黃金深調(diào)符合預(yù)期 白銀牛市徹底終結(jié)
張庭賓
此刻（9月23日20:00）看到黃金、白銀以及各種商品大幅下跌，中國千萬貴金屬、商品投資者再次中伏，不禁感慨萬千。筆者此前的警告雖然再次被驗(yàn)證正確性，但是顯然沒能幫助更多的投資者擺脫財(cái)富遭洗劫的命運(yùn)。尤其是在剛剛再次警告，話音幾乎未落之際。
9月22日（昨天）晚20:00受上海中外企業(yè)家聯(lián)合會(huì)邀請(qǐng)，在斯格威鉑爾曼大酒店發(fā)表 “中國宏觀趨勢：股市、樓市、匯市和黃金”的演講，指出在中國繼續(xù)貨幣緊縮，在歐洲債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致嚴(yán)重美元流動(dòng)性緊縮，美聯(lián)儲(chǔ)延后推出量化寬松3.0的情況下，中國股市將繼續(xù)下跌，樓市進(jìn)入加速下跌通道，大宗商品將大幅下跌，黃金將深幅回調(diào)，至少將跌至每盎司1650一線。
截止今天20:00，國際金價(jià)已經(jīng)跌至每盎司1690美元，而更慘烈的是白銀，兩天暴跌17.78%。此前，本人在接受某網(wǎng)站采訪時(shí)曾明確表示白銀牛市已經(jīng)終結(jié)，非常遺憾的是，這一警告未能得到更多投資人重視。
不過，就個(gè)人而言，作為一個(gè)金融市場趨勢預(yù)測家，一個(gè)國民財(cái)富風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警者，本人的責(zé)任已經(jīng)盡到，也可以安心了。
昔日預(yù)警回顧
2011年8月25日：
金價(jià)中期調(diào)整可能到1550美元
張庭賓
8月23日迄今（8月25日凌晨7:00），國際金價(jià)從每盎司1911.86跌至1748.01美元，大跌163.7美元，跌幅8.56%。符合本人8月11日所做警告——《1800-2200美元為金價(jià)中期高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間：強(qiáng)烈預(yù)警國際金價(jià)“中期陷阱”》；更符合8月22日的《中華元黃金資訊》中所做的“拜登談笑北京，黃金兇機(jī)已現(xiàn)”的“看空”預(yù)測。
本人最喜歡金融市場的原因在于——對(duì)于各種五花八門的分析，千奇百怪的理論，這里有一個(gè)最權(quán)威的裁判，那就是日后市場的真實(shí)走勢。而不用公說公有理，婆說婆有理，像其它社會(huì)學(xué)領(lǐng)域吵得一地雞毛，一塌糊涂。
本輪調(diào)整下限有可能最低到1550美元（從最高點(diǎn)下跌約19%）。在此強(qiáng)調(diào)，本輪調(diào)整不改變金大牛市的預(yù)期，每盎司1700美元以下，又進(jìn)入逐次買入實(shí)物黃金的機(jī)遇期。
另，由于本人預(yù)測對(duì)黃金市場影響力越來越大，因此也更容易成為被市場主力反向操作的目標(biāo)，因此，本人今后將減少對(duì)市場趨勢的公開性中短期預(yù)測。當(dāng)然，必要的時(shí)候仍會(huì)提醒。在此請(qǐng)讀者朋友諒解。
2011年8月11日
1800-2000美元為金價(jià)中期高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間
強(qiáng)烈預(yù)警國際金價(jià)“中期陷阱”
張庭賓
今日凌晨，國際金價(jià)上破1800美元，創(chuàng)出1814.43美元?dú)v史新高，已經(jīng)進(jìn)入本人所預(yù)測1800-2200美元的中期高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域，中國投資者對(duì)此應(yīng)抱有高度警惕。
