1、美聯(lián)儲9月21日推出QE3是大概率事件
在博文《伯南克證詞、QE3和原油價差20110715》中本人當時指出FED推出QE3是很小概率事件或說應該不會推出。當時講到：“從伯南克的講話來看，新一輪量化寬松政策的推出是有條件的，也就是只有在美國經(jīng)濟持續(xù)走弱的趨勢完全確立時，新一輪的量化寬松政策才會推出，其中最重要的一點是未來的美國失業(yè)率數(shù)據(jù)的走向”。從近期美國經(jīng)濟形勢來看這一觀點有必要做出修正，也就是我認為FED在9月21日的議息會議后推出QE3是大概率事件或說應該會推出QE3.。
下面分析昨日美聯(lián)儲主席伯南克講話。
美聯(lián)儲主席伯南克周五在懷俄明州杰克遜霍爾美聯(lián)儲世界央行銀行家年度經(jīng)濟研討會期間發(fā)表講話表示，美聯(lián)儲目前沒有推出新的經(jīng)濟刺激措施的計劃。雖然美聯(lián)儲主席伯南克在近兩次的公開講話中并沒有給出明確的將要推出QE3的信號，但他對于推出QE3已經(jīng)采取越來越開明的態(tài)度。
伯南克部分講話內(nèi)容：
“經(jīng)濟自危機中復蘇的力度還是遠遠不及我們的預期。從最新的國家財政狀況全面評估，以及對今年上半年經(jīng)濟增長的初步估算都可以看到，之前的衰退遠比我們所想的要嚴重，而復蘇卻比我們預想的更無力。”
“貨幣政策必須應對經(jīng)濟的變化，特別是對經(jīng)濟增長的前景和通貨膨脹預期作出回應。和我早些時候提出的觀點一樣，近期數(shù)據(jù)已經(jīng)顯示，今年上半年的經(jīng)濟增長率遠低于聯(lián)邦公開市場委員會所預期的力度，那些暫時性的因素只能對其中的一部分不利表現(xiàn)負責。因此，雖然我們還是認為溫和復蘇將繼續(xù)持續(xù)，而且會隨著時間推移加強，但是委員會還是下調(diào)了未來幾個季度經(jīng)濟增長力度的預期。隨著大宗商品價格和進口價格的趨向溫和，以及長期通貨膨脹預期的穩(wěn)定，我們認為通貨膨脹率會在未來幾個季度保持平穩(wěn)，處于甚至低于2%，這樣的一個水平也被委員會大多數(shù)成員視作符合我們雙重法定任務的標準。”
“除了完善我們的前置指導意見，美聯(lián)儲還有大量工具可以用于為經(jīng)濟增長提供額外的貨幣刺激。我們將在9月的利率決策例會中繼續(xù)考慮這些選擇，以及其他相關的問題，這其中自然包括經(jīng)濟和金融狀況的發(fā)展。這一次的例會將延長至兩天（9月20日和21日），而不是之前的一天會期，以便進行更全面的討論。委員會將綜合近期信息對經(jīng)濟前景繼續(xù)作出評估，并準備采取委員會認為合適的工具，在物價穩(wěn)定為前提條件下達到更強勁的經(jīng)濟復蘇。”
“我們的經(jīng)濟目前正遭受異乎尋常地高失業(yè)率的困擾，其中接近一半的失業(yè)人口已經(jīng)超過六個月沒有過任何工作”。
在博文《伯南克證詞、QE3和原油價差20110715》中分析過，F(xiàn)ED在考慮經(jīng)濟增長和通脹時更傾向于促進經(jīng)濟增長。近期美國非農(nóng)及失業(yè)率數(shù)據(jù)遠不及預期，從伯南克講話中我們也中以看出他對經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預期的憂慮“我們的經(jīng)濟目前正遭受異乎尋常地高失業(yè)率的困擾”。同時由于大宗商品價位的下跌使通脹率下降：“我們認為通貨膨脹率會在未來幾個季度保持平穩(wěn)，處于甚至低于2%。”
