日前，華為謀求在中國境內(nèi)發(fā)行公募債券。華為本次共注冊兩期中期票據(jù)，各募集30億元。這60億元將用于補(bǔ)充公司本部及下屬子公司營運(yùn)資金。
9月11日晚間，華為回應(yīng)稱，公司經(jīng)營穩(wěn)健，現(xiàn)金流充裕。華為一直堅持通過合理的融資布局，持續(xù)優(yōu)化資本架構(gòu)，以確保公司財務(wù)穩(wěn)健。
從報道來看，一方面華為募資60億，另一方面華為回應(yīng)稱“公司不差錢”，這種對比令人詫異。鐵流認(rèn)為，華為這次募資60億，可能是在局勢不明朗的情況下未雨綢繆，多儲備現(xiàn)金流，用于過冬。
華為隊伍是“高薪雇傭軍” 凝聚力依賴高薪
華為股權(quán)模式是非常特殊的——至少對外宣傳是員工集體持股。這使華為員工可以通過工資+分紅的模式保持較高收入。在2012年，華為年底分紅就高達(dá)125億，在2018年，華為給員工分紅就超200億。正是因此，華為高管陳黎芳在北大校園招聘宣講會上說“工資只是零花錢”。
而虛擬股有一個問題，那就是高分紅的前提是高營收和高利潤，否則分紅這部分收入就會受影響。何況大家拿自己的工資買虛擬股，一旦虛擬股多年無法為自己帶來分紅，會給員工帶來一種反效果——那就是自己的一部分工資被工資克扣，用于購買注定無法帶來分紅的虛擬股。可以說，一旦無法實(shí)現(xiàn)營收和利潤雙漲，那么，勢必影響人心穩(wěn)定和隊伍士氣。
如果是毛時代的紅色軍隊那還好說，如果是一支“高薪雇傭軍”，那么，這種影響就會是致命的。
這方面可以參考古羅馬帝國的雇傭軍，其中，羅馬禁衛(wèi)軍的軍餉是最高的。
然而，一旦禁衛(wèi)軍漲工資的要求，或者其他貪欲無法得到滿足，禁衛(wèi)軍幾乎成為弒君專業(yè)戶，甚至還有禁衛(wèi)軍殺了羅馬皇帝，向兩位羅馬兩位數(shù)一數(shù)二的豪富拍賣皇冠的奇葩事例(這位買下皇冠的富商沒當(dāng)多久皇帝就另一位羅馬將軍被砍了腦袋)。以至于網(wǎng)友調(diào)侃，羅馬禁衛(wèi)軍保證羅馬皇帝免于死于外族之手(因為被禁衛(wèi)軍砍了)。
歷史上好幾位比較有作為的君主，登基的第一件事情就是向禁衛(wèi)軍發(fā)放20年的工資，或者變賣家產(chǎn)，出售老婆的珠寶給禁衛(wèi)軍發(fā)工資。
華為的隊伍里有五湖四海挖來的技術(shù)大牛，不少人誰出價高就給誰干活，這有點(diǎn)類似于雇傭軍。某公司員工就抱怨過，想和華為合作，首席科學(xué)家去和華為談，結(jié)果合作沒談成，首席科學(xué)家被華為高薪挖走。華為極高的工作強(qiáng)度和內(nèi)部凝聚力是依賴高收入來維系的。
在交流中，一些年輕工程師告知鐵流，談理想和情懷都是耍流氓，如今這個房價、教育和醫(yī)療開銷，為了養(yǎng)家糊口，談錢才是最實(shí)際的。
也許有人要抬杠，難不成還有不靠高薪來凝聚員工的?
