到美元的貨幣信用。這其中還有一些十分復雜的貨幣貶值、“印錢消費”問題交織在其中。希望國債與信用的數量關系有人來做具體的量化研究。

必須說明，國債發行并不能等同于“印錢消費”，雖然國債發行價值創造的理論原理與“印錢消費”的理論原理都源于投資貨幣過剩，但運用方式是有不同的，雖然“印錢消費”手段在國與國之間的實現，也是通過國債的途徑來進行的。有關“印錢消費”理論原理，請參看《印錢消費》第三編。

經?？吹接行┤死蠟槊绹絹碓皆鲩L的國債耽心，甚至由此預測美元將崩潰。美元崩潰論早己破產，現在一些人又用美國的軍事霸權來解釋美元的高債務原因，除了缺乏對事物本質的理解力一面外，也有迎合一些庸俗的觀點。就我國來說為什么要去購買美國國債？是美國強迫的嗎？我國的貧富差極大，消費貨幣在分配中的比例極低，而投資貨幣嚴重過剩，是美國“印錢消費”中國的過剩的產品，中國才得以GDP增長，資本家才能賺到錢。從這個角度上說，中國還要感謝美國的不斷發行的國債，要不中國權力資本怎能賺到那么多的錢？為權力資本服務的國家又怎能通過收購資本家手中過剩的美元以壓低匯價而繼續維持這種賺美元機制？大量的過剩的投資貨幣又能放到那里去？

（二）
國債的購買主體往往是一些人討論國債時被忽略的因素。而不同的購買者往往決定著國債的性質。例如，美國財政部的國債，如果是由美聯儲局購買，就會成為基礎貨幣發行的一種方式，而且能在基礎貨幣需要的范圍內創造價值（這里強調基礎貨幣所需要的范圍是因為，當超過所需要的范圍時，不僅不能創造價值，還會引起貨幣貶值，而且此也是美國貶值美元的一種方法）。當外國國家作為儲備貨幣購買時，它是一種窖藏性質的貨幣，其中的存量（或常量）因為可通過循環發行而長期不用收回，因此也屬于一種能創造價值的基礎貨幣性質等同的貨幣發行。除上述以外的其他主體購買，例如由國內外的居民購買等，雖然流動性相對大些，但也有個常量的保持數，或叫存量，國債存量在創造價值方面的功能與基礎貨幣相似，不同的是基礎貨幣發行可以采用非國債方式發行，如果不是用國債的方式發行的，就沒有國債的利息支付成本。其實，大家討論的國債，通常都沒有區分上述三個不同的國債購買者對國債在創造貨幣價值方面的不同影響。

不僅是購買國債的主體不同會引起國債性質的一些變化。國債用途不同，也會對國債的性質產生一些影響。

上面第一部份的討論中說到購買國債的貨幣性質都是過剩的投資貨幣，他是不分主體，也就是說，無論國家主權貨幣基金也好，還是企業、個體購買者也好，都是由于投資貨幣過剩了，為了貨幣保值，因而購買國債以便窖藏。但是，在國債用途方面，是有兩種方向的，一種是繼續作為投資貨幣而用于擴大再生產，一種是轉為消費貨幣用于國家購買社會福利或作為居民的消費支出。

用作繼續投資，投資貨幣的性質沒有改變，用著購買國家福利，就改變了貨幣的使用性質，改變的社會總的投資貨幣與消費貨幣的分配比例。在過剩經濟時代里，這一改變有它的必然性，也是發達國家不得已而采用的經濟增長的一種方式。

必須要注意，我國的國債與歐美發達國家的國債在使用方向上是根本不同的。我國的國債至今為止幾乎都用在投資方面，屬于投資性的國債，也就是原來購買者手中的過剩的投資貨幣，轉到國家手中后，仍用作投資貨幣而投資出去。而歐美國家，原來購買者手中的過剩的投資貨幣，轉到國家手中后，用于購買全民福利，或者作為政府支出或國防開支，都是作為消費貨幣使用的。我國的國債作投資貨幣使用時，只不過是轉換了投資主體，并不能起到調節社會總的投資貨幣與消費貨幣的平衡作用。而歐美國家的做消費貨幣使用，則起到了調節社會總投資貨幣與消費貨幣平衡的作用。