綜合分析伯南克的講話及美國經(jīng)濟近期形勢，個人認為FED在9月21日推出QE3將是很大概率事件。
2、
美國經(jīng)濟的低迷和奧氏支持率的持續(xù)走低考驗奧氏2012年能否連任總統(tǒng)。
奧巴馬推出的醫(yī)療改革方案在美國引發(fā)了很大的爭議。2008、2009年美國選民相信奧巴馬有能力拯救美國直線下滑的經(jīng)濟，但直至現(xiàn)在美國依然處于經(jīng)濟困境，失業(yè)率一直處于9％以上，造成民眾對奧巴馬的支持熱情急劇降溫。奧巴馬推出的振興經(jīng)濟方案也沒有使美國經(jīng)濟走上快速復蘇之路。
蓋洛普民意調(diào)查機構(gòu)14日發(fā)布的民調(diào)結(jié)果顯示,奧巴馬所獲支持率跌至39%,首次跌破40%,創(chuàng)下新低。不過,國會所獲支持率更低。奧巴馬上臺之初的支持率一度高達69%，擊斃拉登之后也曾一度達到53%。分析師認為,兩黨在國會相互爭斗引發(fā)公眾不滿,拉低民意對奧巴馬的支持,對他的連任前景構(gòu)成負面影響。低迷的支持率對奧巴馬謀求連任十分不利。數(shù)據(jù)顯示，自從第二次世界大戰(zhàn)以來，在選舉前民意支持率低于48%的10名現(xiàn)任總統(tǒng)中，沒有一名成功贏得連任。8月23日，蓋洛普公司發(fā)表的一項最新民調(diào)顯示，奧巴馬總統(tǒng)在選民中的支持率，與共和黨的四名主要總統(tǒng)參選人難分伯仲。
造成奧巴馬支持率低的原因主要有：
對奧巴馬領導能力缺乏信任，
奧巴馬政府對困難企業(yè)的救助和刺激性開支未能很好地刺激經(jīng)濟增長和創(chuàng)造就業(yè)崗位，
奧巴馬支持爭議性極大、民眾基礎不牢固的醫(yī)保改革法案，
美國正被龐雜的債務吞沒。
總結(jié)起來最主要的原因是民眾對美國經(jīng)濟現(xiàn)狀的擔心，美國民眾普遍對高失業(yè)率、不穩(wěn)定的房產(chǎn)市場、高啟的預算赤字感到擔心。
3、
1981年上臺伊始，里根即提出“經(jīng)濟復興計劃”，其中包括四條施政綱領：減稅，削減預算支出，撤銷或放寬政府管理企業(yè)的有關法令規(guī)章，控制貨幣供應量。這其中蘊涵的基本經(jīng)濟哲學就是減少政府對于經(jīng)濟的控制和干預。他徹底改變了美國戰(zhàn)后奉行的經(jīng)濟政策方針，打破了凱恩斯主義的神話，致力于放松和解除政府管制，從而為企業(yè)自由競爭創(chuàng)造了良好的環(huán)境。雖然他不精通經(jīng)濟學，但他的這套做法，被稱為“里根經(jīng)濟學”。所以，1980年代隨著右派的美國總統(tǒng)里根執(zhí)政，右派的自由競爭思想重新贏得全球主流話語權(quán)。里根和撒切爾的右派理念在1989年通過華盛頓共識的形式表現(xiàn)出來，華盛頓共識基本上代表了新自由主義思想的核心。
盡管在剛剛上任美國總統(tǒng)時，奧巴馬對于里根不以為意，但兩年之后，奧巴馬越發(fā)感覺到他遇到的問題更像是里根上任之初遇到的經(jīng)濟“衰退”問題。2010年歲末，奧巴馬在假期中讀完了里根的傳記《終生難遇的角色》。奧巴馬說，“我發(fā)現(xiàn)值得注意的不是里根當時發(fā)明的政治公式，而是他所陳述的觀點，在后來很長一段時間里仍然如此風行。”
