《審判格林斯潘》揭露金融風暴七大成因

《審判格林斯潘》揭露金融風暴七大成因

武漢大學(xué)出版社最近出版的《審判格林斯潘》一書，從更深的層面，揭露了金融風暴深層原因，讓人耳目一新！《審判格林斯潘》一書認為，金融風暴有七大成因。

 一 貧富差距無限擴大是主因

自由市場經(jīng)濟是利用人們追逐財富的本能而產(chǎn)生社會發(fā)展原動力的，因此，自由市場經(jīng)濟鼓勵把紙幣和生產(chǎn)資料當作財富向少數(shù)成功人士手中大量集中。可是當紙幣和生產(chǎn)資料集中在少數(shù)富人手中后，導(dǎo)致約占6成的低收入的社會成員因為缺少甚至沒有錢購物，約占3成的中等收入的社會成員因為擔心未來收入減少和花費增多而不敢花錢，約占1成的社會成員雖然擁有大量的金錢，但是因為該買的基本都有了而沒有必要再花錢，或者是害怕露富而不便于花錢，因此富人往往通過儲蓄、購買股票或債券等虛擬經(jīng)濟方式把紙幣儲藏起來以實現(xiàn)財富保值增值，或者通過直接投資的方式以獲取更多的利潤。如此以來,富人的這些富余紙幣要么退出了實體經(jīng)濟的循環(huán)，要么通過直接投資加大著社會總供給，這必然造成實體經(jīng)濟中的紙幣短缺和社會總供給遠遠大于社會有效總需求現(xiàn)象的發(fā)生。紙幣的這兩個流向，共同導(dǎo)致了有效需求不足，產(chǎn)品賣不出去，物價下跌，資金周轉(zhuǎn)困難，工廠大量停業(yè)倒閉，生產(chǎn)萎縮，整個社會的就業(yè)崗位必然會相應(yīng)地日益減少。為了克服這對矛盾，凱恩斯政策失敗后，美國人發(fā)明了消費信貸。

二 美國式消費信貸走偏了

美國人通過長期的社會實踐已經(jīng)認識到，既然有大量商品賣不出去，而許多中下收入的社會成員又非常需要這些商品，那么，就鼓勵金融機構(gòu)把富人的錢先借出去，用消費信貸的辦法借給中下收入的人先花起來，然后再讓他們慢慢還，讓經(jīng)濟鏈條先運轉(zhuǎn)起來，讓大家繼續(xù)有錢可賺。這樣，富人的閑暇貨幣就成了潤滑劑，缺錢的中下層社會成員也可以貸款買汽車買房子買生活必需品了，儼然成了中產(chǎn)階級；中上等階層成員收入可以繼續(xù)增加，其名下的資產(chǎn)擁有量又開始繼續(xù)膨脹，雖然這些資產(chǎn)的絕大多數(shù)是銀行存折、股票和債權(quán)單據(jù)等毫無使用價值的帳單，但在心理上卻讓這些人獲得了成就感。也就是說，消費信貸的基本原則是把富人占有的實物財富借給窮人，讓大多數(shù)窮人成為名義上的中產(chǎn)階級。因此大多數(shù)美國人一大學(xué)畢業(yè)就可以貸款買房買汽車，擁有不止一張可透支消費的信用卡，美國的中產(chǎn)階級就這樣被批量的生產(chǎn)出來了。

由于消費信貸的普遍推行，整個社會增加出了龐大的有效需求，閑置的勞動力就相對容易的找到了就業(yè)機會，閑置的生產(chǎn)和服務(wù)資源就相對多的得到有效利用，社會財富就相對多的被新就業(yè)的勞動力和重新開工的閑置資源共同生產(chǎn)出來。雖然大多數(shù)美國家庭在大多數(shù)時間內(nèi)的凈資產(chǎn)是負數(shù)，他們幾乎終生都擔負著巨大的還債壓力，但是由于這些家庭提早就擁有了個人住房、汽車、旅游休假等實際的生活享受，因此，這些人就會對政府有認同感。

但是，美國方式的消費信貸不是萬能的，自由市場經(jīng)濟環(huán)境下，尤其是在紙幣制度環(huán)境內(nèi)，美國式消費信貸存在以下主要弊端：

A 消費信貸成本大

美國式的消費信貸，是建立在紙幣制度基礎(chǔ)之上的，為了管理消費者的信用記錄，美國成立了很多商業(yè)公司，金融機構(gòu)要向這些公司支付相當費用，增加了消費信貸成本。由于仍然無法有效避免逃廢債務(wù)情況的發(fā)生，逃廢債務(wù)發(fā)生的損失，自然就要被其他的債務(wù)人承擔，這就必然增加了消費信貸成本。由于在無序的自由競爭市場環(huán)境下無法有效避免破產(chǎn)的發(fā)生，破產(chǎn)發(fā)生的損失，也被其他的債務(wù)人承擔，也增加了消費信貸成本。因此，實施消費信貸的金融機構(gòu)就要向貸款者收取高額利率和手續(xù)費，這又加大了消費者的還款難度，更增加了逃廢債務(wù)和破產(chǎn)的幾率，形成惡性循環(huán)。例如，美國方面的數(shù)據(jù)顯示，2001年美國消費信貸總額已達7.5萬億美元，除了房屋貸款和汽車貸款不算，2003年一般美國家庭的信用卡負債約為7500至8000美元，過去三年中，有300百萬美國人宣告?zhèn)€人財務(wù)破產(chǎn)，許多人就是被沉重的債務(wù)壓垮了。導(dǎo)致消費者破產(chǎn)的直接原因是信貸消費的高利率，美國2002年1月份，盡管活期存款利率已下降到1.75%，但是新車貸款利率仍為8.42%，30年房屋抵押貸款固定利率仍為6.97%。信用卡費用是按照負債額來計算的，你借款越多，費用越高。除此之外，信用卡發(fā)行商常常瞄準他們認為會拖延償款的客戶，因為這樣可以獲得高額的罰金。舊金山消費者權(quán)益團體ConsumerAction資料顯示，大約85%的信用卡公司對本帳戶還款不及時的持卡人處以懲罰性的高利率，最高達到29.99%。2003年第三季度，美國信用卡違約率達到4.09％的新高。而韓國在1999至2003年間，未償還信用卡貸款金額增長了5倍多。韓國監(jiān)管官員稱，全國信用卡違約率2003年11月份為12.5％，而2001年年底則為2.6％，信用卡違約率是指逾期30天未還貸款占總貸款的比例。但一些業(yè)內(nèi)人士稱，由于貸款方竭力掩蓋問題，實際壞帳比例可能高達30％，許多人已無力償還。另據(jù)華夏經(jīng)緯網(wǎng)報道，臺灣有350萬人繳不出卡債，平均每個月就有4萬人會因刷卡過度成為破產(chǎn)者，而由“卡奴”引發(fā)的搶劫銀行、自殺等事件頻傳，信用卡問題已經(jīng)在臺灣釀成嚴重的社會問題。

B 盲目競爭起禍端

實施消費信貸的金融機構(gòu)，是一些以贏利為目的的商業(yè)單位，為了賺取利潤最大化，各個商業(yè)機構(gòu)激烈競爭盲目攬貸，甚至信用資質(zhì)很差的客戶也被納入信貸支持對象，次貸危機就是在次級信用資質(zhì)客戶群中爆發(fā)的。

