作為俄羅斯最大的天然氣寡頭企業，盡管去年的凈利潤高達320億美元，但Gazprom的市盈率卻僅為區區2.6倍。
這是因為，海外基金管理公司的風險管理委員會可能會提出一些尖銳的問題：考慮到歐美對俄制裁，將來VTB發行的新股是否能夠成功出售。
而海外投資者之所以如此謹慎的根源就在于：上周，美國和歐盟宣布擴大對俄制裁，針對俄能源、金融、國防領域，這是迄今為止對俄羅斯的最嚴厲制裁。
7月31日，摩根士丹利資本國際(MSCI)通過公開郵件聲明宣布了一系列新的綜合指標，但該指標并不包括俄羅斯，兩項指數分別是除俄羅斯外的MSCI ACWI指數，除俄羅斯外的MSCI新興市場指數。
該集團還在郵件中尋求投資者關于包含俄羅斯外貿銀行(OAO VTB Bank)在內的MSCI俄羅斯指數的反饋和意見。最終結果將在8月8日確定。
自然地，MSCI也要考慮繼續將VTB股票包含在內是否還有意義。
更糟糕的是，四分之一個世紀以來俄羅斯試圖促進與西方關系的努力當前已灰飛煙滅。
美國還稱：凡美國個人或在美國境內以下名單相關的個人，禁止其進行的以下交易：交易、提供融資、或以超過90天期限的新發債券方式與名單內個人交易……此外，美國的銀行、清算系統和投資者可能自此無法交易以下四家俄羅斯企業的債券(并非所有交易)：俄油、天然氣生產商Novatek、第三大貸款機構Gazprombank、類似于國開行性質的國有企業Vnesheconombank。
Visa和Master card甚至還停掉了俄羅斯四家銀行的信用卡支付。
在金融市場上，歐美正試圖阻擋俄羅斯連通國際金融市場。有一些是最近開展的，比如阻止俄羅斯國內主權債務進入國際結算系統。不過，現在大部分核心進入通道仍然存在。但其他俄羅斯企業可能得在歐洲或者亞洲融資，美國市場的大門會再次慢慢關小。
即便上述俄羅斯企業成功融資，可能也要付出更高的成本，最終還得依靠美元清算的渠道，目前這種渠道還有。可如果美方再擴大制裁，也許這樣的渠道就會不復存在。
不過，鑒于MSCI俄羅斯指數的自由流通股市值高達2700億美元……投資者很難對俄羅斯置之不理。此外，根據摩根士丹利3月時的統計數據，國外投資者的持有量在俄羅斯聯邦政府債券(OFZ)市場中的比重為23%。
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