賴個(gè)人的帳也是賴，賴國家的帳也是賴。路徑依賴，這才是真·選項(xiàng)。
美國總統(tǒng)電視辯論之后，“特朗普交易”又卷土重來。
所謂特朗普交易，就是指預(yù)期特朗普上任美國總統(tǒng)后，針對(duì)其政府采取的一系列經(jīng)濟(jì)政策所帶來的市場(chǎng)影響，提前下注。
比如特朗普喜歡加關(guān)稅，那么就賭通脹一定爆表；比如特朗普一定會(huì)減稅，所以美國赤字一定暴增，那么就賭美國長期國債一定下跌（債券利息上漲，對(duì)應(yīng)債券價(jià)格下跌）；
上周特朗普和拜登電視辯論之后，表現(xiàn)云泥的兩人，讓“特朗普交易”又重新受到華爾街的重視，最近的拜登“逼宮”大戲，又進(jìn)一步火上澆油。
“逼宮”大戲
拜登電視辯論的“老年癡呆”表現(xiàn)，讓民主黨徹底崩潰，公開跳出來說，如果不換人，整個(gè)黨可能都要萬劫不復(fù)。
但即使對(duì)于老大粗的美國人，“逼宮”也是個(gè)藝術(shù)活。美國deep state在這件事情上展現(xiàn)出了相當(dāng)?shù)氖滞蟆?/p>
先是吹風(fēng)敲邊鼓，紐約時(shí)報(bào)親自下場(chǎng)，找個(gè)海外小記者（沒錯(cuò)，這次又是《泰晤士報(bào)》）謠傳“消息人士表示，拜登正在咨詢親信，是否繼續(xù)競(jìng)選”。然后白宮就不得不出面辟謠：“拜登總統(tǒng)總統(tǒng)并無退選的意愿”。
然后所有媒體一擁而上報(bào)道這個(gè)辟謠，原本不知道拜登要退選的人，也知道拜登原來還有“退選”這條路。
再次，繼續(xù)找海外權(quán)威媒體上強(qiáng)度搞大字報(bào)，比如《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》就成為御用喉舌，來了一張美版的炮打司令部：：大標(biāo)題《（拜登）沒法治理國家》，下邊還配個(gè)西方老年人常用的拐杖，實(shí)在是夠赤裸裸了。
外圍工作做的差不多了，群眾鋪墊也做好了，最后就是釜底抽薪。
昨天開始，美國大金主直接跳出來說，如果拜登不退選，他們將暫停對(duì)民主黨的政治捐款。以迪士尼集團(tuán)創(chuàng)始人華特迪士尼的孫女阿比爾迪士尼為首的old money集團(tuán)打頭陣。意思很清楚，事情已經(jīng)勾兌好了，拜登不退就等著五雷轟頂吧。
最后就是利益交換，據(jù)稱拜登家族已經(jīng)開出價(jià)目，滿足三點(diǎn)馬上換人：
1. 獲得新任總統(tǒng)的赦免保證，這個(gè)主要是給已經(jīng)定罪的二兒子準(zhǔn)備的。
2. 終止一切烏克蘭貪腐調(diào)查，這個(gè)主要是給自己準(zhǔn)備的。
3. 以拜登老婆的名義，成立一個(gè)基金會(huì)，由拜登家族運(yùn)營。拜登是平民出身，整個(gè)家族都沒錢，這財(cái)務(wù)安排算是買個(gè)衣食無憂。
“逼宮”大戲演的比甄嬛傳還精彩，后邊還有更精彩的“雍正王朝之九子奪嫡”的接班人吃雞大賽，這民主黨怎么可能贏的了特朗普？
于是乎賭特朗普上臺(tái)的“特朗普交易”，就在華爾街大行其道了。本周，投資者開始大量購買美國短債，同時(shí)賣出美國長債。兩年期和十年期美債收益率差距擴(kuò)大，導(dǎo)致收益率曲線陡峭化約13個(gè)基點(diǎn)，為自去年10月以來的最大的兩日波動(dòng)。
特朗普賴賬
雖然美國國債已經(jīng)風(fēng)聲鶴唳，可很多華爾街分析師還是認(rèn)為，市場(chǎng)實(shí)在是缺乏想象力。
