俄羅斯經濟受到油價暴跌的威脅。昨天，為了抑制盧布暴跌俄央行大升利率至17%。我認為，這是一個極其錯誤的招數。因為，這會使俄羅斯經濟兩面挨嘴巴：一面是油價暴跌抑制俄經濟增長，大幅削弱政府財力;另一面是極高的利率摧殘俄羅斯經濟內需，為油價暴跌帶來的災難雪上加霜。雙重絞索之下，俄羅斯經濟必然走向嚴重衰退，而從經濟基本面方面更加深刻地推低盧布幣值。
所以，面對外力推低幣值的情況，俄羅斯的最佳政策選擇是“有傾向性的外匯管制”，拒絕國民參與外匯逃逸，拒絕惡意盧布做空，但同時保護正常的外匯需求，大幅降低外匯市場運行效率，進而穩定盧布。實際上，這是通過保護國內經濟活躍，穩定盧布幣值的唯一可行之路。
我認為，盧布貶值失常。之所以如此“惡性貶值”，其關鍵是有外部勢力借助油價暴跌對盧布實施強大的攻擊。這與西方制裁俄羅斯不無關系。而盧布的惡性貶值會引發俄羅斯嚴重的通貨膨脹，并極易借此煽動公眾對政府的不滿情緒，從而逼迫政府下臺。我堅信普京會意識到問題的嚴重，但這個時候，關鍵是選擇正確的應對措施，而不要被市場原教旨主義的說教所迷惑。
我可以肯定地說，此時用加息的手段抑制貨幣貶值是最壞的選擇。因為，今天俄羅斯所面對的不是正常的市場，而是惡意攻擊下異常的市場。因此，所有正常的市場手段都將失靈，而且極易陷入“全民兌換美元”的汪洋大海，而使得俄羅斯的外匯儲備無法應付。這樣的情況，過去在許多國家發生過，比如亞洲金融危機中的所有東南亞國家。索羅斯等對沖基金僅僅是導火索，僅僅是營造了恐慌的氛圍，而真正的炸藥包是這些國家的國民，它們在恐慌中爭先恐后地大量用本幣兌換外幣，加速了本幣貶值，一舉摧毀這些國家貨幣和經濟。
如此教訓極其深刻。也正是看到經濟弱國難以用經濟手段正面對抗國際金融資本的攻擊，馬來西亞時任總體馬哈蒂爾毅然決定：實施外匯管制，并同時暫時實施固定匯率制度。盡管此舉受到華爾街的痛斥，但結果是馬來西亞以最小的代價，一舉擊潰了國際金融資本的惡意攻擊。同時，馬哈蒂爾贏得了馬來西亞人的擁戴，成為民族英雄。
普京：你要有勇氣管制俄羅斯外匯市場。沒什么了不起。一個國家非常時期實施非常政策，才是最正常的選擇。金融危機期間，歐洲那些老牌兒市場經濟國家，為了穩定匯率不是同樣采用過大規模的干預政策嗎?比如，當歐洲金融當局確信一些對沖基金準備聯手攻擊歐元之時，他們毫不猶豫地“雙規關鍵機構”——在規定時間內，交出規定時段的交易記錄，并對異常交易實施處罰。
同時，歐洲金融當局實施“限空令”，暫停“裸賣空”的交易行為，以維護歐洲金融市場的穩定。不只是歐洲，美國為了防止美元貶值而導致大宗商品價格暴漲、推高美國通脹、干擾其QE政策，它們不是也多次提高重要商品期貨市場的交易保證金嗎?它們為了防止外國政府或機構趁低收購華爾街金融機構股權，不是也對外國投資者實施極其嚴格的核查和限制嗎?
為什么“只許官家放火、不許百姓點燈”?按照俄羅斯現在的做法，用不多久就會耗光你的外匯儲備，那時候你跟誰去借錢嗎?借來的錢是不是還會被耗光?盧布是不是還會更加猛烈的貶值?國內經濟是不是會陷入蕭條?政權是不是會因此而發生更替?
現在是考驗普京魄力的時候了。
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