對(duì)于國際金價(jià)上漲，筆者有兩個(gè)系列的預(yù)期，
一個(gè)是關(guān)于“彈性金本位”回歸的系列預(yù)期：金價(jià)站穩(wěn)1000美元并繼續(xù)上漲，是彈性金本位回歸的開始；金價(jià)站穩(wěn)1500美元并繼續(xù)上漲，是彈性金本位進(jìn)入加速回歸階段；金價(jià)達(dá)到5000美元是金本位基本回歸的標(biāo)志。這個(gè)是已經(jīng)多次指出，眾所周知的。
另一個(gè)是對(duì)國際金價(jià)市場風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警系列：1，金價(jià)在上破歷史名義高點(diǎn)——每盎司850美元后，紙幣勢力會(huì)聯(lián)手打壓黃金。2，金價(jià)上漲至1800-2200美元區(qū)間（考慮通脹后的金價(jià)實(shí)際新高)，紙幣勢力面臨系統(tǒng)性重大威脅時(shí)，會(huì)再次聯(lián)手打壓黃金價(jià)格，這是金價(jià)的中期高風(fēng)險(xiǎn)階段。3，在金價(jià)5000美元以上，金本位回歸基本到位，金價(jià)沖上峰值后，會(huì)逼近最后泡沫風(fēng)險(xiǎn)。
2008年1月7日，本人曾以《中國黃金期貨登臺(tái)，投資者小心國際空方陷阱》（刊登于《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》）預(yù)警第一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)期：“黃金期貨開盤很可能漲停，我仍要提醒內(nèi)地投資者頭腦需冷靜。值此國內(nèi)黃金期貨正式上市之際，投資者，特別是散戶投資者要非常小心國際上的空方陷阱。”結(jié)果，1月9日，上海黃金期貨果然開盤漲停——每克230.9元人民幣，到2008年10月最低跌到149.13元，大跌35.6%，加之期貨杠桿放大效應(yīng)，國內(nèi)黃金期貨多頭幾乎被清洗殆盡。國際金價(jià)也由當(dāng)時(shí)名義歷史新高1032美元下跌到682美元，最大跌幅33.9%。
現(xiàn)在是警示黃金接近創(chuàng)出實(shí)際新高時(shí)的中期風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候了。最近一段時(shí)間，在量化寬松3.0、美國國債遭降級(jí)、歐債危機(jī)升級(jí)，全球股市商品大跌的多重利好刺激下，金價(jià)瘋狂上漲，30個(gè)交易日上漲335美元，漲22.6%，嚴(yán)重動(dòng)搖美元以及全球紙幣系統(tǒng)的基礎(chǔ)。
因?yàn)榧垘攀侨蛩醒胄泻驼墓餐嫠冢麄儾粫?huì)坐視金本位如此快速地回歸，一定會(huì)聯(lián)手打壓金價(jià)。這個(gè)拐點(diǎn)很可能在美聯(lián)儲(chǔ)正式宣布量化寬松3.0的時(shí)候，即黃金階段性利好出盡的時(shí)候。最近各國政府頻繁溝通即是前兆。同時(shí)金價(jià)急速?zèng)_上1800美元，黃金主力多頭賺的盆滿缽滿，獲利回吐要求強(qiáng)烈，有進(jìn)一步夯實(shí)未來上漲基礎(chǔ)的需要。
最須高度警惕的是金價(jià)的反向重大利空，即美國政府動(dòng)用各種國際壓力，并開出增加一些消減財(cái)政赤字規(guī)模的承諾，迫使標(biāo)準(zhǔn)普爾恢復(fù)美國國債的AAA評(píng)級(jí)。同時(shí)“黃金黑洞”里的黃金首次出手，小試牛刀，不排除金價(jià)會(huì)受到慘烈打壓。
但是，隨著量化寬松3.0等全球新一輪紙幣泛濫，國際金價(jià)這個(gè)釋放流動(dòng)性泛濫的最佳火山口被打壓堵塞，各國必將迎來新一輪股市和大宗商品上漲，通貨膨脹將更加嚴(yán)重，最后各國央行政府為了控制通脹，又不得不放棄圍堵黃金。屆時(shí)黃金將展開新一輪更猛烈上漲。
