美聯(lián)儲宣布退出QE

　　周三，美聯(lián)儲10月FOMC聲明稱將停止購債;保持“相當(dāng)長時間”措辭。美聯(lián)儲放棄“勞動力資源利用率顯著不足”說法，承認(rèn)就業(yè)增加穩(wěn)健。不過，美聯(lián)儲指出短期內(nèi)通脹有下行風(fēng)險。

　　FOMC聲明要點匯總：

　　美聯(lián)儲如期結(jié)束第三輪量化寬松。

　　美聯(lián)儲認(rèn)為，新增就業(yè)人數(shù)穩(wěn)健，失業(yè)率繼續(xù)降低。

　　勞動力資源利用率不足的狀況在好轉(zhuǎn)。

　　資產(chǎn)購買計劃結(jié)束后，將利率維持在當(dāng)前水平相當(dāng)長時間是合適的。

　　近期能源價格下滑和其它因素會拖累通脹。

　　Kocherlakota投反對票，稱QE不應(yīng)于10月會議上結(jié)束。

　　本次聲明中，美聯(lián)儲在勞動力市場方面的措辭有明顯變化，其中提及勞動力市場繼續(xù)改善，新增就業(yè)人數(shù)穩(wěn)健。此外，美聯(lián)儲放棄了“勞動力資源利用率顯著不足”的說法，在10月聲明中稱這種“不足”在慢慢減小。美聯(lián)儲對勞動力市場的最新評估體現(xiàn)了對美國經(jīng)濟的信心。

　　不過，美聯(lián)儲指出短期內(nèi)通脹有下行風(fēng)險，稱基于市場的通脹指標(biāo)顯示通脹預(yù)期略有下滑，基于調(diào)查的更長期通脹預(yù)期仍保持穩(wěn)定。

　　美聯(lián)儲超級鴿派官員明尼阿波利斯聯(lián)儲主席Narayana Kocherlakota投反對票。他認(rèn)為通脹前景持續(xù)疲軟、近期基于市場的通脹指標(biāo)顯示長期通脹預(yù)期下滑，美聯(lián)儲應(yīng)承諾更長時間內(nèi)維持低利率，本次會議也不應(yīng)急于結(jié)束QE。

　　被稱為“美聯(lián)儲通訊社”的《華爾街日報(博客,微博)》記者Jon Hilsenrath撰文稱，美聯(lián)儲如期結(jié)束QE，表明對美國經(jīng)濟的信心，同時重申相當(dāng)長一段時間內(nèi)利率保持在當(dāng)前低位。美聯(lián)儲更新了對勞動力市場表現(xiàn)的評述(新增就業(yè)人數(shù)穩(wěn)健、失業(yè)率繼續(xù)降低、勞動力資源利用率不足的狀況在好轉(zhuǎn))，也指出了短期通脹有下行風(fēng)險。Hilsenrath預(yù)計，正常情況下，美聯(lián)儲未來數(shù)月將討論重點會轉(zhuǎn)移到加息時點、如何提前向市場發(fā)出加息信號等問題。

　　英國《金融時報》記者Robin Harding表示，美聯(lián)儲首次加息時間與當(dāng)前時點緊密聯(lián)系，且增加了一段可能早于預(yù)期加息的情景描述。Harding稱，預(yù)計QE結(jié)束后，美聯(lián)儲的關(guān)注重點將轉(zhuǎn)移到首次加息問題上。

　　10月FOMC聲明中文全文：

　　9月會議以來，美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)得到的信息顯示，美國經(jīng)濟活動溫和擴張，勞動力市場進(jìn)一步改善，新增就業(yè)人數(shù)穩(wěn)健，失業(yè)率繼續(xù)降低。總的來說，勞動力市場的一系列指標(biāo)顯示，勞動力資源利用率不足的狀況在好轉(zhuǎn)。家庭支出以溫和速度增長，企業(yè)固定投資在上漲，但房地產(chǎn)部門復(fù)蘇仍然緩慢。通脹水平仍持續(xù)低于美聯(lián)儲長期目標(biāo)，長期通脹預(yù)期仍保持穩(wěn)定。基于市場的通脹指標(biāo)顯示通脹預(yù)期略有下滑，基于調(diào)查的更長期通脹預(yù)期仍保持穩(wěn)定。

