歐債危機背后的三個深層次根源

歐債危機背后的三個深層次根源

近日，希臘主權債務危機不僅沒有得到解決，而意大利和法國的主權債務危機又可能接踵而至，與此同時，西方發達國家財政赤字與主權債務攀也升至二戰結束以來最高，評級機構穆迪的一項研究表明，2007年到2010年全球公共債務將增加約15.3萬億美元，其中八成來自西方七國集團。國際貨幣基金組織則警告，二十國集團中的發達經濟體到2014年的政府債務水平可能達到國內生產總值的118%。而西方主要國家的主權債務危機顯然不是一天形成的，筆者認為這背后有著深層次因素，而這些深層次問題不解決，主權債務危機將不可能得到真正的解決。

首先是歐元區財政和貨幣政策的問題。歐洲貨幣聯盟是在1999年元旦成立的，初始成員有11個國家，同日歐元正式面市。貨幣統一之后，歐元區的財政政策并沒有實現統一，但貨幣和財政是聯動的，當一個國家的債務達到一定的程度后，其利率和匯率都會發生相應的變化，比如利率升高，貨幣貶值，但是現在整個歐元區使用單一貨幣，這就意味著當單個國家債務過高的時候，并不會引起利率的上升或是貨幣的貶值，也就是缺乏相應市場反應?，F在唯一的反應就是國債收益率，而這是到了最后的危機時刻才出現的反應，根本不能起到預警機制。

另外對于國家的危機，政府可以通過匯率和利率政策進行干預，比如日本的債務水平是最高的，日本政府可以通過“零利率”政策將債務一拖再拖，這雖然不能解決根本問題，但是至少可以控制危機爆發的時間，給解決危機創造時間，但歐元區國家則不具備這種將危機往后拖的能力。另外其他國家在面對經濟危機時也可以通過貶值本幣促進經濟增長，從而提高財政收入，度過危機，但是現在的歐洲國家則沒有這樣的措施，因此希臘經濟一直衰退但是也無可奈何。由于這些歐盟各成員國失去了利用貨幣政策來平抑經濟波動的工具，因此只能靠各自的財政政策來應付經濟問題，這就加大了處理危機的難度。

其次是歐盟管理體制的問題。歐洲現在有以范龍佩為首的歐洲理事會，有以容克為首的歐元集團，也有以巴羅佐為首的歐盟委員會。但三個人中沒有一個是實權人物。歐盟是由其成員國的政府代表組成的，歐盟委員會沒有得到充分的授權，并且各成員國的利益與歐盟的整體利益存在非一致性。雖然法國與德國的共同行動有時可以填補行政領導力的空缺，但兩國的共同行動會受到其責任感與合法性的制約。因此，歐盟沒有辦法提高工作效率。從目前的情況看，歐洲主權債務危機之所以不斷惡化，是歐盟曾錯失了一個機會，即在2009年他們未能果斷解決銀行危機，那時市場狀況相對有利。如果希臘債務能夠在2010年上半年被重組，歐洲就不會出現如此嚴重的主權債務危機。從2010年5月起，在應對歐洲主權債務危機的過程中，歐盟領導人顯得十分遲鈍，他們只能對危機的前一階段而不是當前階段、更不是下一階段做出反應。

第三是政府濫用舉債權的問題。以上兩個問題主要是針對歐洲，但是主權債務危機并非歐洲獨有，也非現在才有，比如曾經非洲和拉美等發展中國家也都發生過嚴重的主權債務危機，并且出現過“倒帳”的情況，而且當然日本的主權債務危機雖然沒有爆發，但是一旦爆發，將比以上國家更嚴重。經過研究我們發現，對于出現主權債務危機的國家在政治上都有一個共同特點，那就是極端多黨制國家，西方多黨制一般分為一黨獨大制、兩黨制、溫和多黨制和極端多黨制四種，北歐國家主要是社會民主黨一黨獨大制，英、美是兩黨制，德國、法國是溫和多黨制，而“歐豬五國”基本上都是極端多黨制國家。比如希臘本屆希臘議會產生于2009年10月，各政黨的議員人數是：泛希臘社會主義運動160人，新民主黨91人，希臘共產黨21人，人民東正教陣線15人，激進左翼聯盟13人。愛爾蘭乃也是一極端多黨制國家,該國最近兩次眾議院選舉均有超過十個以上政黨參與角逐,目前愛爾蘭眾議院共有 6 個政黨享有席次,其分別為共和黨,愛爾蘭統一黨,工黨,綠黨,新芬黨以及進步民主黨. 成立于 1926 年的共和黨是愛爾蘭當今最大政黨。在意大利也黨派林立，參加競選的黨派或政治組織一般不下30個，在議會中獲得席位的只有10個左右。自第二次世界大戰結束到1990年9月，意大利已更換了49屆政府。這些政府的平均壽命只有10個月。

在一般情況下，一個國家黨派越多，財政紀律越差，財政紀律越差，國家欠債就越多。這是因為在多黨制國家政府的欠債可以輕松的留給自己的下屆，除非是實在拖不過去了，而現在被迫削減支出的國家，就是這種“財政赤字大到再也拖不下去”的國家。而民主并不能阻止國家舉債，比如在美國雖然設定了政府債務上限，但是這一上限在過去十年卻被上調了10次，幾乎成為兒戲。

另外我們傳統認為高福利必然高負債，但世界實踐證明，一個國家是否欠債不在于這個國家的福利有多高，而在于這個國家是否遵守財政紀律，高福利就要對應高稅收，如果又想高福利，又不想高稅收，還不想欠債，世界上哪有那么好的事情！我們可以看看那些真正的北歐福利國家，他們的福利是公認的世界最好，但是這些國家并沒用欠債，在挪威甚至還有大量的財政盈余，因此可以從正面證明，一個國家是否欠債與福利多少沒有關系。相反的例子，比如美國、比如日本也欠下了一大堆的債，但是這兩個國家根本不是福利國家，總之一個國家只要不遵守最起碼的財政紀律，即使是毫無福利，照樣可能欠下巨債。

高連奎 經濟學者 《中國大形勢》作者