C分配懸殊無改觀

美國式消費信貸雖然可以把窮人批量生產(chǎn)成中產(chǎn)階級，但是由于勞資分配過分懸殊的局面沒有改觀，兩級分化仍然繼續(xù)無限加劇，導(dǎo)致貨幣以高額利潤或高額收入方式大量漏出循環(huán)，在富人身邊再次大量沉淀起來，造成透支消費的中產(chǎn)階級在收入分配中處于絕對劣勢，賺取不到足夠的貨幣歸還債務(wù)，消費信貸鏈條遲早會斷裂。例如，華爾街金融機構(gòu)高管年收入過億早已經(jīng)不是新聞。

D 受不確定因素影響大

911事件發(fā)生后，美國為了刺激經(jīng)濟增長，不斷降低利率，到2003年6月美聯(lián)儲基準利率破天荒地降至1％。在此背景下，金融機構(gòu)為了賺取更多的利潤，給信用狀況較差還債能力較弱的客戶也發(fā)放了大量的住房按揭貸款，同時也刺激了房地產(chǎn)市場價格的逐步上升。但是由于伊拉克戰(zhàn)爭飽受詬病，美元在國際市場上持續(xù)貶值，為了挽救美元跌勢也為了抑制國內(nèi)通脹發(fā)生，美國政府又不得不被迫逐步提高利率，到2006年3月美聯(lián)儲基準利率提高到4.75%。房地產(chǎn)價格上升空間受到抑制，還債壓力突增，壞帳逐步增多，房貸債券遭拋售，次級貸危機發(fā)生，直至2008年爆發(fā)華爾街大動蕩。

由此可見，消費信貸這本好經(jīng)，已經(jīng)被美國方式念歪了。若不建立全新的貨幣制度，美國等國用消費信貸拉動經(jīng)濟增長的路已經(jīng)走到了盡頭，因為美國次級貸危機只是紙幣制度危機的冰山一角。

三 紙幣制度存在財富漏洞

當今人類使用的貨幣，無論是現(xiàn)金紙鈔、銀行活期存款還是其他銀行存款（用M0，M1，M2分層次表示），無論是人民幣、美元、歐元、日元都完全喪失了任何實際價值而淪為純粹的，是國家這個債務(wù)人以國家的信用做擔保，向全國人民簽發(fā)的，銀行又進一步擴張出來的，不承諾兌現(xiàn)的且印有各種數(shù)字符號的欠條，當今這種貨幣制度被稱為信用貨幣制度，也稱為紙幣貨幣制度或紙幣本位制。但是紙幣制度先天存在5大財富黑洞。

（一）政府黑洞

政府的中央銀行擁有貨幣的發(fā)行權(quán)，新發(fā)行的貨幣分為兩部分，除了一部分貨幣流入各家商業(yè)銀行充當交換媒介而不直接從財富團中購買實體商品和勞務(wù)，還有一部分新發(fā)行的貨幣可以直接從財富團中購買實體商品和勞務(wù)。一般來說，當財政收不抵支，需要繼續(xù)花錢的時候，財政可以直接在中央銀行存入允許透支的空頭支票，就等于中央銀行新發(fā)行了相同規(guī)模的貨幣，政府就可以使用這些新發(fā)行的貨幣從財富團中購買實體商品和勞務(wù)。中央銀行也可以增發(fā)新貨幣購買政府國債，政府可以使用賣國債得來的貨幣從財富團中購買實體商品和勞務(wù)。中央銀行有的時候還通過增發(fā)新貨幣購買金銀或外匯，也變相的從財富團中取走實體商品和勞務(wù)。

事實上，在通行各國的金融實務(wù)中，政府無論是通過透支方式還是通過國債方式，無論是直接增發(fā)貨幣還是通過結(jié)匯方式新發(fā)行貨幣欠條而從財富團中取走的財富，其中相當一部分，甚至全部都是不打算歸還的，不歸還的這一部分財富實際上就形成政府的鑄幣稅收入，鑄幣稅收入往往用于擴大政府超計劃開支、彌補政府財政窟窿或銀行的爛帳。2008年美國政府增發(fā)7000億元救市資金，就是顯著一例。

（二）商業(yè)銀行黑洞

各商業(yè)銀行從中央銀行獲取到各種形式的新發(fā)行貨幣后，或者收取到儲戶存款后，雖然在制度上說商業(yè)銀行沒有權(quán)利使用國家或儲戶的貨幣直接從財富團中購買實體商品和勞務(wù)，但是一方面商業(yè)銀行卻有權(quán)選擇出自己認為可靠的人或企業(yè)，把央行貸款存款或儲戶存入本銀行的各種款項，一而再再而三的放貸出去，這個一而再再而三的累加過程，就會把中央銀行新發(fā)行的貨幣總數(shù)量放大數(shù)倍。從銀行獲取到商業(yè)銀行貸款的人，就可以用這些擴張出來的貨幣從財富團中購買實體商品和勞務(wù)。另一方面，商業(yè)銀行的經(jīng)營即便是沒有盈余，但是也可以利用近水樓臺先得月的優(yōu)勢，通過各種帳務(wù)手法逃脫監(jiān)管，變相濫用儲戶存款，把銀行大樓修的既高又漂亮，把高管自己的收入和福利待遇抬高到全社會最高水平。

商業(yè)銀行擴張出的貨幣也沒有物質(zhì)保障：紙幣制度下的商業(yè)銀行，為了收取利息，可以把凡是存入本銀行的存款再次貸出去，從而可成倍的擴大著市場上流通的貨幣總量。但是商業(yè)銀行擴大出來的這些貨幣，除了提取一定比例的存款準備金和超額準備金以應(yīng)付儲戶提存外，幾乎沒有任何的物質(zhì)儲備，因為無論是存款準備金還是超額準備金，本身仍然是沒有金銀或物質(zhì)儲備的信用貨幣。因此，世界歷次金融危機，都是從商業(yè)銀行率先垮臺開始。

（三）貸款者黑洞

紙幣制度的最大缺陷就是無法形成一個覆蓋全國乃至覆蓋全球的信用體系，雖然商業(yè)銀行往往選擇有實力的大公司或有充足抵押物的客戶做為貸款對象，但是商業(yè)銀行往往很難了解貸款客戶真實的凈資產(chǎn)或負債情況，并且當客戶發(fā)生逃廢債務(wù)現(xiàn)象后，商業(yè)銀行往往很難通過必要的法律程序追繳回債務(wù)。更重要的是，在信用貨幣環(huán)境下，貸款者并不是貨幣的發(fā)行者，當物價上漲貨幣貶值的時候，持幣人只會要求政府或銀行歸還實物財富，卻沒有理由讓貸款者歸還實物財富。甚至貸款者本人也會拿著從銀行借來的現(xiàn)金信用貨幣加入到搶購實物財富或外匯資產(chǎn)的行列中來。因此信用貨幣貸款者最不可靠。美國爆發(fā)的次貸危機，就是由次級貸款客戶違約率過高引發(fā)的。