探討投資性國債與消費性的國債在這方面的區別，能解決發債量的研究方法問題。消費性的國債大多是不能償還的，發債量受到基礎貨幣發行量、過剩的投資貨幣的窖藏需求量等方面的制約；而投資性國債大多數是能償還的，例如，我國為高速公路、高鐵、經濟適用房（不是廉租房）而發行的國債都是可償的，從歷史上的情況看基本都收回了投資，少有產生銀行壞賬，它與其他的通過銀行信貸渠道而產生的投資沒有本質的區別。它主要的制約因素是社會總的投資增量、通脹因素、社會生產過剩的程度等方面。由為投資性國債的可償性，比較不可償還的國債發行量肯定可以大很多。

所以，當一些現象經濟學家將我國的國債與歐美國家的國債進行量的對比，或者是將國債與GDP的比率進行對比時，與將我國的貨幣M2與美國的貨幣M2比對一樣，必遭人恥笑。

其實，受西方現象經濟學之害的其實不僅是我國，西方歐美國家自已也同樣深受其害。例如，由于分不清國債在購買主體、使用性質、對投資貨幣與消費貨幣的調節作用、國債的可償性程度的區別、對貨幣創造價值方面的影響區別，僅以一個與GDP的簡單比率來議論國債的發行總量，這一套方法論上的錯誤，就是歐債危機至今還不能很好解決的根源（雖然他們將要采用的方法也能解決，卻不是最好的）。由美國國債所引起的美元貨幣危機，也有很輕松的解決之道。美國的基礎設施己經陳舊落后了，受巨大的國債總量之累，連可償性的國債發行也不敢做了，因為在他們看來，只要是國債就沒有區別的，因而也同受制約而不能放手使用。如果美國用可償性的國債用于大規模改造基礎設施，以美國的投資放大效益，必將帶動一波大的經濟增長，何來危機？

我國情況與歐美發達國家的情況又不一樣?！队″X消費》一書中己經指明，歐美國家發達當前階段解決發展問題主要依靠的是第三次分配與第四次分配的手段，而我國還處于必須解決一次分配、二次分配問題的階段。也就是說，我國在解決當前的經濟發展問題上，在一次分配手段、二次分配手段上還有很大的空間，并不是說就不需要解決三次分配問題。恰恰相反，我國在三次分配上問題嚴重，當前的股市狀況不是在促進經濟的發展，而是在促退經濟的發展，也就是說，我國的股市一直是負財富效應點上，股市的濫發行、“圈錢”，使股市對投資貨幣與消費貨幣的重新分配功能上，恰恰是將一次分配而來的消費貨幣通過股市轉化為更多的投資貨幣，同時通過股市的大幅下跌還要湮滅大量的來自普通散戶本來用于消費的貨幣，股市起到了更加加大了投資貨幣與消費貨幣的不平衡，加大了貧富分化的程度。不徹底改造股市，中國經濟的發展必將受阻。

中國的貨幣政策是幼稚的。有人批評我國自四萬億以來，國債投資（包括這兩年的地方債）太大，其實，依靠國債投資來頂起GDP增速，其中的原因也有緊縮的貨幣政策給經濟造成的災難、股市濫發行“圈錢”、負財富效應加大投資貨幣與消費貨幣更大的不平衡，通過利益后門的分配加大貧富差距這些因素有關。由于這些因素都在制造經濟體內的投資貨幣與消費貨幣更大的不平衡，而過剩的投資貨幣越來越多，產能過剩的行業也越來越多，民營企業做除房地產外在其他產業上沒有可投資利潤可言，唯一的方向就只有依靠政府發國債，將過剩的投資貨幣由政府集中起來投資基礎設施。此舉不僅同時解決原料（水泥、鋼鐵）方面的產能嚴重過剩、嚴重的失業問題，同時我國也確實有很大的基礎設施可投資空間。
－－未完待續

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