傅成玉執掌的中石化終于為新一輪國企改革打響第一炮。2014年2月19日消息，中石化擬重組優質資產油品銷售業務，引入社會和民營資本，實現混合所有制經營。此次重大改革亮點在于，中石化對于重組石油銷售板塊、引入新資本的比例不設上限。而在引入條件成熟后，各方會成立一家嶄新的油品銷售公司。
還有消息稱，繼中國石化之后，將陸續有其他產業上游領域的央企跟進推行相關改革。
中石化啟動混合所有制改革
2014年2月19日，中石化發布公告稱，擬重組所屬優質資產油品銷售業務，引入社會和民營資本，實現混合所有制經營。
隨著國企改革的深入，傅成玉執掌的中石化準備拿出旗下盈利頗豐的石油銷售板塊做混合所有制經營的試驗田。
有媒體分析稱，石油石化領域一直被視為國有資本壟斷重鎮。作為從上游到下游壟斷到底的央企中石化，此次將很賺錢的油品銷售業務向社會和民營資本開放，將大幅提升市場對國資改革預期。
據每日經濟新聞稱，中石化公告稱，公司全體董事審議并一致通過了 《啟動中國石化銷售業務重組、引入社會和民營資本實現混合所有制經營的議案》。
資料顯示，打算重組的油品銷售業務是主營業務中的優質資產，盈利能力較強，資產回報率較高。截至2013年底，銷售業務板塊擁有自營加油(氣)站30532座，成品油管線超過1萬公里，儲存設施的總庫容約1500萬立方米。2013年境內成品油經營量持續增長至1.65億噸、同比增長3.8%，零售量1.14億噸。中國石化股份公司2012年度報告顯示，成品油營銷及分銷板塊當年實現經營收益427億元。
此外，據第一財經日報援引一位接近中國石化高層人士的話，之所以中石化選擇將油品公司拿出來單獨吸引民營和社會資本，主要是希望體現一種誠意，“此前很多人也指責石油公司壟斷，而針對中石化的指責也多數集中于油品銷售。中石化希望拿出一些資產，來與社會共同經營，并且這種資產質地是不錯的。”他并沒有透露這一想法是否由傅成玉提議，“這是董事會的一個決議”。
“成品油銷售”業務在中石化的主營業務中，盈利能力較強、資產回報率較高。該業務板塊也促使了中石化在近幾年來成為中國最大、世界第二大的成品油供應商。
實際上，目前加油站是有聯營的，對于這次引入民營資本與之前的聯營有何區別，中石化集團新聞發言人呂大鵬對媒體表示，以前加油站也有合資的，但這次力度更大，以前只是局部的合作，比如江蘇、浙江等地，有的是某一個站、十幾個站等這樣合作，“像這種大規模全部拿出來，體現出了中石化貫徹落實十八屆三中全會通過的決定，發展混合所有制，引入社會和民營資本的決心。”
對此，市場似乎早有預期。19日，石油板塊出現大漲，包括上海石化、泰山石油在內的多家上市公司股價漲停。
此外，據上海證券報從權威渠道獲悉，繼中國石化之后，將陸續有其他產業上游領域的央企跟進推行相關改革。
持股比例不超過30%?