（四）貨幣強權(quán)國黑洞也稱為美元黑洞

AB兩個國家進行國際貿(mào)易時，如果B國信用貨幣約定俗成充當了結(jié)算貨幣，那么A國就會處于嚴重不公平地位。具體表現(xiàn)在：無論B國是否擁有國際貿(mào)易盈余，B國都可以憑借發(fā)鈔權(quán)從A國大量進口實物產(chǎn)品，可以大肆收購A國的企業(yè)、銀行、土地，或在A國進行大量投資，甚至控制A國經(jīng)濟甚至政治命脈。而A國除了向B國大量出口實物產(chǎn)品這一個權(quán)力外，其余的主權(quán)幾乎全部被剝奪。以中美貿(mào)易關(guān)系為例，由于美元是約定俗成的世界貨幣，即便美國不擁有國際貿(mào)易盈余，但是美國仍然可以通過向中國支付美元紙鈔就可以從中國大量進口實物產(chǎn)品，直接并購中國的企業(yè)產(chǎn)權(quán)、銀行股份、土地使用權(quán)或在中國進行大量有利可圖的投資，甚至可以用美元收買學(xué)術(shù)代言人來影響中國的決策，最終控制中國經(jīng)濟甚至政治命脈。而中國卻不可以直接用人民幣從美國購進實物產(chǎn)品或技術(shù)，更不可以直接攜帶人民幣到美國境內(nèi)并購美國的企業(yè)、銀行、土地或進行直接投資，更無法用本國貨幣控制美國的經(jīng)濟政治命脈。即便是中國犧牲資源環(huán)境和勞動力汗水生產(chǎn)出大量物美價廉附加值低的出口產(chǎn)品換回了寶貴的美元，但是，美國政府除了很樂意中國政府不斷用美元外匯儲備購買美國政府的國債外，嚴格限制中國公民攜帶美元進入美國境內(nèi)購買實物財富，嚴格限制中國的企業(yè)購買美國有投資價值的企業(yè)產(chǎn)權(quán)，更是極力阻止中國購買美國的高科技產(chǎn)品和技術(shù)。國債的本質(zhì)是欠條的欠條，美國一只手用美元信用貨幣不斷向中國等其他國家購買實物產(chǎn)品，第二只手又千方百計向中國等世界各國政府兜售美國政府國債，第三只手又用出售國債換取來的美元紙幣繼續(xù)向中國等其他國家購買實物產(chǎn)品，第四只手又極力阻止外國公民和企業(yè)攜帶美元進入美國境內(nèi)購買美國實物財富和有投資價值的企業(yè)產(chǎn)權(quán)，如此以來，就可以用一元美元信用貨幣從他國和其他諸國攫取到二元、三元甚至十元二十元的國民凈財富而不會引發(fā)國內(nèi)通貨膨脹。

（五）假幣黑洞

制造銷售假幣的人，可以使用假幣騙取財富團中的財富。據(jù)中國經(jīng)濟時報報道，僅在2002年，全球就生產(chǎn)出了大約4400萬美元的假鈔，其中40％為采用數(shù)字化技術(shù)偽造的精品假鈔。據(jù)中國人民銀行通知，一種制作逼真被稱為“超級美元”的美元假鈔已經(jīng)流入我國。

由此可見，由于債務(wù)人可以無限度的在財富團中借取財富后可以很容易的逃廢債務(wù)，紙幣制度實際上是人間財富的無底洞。這就是為什么一旦金融市場出現(xiàn)風吹草動，銀行間首先風聲鶴唳，彼此之間關(guān)閉資金拆借的大門，以求自保了的原因了。

四 美元紙幣充當世界貨幣

按理講，信用貨幣只能是金屬貨幣的符號，一個國家貨幣的發(fā)行量應(yīng)該與它的金屬貨幣量相當，每一元的信用貨幣都應(yīng)對等著實際的法定的含金量。但是，美元不僅早就與含金量脫節(jié)，而且在赤字財政，赤字貿(mào)易，擴張性的貨幣政策等的長年影響下，美元的理論購買力已經(jīng)遠遠的低于了它的表象價值。并且，美國是一個以私有制為主體的資本主義國家，土地、礦山、工廠等基本上都屬于私人所有，黃金儲備也很有限，因此美國政府雖然長年累月負債發(fā)行了龐大的美元紙幣（M0、M1、M2）和美元國債，卻幾乎沒有任何適用適銷的國有財產(chǎn)做物質(zhì)準備。雖然美國聯(lián)邦儲備委員會經(jīng)常公布美國國內(nèi)美元貨幣供應(yīng)量，但是流到美國境外的美元到底有多少，只有天知道。

美元的實際購買力只所以表現(xiàn)的還不弱，主要得益于世界各國對美元的迷信和由此形成的龐大的美元資本虛體。由于種種原因，美元成為世界貿(mào)易結(jié)算貨幣，各國政府也形成了儲備美元、購買美元債券的慣例，各國的民間也普遍地形成儲備美元的習慣，例如有資料顯示，2003年前世界貿(mào)易的2/3都是用美元來計價的，各國中央銀行儲備的2/3也是美元形式。同時，美國國內(nèi)的美元也在股市等虛擬經(jīng)濟領(lǐng)域大量沉淀，這種世界范圍天文數(shù)字流通美元、儲備美元和沉淀美元虛體資本而不是去購買美國實體商品的行為，極大地助長了美元的泡沫性擴張，有效地掩蓋了美元的頭大、腳輕、腹中空的真實面目。尤其是各國政府大量購買美國政府債券的行為，一方面極大的堆積著美元泡沫破裂的殺傷力，另一方面又很大幅度的拖后了美元泡沫的破裂時間。這就是美國雖有貿(mào)易巨額逆差但幣值依然堅挺，財政赤字巨大但沒有引起通貨膨脹，股市市值虛高不下美國政府也不出面干涉的結(jié)果和原因。也是說，中國和世界各國對美國的貿(mào)易順差越大，各國引進的美元投資越多，美國人得到的實惠就越多，美國的經(jīng)濟實力就越強盛，美國就可以利用世界各國變相進貢來的實物財富壯大軍事力量，被汲取完精粹財富的世界各國經(jīng)濟的泡沫就越大，各國經(jīng)濟就越是弱不禁風受制于人。

小孩子間最常玩的一個騙人把戲就是用紙錢換糖塊，其實美國政府也正在通過擴大美元供應(yīng)量的方式大規(guī)模的換取中國和其他亞洲國家的實物財富。美國擴大美元發(fā)行量的方式有多種：一是美聯(lián)儲直接擴大基礎(chǔ)貨幣的發(fā)行量（這種方式往往秘而不宣暗中進行），二是向外國政府極力推銷美國政府國債，三是降低貸款準備金率讓商業(yè)銀行用信用創(chuàng)造出更多貨幣，四是通過公開市場業(yè)務(wù)或再貼現(xiàn)政策收購商業(yè)銀行票據(jù)以吐出美元等。總之，只要美元能被其他國家政府和臣民忠實的視為永恒保值的財富，印刷美元和登記美元符號就是世界上最容易做的事情了。

