美兩房面臨大修，我巨債是否有憂？
美國國會眾議院金融機構(gòu)委員會主席、民主黨人巴尼·弗蘭克17日說，聯(lián)邦政府應(yīng)取消兩大住房抵押貸款融資機構(gòu)“房利美”和“房地美”，而非對二者實施改革。
我們注意到，弗蘭克發(fā)表上述言論前，美國財政部部長蓋特納在首都華盛頓出席會議，聽取房地產(chǎn)領(lǐng)軍人物為住房抵押貸款市場改革建言獻策。蓋特納說，各方對如何設(shè)計一個全新的住房抵押貸款市場體系并無“明確共識”，但“政府將傾向于那些呼吁根本改變的人士”。他說，現(xiàn)政府不贊同“兩房”恢復到遭前政府接管之前的狀態(tài)，即一面從私人競爭對手那里攫取市場份額，一面臆想擁有政府保護傘。
種種跡象表明，美國政府到了不得不處理“兩房”這個燙手山芋的時候了。如何處理呢？在8月17日召開的、由12名抵押貸款金融機構(gòu)的高管、投資人和經(jīng)濟學家參加的、由美國財政部和住房與城市發(fā)展部組織的主題為“政府在住房金融體系中的作用”的研討會可謂各說各有理。購買大量“兩房”債券的投資公司高管竭力倡導“兩房”繼續(xù)國有化、政府繼續(xù)提供無限期擔保。但是，大多數(shù)人認為，對兩房徹底改革，徹底停止國有化和政府支持擔保，甚至有人提出取締“兩房”，由新的機構(gòu)取而代之，與弗蘭克議員觀點如出一轍。
無論弗蘭克議員的取消“兩房”，還是蓋特納財長的“根本改變”的真正含義是什么？如何具體操作？但是，“兩房”破產(chǎn)應(yīng)該在考慮之列。既是短期內(nèi)談不到破產(chǎn)，如果由一個新機構(gòu)取代“兩房”的話，那么，美國完全是在玩金蟬脫殼之術(shù)，雖然目的很多但絕對包括變相賴掉所謂政府擔保（美官員不承認擔保）的“兩房”巨額海外債務(wù)。
六月份“兩房”從證券交易所退市，持有股權(quán)和購買“兩房”股票的投資者面臨血本無歸。但是，在債券市場交易的“兩房”債券安然無恙。假如“兩房”破產(chǎn)或者被新的機構(gòu)取而代之，那么，真正威脅“兩房”債券安全的時候就來了。目前“兩房”實際上是美國財政部的公司，但是不要因為如此，美國政府就會無限期、無限度的擔責。不要拿中國現(xiàn)有體制的思維定式，來思考美國政府處理問題的方式。如果美國違背納稅人的意愿，違背強大的民意基礎(chǔ)，去死保一個保不起、無底洞的公司，那么，最終將會丟掉選票，失意而去。當局不會拿政治前途開玩笑。一場百年一遇的金融危機告訴世界，在危難時期，美國絕對只會考慮本國利益，而不會考慮什么信譽、信用、老大地位等。因此，美國讓“兩房”破產(chǎn)、債券違約的情況不是沒有發(fā)生可能。
國際社會普遍認為美國國內(nèi)持有“兩房”債券的80%,按照目前“兩房”債的規(guī)模,外國投資者持有的量應(yīng)該在1.2萬億美元左右。“兩房”一旦破產(chǎn),其國內(nèi)國外投資者都將面臨巨大風險。值得注意的是,美國國內(nèi)雖然持有80%的債券,而其面臨的風險極為有限。因為美國國內(nèi)投資者特別是投資各類債券的投資者,有這樣那樣的商業(yè)性保險保證,最終真正損失到投資者頭上非常有限。而國外投資者特別是像中國的金融機構(gòu)投資者其國內(nèi)保證保險幾乎沒有,一旦發(fā)生風險就全部由自己承擔。
中國金融機構(gòu)持有“兩房”債券3700億美元。關(guān)鍵在于面對美國如此處理“兩房”？中國怎樣辦?雖然美方多次承諾,繼續(xù)加強對“政府支持企業(yè)”的監(jiān)管,確保其具有足夠資本和能力履行其財務(wù)責任。但是,這種泛泛而談終究是靠不住的。面對巨大的“兩房”債券風險,中國一方面要敦促美方不使得“兩房”走向破產(chǎn)清算境地,另一方面通過與美方談判、溝通等使得其拿出可靠、具有法律效率的保證。再者,具體投資美國“兩房”債券的金融機構(gòu)應(yīng)該迅速采取有效保全措施。然而，據(jù)美國財政部8月16日公布數(shù)據(jù)顯示，中國凈增持了房利美、房地美債券為主的美國機構(gòu)債55.87億美元，公司債1.37億美元。這種繼續(xù)往火坑里跳的做法令人不解。
新聞鏈接：http://finance.sina.com.cn/g/20100819/02588507394.shtml
http://news.sina.com.cn/w/2010-08-19/054820928495.shtml
http://news.xinhuanet.com/house/2010-08/19/c_12461335.htm
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