因?yàn)楸救舜饲坝小敖饍r(jià)高風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，我會(huì)提前預(yù)警”的承諾，故此提醒中國黃金投資者，國際金價(jià)進(jìn)入中期高風(fēng)險(xiǎn)階段，可考慮離場觀望，保存勝利果實(shí)，在大跌后再入場。最后強(qiáng)調(diào)，大跌后購買實(shí)物黃金仍是最穩(wěn)健投資黃金方式。（僅代表個(gè)人意見，僅供參考，投資者決策風(fēng)險(xiǎn)自負(fù))
2011年5月23日
再創(chuàng)歷史新高已經(jīng)相當(dāng)困難
張庭賓：白銀大牛市已經(jīng)終結(jié)
問：大家都知道您看多黃金，那么對(duì)白銀有什么看法？
張庭賓：大家都比較關(guān)心黃金和白銀接下來走勢會(huì)怎么樣？因?yàn)檫^去的一兩周時(shí)間，黃金和白銀是截然相反的走勢，白銀從本.拉登遇襲那個(gè)時(shí)候開始狂烈下跌，最大跌幅35%左右，黃金表現(xiàn)比較頑強(qiáng)的抗跌性，從今天1500美元的駐底似乎已經(jīng)成功了，黃金和白銀為什么會(huì)產(chǎn)生如此大的走勢偏差？這里面有一個(gè)本質(zhì)性的問題，關(guān)于黃金和白銀的貨幣屬性問題，白銀的貨幣屬性已經(jīng)不復(fù)存在，前期白銀快速上漲過去兩年多漲了380%，最近14個(gè)月張了200%多，這個(gè)上漲有過度炒作的嫌疑。當(dāng)然這個(gè)炒作的理由之一就是白銀的貨幣屬性，但是我坦率的說白銀的貨幣屬性現(xiàn)在不復(fù)存在了。這個(gè)要從當(dāng)年紙幣取代白銀作為輔助貨幣來講起，在歷史上，黃金一直是最主要的貨幣，當(dāng)然后來白銀和銅作為輔助貨幣先后出臺(tái)，原因是黃金它的價(jià)值含量過高，黃金不適合去買賣小商品，因此的話，它需要一種補(bǔ)充貨幣，就是它的價(jià)值含量遞減，比較方便去交易，這樣白銀作為一種補(bǔ)充貨幣來補(bǔ)充黃金的職能。
大家后來發(fā)現(xiàn)白銀也是比較稀缺，怎么辦呢？就找了銅幣，來補(bǔ)充白銀的稀缺。形成金屬本位時(shí)代階梯式的貨幣，首先價(jià)值最高是黃金，其次是白銀，價(jià)值含量最低的是銅。白銀和銅它起到的作用是方便交易，當(dāng)然這種方便交易當(dāng)紙幣被發(fā)明之后，尤其是后來英國美國開始使用紙幣后，在方便支付方面，比白銀和銅有更大的優(yōu)勢。這樣慢慢紙幣取代了白銀和銅的貨幣地位。這個(gè)是歷史已經(jīng)發(fā)生的事實(shí)，這個(gè)事實(shí)在今天不會(huì)再改變，今天只會(huì)出現(xiàn)當(dāng)年更方便來替代白銀的普通貨幣。現(xiàn)在紙幣仍然可以替代白銀的，很方便的一種交易工具。更先進(jìn)的就是信用卡，或者叫做電子貨幣，它可以更方便的來進(jìn)行交易和結(jié)算。從這一點(diǎn)來看，白銀不再可能回歸貨幣本能。
黃金會(huì)不會(huì)呢？黃金則相當(dāng)有可能會(huì)。為什么呢？因?yàn)辄S金在我看來是商品的一般的等價(jià)物，比如大宗商品，在過去的十年當(dāng)中，如果是用美元來計(jì)價(jià)的話，銅已經(jīng)漲了八、九倍了，糧食也漲了四、五倍了，但是如果用黃金來計(jì)價(jià)的話，會(huì)發(fā)現(xiàn)銅只是略漲一點(diǎn)點(diǎn)，糧食反而下跌了一半，因?yàn)橥邳S金一直在漲，黃金比較好的表現(xiàn)為商品的一般等價(jià)物。美元是什么呢？美元是信用紙幣的一般等價(jià)物，信用貨幣就是由央行印鈔機(jī)里面印出來的鈔票，這個(gè)世界上其實(shí)有一個(gè)最本原的交易關(guān)系，或者說價(jià)值一個(gè)對(duì)照關(guān)系，就是商品和紙幣的對(duì)照關(guān)系。這有什么道理呢？如果說是紙幣印刷的速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過商品增長的速度的話，那么紙幣就會(huì)越來越貶值，商品的話，相應(yīng)的就會(huì)越來越升值。對(duì)紙幣而言就會(huì)升值。
