日前，媒體報道COO及其部分下屬員工從2019年二季度起從事某些不當行為，與偽造交易相關的銷售額約為22億元，股價下滑超過80%。在上演了轟轟烈烈的資本神話后，瑞幸互聯網泡沫終于被戳破。
瑞信泡沫破裂只是時間問題
就商業模式來說，星巴克和瑞幸是兩種截然不同的模式，星巴克是販賣“逼格”收取智商稅的模式，除了販賣咖啡，還販賣“裝逼”的文化，讓白領小資一杯咖啡一臺電腦坐一天，讓“裝逼”和社會階層認同融入到商品溢價中，通過這種方式實現較高利潤。而瑞幸的打法是典型的互聯網模式，通過高額補貼的方式擴大用戶群，做大營業收入，然后拿用戶數量和營業收入講故事，玩資本運作，從資本市場割韭菜。
就互聯網企業的發展歷程來說，都有一個從高額補貼擴大用戶數量到把用戶當韭菜收割的過程。比如打車軟件，一開始高額補貼，如今開始“抽稅”，出租車司機在享受了最初的優惠后，變成了打車軟件的廉價勞動力。又比如支付軟件，一開始為了推廣各種優惠，但如今卻把用戶當韭菜割，像轉賬和提現，銀行已經不收手續費了，這些支付平臺反而要收費，某平臺的提現手續費為1/1000，由于在平臺沉淀的資金量巨大，這種抽稅可以獲取高額利潤，可謂是雁過拔毛。
瑞幸的問題就在于，始終無法完成從補貼用戶到把用戶當做韭菜收割的過程。因為瑞幸的用戶就是靠高額補貼換來了，沒有補貼大家就不去瑞幸了，這使得瑞幸只能不斷的講故事，玩概念，不斷的從美國資本市場圈錢。
說實話，鐵流是非常佩服瑞幸講故事的能力的，把外國人韭菜忽悠的團團轉。當泡沫越吹越大，而瑞幸又無法把用戶變成韭菜，那么，泡沫破裂只是時間問題。
互聯網巨頭被媒體神話了
在很多媒體的報道中，只要談到中國科技公司，阿里、百度、騰訊都會被媒體作為中國科技公司的典范和代表。在中興事件之后，更有很多媒體提出解決中國“缺芯少魂”要依靠BAT。不過，互聯網巨頭在基礎軟件和基礎硬件上的投入比較有限，并不具備十年磨一劍從底層技術做起的毅力和決心，互聯網企業快節奏和拼用戶數量的特點決定了更加傾向于短平快的決策。
BAT對于基礎軟硬件的投入是非常有限的，與其巨大的體量和市值極不相稱。即便在文宣上堪稱天花亂墜，但實際上更多的是在應用層做文章。而且很多所謂的“自主研發”，其實都是基于開源軟件做修改的產物。
與其說BAT是高科技公司，不如說是傳統行業的互聯網化。
百度相當于互聯網上的中介公司、廣告公司、咨詢公司和出版社。
騰訊相當于互聯網上的郵電局、游戲機房、KTV等娛樂場所。
阿里相當于互聯網上的房地產，以通過提供服務的方式收取房租。畢竟在淘寶上如果不購買阿里提供的服務，不借助阿里的廣告和推介，客流量會非常慘淡。
正是因此，有網友調侃，“阿里賺女人的錢(購物)，騰訊賺孩子的錢(游戲)，百度賺老人的錢(廣告、莆田系)”。
另外，集資、投資等金融游戲也是互聯網巨頭的一項重要業務。可以說，壟斷、肆意收集用戶信息、資本運作和避稅才是互聯網公司的利潤來源。
可以說，國內諸多被媒體吹上天的互聯網公司，其實是抓住了互聯網的機遇，在中國強大的制造業、龐大的人口和完善的基礎設施，以及外商作死的神助攻下沖上了云霄。只不過，在BAT等互聯網巨頭沖上云霄后，不知是收購了太多的媒體，還是光環太過耀眼，以至于被媒體捧上神壇。
瑞幸泡沫破裂有利無害
瑞幸IPO的的中介團隊有摩根士丹利、中金國際、海通國際、安永、金杜、競天公誠、達維、佳利、弗若斯特沙利文等，因而有媒體稱瑞幸把這些大公司都忽悠了，并認為老外對咖啡有迷之自信——面對瑞幸的PPT，老外覺得咖啡這么好，老百姓人均咖啡消費量又低，因而市場潛力巨大，全然不顧中國數千年的茶文化和壓根沒有喝咖啡的傳統，進而認為老外人傻錢多。
其實，老外并非真的傻，只是資本貪婪，利令智昏。由于美國資本市場散戶只占5%左右，因而資本市場基本上是資本寡頭之間的博弈，大家都在“博傻”，認為會有更傻、更貪的玩家來接盤。因此，與其說是瑞幸把國外大公司和股民忽悠了，不如說是摩根士丹利等寡頭帶者瑞幸這塊招牌和以咖啡為噱頭在美國資本市場呼風喚雨。
瑞幸在美國上市，而主要業務在中國大陸，可以說是拿美國投資人的錢補貼中國大陸客戶，相對于那些頂著各種光環，把公司注冊地設置在開曼群島等海外地區，并大把大把賺中國人的錢，卻把大量利潤往國外送的公司，瑞幸真心可以稱為“良心企業”、“人民企業”。雖然鐵流不喝咖啡，也從來沒買過瑞幸，但還是要為瑞幸能把美國資本市場的錢，用來服務中國消費者點個贊。
瑞幸最大的負面作用，當屬美國資本市場中概股將遭遇更加嚴格的審核，但這對中國普通老百姓沒啥影響，只對資本寡頭有影響，以及那些希望在美國上市的創業者有影響。不過，這是資本家的事情，和我們老百姓無關。
鐵流認為，如果瑞幸能夠讓美國資本對中國企業提高門檻，也未必是壞事，因為這樣很多有潛力的中國企業，會更加傾向于在中國上市。這樣就有望避免一些科技公司發展壯大后卻被外國資本控股或持股的尷尬局面。
另外，瑞幸這次通過股價暴跌把水分擠掉，把雷給排除了，未必不是一個重新起步的起點。
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