人民幣連日跌停，張宏良、宋鴻兵等專家熱議

人民幣連日跌停，張宏良、宋鴻兵等專家熱議

民聲網(wǎng)（www.mshw.org）資料

http://www.mshw.org/news/finance/2011-12-08/4685.html

文章1：張宏良：怎么看待眼下人民幣連續(xù)四個(gè)交易日觸及跌停的現(xiàn)象

民聲網(wǎng)（www.mshw.org）

民聲網(wǎng)的編輯來(lái)電話詢問(wèn)，怎么看待眼下人民幣連續(xù)四個(gè)交易日觸及跌停的現(xiàn)象。接到電話如聞霹靂，感覺(jué)渾身冰涼，太可怕了，在用合資公司掏空中國(guó)的資源、用金融工具掏空中國(guó)的銀行、用地方債掏空中國(guó)的財(cái)政、用富豪移民掏空中國(guó)的浮財(cái)之后，在準(zhǔn)備好了做空中國(guó)的一系列衍生金融工具和人民幣境外交易市場(chǎng)之后，在已經(jīng)組建完畢中國(guó)第五縱隊(duì)之后，最后再利用某個(gè)偶發(fā)事件，無(wú)論是利用經(jīng)濟(jì)的、政治的或者軍事的等任何一個(gè)內(nèi)外部事件，造成中國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的強(qiáng)烈震蕩，以此掀起對(duì)中國(guó)財(cái)富的世紀(jì)性大洗劫，財(cái)富洗劫的規(guī)模和程度，都會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)數(shù)年前對(duì)俄羅斯的財(cái)富洗劫，如同郎咸平先生所說(shuō)的那樣，把中國(guó)變成全世界最貧窮的國(guó)家。當(dāng)初俄羅斯無(wú)論是國(guó)家、企業(yè)還是個(gè)人，銀行賬戶上的財(cái)產(chǎn)幾乎全被洗劫得干干凈凈，如果不是俄羅斯擁有廣袤的資源和全世界持續(xù)十幾年的石油天然氣漲價(jià)，估計(jì)許許多多的俄羅斯人都很難活到今天。即使擁有如此廣袤的資源，俄羅斯人口也驟然下降700多萬(wàn)，許許多多俄羅斯青年女子為生活所迫，不得不遠(yuǎn)赴東歐北美等國(guó)家依靠賣淫為生。知道了美國(guó)壟斷資本對(duì)俄羅斯的財(cái)富洗劫，就會(huì)理解為什么在21世紀(jì)政治文明高度發(fā)展的當(dāng)今社會(huì)，普京仍然指使俄羅斯特工在全球追殺和暗殺叛國(guó)者，而天天狗撕貓咬的上千個(gè)俄羅斯政黨，居然沒(méi)有一個(gè)政黨對(duì)普京的暗殺活動(dòng)持有異議。在經(jīng)歷了用畢生積蓄最后只能買一塊面包的財(cái)富洗劫之后，俄羅斯人對(duì)叛國(guó)者的痛恨超越了一切，只要是誅殺叛國(guó)者，俄羅斯人就擁護(hù)。普京把俄羅斯首富霍多爾科夫斯基投入監(jiān)獄，真正理由只有一個(gè)，就是霍多爾科夫斯基企圖引進(jìn)外資共同開(kāi)發(fā)俄羅斯石油資源，普京的這個(gè)理由，與中國(guó)文革時(shí)期張春橋的觀點(diǎn)完全相同，在中國(guó)知識(shí)界可看來(lái)簡(jiǎn)直是罪惡滔天，所以中國(guó)越來(lái)越多的知識(shí)精英在大罵普京，而曾經(jīng)被洗劫一空的俄羅斯人民卻十分喜愛(ài)他們的普京，甚至以變相恢復(fù)領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)終身制的方法來(lái)支持和回報(bào)普京。此前我們?cè)啻尾粺o(wú)憂慮地指出，俄羅斯在被洗劫一空之后，還可以憑借廣袤的資源重新崛起，而資源已經(jīng)枯竭、環(huán)境瀕臨崩潰的中國(guó)，一旦財(cái)富被洗劫一空之后怎么辦，后果簡(jiǎn)直不堪設(shè)想。

雖然目前我們還不能確定做空和洗劫中國(guó)的大棋局已經(jīng)啟動(dòng)，但是今年以來(lái)的種種經(jīng)濟(jì)異常現(xiàn)象卻令人堪憂，先是在美國(guó)股市大規(guī)模拋售中國(guó)概念股，其后又是在中國(guó)股市大規(guī)模拋售A股和B股，現(xiàn)在A股B股還沒(méi)有拋售完，又開(kāi)始大規(guī)模拋售人民幣。最近設(shè)置的人民幣境外交易市場(chǎng)，開(kāi)始發(fā)揮出了打擊人民幣的作用，人們?cè)诰惩饨灰资袌?chǎng)大肆收購(gòu)人民幣，然后在中國(guó)境內(nèi)大肆拋售，造成人民幣連續(xù)四個(gè)交易日觸及跌停。而原本因?yàn)樗烈鉃E發(fā)而貶值的美元，卻因?yàn)橐粓?chǎng)中東北非戰(zhàn)爭(zhēng)，變成了世界外匯市場(chǎng)上的搶手貨，美元信用突然大增，為美國(guó)印刷廠加緊印刷紙幣換取中國(guó)和世界更多商品創(chuàng)造了有利條件。眼下人民幣和美元的反常波動(dòng)，至少表明人民幣的貨幣控制權(quán)，已經(jīng)不在中國(guó)手中，已經(jīng)被美聯(lián)儲(chǔ)所掌控。這就是把貨幣控制權(quán)拱手交給美國(guó)的惡果。本來(lái)，中國(guó)人民幣與商品掛鉤，是完全獨(dú)立的自主貨幣，也是能夠穩(wěn)定物價(jià)和人民生活的貨幣，可是后來(lái)卻打著幣制改革的幌子，堅(jiān)持要把人民幣與美元掛鉤，誰(shuí)不同意誰(shuí)就是反對(duì)改革，誰(shuí)就是文革余孽。改革的結(jié)果，就是把人民幣的控制權(quán)拱手交給了美國(guó)，把人民幣由穩(wěn)定國(guó)家經(jīng)濟(jì)的利器變成了打擊和做空中國(guó)的利器，人民幣最終被改革成了依附于美元的殖民性貨幣。如果毛主席周總理在天之靈知道人民幣如此悲慘的下場(chǎng)，真不知道會(huì)怎樣的痛徹心扉！現(xiàn)在的問(wèn)題在于，雖然中東北非戰(zhàn)爭(zhēng)和動(dòng)蕩，起到了維護(hù)美元信用、遏制中國(guó)發(fā)展的作用，但是美國(guó)能否僅僅滿足于一場(chǎng)中東北非戰(zhàn)爭(zhēng)，顯然，答案是否定的。因?yàn)橛山鹑谖C(jī)、債務(wù)危機(jī)和產(chǎn)業(yè)危機(jī)所形成的巨大經(jīng)濟(jì)危機(jī)，以及由“占領(lǐng)華爾街” 大眾民主運(yùn)動(dòng)形成的巨大政治危機(jī)，已經(jīng)讓美國(guó)走投無(wú)路，需要通過(guò)洗劫中國(guó)的巨大浮財(cái)來(lái)度過(guò)目前危機(jī)。這是由西方資本主義競(jìng)爭(zhēng)邏輯決定的，不以人的意志為轉(zhuǎn)移，既不以狼的意志為轉(zhuǎn)移，更不以羊的意志為轉(zhuǎn)移，狼餓了要吃羊，這是由狼的自然秉性決定的，與所謂“陰謀論”沒(méi)有任何關(guān)系。所謂“陰謀論”不過(guò)是中國(guó)漢奸發(fā)明的幫助狼吃羊的麻醉劑而已，只是這個(gè)麻醉劑麻醉了中國(guó)政界學(xué)界的一大批人，乃至麻醉了整個(gè)中國(guó)的社會(huì)輿論。而這彌漫整個(gè)中國(guó)上空的麻醉氣氛，才是最最可怕的因素，劫難本身雖然可怕，但是，比劫難本身更加可怕的，是對(duì)劫難的懵然不覺(jué)。

