任何一個(gè)泡沫的爆掉，都有一個(gè)導(dǎo)火索。而且很多時(shí)候，這個(gè)導(dǎo)火索是自作自受。
1790年，英國(guó)的一個(gè)名叫南海公司的企業(yè)，因?yàn)榈玫搅嘶适业谋硶?shū)，專(zhuān)營(yíng)非洲至美洲各類(lèi)商品貿(mào)易，特別是黑奴轉(zhuǎn)賣(mài)，后來(lái)又壟斷了英國(guó)國(guó)債發(fā)行（英國(guó)國(guó)債可以?xún)稉Q成南海公司的股份）。
短短兩年內(nèi)南海公司股價(jià)暴漲了幾十倍，僅1790年4-9月間，南海公司的股價(jià)就暴漲了40倍。最終南海公司的市值超過(guò)了整個(gè)英國(guó)的GDP。在南海公司的帶動(dòng)下，整個(gè)英國(guó)股市都開(kāi)始暴漲。南海公司為了不讓肥水外流，鼓動(dòng)英國(guó)皇室出臺(tái)了《泡沫法令》，宣布所有沒(méi)拿到英國(guó)王室特許的股份公司都是非法，旋即，86家股份公司被宣布非法并取締。
然而這些外圍股票也是被加了大量杠桿的，9月初，因?yàn)槠渌煞菹碌瑸榱藘斶€杠桿，南海股票也被拋售，沒(méi)想到為了清償其他股票欠款導(dǎo)致的南海拋售，竟然引發(fā)了市場(chǎng)的擠兌。最高到達(dá)1000英鎊的南海股票，9天內(nèi)跌到了540英鎊，3天后跌到400英鎊，到月底就已經(jīng)跌到190英鎊。當(dāng)時(shí)已經(jīng)擔(dān)任英國(guó)皇家鑄幣所所長(zhǎng)的牛頓，也因?yàn)檫@次暴跌險(xiǎn)些破產(chǎn)。英國(guó)險(xiǎn)些丟失
究其根本，南海公司泡沫的破裂的本源，是1790年英格蘭銀行提高利息。但其導(dǎo)火索，顯然是南海公司自導(dǎo)自演結(jié)果把自己給埋了的《泡沫法令》。
美國(guó)這次似乎也抄了英國(guó)人的作業(yè)。
日本銀行暴雷
美國(guó)加息之后，強(qiáng)摁著日本不準(zhǔn)同步加息（當(dāng)然日本政府債務(wù)埋到脖子，也不允許日本加息）。然后就出現(xiàn)了瑞士、加拿大都已經(jīng)加息25基點(diǎn)以上，跌到歷史低位的日元，卻只加息了10個(gè)基點(diǎn)的詭異情況。
果不其然，在美國(guó)割韭菜之下，日本的金融機(jī)構(gòu)爆了雷。
日本第五大銀行，管理6.1萬(wàn)億RMB的日本農(nóng)林中央銀行（金庫(kù)）突然宣布，公司出現(xiàn)了巨額未實(shí)現(xiàn)虧損，原本預(yù)計(jì)虧損額約5000億日元，但實(shí)際上可能已經(jīng)達(dá)到2.2萬(wàn)億日元的水平。其虧損達(dá)到了08年金融危機(jī)時(shí)十倍的水平。其主要原因，在于美國(guó)加息導(dǎo)致銀行持有的長(zhǎng)期債券大幅貶值，債券交易價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于面值，使得銀行遭遇巨額賬面損失。
這個(gè)農(nóng)林中央銀行，是1923年成立的百年老店，其持有的外債占到日本民間外債持有總量的20%。在日本具有舉足輕重的地位，可不是硅谷銀行那樣的小角色。
暴雷之后，農(nóng)林中央銀行決定，將在一年內(nèi)出售超過(guò)4600億RMB的美國(guó)國(guó)債和歐洲債券，以彌補(bǔ)巨額未實(shí)現(xiàn)損失，其中美債是絕大部分。拋售的這筆美債相當(dāng)之大，相當(dāng)于美聯(lián)儲(chǔ)QE縮表一個(gè)月拋售的美債的規(guī)模。
原本美國(guó)在最近幾個(gè)月一直在增發(fā)美債，以彌補(bǔ)巨額財(cái)政虧空。再加上美國(guó)最近趕上了國(guó)債到期高峰，有高達(dá)9.3萬(wàn)億的國(guó)債需要償還，這些都需要借新還舊。
這個(gè)時(shí)候日本人拋售美債，會(huì)不會(huì)是一個(gè)導(dǎo)火索？
要知道，持有美債虧了錢(qián)的銀行可不止日本農(nóng)林中央銀行一家。美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）報(bào)告顯示，一季度美國(guó)銀行未實(shí)現(xiàn)損失達(dá)到了5165億美元，其他持有美債的外國(guó)銀行也差不多的情況。大家會(huì)不會(huì)都開(kāi)始賣(mài)美債換現(xiàn)金來(lái)堵窟窿？