由于多年來很多國家的貨幣往往采取盯住美元的匯率政策和強制結(jié)匯制度，并隨著各國國內(nèi)市場分配懸殊有效需求不足問題的持續(xù)嚴重，那么就會有越來越多的本國企業(yè)積極主動的把優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品銷往美國。相當比例的美國國民、政府甚至軍隊成員，不生產(chǎn)任何產(chǎn)品，就可以從不同的渠道獲得源源不斷的美元，從世界各國買進品種繁多價廉物美的產(chǎn)品，過著衣食無憂的富足生活。

最知道美元秘密的人就是美國政府自己，他們知道，要掩蓋這個精心策劃的彌天大戲，就必須維持全世界對美國的信心指數(shù)。為了維護這個指數(shù)，美國政府就在世界面前不楞裝楞、不橫裝橫，歇斯底里維護大國形象，甚至連聯(lián)合國也不放在眼里，其主要的目的就是為美鈔鍍金，欺騙全世界。也就是說，美國決策層非常清楚，如果世界各國一旦對美元喪失信心，各國政府和民間大規(guī)模拋棄或拋售美元和美國政府國債，那么美元霸權(quán)就會瞬間喪失，而美國經(jīng)濟一旦喪失美元霸權(quán)的支撐，美國市場也就同步地喪失掉貿(mào)易逆差的供養(yǎng)，也就無法用幾乎沒有任何實際價值的美元在世界各地投資建廠收購企業(yè)控制發(fā)展中國家的經(jīng)濟命脈，美國人的總體生活水平就會一瀉千里，美國苦心經(jīng)營的世界霸權(quán)也就會煙消云散。

如果美國人有能力一直把這個泡沫維護下去，那么世界經(jīng)濟還有可能在虛假中茍且地“繁榮”下去。但是，要想讓騙局維護一天，就得要付出一天的成本。從國內(nèi)來說，財政赤字、消費信貸、債券發(fā)行、貿(mào)易赤字、軍火購買、政府投資、福利政策等等這都是有極限的，虛假的氣球越吹越大，負擔必然越來越重。從國際上開說，美國要想維持世界對自己的信心指數(shù)，就必須在經(jīng)濟，政治，軍事等各個方面全面出擊，也必然會在世界各個角落處處樹敵。在全球經(jīng)濟不景氣，歐元區(qū)和東亞經(jīng)濟崛起，世界各國日益看清美元霸權(quán)的真實面目以后，氣球的膨脹就接近了極限值。目前，以石油為主的世界主要商品的價格大幅攀升，美元對各國貨幣匯率大幅度滑坡，世界紛紛減少外匯儲備中的美元和美元債券比例，許多國際貿(mào)易領(lǐng)域改用歐元計價結(jié)算，美國國內(nèi)雙赤字難以繼續(xù)維持的預(yù)期越發(fā)顯露，導(dǎo)致美國國內(nèi)經(jīng)濟出現(xiàn)了種種不景氣，終于發(fā)酵了華爾街金融風暴。

五 虛擬經(jīng)濟損害實體經(jīng)濟

虛擬經(jīng)濟就是錢錢交換，或者說是錢與帳單相交換，或者說錢生錢，其特征是錢的流動并不相應(yīng)帶動實物商品的流動和有實際效用服務(wù)的發(fā)生。而錢與物，錢與勞務(wù)相交換，錢的流動能夠帶動實物商品的流動和有實際效用服務(wù)的發(fā)生，是實體經(jīng)濟。可以說，人們到銀行存款以獲取利息、購買股票和債券以求生息、乃至炒賣炒買股票和國債、購買保險以及各種金融衍生品的行為本身；企業(yè)與金融機構(gòu)之間、金融機構(gòu)之間、中央銀行與國家財政與金融機構(gòu)之間、上市公司與股市之間發(fā)生的資金往來行為本身，都是虛擬經(jīng)濟行為。

表面上，虛擬經(jīng)濟的功能是增加信用貨幣的流動性，為實體經(jīng)濟運作籌集資金，但實質(zhì)上是富人為富裕貨幣尋找保值增值的出路，國家為茍且維持宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定，防范富裕貨幣洪水沖擊實體經(jīng)濟而被迫開辟的泄洪區(qū)。但遺憾的是，虛擬經(jīng)濟超過一定規(guī)模以后，不僅會給實體經(jīng)濟造成不穩(wěn)定，就是在運作籌集資金的過程中，對實體經(jīng)濟造成的損害依然十分嚴重，對經(jīng)濟發(fā)展雖有一利而更有百害！

　　① 增大了虛假的貨幣需要量

　　人們把信用貨幣存到銀行里后，銀行并不能及時把這些資金全部貸出去，會形成巨額存貸差；人們在股市，在證券市炒賣炒買股票和國債時都會設(shè)立資金帳戶并儲備大量資金以等待利好行情，這些資金就會形成巨大的信用貨幣沉淀；銀行、股份公司、財政部和保險機構(gòu)獲得資金后，在把這些資金投放到實體經(jīng)濟的過程中也會形成在途性延遲，從而規(guī)模不等的造成信用貨幣沉淀。

　　但是，只要虛擬經(jīng)濟運轉(zhuǎn)一天，這些信用貨幣沉淀現(xiàn)象就無法避免。為了補足虛擬經(jīng)濟運轉(zhuǎn)所必需的貨幣量，央行就必須在超出實體經(jīng)濟的實際需要量之外，無章可循地、大規(guī)模地擴大信用貨幣的投放總量。可是，這些超額發(fā)行的信用貨幣，隨時都有可能釋放到實體經(jīng)濟中來而造成宏觀的不穩(wěn)定。因此，虛擬經(jīng)濟規(guī)模越大，對實體經(jīng)濟構(gòu)成的威脅也就越大。

　　全國人大副委員長成思危先生多年前就指出"目前全球虛擬經(jīng)濟的總規(guī)模已經(jīng)大大超過了實際經(jīng)濟。2000年底全球虛擬經(jīng)濟的總量已達160萬億美元，其中股票市值和債券余額約為65萬億美元，金融衍生工具柜臺交易額約為95萬億美元，而當年各國國民生產(chǎn)總值的總和只有約30萬億美元，即虛擬經(jīng)濟的規(guī)模已達實體經(jīng)濟的5倍。全世界虛擬資本日平均流動量高達1.5萬億美元以上，大約是世界日平均實際貿(mào)易額的50倍，就是說世界上每天流動的資金中只有2％真正用在國際貿(mào)易上，其他的都是在金融市場中進行以錢生錢的活動、、、"。由此可見，天量的虛擬經(jīng)濟一旦發(fā)威，弱小的實體經(jīng)濟必不堪一擊，全面癱瘓。

② 增加了貨幣需要量的測算難度

為了讓虛擬經(jīng)濟運轉(zhuǎn)起來，國家需要再額外投放多少貨幣量才合適呢，這的確是一個世界性難題，也可以說這是一個根本無法破解的難題。例如，隨著股價的攀升，面值1元的股票，有可能數(shù)倍，數(shù)十倍地從實體經(jīng)濟領(lǐng)域里吸納出資金來入市炒作。大量資金瞬間的蜂擁而至，局部實體經(jīng)濟就會瞬間失血休克。但是，誰能統(tǒng)計清楚這些沖著利好而來的貨幣都是從那里來的嗎？誰能計算清楚這些貨幣的量是多少嗎？誰能說清楚這些貨幣會在股市呆多長時間嗎？誰又能說清楚實體經(jīng)濟總體乃至局部哪些環(huán)節(jié)需要補充貨幣、補充多少貨幣嗎？一系列的未知數(shù)只能讓中央銀行的行長等宏觀經(jīng)濟的管理者，如黑夜履薄冰。