這些年我們一直在提醒國(guó)人，“中美國(guó)”內(nèi)部的狼羊結(jié)構(gòu)，決定了美國(guó)做空中國(guó)、洗劫中國(guó)，是或遲或早終究會(huì)發(fā)生的事情，如同狼要吃羊是終究會(huì)發(fā)生的事情一樣。只是原本我們以為，在人民幣升值到“5”字頭之前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)應(yīng)該是安全的，即使在目前大批富豪移民、大批外資撤離、大批熱錢外流已經(jīng)發(fā)生的情況下，我們?nèi)匀浑y以確定對(duì)中國(guó)的財(cái)富大洗劫，已經(jīng)就此開(kāi)始了，而寧愿相信這不過(guò)是一場(chǎng)洗劫中國(guó)的大演習(xí)。演習(xí)的目的，在于實(shí)際檢驗(yàn)一下，美國(guó)壟斷資本能否收發(fā)自如地掌控中國(guó)的做空機(jī)制，能否收發(fā)自如地操縱中國(guó)匯市、股市在波峰谷底之間巨幅波動(dòng)，能否造成中國(guó)財(cái)富恐慌性地逃往美國(guó)……如果這僅僅是財(cái)富大洗劫之前的一場(chǎng)演習(xí)，那么，中國(guó)的損失是有限的，郎咸平他們關(guān)于中國(guó)會(huì)陷入破產(chǎn)蕭條的預(yù)言暫時(shí)還不會(huì)實(shí)現(xiàn)。可是，如果這不是一場(chǎng)演習(xí)，而是狼群圍獵之前的動(dòng)物逃竄，是土匪到來(lái)之前的破空響箭，那么，目前的富豪外逃、熱錢外流、外資撤離、股市暴跌、匯市人民幣連續(xù)跌停、中小企業(yè)倒閉等等，就是大廈將傾前的最后一次搖晃。

文章2：宋鴻兵：人民幣連跌會(huì)否觸發(fā)硬著陸有待觀察

2011-12-07  來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)
    證券時(shí)報(bào)網(wǎng)（www.stcn.com）12月07日訊 

    《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)》作者宋鴻兵12月6日晚間在微博稱，人民幣連跌5天會(huì)否觸發(fā)中國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸，目前還有待觀察，而12月9日的歐盟峰會(huì)將是金融市場(chǎng)信心的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。(證券時(shí)報(bào)網(wǎng)快訊中心)
    宋鴻兵表示：“熱錢洶涌外流，人民幣連跌5天，會(huì)刺破中國(guó)經(jīng)濟(jì)泡沫，觸發(fā)中國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸嗎？目前還有待觀察，我認(rèn)為，美國(guó)還沒(méi)有吹響‘集結(jié)號(hào)’。12月9日的歐盟峰會(huì)應(yīng)該是金融市場(chǎng)信心的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)！”(證券時(shí)報(bào)網(wǎng)快訊中心)

文章3：余永定：資本項(xiàng)目自由化 中國(guó)將遭受巨大損失

來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)　　2011-12-05
當(dāng)前外匯市場(chǎng)出現(xiàn)的異動(dòng)與“人民幣國(guó)際化”進(jìn)程不無(wú)關(guān)系。從一年多的實(shí)踐可以看到，在人民幣國(guó)際化的旗幟下，我們實(shí)際所推行的是資本項(xiàng)目的自由化。我們有人民幣國(guó)際化之名，卻無(wú)人民幣國(guó)際化之實(shí)。

我們無(wú)資本項(xiàng)目自由化之名，卻有資本項(xiàng)目自由化之實(shí)。在當(dāng)前國(guó)際金融環(huán)境下，推進(jìn)資本項(xiàng)目自由化必須慎之又慎。

此外，在利率和人民幣匯率市場(chǎng)化實(shí)現(xiàn)之前的資本項(xiàng)目的漸進(jìn)式自由化，為國(guó)際投資的套利和套匯提供了巨大利潤(rùn)空間，而中國(guó)則將因此遭受巨大福利損失。

 文章4：外匯占款8年來(lái)首降 人民幣連續(xù)跌停所致？

2011年12月08日 

[世華財(cái)訊]央行11月7日公布數(shù)據(jù)顯示，10月外匯占款出現(xiàn)大幅下降，雖然以目前中國(guó)龐大的外匯儲(chǔ)備量，外匯占款下降對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響甚微，但外匯占款下降隱含的風(fēng)險(xiǎn)卻不可忽視。

央行網(wǎng)站日前公布的數(shù)據(jù)顯示，今年10月中央銀行外匯占款余額為232960億元，較9月底凈減少893億元。這是自2003年12月份以來(lái)，中央銀行外匯占款余額首次出現(xiàn)凈減少。這也意味著10月中央銀行通過(guò)外匯占款渠道投放的貨幣凈減少893億元。

外匯占款是央行在收購(gòu)?fù)鈪R后向市場(chǎng)投放的流動(dòng)性，這也是當(dāng)前我國(guó)貨幣投放的主渠道。而在當(dāng)前通脹仍存在的形勢(shì)下，外匯占款出現(xiàn)下降本應(yīng)是好事，因?yàn)檫@有利于控通脹。但問(wèn)題是，影響到外匯占款的因素較多，其背后隱含的風(fēng)險(xiǎn)值得提防。