中石化在公告中稱，這次銷售業務重組在引入社會和民營資本時，其持股比例將根據市場情況厘定。目前，董事會授權董事長在社會和民營資本持股比例不超過30%的情況下行使下述內容(包括但不限于)：(1)確定投資者、持股比例、參股條款和條件方案，并組織實施該參股方案;(2)簽署交易文件及相關其他文件，并辦理與前述事項相關的審批、登記、備案、披露等程序。
不過，這并不預示著將來社會和民營資本持股比例不能超過30%。2014年2月19日，中石化集團新聞發言人呂大鵬接受媒體采訪時稱，30%的概念是上市公司的規定，“特別重大融資，董事會對董事長的授權是30%，并不是說是一個上限不能突破，只是說董事長得到的授權是30%。”
另外，第一財經日報還援引這位接近中國石化高層人士的話稱，此次重大改革舉措中的突出一點在于，中石化對于重組石油銷售板塊、引入新資本的比例不設上限。而在引入條件成熟后，各方會成立一家嶄新的油品銷售公司。其中，民營及社會資本的持股比例不超過30%時，中石化的董事長會被授權確定投資者、持股比例及參股條款及方案。但如果上述新的資本占新公司持股比例超過30%的話，中石化將召開董事會會議進行審議。這位人士同時表示，中石化所引入的各類資本中，既可以是社保基金、保險、私募，也可以有各類大型民營企業，暫時還沒有標準可對外透露。
報道還援引一位券商人士則表示，雖然中石化在規章中未必設定民資持股上限，但在實際操作中民資持股比例很難達到50%。
廈門大學中國能源經濟研究中心主任林伯強稱，“中石化還是控股。”這給民營資本提供了一個進入機會，但未削弱中石化在這方面的話語權。實際上，早前民營資本在石油行業的中下游 (如煉化、銷售)已經有較多涉獵，但在上游(如原油進口)上仍難有突破。
據證券日報稱，截至2012年底，中石化擁有自營加油站30823座，包括汽柴油批發、零售和配送，以及煤油和燃料油銷售的營銷及分銷事業部營業收入為14719億元，營業利潤420億元。如果按照30%的比例計算，意味著中石化將拿出4415億元營業收入和126億利潤與社會和民營資本分享。
值得注意的是，如果中石化放開下游，是公司整體改革路線圖中的第一步，那么將直接影響中石化自身估值。中石化現有3萬余家加油站遍布全國，加油卡用戶更是數以百萬計，加油卡記錄車主的加油和用車等相關數據，如果中石化將這些潛在大數據資源充分利用，引入像阿里巴巴或者騰訊這樣的公司作為參股方，那么一個“能源供應 渠道大數據”的龐然大物將出現于A股市場。
不過，目前國內成品油市場已出現過剩，中石化此時拿出油品銷售板塊而非最核心的上游勘探和中游煉化板塊向社會和民營資本放開，不排除其看到了下游銷售未來利潤進一步壓縮的可能。投入真金白銀，對于投資標的卻沒有決策權，社會和民營資本在介入的時候，想必也會仔細掂量。
此外，從能源體制改革角度來看，中石化向社會和民營資本開放下游板塊，與之前國家層面放開上游原油進口權遙相呼應，進一步印證油改整體綜合改革邏輯。
民資欲申請原油配額
實際上，民營資本在石油行業的中下游(如煉化、銷售)已經有較多涉獵，但在上游(如原油進口)上仍難有突破。據了解，我國原油進口分為國有貿易和非國有貿易，但在配額上有所區別。
根據中國加入WTO時的承諾，中國從2002年起開始，每年下達非國有貿易配額，允許非國有貿易企業從事部分數量原油的進口，并逐年增加配額。《每日經濟新聞》記者查閱商務部公告發現，2012~2014年原油非國有貿易進口允許量均為2910萬噸。
“但是這些原油非國有貿易進口配額大多數人只是光聽說過而沒有見過。”卓創資訊分析師陳晴撰文說，卓創資訊曾在大范圍的山東地方煉廠里面調研過，只有一家有原油非國有貿易進口資質，而配額量僅在10萬噸左右。
據資料顯示，目前有22家企業擁有原油非國有貿易進口資質，但其中有國有背景的企業占據了三分之二。陳晴說，民營企業雖然有原油非國有進口資質、非國有貿易進口配額，但根據我國現行政策也很難進口到原油。
其原因是，“我國的原油進口還有另外的一些規定，如中石油、中石化系統外的企業若進口原油，必須持有兩大集團出具的”排產“證明，海關才放行，鐵路部門才安排運輸計劃。”
但在后來，中石油、中石化自身的原因進口配額提升，不再接受非國有貿易公司進口的原油煉制業務。非國有貿易公司開始將配額賣給中石油、中石化。