還真有。比如《大國工匠》欄目中介紹的那些技藝精湛的牛人，好幾位都拒絕外企、私企的高薪聘請，其中有一位還拒絕了4倍工資+上海一套房的高薪聘請。某家公司以偉人思想武裝隊伍，雖然有人才流失，但也有為了理想放棄百萬年薪留下了的。
華為緣何非常“狼性”
一直以來華為以“狼性”著稱，非常具有進(jìn)取心和侵略性，比較喜歡通吃，并伴有“黑寡婦”之名。
出現(xiàn)這種情況，和華為獨(dú)特的股權(quán)有一定關(guān)系。因為員工想要獲得高分紅，就必須實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和利潤不斷上漲。
然而，任何一個行業(yè)都有從藍(lán)海到紅海的過程，一個行業(yè)的市場總量不會是竹子開花節(jié)節(jié)高，總歸會有一個閾值，產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也會越來越成(衰)熟(退)。
就這一點(diǎn)來說，白色家電、個人電腦、智能手機(jī)都經(jīng)過了這樣的歷程。
而華為的股權(quán)模式，要求華為必須銳意進(jìn)取，不斷的擴(kuò)張，否則大家都只能吃“小米野菜”。
因此，華為必然侵入越來越多的領(lǐng)域。此前是把終端產(chǎn)品作為新的增長引擎，以至于如今華為終端的營收已然超過了運(yùn)營商業(yè)務(wù)的營收(終端業(yè)務(wù)營收雖高，但利潤偏低，利潤大頭還是運(yùn)營商業(yè)務(wù))。
然而，隨著近年來智能手機(jī)也步PC行業(yè)的后塵，市場開始飽和并逐步萎縮，華為開始侵入更多領(lǐng)域，比如汽車、PC、電視等行業(yè)，甚至大舉進(jìn)軍PC、服務(wù)器黨政國產(chǎn)化替代，華為在這方面動作之迅猛，令人咂舌。
華為之所以擴(kuò)張擴(kuò)張再擴(kuò)張，原因就在于舊有的主營業(yè)務(wù)增長放緩——4G建設(shè)高峰期過去后，華為的年利潤降低了2個百分點(diǎn)，而5G由于技術(shù)上的不成熟，并存在覆蓋、功耗和成本三大難題，運(yùn)營商態(tài)度抱守。
這使華為的運(yùn)營商業(yè)務(wù)沒有獲得大飛躍。終端業(yè)務(wù)則隨著智能手機(jī)市場的飽和與萎縮，還想要像前幾年那樣增長，也是不切合實(shí)際的。
因此，華為必然不斷侵入新的行業(yè)，或開拓新的市場，實(shí)現(xiàn)自身營業(yè)收入和利潤的增長。
在輿論上，我們可以發(fā)現(xiàn)，華為對5G的宣傳是非常高調(diào)的，鼓吹“5G商用后美國將成為落后國家”，在輿論上5G已然被包裝為中美科技競賽的制高點(diǎn)。
但從運(yùn)營商公布的數(shù)據(jù)看，現(xiàn)階段的5G存在很多問題，并不適合大規(guī)模推廣。工信部通信科技常委副主任、中國電信科技委主任韋樂平在講話中指出，5G的真正大規(guī)模商用則還有一段較長的路要走，韋樂平認(rèn)為這個時間段將是2021-2027年。目前部署的10萬宏基站功耗較高、能力較差，未來可能很快會被淘汰掉，這相當(dāng)于是要扔掉300多億的人民幣。
出現(xiàn)這種情況的根源就在于華為寄希望5G能夠盡快成為其營收和利潤的增長點(diǎn)。甚至不惜在宣傳上玩文字游戲。
60億對華為來說數(shù)額偏小 更多是未雨綢繆準(zhǔn)備過冬
華為的擴(kuò)張性和秦國的擴(kuò)張性是類似的，軍功授爵其實(shí)就是按照殺敵數(shù)賜予士卒土地，而這個土地是秦國軍事擴(kuò)張中從六國搶來的。華為給予員工的分紅，也是公司在商戰(zhàn)中虎口奪食從競爭對手中搶來的(誠然，設(shè)備商之間的一些商戰(zhàn)手段不值得提倡)。
秦國和華為的模式能夠延續(xù)，前提條件是能夠繼續(xù)擴(kuò)張。
這就會導(dǎo)致華為會遇到一個問題。那就是，擴(kuò)張遭遇了瓶頸怎么辦?