　　與美聯(lián)儲的使命相一致，F(xiàn)OMC委員會尋求就業(yè)水平最大化和價格穩(wěn)定。委員會預(yù)計，在適度寬松的貨幣政策下，經(jīng)濟活動將以溫和速度擴張，勞動力市場和通脹水平會朝著美聯(lián)儲的目標(biāo)方向發(fā)展。委員會認(rèn)為，未來經(jīng)濟和就業(yè)市場的風(fēng)險接近于平衡。盡管近期通脹會因能源價格下滑和其它因素受到拖累，但委員會認(rèn)為通脹持續(xù)處于2%下方的可能性自今年早些時候就在變小。

　　委員會認(rèn)為，自美聯(lián)儲推出資產(chǎn)購買計劃以來，美國勞動力市場前景有了顯著改善。此外，委員會認(rèn)為經(jīng)濟大環(huán)境有足夠的力量，在價格穩(wěn)定背景下支撐勞動力市場朝就業(yè)最大化發(fā)展。因此，委員會決定結(jié)束資產(chǎn)購買項目。委員會將繼續(xù)遵守所持有債券到期再投資買入的滾動投資原則。委員會認(rèn)為，持有大量長期債券能使得整個金融市場獲得寬松的貨幣條件。

　　委員會重申，為支持就業(yè)最大化和價格穩(wěn)定，將聯(lián)邦基金利率維持在0~0.25%是合適的。對于將聯(lián)邦基金利率維持在0~0.25%有多久，委員會將評估實際與預(yù)期情況，看是否朝著美聯(lián)儲最大化就業(yè)和2%通脹目標(biāo)前進(jìn)。委員會在評估過程中，將考慮廣泛的信息，包括勞動力市場情況、通脹壓力指標(biāo)、通脹預(yù)期和金融環(huán)境發(fā)展的相關(guān)信息。基于對這些因素的評估，委員會仍認(rèn)為，在本月資產(chǎn)購買計劃結(jié)束后，將聯(lián)邦基金利率維持在當(dāng)前目標(biāo)范圍內(nèi)相當(dāng)長時間是合適的，特別是若屆時通脹預(yù)期持續(xù)低于2%，且更長期的通脹預(yù)期牢牢受固。然而，若未來信息顯示，勞動力市場和通脹的改善速度快于委員會預(yù)期，則美聯(lián)儲可能早于預(yù)期提升聯(lián)邦基金利率區(qū)間;反過來，若上述兩個方面的改善速度慢于委員會預(yù)期，則美聯(lián)儲可能晚于預(yù)期提升聯(lián)邦基金利率區(qū)間。

　　當(dāng)委員會決定開始退出寬松政策時，將采取平衡的方式，與就業(yè)最大化和通脹2%的長期目標(biāo)一致。目前，委員會預(yù)計，即使就業(yè)和通脹率接近目標(biāo)水平，經(jīng)濟狀況可能使得美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率仍維持在低位一段時間，低于委員會認(rèn)為的長期正常水平。

　　FOMC貨幣政策中投票贊成行動的人是：主席耶倫(Janet L. Yellen, Chairman);副主席杜德利( William C. Dudley, Vice Chairman);Lael Brainard;Stanley Fischer;Richard W. Fisher;Loretta J. Mester;Charles I. Plosser;Jerome H. Powell;Daniel K. Tarullo。投反對票的是Narayana Kocherlakota，他認(rèn)為，考慮到通脹前景持續(xù)疲軟，以及近期基于市場的通脹指標(biāo)顯示長期通脹預(yù)期有所下滑，美聯(lián)儲應(yīng)承諾在通脹預(yù)期達(dá)到2%前至少1~2年都將聯(lián)邦基金利率維持在當(dāng)前水平，此外應(yīng)維持資產(chǎn)購買規(guī)模在當(dāng)前水平。

× 烏有之鄉(xiāng) WYZXWK.COM

您的打賞將用于網(wǎng)站日常運行與維護(hù)。
幫助我們辦好網(wǎng)站，宣傳紅色文化！

歡迎掃描下方二維碼，訂閱烏有之鄉(xiāng)網(wǎng)刊微信公眾號