從2003年起情況又有變化，國有貿易企業從事原油進口取消了配額限制，可以根據市場的需求來組織進口，由此非國有貿易公司賣配額的路子也被切斷。
此外，據第一財經日報稱，截至2013年底，中石化銷售業務板塊擁有自營加油(氣)站30532座、成品油管線超過1萬公里、儲存設施的總庫容約1500萬立方米。2013年境內成品油經營量持續增長至1.65億噸，同比增長3.8%，零售量1.14億噸。
2011年和2012年，中石化成品油的“營銷與分銷”板塊(即油品銷售)實現主營業務收入分別為1.35萬億元和1.47萬億元，占中石化總收入比例的53%左右，而主營利潤分別為903億元和912億元，毛利率分別為6.7%和6.2%。
2013年9月，商務部部長助理王受文在第二屆中國國際石油貿易大會上發表演講時也稱：“今后中國將繼續推進石油流通領域的改革開放，以公平市場準入、完善主體結構為主線，以保障能源安全、穩定市場供應為出發點，加快推進統一、開放、多元、高效的石油流通體制建設。”
而在2013年6月27日，中石油也邁出了吸引民資的重要一步，其拿出了“西氣東輸”西一線西段、西二線西段等5條天然氣管線、5條原油管線、5條成品油管線，作為以資產出資，保險、養老金、銀行、公益基金等所組成的合資方以600億元現金出資，共同成立了中石油管道聯合有限公司，雙方各占有50%的股份，合資期限為20年。
值得注意的是，2013年，中化集團卻獲批了1000萬噸進口原油配額，分配給旗下最大的山東三家煉廠——華星石化、昌邑石化和正和石化。卓創分析師陳晴在研究報告中稱，中化集團對原油進口配額的申領成功，讓地方煉廠看到了抱團申領的可能性。
國企改革步入攻堅戰
據證券時報稱，2月19日晚間，上市公司格力電器(000651)和中國石化(600028)發布的兩則消息，似乎在向市場表明國企改革已經步入攻堅戰。而由國企改革引發的投資機會早已受到熱切關注，國企改革無疑將成為2014年資本市場重要的主題投資機會。
格力電器發布的公告顯示，格力集團將剝離格力地產，國資委也將公開轉讓格力集團不超過49%的股權引進戰略投資者。市場分析認為，格力集團打響了珠海國資改革的頭炮，也打響了本輪國企改革和減持的第一槍，顯示國企減持和改革已經得到了政策綠燈。
國企改革是加快推進經濟結構調整的重要一環，國企改革的路徑也是先易后難，隨著改革的推進，國企改革的命題也在不斷深化。據媒體報道的最新消息，國企改革意見經過幾次修改，現已上報國務院，預計將在全國兩會后出臺。
對于國企新一輪的改革，國資委副主任黃淑和在近日發表的《國有企業改革在深化》一文中指出，國有企業改革已經進入了攻堅階段，面臨著新的歷史性任務。當前和今后一個時期，深化國有企業改革，重點是加快國有企業股權多元化改革，積極發展混合所有制經濟和深化國有企業管理體制改革，健全完善現代企業制度。
顯然，中石化和格力的改革正是循著新一輪國企改革的思路進行的。國企業研究院首席研究員李錦在接受媒體報道時表示，從黃淑和的改革思路中可以看出，今年改革的主要任務將集中于兩個方面，一是混合所有制，讓民營企業的參與將是今年比較突出的變化，但混合經濟不是私有化、民營化的改革，而是公私融合的改革;二是大企業集團的合并重組，包括各個省的大企業重組將成為今年的重點，而一般國企比央企推進重組的速度要更快一些。
而近期多地密集部署今年重點改革工作，并紛紛出臺路線圖和時間表，也點燃了資本市場挖掘投資機會的熱情。格力電器和格力地產在改革預期下，節后股價已經走強。
對于投資機會的把握，國泰君安研報表示看好競爭性行業國企改革領域，在完善法人治理結構和企業內部激勵機制過程中受益的行業和公司值得關注。
申銀萬國則表示，受益于新一輪“國資國企改革”的投資思路主要有四條。首先，實力較強、資源豐富的國企有望向“淡馬錫模式”轉變，成為國資流動與整合的平臺;其次，部分國企有望通過改革改善經營效率，釋放業績，提升市場估值;再者，伴隨國資有序流動，部分行業“國退民進”，民營企業有望在更加“市場化”的環境中勝出;最后，進入原先國有壟斷領域的民營企業將擴大投資，上游行業有望受益。
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