蔡定創(chuàng)：美金融監(jiān)管改革法案述評

美金融監(jiān)管改革法案述評

    美國參議院在2010年5月20日終于通過了對大銀行實(shí)施更多監(jiān)管的金融改革法案。此項(xiàng)法案最重要的一條是禁止銀行自營交易，由此而顯得意義重大。

   我們知道，自1929年世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，1933年美國立法將投資銀行業(yè)務(wù)和商業(yè)銀行業(yè)務(wù)嚴(yán)格地劃分開，保證商業(yè)銀行避免證券業(yè)的風(fēng)險。該法案令美國金融業(yè)形成了銀行、證券分業(yè)經(jīng)營的模式。這就是著名的《格拉斯-斯蒂格爾法案》。爾后，由于資本過剩導(dǎo)至銀行利息越來越低，也因?yàn)槊绹\求金融霸權(quán)，１９９９年克林頓總統(tǒng)簽署《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，廢除了這個法案，美國銀行重開混業(yè)經(jīng)營。正是銀行業(yè)的混業(yè)經(jīng)營，商業(yè)銀行也大量參與高風(fēng)險的金融衍生品交易，導(dǎo)至本次驚天的國際金融大危機(jī)。

    為防止類似的金融危機(jī)的再度發(fā)生，美國奧巴馬總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇顧問委員會主席保羅·沃克爾在2009年初就提出，美國商業(yè)銀行和投資銀行應(yīng)該恢復(fù)分業(yè)經(jīng)營。但由于觸及壟斷金融資本的根本利益，因而最終未能提上法案議程。而本次通過的改進(jìn)金融監(jiān)管的改革法案，從去年以來，也一直處于艱苦的討論中。本周的參院通過，應(yīng)該說，雖然沒有實(shí)現(xiàn)銀行業(yè)的分業(yè)經(jīng)營，但仍屬于美國上世紀(jì)30年代以來對美國大銀行施加監(jiān)管措施增加最多的一項(xiàng)法案。這其中最重要的一條就是禁止了銀行的自營交易。

    為什么恢復(fù)銀行分業(yè)經(jīng)營提不上法案，而又能實(shí)現(xiàn)禁止銀行的自營交易？凡是看過蔡定創(chuàng)《貨幣迷局－當(dāng)代信用貨幣論》一書的讀者都知道，當(dāng)代經(jīng)濟(jì)是一個“雙輪經(jīng)濟(jì)”構(gòu)架，在這個構(gòu)架中，商業(yè)銀行業(yè)（儲蓄信貸）是處于實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的上面一層，是央行駕駛這兩個經(jīng)濟(jì)體的工具或傳遞層，如果商業(yè)銀行倒閉，實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行就會癱瘓。因此，商業(yè)銀行被稱為“大到不能倒閉的企業(yè)”。但是，由于發(fā)達(dá)資本主義社會已進(jìn)入全面資本過剩，資本過剩使銀行利息走低，純粹的商業(yè)銀行在開放利息競爭的環(huán)境下，商業(yè)銀行處于低利潤狀態(tài)（我國是由央行固定存貸利息差，不存在這種情況）。而美國金融財團(tuán)為謀求全球的霸主地位，就必須首先實(shí)現(xiàn)壟斷金融，這種壟斷金融，就是由美國最大的金融財團(tuán)，壟斷經(jīng)營著金融行業(yè)的各個方面（有關(guān)壟斷金融的定義，請參看蔡定創(chuàng)《貨幣迷局》第九章相關(guān)章節(jié)）。銀行的分業(yè)經(jīng)營，明顯與華爾街的壟斷金融財團(tuán)的根本利益相沖突，實(shí)際上也與美國的國家霸權(quán)利益相沖突。因此去年初我寫《貨幣迷局》時，雖然當(dāng)時分業(yè)經(jīng)營正是奧巴馬總統(tǒng)剛上任時的熱門討論，但該書中已經(jīng)預(yù)測到不可能實(shí)現(xiàn)。禁止銀行的自營交易與加強(qiáng)對銀行業(yè)監(jiān)管，雖說是個妥協(xié)的方案，它卻沒有觸動壟斷金融財團(tuán)的根本利益。因?yàn)椋鹑谘苌方灰祝敲绹鴮?shí)現(xiàn)對全世界掠奪的工具，美國的壟斷金融財團(tuán)怎能放過？銀行業(yè)的混業(yè)經(jīng)營只要存在，雖然禁止了銀行的自營交易，但已經(jīng)壟斷了金融行業(yè)各個分業(yè)務(wù)的財團(tuán)，仍可通過其旗下所掌控的投資銀行、證券、經(jīng)紀(jì)公司等，實(shí)現(xiàn)其對各種衍生品市場進(jìn)行掌控。

　　在我國，當(dāng)前的商業(yè)銀行與證券業(yè)等其他各業(yè)務(wù)是處于分業(yè)經(jīng)營狀態(tài)的。但在本次國際金融危機(jī)之前，要學(xué)美國銀行業(yè)混業(yè)經(jīng)營的呼聲一直很高，而且也已經(jīng)開始了這一所謂“金融改革”的嘗試。據(jù)悉，平安保險就是我國第一家發(fā)放了銀行業(yè)混業(yè)經(jīng)營牌照的銀行。而其收購深發(fā)展的議案近日也已獲得監(jiān)管部門批準(zhǔn)。平安是一家外資控制的銀行，股份比例最大的單一股東是匯豐銀行。由此可見，管理層顯然沒有意識到給銀行業(yè)發(fā)放混業(yè)經(jīng)營的牌照意味著什么（雖然此在我去年出版的《貨幣迷局－當(dāng)代信用貨幣論》一書中就已經(jīng)發(fā)出警告，并作了理論原理上的說明），而優(yōu)先給外資銀行混業(yè)經(jīng)營牌照對國內(nèi)的其他銀行又意味著什么。

    美國的金融業(yè)走向是，雖然已放出來的“魔鬼”收不回去，但要實(shí)施更為嚴(yán)厲的監(jiān)管；而我國在對“魔鬼”沒有任何設(shè)防的情況下，卻給國際壟斷金觸財團(tuán)留一條縫，伸進(jìn)一條腿。如此麻木，看來下一個金融危機(jī)該在中國上演？

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