　　③ 增大了貨幣政策的調(diào)控難度

　從政策目標上來說，假如根據(jù)估算，粗略知道了貨幣政策的大致方向和貨幣的投收總量，但是在操作貨幣投放和回收政策時，虛擬經(jīng)濟仍然會給政策的執(zhí)行設(shè)置出種種麻煩。因為基礎(chǔ)貨幣、準備金率、公開業(yè)務(wù)、再貼現(xiàn)率等等這些間接的市場調(diào)控形式，根本無法作到精確到位。滑稽的是，市場經(jīng)濟搞了幾百年了，可是任何一個國家，任何一位經(jīng)濟學(xué)家，都無法確切地告訴人們，自己國家的貨幣投放總量確切數(shù)據(jù)到底是多少！因此，貨幣的供應(yīng)總量超過或少于商品服務(wù)的總周轉(zhuǎn)次數(shù)、總規(guī)模、總價格所實際需要貨幣量的情況也就一直在出現(xiàn)著。市場要么出現(xiàn)需求過剩，要么出現(xiàn)需求不足，物價經(jīng)常性地上下波動，也就不足為奇了。

　　從政策的傳導(dǎo)機制上說，實體經(jīng)濟在運轉(zhuǎn)過程中，由于種種原因，無論是總量上還是局部環(huán)節(jié)上都有瞬間波動的可能，因此，這就需要國家的宏觀財政政策和貨幣政策有效快捷的傳導(dǎo)下來，從而能夠讓貨幣投放和收回的量準確，動作上也能瞬間完成。但是，在虛擬經(jīng)濟環(huán)境下，政策的傳導(dǎo)，很難作到有效快捷。

　　④ 掩蓋了實體經(jīng)濟危機

人們參加生產(chǎn)經(jīng)營活動的本來目的是獲取更多更好的物質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)，貨幣只是一種獲取物質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)產(chǎn)品的工具或手段。可是虛擬經(jīng)濟發(fā)育起來以后，人們把對物質(zhì)財富的渴望，舍本求末地移情到對貨幣數(shù)額這種虛擬財富的渴望上。在虛擬經(jīng)濟環(huán)境中,擁有金錢的人無須參加任何實體經(jīng)濟的勞動和管理，依靠錢就可以生錢。在這種金錢萬能假象的迷惑下，真正具有使用價值或效用的物質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)產(chǎn)品的生產(chǎn)被撇到一邊，追求金錢卻成為人們參與一切經(jīng)濟活動的唯一目的，國家也把無法真實反映人民實際生活水平的GDP幾乎當作了追逐的唯一目標。企業(yè)為了出業(yè)績，以換取股市的追捧和銀行信貸的青睞，政府為了出政績，以博取上級的歡心或者是富人選民的歡心,都情有獨衷地玩起了貨幣數(shù)字游戲。但是，虛擬經(jīng)濟呈現(xiàn)出的繁榮往往是虛假的，在眼花繚亂的輝煌貨幣數(shù)字背后，往往潛藏著巨大危機。

　　⑤ 額外增加了社會財富的生產(chǎn)成本。

銀行業(yè)、證券業(yè)等虛擬經(jīng)濟行業(yè)，并不生產(chǎn)一分一毫的實體商品，也幾乎并不提供任何有實際效用的勞務(wù)，但是卻擁有龐大的就業(yè)隊伍和高等級的運營場所，造成了社會勞動的巨大浪費。

⑥ 成為世界不穩(wěn)定的根源

美國經(jīng)濟之所以持續(xù)了許多年的繁榮，主要得益于美元紙幣、美國政府國債、美國股市、各種金融衍生品等虛擬財富騙取全世界實物財富的成功。但是成也蕭何，敗也蕭何，泡沫吹的再大早晚也要爆裂。其實在美軍悍然入侵伊拉克、窮兵黷武發(fā)展反導(dǎo)等武器系統(tǒng)、在世界各地制造事端等等現(xiàn)象的背后，都有推遲虛擬經(jīng)濟泡沫徹底破裂的影子。

通過分析可以看出，虛擬經(jīng)濟越發(fā)達，經(jīng)濟運行的成本就越高，宏觀經(jīng)濟的可控性就越差，經(jīng)濟的泡沫就越大，金融危機的潛在可能性也就越大。

六 監(jiān)管手段嚴重落后

即便是以上因素都存在，只要監(jiān)管到位，金融危機也不會發(fā)生，但是在紙幣制度為基礎(chǔ)的自由市場經(jīng)濟環(huán)境下，貨幣監(jiān)管手段嚴重落后于時代。

（一）帳戶不唯一、財產(chǎn)不登記、現(xiàn)金易泛濫、經(jīng)濟活動處在混沌中

每個公民和企事業(yè)單位，都可以在不同的商業(yè)銀行開立多個貨幣帳戶，現(xiàn)金也可以不受約束的大量流通。沒有專門的機構(gòu)對每個公民和企事業(yè)單位的有價證券、房產(chǎn)、地產(chǎn)、汽車、機器設(shè)備、大宗商品、各種勞務(wù)的交易過程和余額進行統(tǒng)一記錄。每個公民、法人實體和獨立財權(quán)的各級政府機關(guān)帳戶彼此之間發(fā)生的貨幣和非貨幣資產(chǎn)的往來和交換，既可以通過任何一個銀行帳戶轉(zhuǎn)帳來完成，也可以通過現(xiàn)金交易來完成，甚至通過欺詐行為來完成。一旦發(fā)生經(jīng)濟糾紛和非法交易事件，取證非常困難，因此，雖然法律條文日益繁瑣、司法機構(gòu)日益龐大、司法成本日益巨大，但是經(jīng)濟詐騙、假冒偽劣、偷稅漏稅、權(quán)錢交易仍然存在。由于人們無法對混沌的市場形勢做出清醒的判斷，因此經(jīng)濟活動往往是盲目的，宏觀經(jīng)濟經(jīng)常性的處在破壞性的波動中。

（二） 貨幣總量測算困難

根據(jù)流動性的不同，信用貨幣包含M0、M1、M2等很多層次。一般來說，信用貨幣供應(yīng)量＝流通中現(xiàn)金M0（銀行體系以外各個單位的庫存現(xiàn)金和居民的手持現(xiàn)金之和）＋狹義貨幣供應(yīng)量M1（M0加上企業(yè)、機關(guān)、團體、部隊、學(xué)校等單位在銀行的活期存款）＋廣義貨幣供應(yīng)量M2（M1加上企業(yè)、機關(guān)、團體、部隊、學(xué)校等單位在銀行的定期存款和城鄉(xiāng)居民個人在銀行的各項儲蓄存款）。因此，在理論上，信用貨幣供應(yīng)總量測算起來非常困難。