10月外匯占款下降，首先與人民幣貶值預(yù)期導(dǎo)致銀行售匯愿望下降有關(guān)。自9月以來(lái)，人民幣貶值預(yù)期開(kāi)始變得十分強(qiáng)烈，9月底、10月初人民幣對(duì)美元匯率曾出現(xiàn)跌停現(xiàn)象，而近期雖然央行不斷提高人民幣中間價(jià)，有明顯維穩(wěn)人民幣匯率的意圖，但人民幣對(duì)美元匯率仍是出現(xiàn)六連跌，這意味著市場(chǎng)對(duì)人民幣升值預(yù)期正漸趨減弱。

在此情況下，銀行售匯意愿下降也是自然之事。數(shù)據(jù)顯示，10月央行外匯占款雖下降了893億元，但10月金融機(jī)構(gòu)外匯占款卻只凈減少了249億元，這表明金融機(jī)構(gòu)中尤其是銀行向央行的售匯意愿出現(xiàn)下降。對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，手中擁有更多的外匯頭寸，在全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩下，既有利于應(yīng)對(duì)突發(fā)的市場(chǎng)變動(dòng)，也有鮮明的貨幣套利動(dòng)機(jī)。

10月外匯占款下降，也與外貿(mào)順差減少有關(guān)。外貿(mào)順差是中國(guó)外匯占款增長(zhǎng)的主要因素之一。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，10月當(dāng)月順差下降36.5%，比9月當(dāng)月順差下降幅度擴(kuò)大24.1個(gè)百分點(diǎn)。由于受到歐美債務(wù)危機(jī)影響，中國(guó)出口出現(xiàn)疲軟態(tài)勢(shì)。事實(shí)上，10月當(dāng)月的出口增速僅有15.9％，自8月份以來(lái)已連續(xù)第2個(gè)月出現(xiàn)同比增幅下降的情況，這導(dǎo)致外貿(mào)順差減少。

另外，10月外匯占款下降，也與外資抽逃有關(guān)。雖然由于中國(guó)對(duì)外資的進(jìn)出管理較嚴(yán)，熱錢是否大規(guī)模流出目前存在爭(zhēng)議，但部分外資正在撤離中國(guó)卻是不爭(zhēng)的事實(shí)。近期，為彌補(bǔ)歐美債務(wù)危機(jī)所造成的損失，高盛、美國(guó)銀行等海外機(jī)構(gòu)相繼對(duì)手中的中國(guó)銀行股進(jìn)行減持。數(shù)據(jù)顯示，光高盛11月減持工行就達(dá)到十幾億美元。若連帶著其他機(jī)構(gòu)的減持，其規(guī)模當(dāng)不在少數(shù)。

外匯占款8年來(lái)首次下降，令央行長(zhǎng)期面臨的頭痛問(wèn)題開(kāi)始有了緩解。但央行也未必可以掉以輕心，因?yàn)殡S之而來(lái)的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)也可能更加嚴(yán)重。

首先，外匯占款下降打亂了央行宏觀調(diào)控的步伐。本來(lái)前幾個(gè)季度中國(guó)推行的是以控通脹為首要任務(wù)的宏觀調(diào)控，但現(xiàn)在由于外匯占款突然下降，而不得不有所調(diào)整。事實(shí)上，央行在《第三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中就已淡化對(duì)控通脹的處理，而11月底，央行更是罕有地下調(diào)了存準(zhǔn)率。無(wú)疑，這對(duì)控通脹的預(yù)期將會(huì)產(chǎn)生不可估量的影響。

其次，外匯占款與實(shí)體經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)。外匯占款上升，雖帶來(lái)了貨幣投放的問(wèn)題，但畢竟這意味著實(shí)體經(jīng)濟(jì)處于良好狀態(tài)；而外匯占款下降，則表明出口形勢(shì)不太樂(lè)觀，出口型企業(yè)堪憂。事實(shí)上，今年下半年，由于受到歐美債務(wù)危機(jī)的影響，出口放緩，商務(wù)部更是多次提到今年底、明年初出口形勢(shì)嚴(yán)峻。一旦中國(guó)出口下降，出口型企業(yè)日子不好過(guò)，甚至出現(xiàn)倒閉潮，對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面就是一種強(qiáng)烈的沖擊。

再者，外匯占款下降，將會(huì)對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)形成重大的沖擊。目前，在樓市調(diào)控下，房?jī)r(jià)開(kāi)始出現(xiàn)拐點(diǎn)，這只會(huì)加速熱錢撤離的步伐。數(shù)據(jù)顯示，從2001 年至2010年，流入中國(guó)的熱錢大約有8000多億。一旦這些熱錢大規(guī)模撤離，將會(huì)加速房?jī)r(jià)的下行，加快房地產(chǎn)泡沫的破滅，從而導(dǎo)致房地產(chǎn)公司大量倒閉，進(jìn)而威脅到中國(guó)銀行體系的穩(wěn)定。

可以預(yù)見(jiàn)，隨著中國(guó)外貿(mào)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，外匯占款下降將呈現(xiàn)出常態(tài)，對(duì)此本不應(yīng)當(dāng)悲觀，但在當(dāng)前全球金融形勢(shì)劇烈動(dòng)蕩，全球經(jīng)濟(jì)面臨衰退邊緣背景下，對(duì)外匯占款下降背后所反映的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)，卻不能不視而不見(jiàn)。

(吳志武 撰稿)

文章5：貶值預(yù)期蔓延資金或加速流出

2011年12月06日  大洋網(wǎng)-廣州日?qǐng)?bào)
 

　　而廣州的二手房地產(chǎn)市場(chǎng)，也已出現(xiàn)了境外客為了拋售而大幅降價(jià)的情況。境外資金的加速流出，勢(shì)必給房市和股市帶來(lái)更大的撤資壓力。

文章6：人民幣匯率連續(xù)跌停 專家:短暫回調(diào)并非壞事

2011年12月07日 來(lái)源：中國(guó)廣播網(wǎng) 作者：張棉棉
 

　　中廣網(wǎng)北京12月7日消息（記者張棉棉）據(jù)中國(guó)之聲《新聞縱橫》報(bào)道，這兩天，人民幣兌美元匯率走低的態(tài)勢(shì)就像北京的霧霾天氣，怎么看都看不到散去的跡象。從昨天（7日）早盤起，人民幣兌美元中間價(jià)僅出現(xiàn)了短暫的小幅高開(kāi)，而后在美元買盤積極涌出的情況下，人民幣盤中就開(kāi)始在跌停附近徘徊，并呈現(xiàn)出了盤中連續(xù)第五個(gè)交易日觸及跌停的局面。人民幣為何連續(xù)跌停？

