此前，北京證監會官網公布，中科寒武紀與中信證券簽署 A 股上市輔導協議，將開啟科創板發行上市的進程。據IHS Markit發布的數據，到2025年，AI應用市場規模將從2019年的428億美元激增到1289億美元。如果寒武紀科技順利登陸資本市場，按當前25億美元的估值，勢必會成為“人工智能AI芯片第一股"。鐵流認為，IPO對于寒武紀來說，既是機遇，還是挑戰。
創始人技術科班出身技術立業
相對于賈躍亭等會計出身的創始人，寒武紀創始人陳云霽、陳天石兄弟均畢業于中國科技大學“少年班”，都是十四五歲就讀大學的少年英杰。博士畢業于中科院計算所，是龍芯創始人胡偉武的學生，陳云霽、陳天石都曾經參與龍芯研發，雖然兩人比較年輕，但在芯片設計啊方面均有較豐富經驗。
2015年，陳氏兄弟研發了世界首款深度學習專用處理器原型芯片，之后，成立了寒武紀公司并獲得多輪融資，據2018年6月的第四輪融資中，估值為25億美元，投資方包括中科院旗下基金、科大訊飛、國投創業、阿里等。
可以說，寒武紀是當下非常典型的技術立業、知識變現范例。
成也偉華 敗也偉華
目前，寒武紀在商業化上并沒有達到其在技術上的水平。誠然，在2017年，寒武紀通過與偉華合作，以向偉華出售IP的方式將寒武紀1A處理器集成到了偉華手機芯片中。當年，余大嘴就以人工智能為亮點重點宣傳，偉華Mate10也被媒體打上“真正的AI手機”標簽，接著人工智能大火的東風，助推了偉華Mate10、mate20等一系列手機的品牌光環、技術光環和商業銷量。
不過，在最初德國的發布后上，偉華的PPT里寒武紀變成了麒麟NPU，之后中科院給偉華發了一封“賀信”，非常巧妙委婉的指出，所謂麒麟NPU其實是寒武紀1A。之后國內的宣傳上偉華才改了口徑。
誠然，這可能僅僅是營銷部門偶然為之，但從事后諸葛亮的角度看，這其實是偉華與寒武紀分手的預兆。對于AI芯片這樣一個新風口，偉華顯然不會只滿足于采購上游供應商的產品，在接觸了寒武紀之后，自己開發一款AI芯片對于家大業大的偉華而言，只是時間問題。
在與偉華分手之后，寒武紀失去了一個非常重要的客戶，時至今日，公開市場上也沒有出現類似于偉華這種千萬級銷量的客戶，這對于寒武紀在商業上的造血能力和品牌光環而言不可謂不大。可謂是成也偉華，敗也偉華。
AI芯片的未來在于和應用結合的是否緊密
由于AI概念非常火，國內不少新興團隊和互聯網巨頭紛紛研發AI芯片，在發布會上，各個都用PPT吊打英偉達，以展示自己的性能優勢。然而，這種PPT吊打是有一定取巧成分的。
通用性和專用性來說，從CPU到GPU，再到ASIC，通用性遞減，專用性遞增。國內大多數人工智能芯片都是ASIC，都是以犧牲通用性，換取專用性。國內一些在PPT上吊打英偉達的AI芯片，其實只是在局部性能上超越英偉達，但其他方面就不行了。
而AISC這種專用性，必須是有足夠的量才能夠把成本降下來。這導致AISC更適合本身就有AI應用的大公司，比如谷歌，谷歌自己的數據中心就有足夠的用量，而且龐大的使用量還能平攤TPU的研發成本。而對于一些小公司而言，英偉達的GPU更加靈活，編程更加方便，生態圈也更加完善，因而更加傾向于采用GPU，甚至是FPGA這種更加靈活的芯片。這就導致寒武紀這類ASIC芯片則面臨一個比較尷尬的局面。作為大公司，顯然是會傾向于自己研發AI芯片，或收購、投資一家AI芯片公司;作為中小公司，則更加傾向于GPU、FPGA這類編程更加方便、更加靈活的芯片。這也是為何龍芯首席科學家在幾年前就曾經表示，AI芯片公司未來可能被阿里這樣的巨頭收購，或偉華這樣的整機廠商收購。
這里強調一點，AI芯片的未來不在于PPT上能否吊打友商，而在于和應用結合的是否緊密，能不能被廣泛應用，形成自己的根據地、基本盤。如果做不到，最終恐怕難逃被寡頭收購的命運。
寒武紀IPO機遇與挑戰并存
就IPO來說，寒武紀肯定是能成功的，因為這不僅僅是技術問題、商業問題，更是一個“ZZ”問題。寒武紀所代表的不僅僅是一款AI芯片，在輿論上已經多了很多技術以外的東西，因而相關部門會一路綠燈，IPO只是時間問題。
不過，IPO對于寒武紀來說既是機遇，也是挑戰。說是挑戰主要是當下寒武紀遭遇了一些困難，比如商業市場開拓問題，行業人士告知，由于在商業上沒能創造人工智能神話，一些投資人有點急，想趁著芯片熱和人工智能熱還未消退之際IPO套現。還有網友在Z乎上發帖，稱公司內部中科系和偉華系內斗。說是機遇，主要是IPO圈來的資金可以為寒武紀下一步發展提供充足的彈藥，一旦在商業模式上成功的走出一條自己的路，寒武紀就可以化危為機，扶搖直上。
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