同時，由于流通中的現(xiàn)金總額＝現(xiàn)金累計出庫總額－現(xiàn)金累計入庫總額。而在幾十年甚至上百年的流通過中現(xiàn)金紙鈔和硬幣已經(jīng)出現(xiàn)的非正常銷毀、匿失、流出境外等數(shù)據(jù)無法被精確的統(tǒng)計在內(nèi)。銀行庫存現(xiàn)金非法流出庫外的情況也有發(fā)生。制造技術(shù)已經(jīng)可以亂真且進入流通的假幣數(shù)量也無法計算。定期存款可以隨時變?yōu)榛钇诖婵罨颥F(xiàn)金，這些數(shù)據(jù)也無法被及時統(tǒng)計在內(nèi)。因此，在實際工作中，信用貨幣總量的統(tǒng)計工作非常困難。

（三）貨幣量的增長與實體財富量的增長脫節(jié)

中央銀行貸款給商業(yè)銀行、貸款或直接撥款給政府、用貨幣購買商業(yè)銀行票據(jù)、用貨幣購買政府國債、用貨幣購買金銀或外匯等增加貨幣供應(yīng)量的行為，都無法直接帶動實體財富量的增長。各商業(yè)銀行把各種款項一而再再而三的放貸出去而擴張貨幣供應(yīng)量的過程，也無法直接帶動實體財富量的增長。

例如，商人A把100萬現(xiàn)金存入甲銀行，甲銀行收到商人A的100萬元存款后，上交央行10萬準備金，剩余的90萬元貸給了商人B，商人B取走了10萬現(xiàn)金，把另外的80萬現(xiàn)金存入乙銀行，乙銀行上交央行8萬準備金，把剩余的72萬元現(xiàn)金貸給商人C，商人C取走12萬現(xiàn)金，把另外的60萬現(xiàn)金存入丙銀行，丙銀行上交央行6萬準備金，把剩余的54元現(xiàn)金貸給商人D，商人D取走14萬現(xiàn)金，把另外的40萬現(xiàn)金存入丁銀行……，因此，商業(yè)銀行可以把100萬貨幣擴張到316萬。商人A的100萬存款＋商人B的80萬元存款＋商人B的10萬現(xiàn)金＋商人C的60萬元存款＋商人C的12萬現(xiàn)金＋商人D的40萬元存款＋商人D的14萬現(xiàn)金＝316萬但是，商業(yè)銀行的貨幣擴張行為并沒有到此結(jié)束，丁銀行還可以繼續(xù)把上交準備金后剩余的現(xiàn)金貸給商人E，商人E也可以繼續(xù)提取現(xiàn)金并把剩余的貨幣存入戍銀行……，由此可見，商業(yè)銀行擴張貨幣的數(shù)值是不確定的，并且在貨幣的擴張過程中，實體財富有可能一分錢的變化都沒有發(fā)生。

（四）宏觀調(diào)控遠水難救近火

在紙幣制度基礎(chǔ)上的自由市場經(jīng)濟環(huán)境中，政府管宏觀僅能依賴利率、準備金率、公開市場業(yè)務(wù)、財政政策、宏觀窗口指導(dǎo)等總量控制措施。也就是通常所說的，當經(jīng)濟過冷時，政府開啟水龍頭，給宏觀經(jīng)濟注入貨幣，當經(jīng)濟過熱時，政府就關(guān)閉水龍頭，減少宏觀經(jīng)濟的貨幣注入量。但是遺憾的是，當經(jīng)濟出現(xiàn)通貨緊縮的時候，雖然國家很希望富人把錢從銀行里取出來進行直接投資和積極消費，但是國家卻不能直接干預(yù)，而只能用曲線救國的方式降低銀行利率，引誘富人進行直接投資和積極消費。或者是通過減稅，讓有錢人投資興業(yè)的熱情盡快燃燒起來。但遺憾的是，經(jīng)濟越是低迷,需求越是不足，國家越是渴望富人把銀行的錢取出來貸出來進行投資的時候,富人越是不愿意進行直接投資或者是間接投資的，因為這個時候賺錢比較難。美聯(lián)儲十幾次降息收效甚微，就是明證。因此國家只能被迫地搞積極的財政政策和不計后果的鼓勵出口和招商引資以不斷增加貨幣投放量。當經(jīng)濟逐漸變得過熱,國家渴望富人減少投資的時候，雖然國家一再提高銀行利率或者稅率，但是富人卻越是愿意進行直接投資或者是間接投資的，因為這個時候賺錢更容易，或者干脆把錢買成房地產(chǎn)等實物商品儲藏起來更放心。目前，房地產(chǎn)熱的一個重要成因就是有儲蓄存款的人擔心貨幣存放在銀行里難以保值，就通過購買房地產(chǎn)等實物商品的方式企求迅速增值和長久保持財富的價值，或者把資金轉(zhuǎn)移到境外注冊海外公司后，與國際投機熱錢一起再返回內(nèi)地進行投機。因此在這個層面上說，在現(xiàn)行的貨幣制度下，富人的富裕貨幣是投機的貨幣，是助紂為虐的貨幣。這個時候，已經(jīng)投放出去的貨幣，政府卻很難收回，除非動用行政手段，強迫各家銀行強行收回貸款，但這又會遭到新自由主義主流經(jīng)濟學(xué)家的帶頭圍攻。由此可見，在現(xiàn)行的紙幣制度環(huán)境下，政府通過利率、準備金率、稅率、積極的財政政策、宏觀指導(dǎo)政策等傳統(tǒng)手段來管理宏觀經(jīng)濟，是極其笨拙和粗放的，無法有效及時地克服經(jīng)濟過涼或過熱，只能是遠水難解近渴，或者是遠水難救近火。同時，利率、準備金率、公開市場業(yè)務(wù)、財政政策、宏觀窗口指導(dǎo)等總量控制措施往往是一刀切的對待所有行業(yè)，如果實施了收縮政策，可能會給房地產(chǎn)、汽車、鋼鐵、水泥等領(lǐng)域已經(jīng)出現(xiàn)過熱的行業(yè)降了溫，但是針織服裝五金百貨和各種勞務(wù)服務(wù)等眾多領(lǐng)域仍然偏冷的行業(yè)也往往被冰上加霜。