　　譚雅玲：國(guó)際投資機(jī)構(gòu)有意唱衰并“做空”中國(guó)導(dǎo)致人民幣連續(xù)跌停

　　從國(guó)內(nèi)來(lái)看，一段時(shí)間以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)減速，國(guó)內(nèi)外有分析人士預(yù)計(jì)，中國(guó)的出口可能還會(huì)出現(xiàn)大幅下滑。在這種情況下，境外投資者敏感的嗅到了緊張的味道，因而選擇抽逃資金，熱錢加速撤離中國(guó)市場(chǎng)。也就是說(shuō)，國(guó)際投資機(jī)構(gòu)有意唱衰并“做空”中國(guó)。在中國(guó)外匯投資研究院院長(zhǎng)譚雅玲眼中，這是現(xiàn)在人民幣兌美元走低的主要原因。

　　譚雅玲：因?yàn)橄鄬?duì)于外資，它是一整套的戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)或者政策策略在面對(duì)中國(guó)的市場(chǎng)，所以中國(guó)只在關(guān)注它做空的這個(gè)時(shí)機(jī)，但是恰恰它是從做多而來(lái)，逐漸走向了做空，所以我覺(jué)得相對(duì)于外方很高端的技術(shù)和很強(qiáng)的經(jīng)驗(yàn)技術(shù)周期鏈，特別值得我們理性的面對(duì)人民幣現(xiàn)在的貶值狀態(tài)。

　　魯政委：歐債危機(jī)背景下美元維持強(qiáng)勢(shì)是人民幣跌停主因

　　從國(guó)際來(lái)說(shuō)，歐債危機(jī)持續(xù)升溫，美元再次成為避難所，再加上美元基本面逐漸趨好，因而美元得以維持強(qiáng)勢(shì)。

　　興業(yè)銀行(601166,股吧)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委：在國(guó)際上由于歐債危機(jī)向縱深發(fā)展(000001,股吧)，然后國(guó)際美元比較緊張。
　　宋鴻兵：人民幣跌停是短期的市場(chǎng)本能反應(yīng)

　　不過(guò)，在中國(guó)之聲特約觀察員、《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)》作者宋鴻兵看來(lái)，歐債問(wèn)題給歐洲銀行業(yè)帶來(lái)的麻煩才是最關(guān)鍵的，那就是資金面變得非常緊張，導(dǎo)致它們?cè)诤Ｍ獗黄仁湛s、拍賣資產(chǎn)，所以只能抽走在中國(guó)的資金，這時(shí)“做空”中國(guó)實(shí)屬不得已為之。

　　宋鴻兵：因?yàn)樽罱鼩W債危機(jī)實(shí)際上在12月9日可能會(huì)面臨一個(gè)比較大的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，歐洲能不能解決政治上的這種妥協(xié)，我覺(jué)得這個(gè)是一個(gè)可能普遍市場(chǎng)關(guān)注的問(wèn)題。那么在12月9日之前我們看到，可能看到歐洲金融體系可能會(huì)出現(xiàn)流動(dòng)性短缺的困境，這就是六大央行聯(lián)手向歐洲提供流動(dòng)性的重要原因，所以我們看到現(xiàn)在市場(chǎng)上國(guó)內(nèi)很多熱錢在向國(guó)外涌。

　　宋鴻兵認(rèn)為，美國(guó)還遠(yuǎn)沒(méi)有吹響對(duì)中國(guó)的“集結(jié)號(hào)”。

　　宋鴻兵：如果是大規(guī)模做空的話，那顯然各方面的，比如說(shuō)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)它至少要對(duì)中國(guó)采取一種非常嚴(yán)厲、非常負(fù)面的評(píng)價(jià)，包括我們看到海外經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)中國(guó)這種唱衰，雖然有，但是現(xiàn)在還沒(méi)有形成非常一致和調(diào)門非常高的這樣一種統(tǒng)一的口徑，所以我更傾向于認(rèn)為這是種短期的一種市場(chǎng)的本能的一種反應(yīng)。

　　97年亞洲金融危機(jī)時(shí)，人民幣巋然不動(dòng)，給亞洲市場(chǎng)乃至世界都起到了不小的支持作用，那么，今天的浮動(dòng)又該如何理解？宋鴻兵表示，由于歐債危機(jī)的影響，現(xiàn)在人民幣兌美元的貶值可能還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，但不會(huì)太久，因?yàn)榻裉斓闹袊?guó)與97年金融危機(jī)時(shí)已有很大不同，以中國(guó)目前的外匯儲(chǔ)備實(shí)力，想單挑估計(jì)得好好掂量一下。

　　宋鴻兵：現(xiàn)在以中國(guó)外匯儲(chǔ)備的規(guī)模而言，我覺(jué)得可能要想做空人民幣的這種難度和資金使用量應(yīng)該是個(gè)天量才能做得動(dòng)，為什么我說(shuō)可能是有意識(shí)做空中國(guó)和大規(guī)模組織協(xié)調(diào)的可能性不大就是你得撼動(dòng)3萬(wàn)億外匯儲(chǔ)備的這么一個(gè)龐然大物，你得調(diào)集多少資金，得準(zhǔn)備多少時(shí)間，需要多大規(guī)模的組織和協(xié)調(diào)，我覺(jué)得現(xiàn)在這個(gè)情況還不太像。

　　范為：人民幣穩(wěn)中有升態(tài)勢(shì)未出現(xiàn)根本轉(zhuǎn)折

　　對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，人民幣連續(xù)升值7年后，現(xiàn)在出現(xiàn)短暫回調(diào)，或許并非壞事。

　　宏源證券(000562,股吧)固定收益總部首席分析師范為(博客,微博)：在目前國(guó)際化大的環(huán)境和背景下，人民幣穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)沒(méi)有出現(xiàn)根本轉(zhuǎn)折。

　　有專家表示，現(xiàn)在如果能提高人民幣兌美元的浮動(dòng)程度應(yīng)該是一個(gè)更為有效的方法。但要想改變現(xiàn)狀還需要時(shí)間，因此提醒A股市場(chǎng)的投資者，在市場(chǎng)沒(méi)有再出現(xiàn)大的反轉(zhuǎn)信號(hào)前，千萬(wàn)莫要輕舉妄動(dòng)。

文章7：中國(guó)市場(chǎng)遭立體做空 外資挑起“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”？
時(shí)間：2011-12-08  來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞  作者：印崢嶸
 
“客戶都在搶美元頭寸，中間價(jià)根本不起任何作用，5億美金的買盤砸下來(lái)，（人民幣）不跌停才怪！”昨日（12月7日），華東某銀行外匯交易員在MSN上這樣告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞(微博)》記者。

截至昨日，國(guó)內(nèi)銀行間外匯市場(chǎng)上，人民幣兌美元即期匯價(jià)已連續(xù)6個(gè)交易日觸及跌停。在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開(kāi)前夕，外資立體做空中國(guó)的攻勢(shì)突如其來(lái)，一場(chǎng)“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”似乎已悄然打響。

立體做空·唱衰

國(guó)際機(jī)構(gòu)突然“變調(diào)”