對這兩位總統(tǒng)進行比較后發(fā)現(xiàn)，兩人的相似之處不在少數(shù)：他們都是富有個人魅力的政治家、杰出的演說家；兩人上任時都面臨國內(nèi)經(jīng)濟的困境，都提出變革的口號；兩人在選舉中都充分調(diào)用了演講術的力量。1981年，里根接手的美國還籠罩在冷戰(zhàn)、越南戰(zhàn)爭的陰影中。當時，美國經(jīng)濟嚴重滯脹，失業(yè)率高企。今日的奧巴馬，面對的美國，同樣經(jīng)歷大規(guī)模經(jīng)濟衰退，失業(yè)率居高不下等困境。與里根類似，奧巴馬在第一任期的中期選舉中遭遇失敗。里根的招牌笑容是一副全面舒張的大笑臉，這與奧巴馬流行的招牌笑臉很相似。在2008年大選時，奧巴馬的助手們面對著的挑戰(zhàn)，和里根與卡特競爭總統(tǒng)時所面對的挑戰(zhàn)類似。里根需要證明自己的威信和民眾對他的信任。里根在與卡特舉行的電視辯論會上鞏固了自己的支持陣營，奧巴馬是在以更穩(wěn)健方式處理金融危機勝過麥凱恩而同樣得到證明。
當奧巴馬發(fā)表第二次國情咨文演講時，里根的榜樣和政策已體現(xiàn)在其中。他在演講中提議凍結(jié)可自由支配開支和聯(lián)邦政府雇員工資，推動簡化稅法和削減成百億美元的國防預算，同時，他還呼吁兩黨共同努力改革社會保障體制。以上每一條建議都是由身處第三年任期，在高失業(yè)率期內(nèi)遭遇中期選舉失敗的總統(tǒng)所提出。里根曾在1983年的國情咨文演講中表示，在未來兩年內(nèi)，兩黨各派人士和各種政治勢力要重視政府在今后長期的，和兩黨共同承擔的責任。奧巴馬常把企業(yè)高管邀請到白宮座談，造訪美國商會，在討教了里根政府的前白宮辦公廳主任Ken Duberstein有關里根處理嚴重經(jīng)濟問題的經(jīng)驗后，奧巴馬簽署了8580億美元減稅法案。
4、
今年初，美國總統(tǒng)奧巴馬在發(fā)表每周例行廣播講話時表示，美國要贏得未來，需要政府和企業(yè)共同承擔起責任。贏得未來是奧巴馬發(fā)表國情咨文演講時的主題。美國白宮也發(fā)表了“美國創(chuàng)新戰(zhàn)略”報告，具體闡述了“贏得未來”構(gòu)想。報告重申了奧巴馬在國情咨文中提出的戰(zhàn)略目標外，還提出五項新計劃：發(fā)展無線網(wǎng)絡，在未來5年內(nèi)使美國高速無線網(wǎng)絡接入率達到98%;改革專利審批制度，提高審批效率，將平均審批時間從目前的35個月縮短到20個月；發(fā)展清潔能源，到2035年使清潔能源發(fā)電占全國發(fā)電總量的比例提高到80%；實施教育改革，著重提高學生理工科技能，在未來10年內(nèi)新培訓10萬名理工科教師;實施“啟動美國伙伴關系”計劃，幫助中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)并提振就業(yè)。有一些媒體認為，奧巴馬提出“贏得未來”的口號是希望與30年前里根總統(tǒng)提出的“美國黎明”的構(gòu)想相提并論，而里根當年就是憑著這個口號，在中期選舉失敗兩年后競選連任時，獲得壓倒性的勝利。
從前述奧巴馬支持率低下的原因可以看到，能否實現(xiàn)強有力的經(jīng)濟復蘇，將成為左右奧巴馬競選連任成功與否的關鍵因素。根據(jù)本人對于美元指數(shù)和美國經(jīng)濟情況的分析，美國經(jīng)濟現(xiàn)在不是處于新一輪衰退周期之中，美國經(jīng)濟現(xiàn)在只是正常的復蘇進程中的回檔或說振蕩，美國經(jīng)濟將在2012上半年以后開始進入較快速的增長周期。