（五）積極的財政政策制造滯脹

自由市場經(jīng)濟鼓勵把貨幣當作財富向少數(shù)成功人士手中大量集中，可是貨幣集中在少數(shù)人手中后，實體經(jīng)濟又會出現(xiàn)貨幣短缺和有效需求不足，如何才能克服這對矛盾呢？英國著名的經(jīng)濟學(xué)家凱恩斯認為，要想克服有效需求不足，就應(yīng)該搞積極的財政政策，通過加大政府投資，擴大基建投資規(guī)模，產(chǎn)生滾動效應(yīng)，實際上就是增加貨幣投放量以拉動經(jīng)濟增長，擴大就業(yè)。但是，政府借錢搞基礎(chǔ)建設(shè)，在一定時期，范圍和規(guī)模內(nèi)是必須的，甚至是迫切需要的，效果也是明顯的，但若企圖長期依靠這種方式拉動經(jīng)濟增長，將會適得其反變宜為害。一是乘數(shù)效應(yīng)的能量不夠。因為在勞資分配懸殊或腐敗嚴重的情況下，這些錢中的絕大部分轉(zhuǎn)了一圈后又會沉淀到那些沒有必要花錢人的有錢人的口袋里，因此，投資拉動消費的期望值往往是被遠遠高估；二是基礎(chǔ)建設(shè)的最佳投資量有限。如果硬性超額長期投資，就會導(dǎo)致基礎(chǔ)建設(shè)項目的規(guī)模、設(shè)計、技術(shù)的超前量太大，極易造成浪費；三是老百姓得不到直接實惠。老百姓迫切關(guān)心的問題是生存壓力越來越大。如就業(yè)和收入的穩(wěn)定性、子女學(xué)費負擔、家庭醫(yī)療保障、社會不公、社會治安等等問題。而政府借錢搞基礎(chǔ)建設(shè)，與老百姓的這些迫切需要有一段距離，更象是在幫助富人掙更多的錢；四是政府成為債務(wù)人。政府用來投資的貨幣主要依賴發(fā)行國債和銀行貸款來維持，但是基礎(chǔ)建設(shè)投資，絕大多數(shù)屬于公益性建設(shè)，很難得到經(jīng)濟回報，如果拉動宏觀經(jīng)濟增長的作用一旦減效或失效，新增的財政收入連國債和貸款利息，以及上年度的財政赤字都無法稀釋掉，經(jīng)濟就會對財政赤字形成滾動性依賴，而財政增收無法彌補的赤字國債最終都要通過增加基礎(chǔ)貨幣投放量來彌補，這樣一來，經(jīng)濟增長就會出現(xiàn)停滯，失業(yè)繼續(xù)增加，而物價卻會繼續(xù)上漲，從而出現(xiàn)滯脹現(xiàn)象，如果這種現(xiàn)象延連多年，政府的全面危機也就不太遠了。例如，西方各國在戰(zhàn)后的50-60年代，為了克服有效需求不足刺激經(jīng)濟增長，實施了積極的財政政策（或稱通貨膨脹政策），雖然對經(jīng)濟起到一定的促進作用。但是，進入60年代和70年代以后，由于增發(fā)貨幣對經(jīng)濟的刺激作用越來越減弱，而對經(jīng)濟的消極影響漸漸上升，終于出現(xiàn)了經(jīng)濟增長速度下降，失業(yè)率上升，但物價依然上漲的滯脹局面。

（六）對國際貨幣的監(jiān)管幾乎是空白

據(jù)中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟與政治研究所所長余永定先生介紹，流出美國境外的美元數(shù)量是很難估算的，因為這個數(shù)據(jù)無法從美國政府公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)中直接查到，只能從國外經(jīng)濟學(xué)家文章中間接得到。雖然美國財政部經(jīng)常公布美國國債總額，但其中有多少美國政府國債是被外國政府或機構(gòu)個人所持有的，也是一個未知數(shù)，這說明美國政府一直有意識的向全世界隱瞞美國賒欠全世界的外債總數(shù)量。正是由于美元信用貨幣和美元債券的發(fā)行量早已經(jīng)沒有了標尺，已成為一個純粹的被美國政府操縱的心理概念，假如，世界上所有的美國政府國債的持有者同時要求兌換回美元，美元持有者同時按照目前的價格購買美國國內(nèi)的有使用價值的實體商品，那么，就極有可能賣下幾個，幾十個，甚至上百個美國、、、

七  西方主流經(jīng)濟理論已落后于時代

西方微觀經(jīng)濟學(xué)是當代主流經(jīng)濟學(xué)家的理論基石。西方微觀經(jīng)濟學(xué)最核心一個概念是"需求"。西方微觀經(jīng)濟學(xué)認為，在某種價格水平上，有貨幣支付能力者產(chǎn)生的購買欲望才能算是需求，僅僅有消費欲望而沒有貨幣的窮人的實際需求不是微觀經(jīng)濟學(xué)所要研究的對象。由此可見，西方微觀經(jīng)濟學(xué)的根本宗旨是為有錢人服務(wù)。

另外，西方微觀經(jīng)濟學(xué)自始至終沒有弄明白貨幣的本質(zhì)，但是，卻把生產(chǎn)成本、企業(yè)收益、規(guī)模經(jīng)濟等分析幾乎通通建立在價格的基礎(chǔ)上，因此，貨幣也就自然而然被西方微觀經(jīng)濟學(xué)認同為是財富，因此，在西方經(jīng)濟學(xué)家眼里，以貨幣計算的國民生產(chǎn)總值（GDP），儼然成為一國經(jīng)濟成就的座向標，也就根本不在意廣大人民群眾實際的生活水平是否獲得真正的提高。

再例如，當今國際貿(mào)易的理論依據(jù)來源于英國古典經(jīng)濟學(xué)家李嘉圖的比較利益學(xué)說，這種觀點認為，每一個國家只要集中生產(chǎn)本國國內(nèi)具有最大優(yōu)勢的產(chǎn)品，參與國際分工和自由交換，參與交換的各個國家就可以節(jié)約社會勞動，世界也會因為自由交換而增加產(chǎn)量并普遍提高勞動生產(chǎn)率。但是當代主流經(jīng)濟學(xué)家在向世人宣導(dǎo)這種理論的時候，卻忘記了這種觀點早就不再適用于美元紙幣取代真金白銀的當今時代。

 這就是為什么美國的次貸危機會引爆世界金融大風暴的幕后真相。

審判格林斯潘

格林斯潘先生是一位市場經(jīng)濟的堅定擁護者，但是格林斯潘卻不清楚市場經(jīng)濟有自由放任式的傳統(tǒng)市場經(jīng)濟和可觀控式的新型市場經(jīng)濟兩種類型之分。自由市場經(jīng)濟是一種借助人的自私本能，通過法律手段界定產(chǎn)權(quán)歸屬，拒絕國家干預(yù)，放任各種經(jīng)濟成分參與市場自由競爭，以期實現(xiàn)資源最優(yōu)配置的經(jīng)濟模式，其基本特征是私有制、自由貿(mào)易、紙幣制度。毋庸諱言，自由市場經(jīng)濟比封建的自給自足式的自然經(jīng)濟具有強大的生命力和先進性，即便與傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟模式相比，由于自由市場經(jīng)濟把傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟中“要我干”的被動人變成了“我要干”的主動人，極大地調(diào)動起了人們八仙過海、各顯神通、追逐財富的積極性。再加上市場交換極大地刺激著商品的生產(chǎn)和豐富著人民的生活，紙幣的可無限擴張?zhí)匦杂衷诤艽蟮某潭壬现沃ㄟ^公共基礎(chǔ)性或福利性投資維系著經(jīng)濟社會的泡沫性繁榮，因此自由市場經(jīng)濟模式至今仍占據(jù)著世界經(jīng)濟的主流。格林斯潘先生對此是心知肚明極力頌揚的。