你以為“特朗普交易”就是對(duì)內(nèi)減稅+增加關(guān)稅+限制移民+降息政策，帶來的寬財(cái)政+寬貨幣+高通脹+高利率長期化？
Naive！
野村證券和國際貨幣基金組織分析，特朗普可能會(huì)來個(gè)大活。
美國未來一年中，面臨9.3萬億的國債到期本金要還，再加上拜登折騰出來的每100天就增加1萬億美元的新債，等到特朗普重返白宮的時(shí)候，開門就要還12萬億的債務(wù)。
12萬億什么概念，相當(dāng)于把中美之后的日本、德國、英國、法國、印度一年的GDP之和一年還掉。
高情商的說法是財(cái)政不可持續(xù)；低情商的說法是龐氏泡沫到頭。
這時(shí)特朗普面臨兩個(gè)選擇，一個(gè)是得罪大金主：加稅、平衡預(yù)算、減少赤字。背著得罪大金主的罵名，拯救美國的未來；另一個(gè)是得罪“紅脖子”：核印鈔機(jī)繼續(xù)加速，通貨膨脹、物價(jià)飛漲、背著紅脖子的怨恨，拯救美國未來。
第一個(gè)的下場(chǎng)是肯尼迪，第二個(gè)的下場(chǎng)是林肯，倒是確保特朗普能名垂青史，就看川皇有沒有為國背鍋的覺悟了。
如果不想腦洞大開，特朗普倒是還有第三條路。
當(dāng)年特朗普去大西洋城開賭場(chǎng)，結(jié)果這位“商業(yè)奇才”竟然能把穩(wěn)賺不賠的賭場(chǎng)開到賠錢賠到光褲衩，差點(diǎn)把老爹留給自己的遺產(chǎn)全交代進(jìn)去。關(guān)鍵時(shí)刻，特朗普展現(xiàn)出驚人的“靈活身段”，面子什么全都不要了，轉(zhuǎn)移財(cái)富、隔離資產(chǎn)、宣布破產(chǎn)，一氣呵成，算是死里逃生一回。
自從有了這次的經(jīng)驗(yàn)，每當(dāng)碰上麻煩事，特朗普都會(huì)搞“破產(chǎn)賴賬”金蟬脫殼，什么川普大學(xué)、川普航空、川普牛排，都是這么搞的。
賴個(gè)人的帳也是賴，賴國家的帳也是賴。路徑依賴，這才是真·選項(xiàng)。
基于此，國際貨幣基金組織高級(jí)政策顧問Barry Eichengreen就預(yù)測(cè)：考慮到特朗普有個(gè)人債務(wù)違約的歷史，如果他再次當(dāng)選總統(tǒng)，可能會(huì)指示財(cái)政部長暫停債務(wù)支付。
這一決定可能不會(huì)得到國會(huì)或法院的反對(duì)。因?yàn)楣埠忘h早已經(jīng)知道，順川普者興，逆川普者亡，誰敢不聽話，下屆沒有他。
而最高法院里六個(gè)都是共和黨的大法官，川普自己就任命了三個(gè)，更是輕松拿捏。美國的政治體系已經(jīng)制約不了川皇的舉動(dòng)了。
到時(shí)候，特朗普為了自己，還真有可能帶著美國開始賴賬。
不要以為美國賴賬不可能，美國財(cái)長耶倫已經(jīng)為賴賬這事吹風(fēng)了好幾次：當(dāng)美國在無法支付全部付款義務(wù)時(shí)，不承諾會(huì)優(yōu)先向全球主要債權(quán)人償付美國國債相關(guān)款項(xiàng)的計(jì)劃。大白話就是：有必要的時(shí)候，美國該賴賬就賴賬。
拜登一介傀儡，那是萬萬不會(huì)用這種極端手段的，特朗普不一樣，他自己就從賴賬中獲益匪淺，自愛的他更不會(huì)學(xué)林肯或者肯尼迪為國借頭，唯一的好辦法，就是賴賬。
我死之后，哪管洪水滔天。
特朗普如果真的活過11月4號(hào)，又活過1月17號(hào)，成功回到白宮，這歷史的車輪又要“加速”了。也許，真的得去雍和宮，替川普燒柱香。
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