近期，國(guó)際機(jī)構(gòu)突然“變調(diào)”，從唱多A股變?yōu)樵诙鄠€(gè)場(chǎng)合高調(diào)唱衰中國(guó)，尤其唱空中國(guó)的房地產(chǎn)和銀行業(yè)，引發(fā)業(yè)界高度警惕。

本周一，惠譽(yù)舉行中國(guó)銀行業(yè)特別報(bào)告的說(shuō)明會(huì)，惠譽(yù)中國(guó)銀行業(yè)評(píng)級(jí)主管朱夏蓮稱，借新還舊、表內(nèi)表外騰挪術(shù)以及與非銀行金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行交易，使國(guó)內(nèi)銀行的困難暫不通過(guò)不良貸款率顯現(xiàn)，然而現(xiàn)金頭寸緊缺凸顯中國(guó)銀行業(yè)增長(zhǎng)乏力。

朱夏蓮認(rèn)為，中資銀行正步入流動(dòng)性嚴(yán)重弱化、肩負(fù)更大融資規(guī)模的信貸周期，此前延緩貸款回收期限的方法已很難奏效，未來(lái)資產(chǎn)質(zhì)量的問(wèn)題可能惡化。

11月15日，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）首次發(fā)布報(bào)告，預(yù)警中國(guó)金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，稱快速的信貸擴(kuò)張導(dǎo)致貸款質(zhì)量惡化、影子銀行和表外活動(dòng)導(dǎo)致銀行脫媒現(xiàn)象加劇、房?jī)r(jià)下跌、全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不明朗等將嚴(yán)重影響中國(guó)銀行體系。

立體做空·拋售

多家國(guó)有行遭遇減持

11月10日，知名投行高盛減持17.5億工行H股，套現(xiàn)11億美元；幾天后美銀宣布，對(duì)建行的持股由5%進(jìn)一步降至1%，將18億美元“收入囊中”。

做空中國(guó)的情緒進(jìn)一步蔓延至港股市場(chǎng)。11月，JulianRobertson老虎基金旗下的KelusaCapital，將其中國(guó)對(duì)沖基金的規(guī)模擴(kuò)大逾4倍至2.5億美元，該基金一直靠沽空港股獲利而聞名。

主要跟蹤中國(guó)公司H股的MSCI中國(guó)指數(shù)9月下跌17%，今年前9個(gè)月的跌幅高達(dá)26%。知名對(duì)沖基金經(jīng)理張敏杰表示，恒生指數(shù)今年從近25000點(diǎn)一度跌至16000點(diǎn)附近，跌幅一度超過(guò)A股，這和投資大鱷布局做空港股不無(wú)關(guān)系。

曾成功預(yù)言安然、Tyco公司破產(chǎn)以及美國(guó)抵押貸款危機(jī)的“做空大師”查諾斯本周二也表示，旗下基金Kynikos正在做空中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行的股票。

立體做空·撤退

熱錢加速流出中國(guó)

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，除中國(guó)外，今年“金磚四國(guó)”其他國(guó)家的貨幣都出現(xiàn)貶值，說(shuō)明熱錢在加速撤出。

張敏杰指出，海外投資者做空金磚國(guó)家，又選在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開(kāi)前夕重點(diǎn)做空中國(guó)，別有用意。目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)70%靠投資和出口，隨著中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議即將召開(kāi)，如要保增長(zhǎng)，調(diào)結(jié)構(gòu)就可能推遲，越是推遲，爆發(fā)危機(jī)的可能性就越大，海外投資者抓住了這個(gè)兩難的時(shí)刻來(lái)中國(guó)做文章。

不過(guò)，財(cái)經(jīng)評(píng)論人余豐慧(微博)認(rèn)為，我們不必過(guò)于悲觀和懼怕，人民幣適度貶值對(duì)出口企業(yè)是實(shí)質(zhì)性利好。

渣打銀行全球研究經(jīng)濟(jì)師李煒則稱，人民幣連觸跌停和熱錢流出、做空中國(guó)的關(guān)系不大，做空中國(guó)的投資者一直存在。市場(chǎng)上少部分資金近期看空中國(guó)市場(chǎng)，是正常的投資行為，明年二季度后或出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。

專家解讀

中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行總行高級(jí)分析師何志成表示，在國(guó)內(nèi)銀行間外匯（CNY）市場(chǎng)，人民幣兌美元即期匯率日內(nèi)5‰的波動(dòng)區(qū)間，參考的不是上日收盤價(jià)，而是當(dāng)日中間價(jià)，因此即使跌停，也可能是高開(kāi)低走，較前一交易日仍然走升。

“若按股市跌停10%的概念，跌停6天就應(yīng)跌去70%~80%，事實(shí)上，最近連續(xù)6個(gè)交易日觸及跌停，人民幣相對(duì)美元僅跌2分錢。近半月，人民幣兌美元匯率仍在上漲通道，市場(chǎng)不必過(guò)度恐慌。”何志成說(shuō)。

文章8：專家學(xué)者熱議：如何看待人民幣持續(xù)貶值

2011-12-7  中國(guó)企業(yè)家網(wǎng) 　　

【中國(guó)企業(yè)家網(wǎng)】從11月30日到12月6日，人民幣兌美元即期匯率連續(xù)五個(gè)交易日觸及“跌停”。為何出現(xiàn)“五連跌”，該如何看待人民幣貶值，人民幣走軟又是如何影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)，是否加劇了國(guó)內(nèi)金融風(fēng)險(xiǎn)？

　　以下是眾多專家、學(xué)者對(duì)這一事件的諸多看法。

　　人民幣連續(xù)跌停加劇風(fēng)險(xiǎn)

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家韓志國(guó)：

　　隨著經(jīng)濟(jì)的快速滑落，人民幣升值預(yù)期大幅降低。最近兩日，盡管央行公布的美元兌人民幣中間價(jià)大幅走高，但現(xiàn)貨市場(chǎng)卻并不買賬，人民幣匯率連續(xù)五日出現(xiàn)跌停。受中國(guó)金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)(如房?jī)r(jià)下跌和潛在不良貸款)的擔(dān)憂影響，有跡象表明資本正持續(xù)流出中國(guó)市場(chǎng)。

　　原美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)鮑爾森：

　　中國(guó)繼續(xù)推進(jìn)人民幣匯率市場(chǎng)化改革將符合中美雙方的利益，如果人民幣升值速度放慢，對(duì)中國(guó)而言將是不幸的，而且會(huì)加劇中美之間的緊張關(guān)系。

　　北大國(guó)家發(fā)展研究院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授黃益平：

　　升值加快也會(huì)引發(fā)政治問(wèn)題。就看你的問(wèn)題大還是我的問(wèn)題大。其實(shí)我非常支持匯率增加彈性，尤其現(xiàn)在是形成雙向波動(dòng)的好時(shí)機(jī)。但美國(guó)整天拿政治說(shuō)話很不地道，你有政治我也有政治。畢竟現(xiàn)在順差大幅減少、市場(chǎng)預(yù)期貶值，你總不能逼人民幣人為升值吧？