• 【作者簡介】
  　高木，一個把人人幸桶最大化當仟目己最高學(xué)術(shù)追求的獨立學(xué)者，一個有著豐富社會閱歷和實踐經(jīng)驗的草根思想者，一個常年活躍在新華發(fā)展論壇、北大三角地論壇、人民強國論壇、世界經(jīng)濟論壇、凱迪經(jīng)濟風云、國研網(wǎng)、中國改革論壇、澳洲在線等論壇的網(wǎng)絡(luò)作家。其文章被網(wǎng)友廣泛轉(zhuǎn)載，綜合點擊率上千萬次，回帖數(shù)十萬計，數(shù)百篇次文章被海內(nèi)外多家人網(wǎng)站收錄為精品。
• 【本書目錄】
  第一章：把自由經(jīng)濟當作人間天堂
  1.1 利用人類本性發(fā)展經(jīng)濟的弊端
  1.2 自由交換并非完美的資源配制方式
  第二章：把一個世界秘密隱藏了43年
  2.1 貨幣的本質(zhì)——不打算歸還的欠條
  2.2 因欺騙而生的紙幣雛形
  2.3 銀行——被收編的詐騙團伙
  2.4 紙幣——斷線的氣球
  2.5 神秘的財富團和三種貨幣制度
  2.6 紙幣存在五大財富黑洞
  第三章：蠱惑民眾儲蓄不斷貶值的紙幣
  3.1 儲藏紙幣就是取走了實體經(jīng)濟的潤滑劑
  3.2 儲藏紙幣是為政府的壞賬埋單
  3.3 用紙幣投資是制造災(zāi)禍
  3.4 紙幣總是在不斷貶值
  3.5 物價不上漲紙幣也縮水
  第四章：不知道國家不借錢就無法運轉(zhuǎn)
  4.1 自由市場經(jīng)濟國家普患紙幣依賴癥
  4.2 國債成為政府的救命稻草
  第五章：縱容虛擬經(jīng)濟惡變成腫瘤
  5.1 富人為錢財保值的途徑——虛擬經(jīng)濟
  5.2 虛擬經(jīng)濟是生在實體經(jīng)濟上的腫瘤
  5.3 虛擬經(jīng)濟讓世界糊涂度日
  5.4 虛擬經(jīng)濟已經(jīng)成為監(jiān)管死角
  5.5 虛擬經(jīng)濟助長了拜金主義狂潮
  5.6 額外增加了社會財富的生產(chǎn)成本
  5.7 成為世界不穩(wěn)定的新根源
  第六章：揚湯止沸難阻魔鬼周期
  6.1 經(jīng)濟周期是自由市場經(jīng)濟的幽靈
  6.2 擴張政策是飲鴆止渴
  6.3 緊縮政策是揚湯止沸
  6.4 宏觀調(diào)控之劍鎮(zhèn)不住紙幣之魔
  第七章：從未打算讓工人實現(xiàn)充分就業(yè)
  7.1 勞動力相對過剩
  7.2 勞動力絕對過剩
  7.3 勞動力的結(jié)構(gòu)性過剩
  7.4 富人政府希望適當失業(yè)
  7.5 為創(chuàng)業(yè)者設(shè)立層層關(guān)卡
  第八章：迷信自由經(jīng)濟的自我修復(fù)能力
  8.1 積極的財政政策并不真積極
  8.2 富人掌權(quán)的國家——稅收杠桿為哪般
  8.3 工人運動成本巨大
  8.4 福利政策獎懶罰勤
  8.5 財產(chǎn)申報難驗證
  8.6 法律并非萬能
  8.7 小政府政令難通
  第九章：政策前后矛盾促發(fā)次貸危機
  9.1 消費信貸本身沒有錯
  9.2 美式消費信貸走偏了
  第十章：鼓勵無序競爭懷疑有序競爭
  10.1 自由市場的基本價值——弱肉強食
  10.2 自由競爭正把人類引向深淵
  10.3 富國富人是制造人類災(zāi)難的主力軍
  10.4人類已經(jīng)接到了死亡通知書
  第十一章：導(dǎo)演美元花花紙換世界的騙人游戲
  11.1 美國是世界財富的收割機
  11.2 美國成了世界的寄生蟲
  11.3 美國人用廢紙換世界的糖塊
  11.4 美元花花紙可買下整個中國
  1l.5 新興市場經(jīng)濟國家的厄運
  11.6 出口順差越大順差國損失越大
  11.7 招商引資越多引資國受損越大
  第十二章：為美國人的美夢犧牲世界
  12.1 美元把美國暫時變成天堂把中國暫時變成地獄
  12.2 把通貨膨脹壓力轉(zhuǎn)移給中國
  12.3 中國成為幫助美國實現(xiàn)繁榮穩(wěn)定的活雷鋒
  12.4 匯率升降貨幣弱勢國都進退維谷
  12.5 加劇了世界貿(mào)易摩擦
  第十三章：讓美國人在天堂美夢中掉進深淵
  13.1 美國最害怕世界各國對美元喪失信心
  13.2 石油美元將更不公平
  13.3 歐佩克正在唱衰美元
  13.4 美元失去的流動市場越來越大
  13.5 美國實體經(jīng)濟總量與其大國地位不相稱
  13.6 美國境內(nèi)正在遭受持續(xù)性的恐怖襲擊
  13.7 美元綁架了全世界
  13.8 中國儲備美元為哪般
  13.9 后美元時代是大勢所趨
  第十四章：留給世界一枚定時炸彈
  14.1 自由市場參與者的無奈
  14.2 把骷髏偽裝成美女的信用評級機構(gòu)
  14.3 信用卡只是紙幣衍生物
  14.4 無法測算的紙幣總量
  14.6 紙幣由不生產(chǎn)財富的機構(gòu)發(fā)行
  14.7 誰來控制紙幣的數(shù)量
  14.8 國際紙幣基本不受監(jiān)管
  第十五章：不懂如何才能真正創(chuàng)造財富
  15.1 如何才能真正增加社會總財富
  15.2 出借剩余產(chǎn)品——積蓄財富的最好方式
  15.3 如何讓每個有勞動能力者都參與勞動
  15.4 借錢消費就是促進經(jīng)濟發(fā)展
  15.5 貧富適度才能讓社會財富最大化涌現(xiàn)
  15.6 實現(xiàn)分配適度在技術(shù)上并不難
  15.7 均衡階層博弈才能實現(xiàn)分配適度
  第十六章：錯過了一個千載難逢的歷史機遇
  16.1 什么是好的市場經(jīng)濟
  16.2 借助互聯(lián)網(wǎng)建立新型的貨幣管理制度
  16.3 全民社保內(nèi)需旺盛
  16.4 國力強盛賦稅公平
  16.5 人民富足次貸風險消失
  16.6 獎勤罰懶仇富消失
  16.7 輪流上崗充分就業(yè)
  16.8 三農(nóng)困境化解
  16.9 創(chuàng)新能力大提高
  16.10 公有制生機盎然民營經(jīng)濟健康發(fā)展
  16.11 經(jīng)濟周期性波動基本消失
  16.12 全有保障
  16.13 民主制度得到完善
  16.14 技術(shù)獨裁難以出現(xiàn)
  16.15 腐敗機會減少
  16.16 公共道德水平提升
  16.17 合法隱私得到保護
  16.18 迎來愛情浪漫時代
  16.19 可持續(xù)發(fā)展能實現(xiàn)
  16.20 腐敗陣營和平瓦解
  16.21 國際記賬貨幣替代美元
  16.22 傳統(tǒng)市場經(jīng)濟國家難以沖破紙幣制度枷鎖
  附錄：誰是金融風暴的先知先覺者
  后記

從神壇到審判臺：清算格林斯潘

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