對于秦國來說，一旦已經(jīng)開發(fā)且適合農(nóng)耕的土地已經(jīng)全部被秦國占領(lǐng)，無法再進(jìn)一步擴(kuò)張，整套秦國的體制就會出大問題。
歷史上，秦軍統(tǒng)一六國后，蒙恬率軍北上攻匈奴，但并沒有把整個北方草原納入秦國版圖，而是設(shè)九原郡，只把河套地區(qū)變成實(shí)控區(qū)(秦末戰(zhàn)亂又丟了，直到漢武帝派遣衛(wèi)青奪回)。南征則由于大片原始叢林尚未開發(fā)，也不是太順利，甚至還有主將陣亡的例子。到趙佗領(lǐng)軍也只是消滅明面上的抵抗，控制交通線和經(jīng)過開發(fā)的平原地區(qū)，由于叢林疾病、惡劣的交通和缺乏已經(jīng)開墾的大面積耕地，大片原始叢林只是秦朝的勢力范圍，但不是實(shí)控區(qū)。
就秦國的體制來說，即便沒有秦二世亂搞和六國舊貴作亂，這套體制遲早要崩，因為按照當(dāng)時的生產(chǎn)力和自然條件，這就是農(nóng)耕文明的擴(kuò)張極限。
后世農(nóng)耕文明王朝雖然在鼎盛時代能夠打出去，但不適合農(nóng)耕的土地遲早要丟，漢武帝對草原的征伐雖然武功赫赫，但并沒有實(shí)現(xiàn)真正控制，反而勞民傷財，最后不得不“輪臺罪己詔”。
直到工業(yè)文明誕生后，機(jī)槍、火炮和鐵路，使桀驁不馴的游牧民族一瞬間變得溫順好客起來。
如今，華為確實(shí)遭遇了秦國的擴(kuò)張瓶頸問題。
在海外市場，由于川普的所作所為，歐美市場必然受倒巨大影響。第三世界中對中國比較友好的國家還好說，但一些唯西方馬首是瞻的國家恐怕也麻煩。
就國內(nèi)市場來說，華為這幾年的新引擎終端產(chǎn)品已然到藍(lán)海了。而老引擎運(yùn)營商業(yè)務(wù)也因為運(yùn)營商對當(dāng)下5G基站不太滿意而沒有開始大規(guī)模5G組網(wǎng)。在新老兩個引擎都開始略微乏力，且海外市場受阻的情況下。
華為就遭遇了類似秦國的擴(kuò)張瓶頸問題。一旦擴(kuò)張受影響，進(jìn)而無法實(shí)現(xiàn)營收和利潤雙雙增長，隊伍的士氣就會出問題。
畢竟華為的隊伍是高薪雇傭軍，高強(qiáng)度的勞動都是拿命換錢，沒有錢誰玩命。每月的薪資成本著實(shí)不低，因而當(dāng)下這個大環(huán)境，對華為的資金壓力著實(shí)不低。
恐怕正是因此，華為開始對外募資。
不過，從披露的信息看，華為的資金還是比較充裕的。而且60億的金額，對于華為來說偏小，更像是用于麾下子公司周轉(zhuǎn)，或者是未雨綢繆籌集資金準(zhǔn)備過冬。如果整個華為出現(xiàn)資金困難，恐怕公開募資就不僅僅只是60億了。
結(jié)語
當(dāng)下的華為，危機(jī)與機(jī)遇并存。
說危機(jī)，是因為如果川普鐵了心要整死華為，讓美國IC設(shè)計公司禁售華為2年，華為囤積的芯片消耗完之后，必然休克。
不過，大家不要低估國家維穩(wěn)的決心，中興就是國家維穩(wěn)拯救的最好例子。最近各地地方政府對華為開出不少單一來源采購，采購金額數(shù)以億計，可以視為政府對華為定向輸血。
說機(jī)遇，是因為從過去川普的所作所為來看，并不是真心想整死中國通信設(shè)備商，從中興的例子可以看出，一切都可以談，關(guān)鍵是中方付出怎樣的代價。從川普的做法看，很明顯是把華為作為人質(zhì)，逼迫中國讓步，進(jìn)而要求中國簽訂“廣場協(xié)議”。
從這個角度看，一個帶著緊箍咒的華為，比休克的華為，對川普更有利。
因此，華為不會休克，只會被川普用于威脅，時不時念念緊箍咒。反而變成川普給華為打廣告，同時，由于華為成為一面旗幟，可以獲得海量政策紅利和定向輸血。
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