　　長(zhǎng)城證券分析師向正富：

　　人民幣匯率連續(xù)五日觸及跌停，熱錢流出加劇，利空A股；多日灰霾天氣引發(fā)社會(huì)高度關(guān)注，環(huán)保板塊或再度升溫。雖然政策“微調(diào)”預(yù)期仍在，但卻難以完全對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下滑和熱錢撤離的擔(dān)憂，前期低點(diǎn)或有一定支撐，但市場(chǎng)弱勢(shì)仍難扭轉(zhuǎn)，建議投資者繼續(xù)控制倉(cāng)位，多看少動(dòng)。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委：

　　面對(duì)人民幣的連日跌停，所謂的專家們有不少指海外做空中國(guó)是禍?zhǔn)祝J(rèn)為應(yīng)放慢人民幣國(guó)際化的步伐。這是在推卸我們的責(zé)任！我們?cè)缇秃粲鯌?yīng)前瞻性地防范美元走強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)，利用其箱體震蕩時(shí)期擴(kuò)大人民幣對(duì)美元波幅，然而始終不見(jiàn)動(dòng)靜！現(xiàn)在已遇挑戰(zhàn)卻又延緩改革，好時(shí)不屑改，難時(shí)不敢改，那，啥時(shí)改？！

　　香港太平洋國(guó)際集團(tuán)投資顧問(wèn)有限公司CEO賈臥龍：

　　從12月2日人民幣罕見(jiàn)跌停以來(lái)，截至12月5日，人民幣已經(jīng)罕見(jiàn)連續(xù)第四天觸及“跌停線”，極其罕見(jiàn)！簡(jiǎn)言之，外資正在急速、大規(guī)模的撤離中國(guó)。 其實(shí)，自工行、建行被大手筆拋售以來(lái)，這一跡象已初現(xiàn)端倪。今后資金鏈勢(shì)必更加緊張，A股慘淡是大概率事件，外資拋售房產(chǎn)案例會(huì)越來(lái)越多，也可以預(yù)見(jiàn)。

　　對(duì)目前經(jīng)濟(jì)并不是壞事

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家余永定：

　　當(dāng)前境外市場(chǎng)上的人民幣匯率變化反過(guò)來(lái)會(huì)使投機(jī)資本進(jìn)入中國(guó)的積極性進(jìn)一步下降，甚至不能排除一定時(shí)期內(nèi)的資本凈流出。總的來(lái)看，這種變化對(duì)中國(guó)不無(wú)好處。例如，貨幣當(dāng)局將因此減少平抑匯率升值的壓力減少外匯儲(chǔ)備積累和對(duì)沖操作的壓力。

　　當(dāng)前人民幣匯率出現(xiàn)的貶值趨勢(shì)，盡管可能是短期的，可以看作是對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)的某種預(yù)警。我們不應(yīng)該掉以輕心。但更重要的是：應(yīng)該把出現(xiàn)匯率的雙向波動(dòng)看作是加速匯率形成機(jī)制改革的機(jī)會(huì)。

　　財(cái)經(jīng)評(píng)論員葉檀：

　　看空中國(guó)經(jīng)濟(jì)蔚然成風(fēng)，從中國(guó)概念股延伸到人民幣，但人民幣馬其諾防線沒(méi)有失守。

　　中國(guó)擁有3.2萬(wàn)億美元外匯儲(chǔ)備，資本項(xiàng)目尚未全面開(kāi)放，此時(shí)大規(guī)模地戰(zhàn)略做空人民幣，成本極大，無(wú)法緩解美聯(lián)儲(chǔ)與歐洲央行的資產(chǎn)負(fù)債表，不可能徹底擊垮中國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。

　　財(cái)經(jīng)評(píng)論人余豐慧：

　　這預(yù)示著國(guó)際資本看空中國(guó)經(jīng)濟(jì)程度加劇。但是，也不必過(guò)悲觀和懼怕。人民幣適度貶值對(duì)國(guó)內(nèi)出口企業(yè)是實(shí)質(zhì)性利好。將會(huì)緩解中小出口企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力。這對(duì)目前經(jīng)濟(jì)并不是壞事。

　　澳新銀行中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉利剛：

　　人民幣連續(xù)跌停，意味著市場(chǎng)的雙向波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)在加強(qiáng)，此前認(rèn)為的單邊升值預(yù)期已經(jīng)完全失效。但這對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是一件好事，企業(yè)愿意更多地參與金融產(chǎn)品中進(jìn)行套保等交易，這有利于活躍金融市場(chǎng)，深化交易深度。

　　漲跌乃常理，趨勢(shì)是關(guān)鍵

　　上海智線網(wǎng)絡(luò)科技有限公司CEO雷勇：

　　人民幣兌美元匯率連續(xù)五天觸及跌停，雖說(shuō)有漲必有跌乃常理，卻能看出某些趨勢(shì)。美元不會(huì)一直跌下去，往往危機(jī)時(shí)全世界都買入美元避險(xiǎn)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)還會(huì)慣性高速發(fā)展幾年，但速度下降已是必然。如資產(chǎn)不斷外流，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格下降也應(yīng)是必然，雖然相關(guān)利益階層會(huì)極力護(hù)盤，但能護(hù)到何時(shí)何地卻是未知。

　　《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)》作者宋鴻兵：

　　熱錢洶涌外流，人民幣連跌5天，會(huì)刺破中國(guó)經(jīng)濟(jì)泡沫，觸發(fā)中國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸嗎？目前還有待觀察，我認(rèn)為，美國(guó)還沒(méi)有吹響“集結(jié)號(hào)”。12月9日的歐盟峰會(huì)應(yīng)該是金融市場(chǎng)信心的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)！

　　交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平：

　　當(dāng)前人民幣匯率問(wèn)題很糾結(jié)。前一陣海外貶值烏云壓城，至今陰霾尚未完全散去；通脹使境內(nèi)貶值情結(jié)油然而生；貿(mào)易順差收窄、資本流出加快將減少收支順差，市場(chǎng)升值壓力趨緩；而此時(shí)美卻運(yùn)用國(guó)內(nèi)法律程序、巴西則把中國(guó)告上WTO，強(qiáng)壓人民幣升值，實(shí)質(zhì)是將其政治化。我應(yīng)堅(jiān)持自主原則，保持基本穩(wěn)定。

　　國(guó)家信息中心預(yù)測(cè)部世界經(jīng)濟(jì)研究室副研究員張茉楠：

　　今天人民幣連續(xù)四日跌停，其實(shí)這一情形在2008年金融危機(jī)時(shí)就曾出現(xiàn)過(guò)，2008年12月初，席卷全球的金融危機(jī)一度導(dǎo)致全球資本大逃亡，人民幣匯率連續(xù)4天觸及跌停，周跌幅一度創(chuàng)下2005年7月匯改來(lái)最大。2009年3月至12月，人民幣進(jìn)入“階段性貶值”區(qū)間，而2010年進(jìn)入單邊升值通道，因此沒(méi)有必要過(guò)度恐慌。