其實在里根任期內(nèi)，美國經(jīng)濟雖然恢復增長但在增長速度方面的表現(xiàn)似乎并沒有過人之處。但“里根經(jīng)濟學”從根本上重組了美國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。里根希望縮小政府規(guī)模，但事實上在里根任期結(jié)束的時候，美國政府的規(guī)模非但沒有縮小反而擴大了。美國的國防開支增加了35%，預算赤字增長了近三倍，在國內(nèi)生產(chǎn)總值中的比例達到創(chuàng)記錄的5%。里根時期經(jīng)濟上的巨額赤字，給后來的政府消除了赤字恐懼癥，美國前副總統(tǒng)切尼曾說過，“里根已經(jīng)證明了赤字不是問題”。
二戰(zhàn)之后前蘇聯(lián)軍用科技、軍事、經(jīng)濟增長方面取得了驚人的成就，前蘇聯(lián)經(jīng)濟規(guī)模接近美國經(jīng)濟規(guī)模70—80%。在1960年的聯(lián)合國大會上，赫魯曉夫拿皮鞋敲著桌子高聲喊：“蘇聯(lián)將在20年內(nèi)實現(xiàn)共產(chǎn)主義！”。中國30多年來的經(jīng)濟高速增長被視為全球經(jīng)濟史中的奇跡。現(xiàn)在中國經(jīng)濟規(guī)模總量躍居全球第二。但現(xiàn)在前蘇聯(lián)已經(jīng)不存在了。這是因為前蘇聯(lián)的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)存在致命的硬傷，就如同現(xiàn)在的中國經(jīng)濟增長模式類似：經(jīng)濟的高增長完全依靠高投入、低效率、經(jīng)濟崎形結(jié)構(gòu)的大躍進發(fā)展模式，再加上和美國的軍備競賽，導致前蘇聯(lián)在80年代末轟然解體。前蘇聯(lián)和美國的冷戰(zhàn)競爭，從本質(zhì)上講是兩種制度的競爭、是兩種經(jīng)濟增長模式的競爭！
在諸如宋鴻兵等經(jīng)濟名人看來美國的巨額財政赤字必將導致美國經(jīng)濟和美元的崩潰。但本人認為，正如美國前副總統(tǒng)切尼曾所說：“里根已經(jīng)證明了赤字不是問題”。現(xiàn)在的美國經(jīng)濟和美元不是傳統(tǒng)的經(jīng)濟學可以解釋的。相對于上世紀90年代以后日本在新技術革命面前一無所獲，從此陷入“失去的十年”和“再失去的十年”，美國經(jīng)濟則在網(wǎng)絡等新經(jīng)濟時代奮飛于藍天。2012年上半年之后，在經(jīng)過了2007年以后長達數(shù)年的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整之后，美國經(jīng)濟將開始快速恢復增長，全球資本開始回歸美國資本市場，美元指數(shù)將開始長期大牛市，美國以納斯達克指數(shù)（及道瓊斯指數(shù)）為代表的科技股將再次展開長期牛市。當你盯著在2008年金融危機時將要破產(chǎn)的通用汽車時，那是你還沒有意識到汽車產(chǎn)業(yè)早已經(jīng)成為美國的夕陽產(chǎn)業(yè)！美國已經(jīng)占領了高科技、華爾街為代表的金融業(yè)、文化（好萊塢、麥當勞、經(jīng)濟思潮等）意思形態(tài)等全球產(chǎn)業(yè)分工的最高端產(chǎn)業(yè)鏈，2012年以后的美國將繼續(xù)用這一模式統(tǒng)治全球產(chǎn)業(yè)工人！
we need change，2012年奧巴馬連任美國總統(tǒng)將不是問題！
(本人原創(chuàng)文章，轉(zhuǎn)載請注明出處為顏成明博客：http://blog.sina.com.cn/danding168、http://danding16.blog.163.com/ )
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