奪回話語權才能不依賴迷信外部評級

奪回話語權才能不依賴迷信外部評級

    在上海陸家嘴論壇上，中國銀監會主席劉明康在演講時說，不應該過多的依賴和迷信外部的評級。

    不應該過分依賴迷信外部評級機構，不僅中國而且是世界各國在這場百年不與金融危機中得出的深刻教訓。從總體上講，當前世界評級市場極為不正常，長期被美歐把持。特別是被美國的穆迪、標準普爾和惠譽壟斷。當然，這與美國經濟獨霸世界是一脈相承的。在很長時期以內，美國制定的經濟規則就是全球經濟規則，美國制定的各種標準就是全球標準，美國確定的信用評級機構也理所當然的成為全球公認的機構。這是美國三大評級機構長期把持和壟斷世界評級市場，呼風喚雨的主要原因。長期以來，這三大評級機構被蒙上了一層神秘的面紗。其給某企業一個較好、較高的評級，這個企業立刻全球聲名大振，經營好上加好，在世界任何市場進出無阻，企業也把其當做“圣經”到處念誦。反之，一個低級較差的評級可能葬送一個產品、一個企業甚至一個國家。美國三大評級機構就是標準，就是試金石，就是金口玉言。

    然而，一場百年一遇的金融危機徹底撕開了美國三大評級機構的神秘面紗。三大評級機構給出很高評級的金融機構特別是投行要么倒閉，要么深陷“欺詐門”；三大評級機構給予很高評級的產品結果是有名無實的高風險、高杠桿產品，把深信不疑的投資者套牢，使大批投資人錢財血本無歸。在金融危機階段，美國國內乃至世界各國大呼三大評級機構是金融危機的幫兇，疾呼要對其清算。

    可是，一邊是憤怒、譴責和要求清算之聲音愈演愈烈，而另一邊三大金融機構卻仍然高調發出聲音，把金融危機之影響擴大、延長。2009年 12月，標普將希臘信用展望級別降至負面，一時間希臘國家上空風雨欲來。次日，惠譽國際將希臘主權信用評級由“A－”降為“BBB＋”。14天后，穆迪則將希臘短期主權信用級別由A-1下調至A-2級。至此。希臘債務危機終于爆發。其他歐洲國家也迅速成為三大巨頭下調評級的目標。4月底，標準普爾將葡萄牙的長期主權信用評級從A+降至A-。5月初，穆迪將葡萄牙Aa2級主權信用評級列入負面觀察名單，并提出有可能下調兩檔的警告。　5月底，惠譽宣布將西班牙的主權評級從AAA級下調至AA+級，歐元在6月初被打到4年來的最低深淵。由此，希臘債務危機開始向歐洲債務危機發展。引發全球市場恐慌，美國和全球股市都出現了暴跌。至此，仍然不甘心，在熊熊烈火中又倒進一桶汽油，穆迪于6月將希臘政府的主權評級從A3調降4個等級至Ba1，為垃圾級。三大評級機構聯手把希臘及歐洲一步步推向了深淵。

    然而，三大評級機構已經不是如穆迪1900成立之初時那樣的獨立、公正和公立了。后來被摩根士丹利、花旗、巴克萊銀行、美國銀行，JP摩根、高盛和美林等入股控制，穆迪作為一個上市公司，其股東利益追求在侵蝕著評級機構的獨立性。三大評級機構從大投行里獲得巨大報酬也在腐蝕著其獨立公正性。巨額利潤和資本正在操縱著三大評級機構的評級結果。

   美國的三大評級機構和歐洲的評級企業，這些年來在中國沒有少賺錢。中國企業包括金融企業走向海外境外上市大多都是美歐評級企業給其評級。國內的許多產品、各類有價證券等許多都是三大評級機構入股控制的合資評級企業評級。泱泱大國的中國在評級市場基本上已經喪失話語權。當然，對美國三大評級機構的依賴，有國際金融市場準入的要求，更有國內監管層、企業以及市場過分迷信、崇拜的原因。國內一些人常常把國際接軌掛在口上，而在經濟金融領域的國際軌道就是指美國。

   經過這場金融危機、歐洲主權債務危機后，美國國內對其三大評級機構提出了廣泛而尖銳的質疑和批評，歐洲國家特別是歐盟對美國三大評級機構的破壞性評級頗有微詞，要求成立歐盟地區自己的評級機構。

中國應該迅速先從觀念上不要迷信于外部評級機構，筆者曾經與外部知名評級機構對過話，以筆者看，其所提個別問題完全是外行和近乎白話。同時，必須下決心建立中國自己的評級機構，奪回其長期失去的話語權。再者，中國的評級機構從成立之日起要么加強對其監管，通過嚴格嚴厲監管使其保持獨立性、準確性、公平公正性。要么切斷評級機構與被評級企業的利益鏈條。監管部門統一制定評級收費標準，監管部門主持評級業務競爭競標，評級收費由利益不攸關的第三方機構管理。

新聞鏈接：http://space.tv.cctv.com/video/VIDE1277562232680883 

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