　　本輪人民幣急速下跌的原因十分復(fù)雜，既有短期的需求沖擊，也有長(zhǎng)期資本收益的因素；既有外部的套利驅(qū)動(dòng)和資本回撤，也有內(nèi)部經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)期改變，另外也不排除一些機(jī)構(gòu)看空中國(guó)經(jīng)濟(jì)、做空人民幣的因素。

　　人們不必對(duì)人民幣貶值過(guò)度擔(dān)憂，匯率的“漲漲跌跌”恰恰充分說(shuō)明人民幣正在向反映本國(guó)經(jīng)濟(jì)的客觀現(xiàn)實(shí)的方向發(fā)展，中國(guó)可以利用當(dāng)前外匯市場(chǎng)供求趨于平衡的機(jī)會(huì)，確立一套明確的、貫徹人民幣匯率改革目標(biāo)的人民幣匯率雙向浮動(dòng)規(guī)則，加快人民幣匯率形成機(jī)制等國(guó)內(nèi)一系列金融制度改革，讓人民幣真正“彈起來(lái)”也許這才是中國(guó)的機(jī)會(huì)。

文章9：人民幣匯率連續(xù)五日跌停 跨境套利與熱錢外逃成隱患
2011-12-07  第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) |  于艦

　　人民幣連續(xù)第五日跌停！在境外市場(chǎng)存在人民幣“看空”預(yù)期、“熱錢”有撤離中國(guó)跡象等背景下，人民幣會(huì)不會(huì)一反此前的升值勢(shì)頭，掉頭向下大幅貶值，進(jìn)而沖擊中國(guó)的金融市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)？

　　《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》采訪的多名市場(chǎng)分析人士均表示，對(duì)此不必過(guò)分擔(dān)心，近期對(duì)人民幣的拋售應(yīng)為短期現(xiàn)象，或?yàn)樘桌拢辉谥袊?guó)3.2萬(wàn)億美元外儲(chǔ)支撐下，至少在亞洲國(guó)家眼里，人民幣中長(zhǎng)期仍是“避險(xiǎn)貨幣”。

　　市場(chǎng)不買央行賬

　　中國(guó)外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，昨日，美元/人民幣詢價(jià)長(zhǎng)時(shí)間高于中間價(jià)的千分之五，人民幣停在“跌停板”上，而競(jìng)價(jià)索性就是一條“跌停板”上的直線，延續(xù)了前四個(gè)交易日的“跌停走勢(shì)”。

　　“整個(gè)上午幾乎就沒(méi)有什么交易量，人民幣幾乎一直跌停在那里。”興業(yè)銀行的外匯交易員張昱昨日中午告訴本報(bào)。

　　市場(chǎng)價(jià)格似乎有意跟央行授權(quán)公布的美元/人民幣中間價(jià)“唱反調(diào)”。

　　昨日央行發(fā)布的美元/人民幣中間價(jià)為6.3334，人民幣較前一日小漲15個(gè)基點(diǎn)。昨日人民幣即期市場(chǎng)開(kāi)盤后，美元/人民幣詢價(jià)多數(shù)時(shí)間封在6.3651的人民幣“跌停”價(jià)位，直到接近收盤才有所松動(dòng)，最終報(bào)收6.3642。

　　“市場(chǎng)以大量購(gòu)匯為主，購(gòu)匯量大過(guò)結(jié)匯量，在凈買入美元的推動(dòng)下，人民幣連續(xù)觸及跌停。”張昱對(duì)本報(bào)分析稱，幾日來(lái)一直如此。昨日是幾日來(lái)趨勢(shì)的延續(xù)，表現(xiàn)得也比較突出。

　　但央行繼續(xù)維持著“強(qiáng)勢(shì)”的人民幣中間價(jià)。上周，人民幣中間價(jià)升值244個(gè)基點(diǎn)；市場(chǎng)的跌停，似乎在同中間價(jià)“叫板”。

　　套利和資本外逃

　　市場(chǎng)上究竟發(fā)生了什么？令人民幣面臨如此巨大的拋盤壓力？

　　套利投機(jī)是一個(gè)最直接的解釋。昨日人民幣境內(nèi)的中間價(jià)是6.3334，而在離岸市場(chǎng)上人民幣的價(jià)格都低于這個(gè)水平，香港人民幣兌美元即期CNH 和海外無(wú)本金交割遠(yuǎn)期NDF近日一直徘徊在6.38左右。套利者以昨日境內(nèi)跌停價(jià)拋出人民幣購(gòu)入美元，再到境外市場(chǎng)拋出美元套利，能夠坐收200個(gè)基點(diǎn)的差價(jià)。

　　日前，央行貨幣政策委員會(huì)前任委員余永定分析指出：“在利率和人民幣匯率市場(chǎng)化實(shí)現(xiàn)之前的資本項(xiàng)目的漸進(jìn)式自由化，為國(guó)際投資的套利和套匯提供了巨大利潤(rùn)空間，而中國(guó)則將因此遭受巨大福利損失。”

　　中國(guó)外匯投資研究院院長(zhǎng)譚雅玲也持類似的觀點(diǎn)，認(rèn)為中國(guó)人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算之中的套利行為占比非常大。

　　另一種更大的擔(dān)憂是“熱錢”外逃。

　　今年年初，在歐美極度寬松貨幣政策下，新興市場(chǎng)飽受“熱錢”大量流入之苦，承受了很大的輸入性通脹壓力。

　　而亞洲金融危機(jī)的苦澀記憶，令人們更擔(dān)憂“熱錢”流向突然反轉(zhuǎn)，撤離新興市場(chǎng)，對(duì)新興市場(chǎng)的本幣幣值和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)造成沖擊。

　　數(shù)據(jù)顯示，11月新興市場(chǎng)國(guó)家總體呈現(xiàn)資本凈流出。為了應(yīng)對(duì)雷亞爾的貶值，減緩“熱錢”流出勢(shì)頭，巴西政府將外國(guó)人投資其股票和債券市場(chǎng)的IOF稅率從2%和6%下調(diào)“歸零”。

　　昨日中國(guó)央行發(fā)布的“貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表”10月數(shù)據(jù)顯示，10月央行外匯占款余額為23.29萬(wàn)億元，比9月減少了893.4億元，是8年來(lái)央行外匯占款首次負(fù)增長(zhǎng)。央行此前公布的10月所有金融機(jī)構(gòu)外匯占款就出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)248.92億元，為近四年來(lái)的首次負(fù)增長(zhǎng)。