打一個(gè)比較簡單的比方，黃金在一開始的話，是沒有資格上到貨幣擂臺(tái)上的，我們假如說貨幣打擂臺(tái)的話，99年歐元上到擂臺(tái)跟黃金進(jìn)行拳擊賽的時(shí)候，這個(gè)時(shí)候黃金開始登上這個(gè)舞臺(tái)。因?yàn)槊涝蜌W元兩個(gè)龐然大物要拳擊需要有一個(gè)裁判，這個(gè)裁判是誰呢？只能是黃金，黃金的價(jià)值也是從那個(gè)時(shí)候開始一路上漲。我有一個(gè)觀點(diǎn)，一千美元以上黃金價(jià)格上漲，或者說黃金在一千美元以上繼續(xù)上漲，這個(gè)就找不到它僅僅作為商品，或者僅僅作為資產(chǎn)的配置的一部分的原因了。它必須要有新的原因，或者新的理由，這個(gè)理由就是貨幣職能的回歸。一千美元是黃金貨幣屬性回歸的起點(diǎn)，1500美元是黃金貨幣屬性加速回歸的一個(gè)標(biāo)志，當(dāng)然在1500美元以上站穩(wěn)，并且繼續(xù)上漲。到了五千美元是黃金貨幣屬性回歸基本標(biāo)志，基本回歸了。在這個(gè)過程當(dāng)中，好比說紙幣，歐元和美元在擂臺(tái)上打擂，后來又上了日元、英鎊，瑞士法郎，人民幣，擂臺(tái)打得越來越激烈，當(dāng)這些紙幣打得幾敗具傷的時(shí)候，這個(gè)時(shí)候黃金成為擂臺(tái)上的主角，它就會(huì)成為貨幣舞臺(tái)上的王者。
過去四五年時(shí)間我一直是這么一個(gè)觀點(diǎn)，當(dāng)然那個(gè)時(shí)候說到黃金基本回歸可能是比較大膽的想法，但是到了今天，到了連世界銀行行長佐立克都呼吁黃金回歸的時(shí)候，在黃金價(jià)格已經(jīng)上到1500美元，這個(gè)時(shí)候金本位的回歸才開始一個(gè)加速階段。
當(dāng)然我們還要觀察黃金價(jià)格能不能在1500美元站住，繼續(xù)上漲，最重要要看到美國，從來強(qiáng)勢信用紙幣的它的力量是來源于背后的這些政治軍事經(jīng)濟(jì)霸權(quán)力量。如果美元要維持貨幣霸主地位的話，需要美國重新二次的復(fù)興，需要美國重新成為世界超級(jí)霸權(quán)國家。但是在未來趨勢上來看，越來越多人認(rèn)可全球多極化世界發(fā)展，在多極化世界繼續(xù)發(fā)展的情況下，各國紙幣競爭將會(huì)更加激烈，這時(shí)候金本位回歸將是大勢所趨。當(dāng)然，如果美國把中國和歐洲徹底搞定，美元不排除重歸貨幣霸主地位，那樣黃金大牛市才終結(jié)。
因此，黃金和白銀在未來將會(huì)走出截然不同的行情，我個(gè)人認(rèn)為黃金價(jià)格將會(huì)繼續(xù)上漲，未來漲到三千美元，五千美元這個(gè)并不讓人意外。但是白銀因?yàn)樗呢泿艑傩砸呀?jīng)無法回歸，它作為黃金上漲助推器，它的階段性功能已經(jīng)基本完成，它的牛市基本終結(jié)。白銀如果再創(chuàng)歷史新高，已經(jīng)是相當(dāng)困難的一件事情，這是我的觀點(diǎn)，僅供大家的參考。投資者的風(fēng)險(xiǎn)還是自負(fù)，謝謝大家。
以上分析僅供參考，投資者決策風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。
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