美國(guó)要逼死日本收割日本，日本也不會(huì)坐以待斃，也有辦法背刺一把。畢竟這是民間機(jī)構(gòu)拋售美債，不是日本政府，美國(guó)人也沒(méi)什么把柄。截至今年3月份，日本投資者持有1.18萬(wàn)億美元的美國(guó)政府債券，在外國(guó)債券持有者中位居第一。日本政府在駐日美軍槍口下不能拋美債，但日本投資者可以。逼急了，大家同歸于盡。
就跟南海公司為了清理小股票，搞了《泡沫法案》，結(jié)果導(dǎo)致擠兌把自己搞死一樣，美國(guó)高息收割日本，又不準(zhǔn)日本自救，最后日本商業(yè)銀行暴雷，反過(guò)來(lái)要拋售美債，說(shuō)不定要引發(fā)美債的擠兌。
歷史就是這樣，從來(lái)不會(huì)簡(jiǎn)單重復(fù)，但總是壓著同樣的韻腳。
美國(guó)人栽到了英國(guó)老前輩同樣的坑里。
不止如此
一個(gè)火星好滅，一根導(dǎo)火索好斷，但是耐不住遍地火星。
就在農(nóng)林中央銀行暴雷的同時(shí)，美國(guó)那邊也傳來(lái)了同樣的壞消息。
巴克萊最近發(fā)布了一份報(bào)告，一個(gè)獲得AAA評(píng)級(jí)（最高信用評(píng)級(jí)）的CMBS債券（商業(yè)地產(chǎn)抵押貸款證券），第一次出現(xiàn)了巨額虧損。
這份AAA級(jí)債券，抵押物是曼哈頓中城百老匯大街1740號(hào)的一棟寫(xiě)字樓。這棟樓因?yàn)榉績(jī)r(jià)暴跌，在折價(jià)出售之后，原本最安全的AAA級(jí)債券的持有者，損失超過(guò)了25%。而更低等級(jí)的投資者，則直接清零。
而就在昨天，倫敦另一個(gè)獲得AAA評(píng)級(jí)的債券，也發(fā)生了違約。
巴克萊稱(chēng)，這是2008年金融危機(jī)以來(lái)最高評(píng)級(jí)債券投資者首次出現(xiàn)此類(lèi)損失。全球金融系統(tǒng)可能存在一些嚴(yán)重的問(wèn)題，即便是最高信用等級(jí)的投資也不再安全。2008年出事的是次級(jí)貸款，現(xiàn)在最優(yōu)質(zhì)的AAA級(jí)貸款也出了事，如果不是美聯(lián)儲(chǔ)瘋狂的核印鈔機(jī)，怕是市場(chǎng)早已經(jīng)沸反盈天了。
在核印鈔機(jī)的扭曲下，就出現(xiàn)了一邊是最高級(jí)債券虧損25%，一邊是美股再創(chuàng)新高的詭異場(chǎng)景。
聯(lián)想到之前，美國(guó)沙特協(xié)議破產(chǎn)，石油美元的基礎(chǔ)遭到動(dòng)搖，美元或者美債真的會(huì)踩踏嗎？
最后一棒
似乎還沒(méi)到細(xì)軟跑的時(shí)候。
以前有位老師說(shuō)過(guò)，投資最好的路徑之一，就是在早期識(shí)別出龐氏騙局并加入進(jìn)去，然后在騙局爆掉之前跑掉。離爆掉之前越近，收益也就越大。
還有什么龐氏騙局比美國(guó)的國(guó)債更巨大呢。
《大空頭》里邊做空美國(guó)房地產(chǎn)債券最終暴富的邁克爾·博里，在2006年就看出美國(guó)房市要完，然而連續(xù)兩年押注空頭，讓他虧到幾乎清盤(pán)。如果08年金融危機(jī)再晚幾個(gè)月，他可能在贏之前就已經(jīng)爆倉(cāng)回家了。
美元和美債的前景當(dāng)然已經(jīng)黯淡，不過(guò)還沒(méi)到押注它內(nèi)爆的時(shí)候。
核印鈔機(jī)在總統(tǒng)大選之前，應(yīng)該還能正常工作；黃金流動(dòng)性還行，但體量不夠，現(xiàn)在也太貴了；人民幣體量足夠，但不能自由兌換，流動(dòng)性受限；歐元在右翼崛起之后，能不能撐到下個(gè)十年都不好說(shuō)；全球財(cái)富沒(méi)有更好的選擇，只能選是美元。
在沒(méi)有更好的替代品之前，美元這個(gè)龐氏當(dāng)然還能繼續(xù)。只不過(guò)在各種導(dǎo)火索煎烤之下，美元實(shí)在是不能再經(jīng)受一點(diǎn)點(diǎn)沖擊了。
這也就是為什么菲律賓被海警的自拍桿教育之后，跟菲律賓簽有防御協(xié)議的美軍卻突然非常安靜，一早躲到太平洋外海去了的原因。也是拖鞋軍糊了美軍航母一臉，美軍卻唾面自干，默默開(kāi)走的原因。
以此外推，東南另一個(gè)島上的事情，會(huì)不會(huì)也一樣呢？某島事大，能大的過(guò)美元？
趁他病，即使沒(méi)能力要他的命，順手牽羊點(diǎn)東西，總是辦得到的。
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