　　央行和所有金融機(jī)構(gòu)兩個(gè)口徑的外匯占款出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，被廣泛理解為同人民幣貶值預(yù)期和國(guó)際資本流出有關(guān)。

　　歐債危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)傳染也成為市場(chǎng)看淡中國(guó)經(jīng)濟(jì)和人民幣的一個(gè)理由，據(jù)本報(bào)了解，一家大型券商即將發(fā)布的年度報(bào)告認(rèn)為，歐元區(qū)GDP如下降一個(gè)百分點(diǎn)，中國(guó)對(duì)該地區(qū)的外貿(mào)額將降低17%。

　　在此背景之下，從2005年幾乎一直走在升值路上的人民幣，其未來(lái)的走勢(shì)，出現(xiàn)一個(gè)大大的問(wèn)號(hào)。

　　　亞洲對(duì)人民幣仍有信心

　　其實(shí)，同其他新興市場(chǎng)國(guó)家相比，人民幣的表現(xiàn)已屬不錯(cuò)。今年以來(lái)，南非蘭特貶值超過(guò)30%，印度盧比貶值達(dá)17%；巴西的雷亞爾自5月以來(lái)貶值超14%，俄羅斯盧布也自七八月起開(kāi)始對(duì)美元貶值。

　　“目前市場(chǎng)擔(dān)心，如果人民幣被過(guò)度看空，導(dǎo)致‘熱錢’大量突然撤離中國(guó)，將給中國(guó)的經(jīng)濟(jì)帶來(lái)?yè)p害。”張昱稱。

　　但在新加坡華僑銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝棟銘看來(lái)，人民幣大幅貶值的情形不太可能出現(xiàn)。

　　“人民幣對(duì)東南亞一些國(guó)家的影響已經(jīng)非常大了，在新加坡或者說(shuō)在東南亞的一些國(guó)家，很多人愿意手里持有人民幣，說(shuō)明人們是看好人民幣的升值。”謝棟銘昨天在新加坡接受本報(bào)采訪時(shí)表示，他個(gè)人認(rèn)為，對(duì)亞洲國(guó)家來(lái)說(shuō)，人民幣稱得上是“避險(xiǎn)貨幣”。

　　但人民幣升值減緩的預(yù)期有所加強(qiáng)。《華爾街日?qǐng)?bào)》稱，美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)保爾森(Henry Paulson)日前表示，隨著美國(guó)選舉年的到來(lái)，人民幣升勢(shì)減緩可能將加劇中美緊張關(guān)系。

　　昨日也有消息稱，野村證券貨幣策略師認(rèn)為中國(guó)政府將繼續(xù)讓人民幣對(duì)美元升值，但年升值速度或?qū)⒎啪彛湓蚴峭泬毫p小及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速。

　　興業(yè)銀行的一名外匯交易員對(duì)于人民幣幾日的跌停并不覺(jué)得反常，他認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)如果不出現(xiàn)大的問(wèn)題的話，人民幣不會(huì)大幅貶值。

　　“中國(guó)有3.2萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備，而且?guī)滋煲詠?lái)央行發(fā)布的中間價(jià)意圖非常明顯，不會(huì)輕易讓人民幣貶值。我們也對(duì)中國(guó)政府有信心。”謝棟銘說(shuō)。

資料圖。

　　人民幣兌美元現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)4日現(xiàn)跌停 在岸市場(chǎng)遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)出現(xiàn)貼水現(xiàn)象

　　人民幣匯率再度現(xiàn)跌停，而且貶值預(yù)期由境外蔓延到境內(nèi)，境內(nèi)遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)昨日開(kāi)始罕見(jiàn)地出現(xiàn)貼水，顯示境內(nèi)投資者關(guān)于人民幣將穩(wěn)步升值的堅(jiān)定預(yù)期發(fā)生了動(dòng)搖。

　　業(yè)內(nèi)人士分析稱，人民幣貶值預(yù)期在境內(nèi)的升溫，可能帶動(dòng)資金加速流出，對(duì)國(guó)內(nèi)的房市和股市帶來(lái)壓力；與此同時(shí)，人民幣國(guó)際化的步伐，也可能因此而放慢步伐。

　　文/表 記者方利平

　　昨日，人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)6.3349，較上周五下跌39個(gè)基點(diǎn)。現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格也隨之而整體走弱，中國(guó)貨幣交易中心的數(shù)據(jù)顯示，昨日銀行間市場(chǎng)人民幣兌美元匯率再次跌停，觸及中間價(jià)下方0.5%的下限。

　　自上周以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率已經(jīng)連續(xù)多日出現(xiàn)跌停。昨日下午，人民幣兌美元的6個(gè)月遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)和1年期遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)均較現(xiàn)貨價(jià)格貼水20個(gè)基點(diǎn)，顯示市場(chǎng)對(duì)于人民幣匯率已由此前的升值轉(zhuǎn)變?yōu)橘H值。自2005年匯改以來(lái)，銀行間市場(chǎng)的人民幣兌美元遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)始終保持升水狀態(tài)。

　　在岸市場(chǎng)貶值預(yù)期的出現(xiàn)，與近期投資者看空中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和資本大量外流緊密相關(guān)。自今年7月開(kāi)始，境外機(jī)構(gòu)便開(kāi)始做空人民幣。自9月底開(kāi)始，由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)快速下滑，境外做空力量卷土重來(lái)，加上美元在國(guó)際市場(chǎng)上全面升值，香港離岸市場(chǎng)上人民幣也再度出現(xiàn)貶值預(yù)期。

　　最近幾日，由于香港和內(nèi)地的人民幣現(xiàn)貨價(jià)差再次拉大，出口企業(yè)不愿售匯，而進(jìn)口企業(yè)大量赴內(nèi)地購(gòu)美元，導(dǎo)致美元供不應(yīng)求，人民幣兌美元出現(xiàn)連續(xù)多日跌停的現(xiàn)象。

　　跨境資金或加速流出 股市房市受壓

　　人民幣匯率預(yù)期由升值轉(zhuǎn)為貶值，而高盛等境外機(jī)構(gòu)也預(yù)期明年人民幣將降息，意味著人民幣和美元之間的利差將縮小。同時(shí)，A股萎靡不振，房地產(chǎn)市場(chǎng)又面臨下跌的巨大風(fēng)險(xiǎn)，炒作資金無(wú)利可圖，勢(shì)必加速撤出。

　　事實(shí)上，自9月底開(kāi)始，已經(jīng)出現(xiàn)了資本外流的情況。央行數(shù)據(jù)顯示，在9月外匯儲(chǔ)備大減608.16億美元之后，10月金融機(jī)構(gòu)外匯占款罕見(jiàn)地減少了 249.9億美元。而熱錢研究專家黎友煥表示，其課題小組自地下錢莊監(jiān)控的情況顯示，自9月開(kāi)始，一股不明性質(zhì)的巨量資金在流出。

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